KGHM wreszcie ponad kluczowym poziomem, Wall Street bez hamulców! | Program "Artyści Rynków" [AI, Metale, Globalne Indeksy]

[Muzyka] To są artyści rynków. Jacek Brzeski I love Trading. Zachęcamy do subskrybowania kanału CMC Markets Polska. Wystarczy pod filmem kliknąć subskrybuj i zaznaczyć dzwoneczek, a wtedy nie przeoczą państwo nowych odcinków i innych ciekawych treści. W dzisiejszym programie Maciej Leściosz, Łukasz Wardyn, CMC Markets. Witajcie. >> Dzień dobry. >> Za chwilę ciekawe treści w naszym programie, ale ciekawie także będzie za kilka dni na konferencjach, o których opowie Maciek. Nawet ciekawsze treści będą, bo bardziej zdywersyfikowane, więcej tematów, więcej prowadzących konferencje, ponieważ o tym mowa. W tym tygodniu spotykamy się jeszcze w Gdańsku. Na konferencję serdecznie zapraszam konferencję Artyści Rynków, czyli tak jak program nasz się nazywa. I w oczywiście bezpłatne spotkanie, warto się zapisać na stronie www.artyściynków.pl. Oczywiście, jeżeli jeszcze nasi widzowie tego nie zrobili, a jeżeli Gdańsk jest za daleko, y, a mieszkają państwo gdzieś bliżej na południu y Polski, y, to zapraszam do Krakowa i do Katowic w przyszłym tygodniu. No takie nieco krótsze, bo popołudniowe szkolenia, a duże takie jak w Gdańsku w tym tygodniu w Warszawie, w przyszłym tygodniu, też w sobotę i też się oczywiście można zapisać i wszystkie szczegóły na tej samej stronie. Także z mojej strony to tyle. Zapraszam. Mam nadzieję, że się spotkamy osobiście. To teraz zaczynamy od wielkich spółek amerykańskich i na początku będziemy mówili Maćku o takich spółkach, które coraz więcej wspólnego mają z wielkim producentem pspółprzewodników, czyli Nvidią. Zaczynamy od spółki Intel. No okazuje się, że spółka od początku roku podrożała o ponad 50%, że akcje są najdroższe od ponad roku. Chociaż ten wzrost wartości Intela na wykresach giełdowych to zawdzięczamy głównie temu, co się wydarzyło ostatnio, co się wydarzyło w tym miesiącu. A w tym miesiącu to deklaracja Nvidi i Intela, że będą wspólnie tworzyć cipy kolejnych generacji. W ogóle Nvidia przejmuje udziały o wartości 5 miliardów dolarów w Intelu. W Intelu, który to wszyscy wiedzą ma swoje określone kłopoty ostatnio. No właśnie tutaj trzeba by tak zachowując chronologię zacząć od początku roku, kiedy yyy Nvidia czy nawet jeszcze ubiegłego roku yyy po spadkach w sierpniu, czy dokładnie rok temu i rok i miesiąc po silnych spadkach Nvidia Intel wpadł w taki ruch boczny i na tle Nvidi czy AMD no wykazywał zdecydowaną słabość. No tutaj nawet ta 50% wspomniane to owszem to wygląda całkiem atrakcyjnie, ale przy AMD i przy Nvidi gdzie ta stopa zwrotu jest dużo wyższa, no to wciąż wygląda biednie. A jeżeli właśnie spojrzymy na wykres przez większość tego okresu, czyli od spadków ubiegłorocznych poruszał się w takim ruchu bocznym, w takiej szerokiej konsolidacji, ale to był zakres pomiędzy 18 a 20 kilka dolarów. Y, no i właśnie teraz nagle nadchodzi sierpień i Intel ponownie jest na fali. Najpierw informacja, czy zanim rynek zareagował na ten deal z Nvidią, pojawiła się informacja ze strony administracji Donalda Trumpa o tym, że obejmuje 10% udziału w 9 miliardów dolarów administracja wydała na udziały w Intelu. No i teraz jeszcze ten ta transakcja z Nvidią. 5 miliardów warta. No i to już dodatkowo zwiększyło falę. Tak naprawdę tutaj mamy istotne wybicie ponad wcześniejsze opory, domknięcie tej luki cenowej z sierpnia ubiegłego roku. W tym momencie ten poziom oczywiście stanowi istotne wsparcie. czy właśnie ten poziom domknięcia luki, te poprzednie opory, czyli szczyty lokalne, one zostały bez problemu y przełamane. Natomiast sam Intel w tym wyścigu AI jako Intel cały czas oczywiście przegrywa i kluczowe tutaj z punktu widzenia inwestorów, jak to odczytali to sam fakt, że pracując dla Nvidi będzie wykorzystywał, będzie projektował niestandardowe jednostki i w ramach tej infrastruktury AI Nvid centrów danych będzie to dla klientów dalej oferował. Yyy i no wydaje się, że to jest dość dobry dobry deal, tak w tym yyy ten powrót do y jakiejś walki y czy może nie tyle walki już z konkurentami, ale tej gry AI, która wiadomo w tym momencie jest kluczowa z perspektywy spółek technologicznej amerykańskich. yyy to może być coś większego, ale też może być jeszcze taki inny scenariusz, który też częściowo inwestorzy rozpatrują i wcale nie musi być zły. mianowicie potencjalne przejęcie Intela przez Nvidę czy jakiś podział, no gdzie no nie jest to złe, bo w scenariuszu takim nawet dla kapitału spekulacyjnego, który też pewnie ma udział w tych wzrostach ostatniego czasu, ta spójka spółka przejmowana no właśnie ma takie krótkoterminowe czy średnioterminowe wzloty. No chyba, że cała informacja oczywiście zostaje w pewnym momencie zanegowana, to jest to niebezpieczne. A po tych dwóch istotnych transakcjach czy informacjach o udziale istotnych graczy dochodzi jeszcze na razie spekulacja, na razie jakieś plotki, które się pojawiają w branży. Mianowicie, że Apple może dołączyć do właśnie tych firm współpracujących z Intelem. yyy no to na pewno byłoby coś dużego, tak? Czy mając yyy z jednej strony współpracę z Nvidią, z drugiej strony z Apple yyy no to Intel mógłby wrócić na właściwe tory. Natomiast no póki co Apple współpracuje z Twan Semiconductor, czyli trochę wrogiem administracji i tutaj może być takie podejście słuszne i obawy, że tutaj jest sporo w tym polityki, bo Apple się wcześniej już deklarował, że będzie współpracował z spółką amerykańską. No tutaj niewiele jest yyy potencjalnie do wyboru, więc to może być ciąg dalszy tego tej gry politycznej. Tak, Stany Zjednoczone, administracja udziały w Intelu. Apple, który też chce w dobrej komitywie żyć z Donaldem Trumpem i z administracją Donalda Trumpa, też ogłasza współpracę z Intelem, więc to w jakiś sposób się spina. Natomiast póki co zarówno Intel jak i Apple nie potwierdziły tych plotek. to gdzieś tam krążą sobie w odchłani mediów i zobaczymy czy y czy coś z tego wyjdzie. No przy takich wysokich poziomach no rzeczywiście ta plotka musiała być potwierdzona. Rynek już teraz plotek nie chce kupować. To jest też istotne. Tam mamy oczywiście takie drobne wachnięcia, próby podejścia wyżej, ale już mając wycenione te dwie informacje, to no plotki zostały tak naprawdę już skonsumowane i no tutaj potrzebne już faktycznie potwierdzenie, żeby coś z tego wyszło. Więc no zobaczymy. Są też sceptycy, oczywiście część sceptyków mówi, że Intel powinien efekt walkę z Taiwan semiconductor odpuścić, więc być może sprzedaż zamknięcie części swoich fabryk, no choćby właśnie Nvidi byłoby dobrym rozwiązaniem. No ale to też się toczy w kularach. Z perspektywy samego kursu jesteśmy na tyle wysoko i nad tym poziomie wsparcia, czy samo wsparcie, tak jak wspomniałem, no jest istotne, domknęło nam lukę, natomiast kontynuacja ruchu na północ bez jakichś konkretów, bez jakiegoś kolejnego uderzenia takiego nawet spekulacyjnego, no może być trudna. Kolejny poziom taki istotny oporu to 37 $arów za akcję. Dziś jesteśmy w okolicach 32, więc tutaj możliwe znowu wejście to co miało miejsce wcześniej po dużych wzrostach czy też dużych spadkach, czyli taki okres konsolidacji i wyczekiwania na coś większego. A sama walka z tymi gigantami, no to jest niemożliwa. Więc inwestorzy szukają czegoś innego i potencjału zwiększenia zysków z nieco innych źródeł niż niż to miało wcześniej. Natomiast na pewno ważne jest to, że jakieś światełko się pojawiło, więc spółka, która jeszcze niedawno wydawała się y na drodze całkowicie przegranej, no teraz ma jakieś szanse przy akceptacji tego ryzyka, które się z tym wiąże. Oczywiście >> można powiedzieć, że żyjemy w świecie idealnym. Wszyscy ze wszystkimi współpracują. Mocniejsi pomagają słabszym. Tym mocniejszym jest oczywiście Łukaszu Nvidia, która ma szczyty notowań na wykresach giełdowych, która ma kapitalizację rzędu 4,3 biliona dolarów, która jak widzimy nawiązuje współpracę i inwestuje w mniejsze firmy, które są jego tej Nvidi klientami. między innymi 100 miliardów złotych wkłada Nvidia w Open AI, ale mamy także partnerstwo Nvidi z Alibabą, z chińską firmą, która także próbuje zaistnieć i już to robi w branży sztucznej inteligencji. Notowania Alibawy w tym miesiącu wyglądają bardzo obiecująco. No właśnie powiedziałeś o tym, jaki mamy piękny świat, jak z jakiejś piosenki Beatlesów o pokoju i wszyscy się kochają, bo to nawet Chińczycy kochają się z Amerykanami okazuje się i pomimo, że są te przeszkody handlowe, to jednak współpracują, no bo mamy ten duży właśnie deal Alibaby z Nvidią, który No, no entuzjastycznie wiadomo rynek zareagował, bo ten no nie można się dziwić, że jeżeli no Alibaba decyduje się jeszcze więcej zainwestować niż tego rynek wcześniej się spodziewał, to jest dobre dla Nvidii, dla całego rynku, dla Alibaby. Tutaj mówimy o przekroczeniu właśnie tych wcześniej deklarowanych chyba 50 czy 53 miliardów dolarów przez Alibaby nakładów w następne trzy lata na AI. e, nowe narzędzia deweloperskie, bo pamiętajmy o tym, że Alibaba to oczywiście nie tylko e-commerce, ale też usługi chmurowe. No a właśnie te kwestie robotyki autonomiczne ogólnie, no to wszystko wzmacnia taką narrację o monetyzacji właśnie tych usług chmurowych. cały w ogóle też ekosystem Alibaby. No takie to są te informacje, które Alibaba nam sprzedaje. Przechodzi taką istotną zmianę fundamentalną, rozwojową i pomimo tego, że tutaj będą bardzo duże wydatki na infrastrukturę, to rynek to kupuje. I jeżeli zobaczymy sobie skąd Alibaba wystartował, czyli z tych szczytów 300 ta spółka wystartowała spadając chyba 320, no to później po wieloletniej konsolidacji, my wyszliśmy z tej konsolidacji, wygląda to coraz lepiej. No marzec to już jest piękna biał ten miesiąc to już jest piękna biała świeca. Więc dobre informacje według rynku dla Alibaby, ale to też potwierdza, że te wszystkie oczekiwania co do zwiększonej zwiększonego zapotrzebowania na infrastrukturę i w związku z tym biznes Nvidi, no to wszystko zaczyna się spełniać. A nawet jeżeli taka spółka jak Alibaba mówi, że jednak decyduje się więcej zainwestować niż pierw zmienić plany więcej zainwestować niż pierwotnie rynek tego oczekiwał, no to jest tym bardziej byczy sygnał dla Nvidi i dla całego rynku tak naprawdę, bo to jest taka informacja. Aha, czyli to ta sztuczna inteligencja to jednak jest prawdziwy stymulant i nawet większy niż nam się wydawało. No więc to oczywiście to jest tak bardzo spekulacyjnie i bardzo tłumacząc te bycze zachowania. No ale w takim świecie yyy teraz żyjemy. Yyy więc to jednoznacznie na dzisiaj pozytywna informacja, bo dzisiaj bardziej rynek skupia się na potencjale wzrostu niż na kosztach, niż na y ile będzie to kosztowało. Ale jest taka spółka duża, bardzo ważna Maćku Amazon, która ma stagnację notowań od czerwca, od dłuższego czasu, więc w tej hosie na giełdzie nowojorskiej ostatnio nie za bardzo bierze udział. No ja pamiętam takie deklaracje Amazona z końca zeszłego roku wcześniejsze, że chcemy się uniezależnić od Nvidii. Pracujemy nad własnymi chipami AI. A w ogóle tutaj wiele ma wspólnego Amazon z Alibabą. No Alibaba taki chiński Amazon albo Amazon amerykańska Alibaba podobna działalność i e-commerce plus właśnie coraz ważniejszy udział w usług chmurowych. Kluczowy z perspektywy w tym momencie postrzegania spółki przez inwestorów jej przyszłości. Yyy i ta słabość yyy stagnacja, jak to określiłeś w przypadku akcji yyy Amazona, no wynika trochę z tej stagnacji właśnie yyy konkretnie w tej branży, czyli właśnie w branży chmurowej. Wprawdzie wyniki, które poznaliśmy w lipcu nie były złe. Ten Amazon Web Services, czyli część odpowiedzialna za usługi chmurowe, zaliczyła wzrost przychodów w poprzednim kwartale o 17 ponad procent. Ale to było za mało. Inwestorzy są głodni, tam ma być więcej. Przecież skoro wszystko wokół sztucznej tak mocno się rozwija, no to to też musi mocno się rozwijać. A wynik 17,5% był po prostu dla inwestorów zbyt słaby. No i też no tutaj nie widzieliśmy jakiś imponujących wzrostów. pojawiły się spadki po yyy po tych publikacjach, więc widać, że apetyty są spore. Tym bardziej, że Microsoft i Google, czyli główni konkurenci w Stanach Zjednoczonych y na tym polu właśnie usług chmurowych, no radzą sobie lepiej. Przynajmniej radzili sobie w tej perspektywie tego okresu y wcześniejszych kwartałów. Yyy no Alibaba no tutaj nie jest brana pod uwagę z perspektywy Amerykanów. Wiadomo, że spółki amerykańskie nie będą zostawiały swoich danych gdzieś w Chinach. Zresztą no tutaj są spore restrykcje, jeżeli chodzi o o ten rynek. No a jest na pewno o co o co walczyć, ale tutaj jest światełko w tunelu na pewno dla Amazona i to może być teraz dobry moment. Patrząc na wykres, jesteśmy idealnie na wsparciu. Wsparcie, które no było bronione tutaj ile już? Trzy, cztery razy od sierpnia. yyy działa solidnie, czy ten zakres w okolicach 220 $arów za akcj yyy ponownie ten poziom jest testowany, a mamy kilka pozytywnych informacji, które na pewno w odbiciu ewentualnym mogłyby pomóc, jeżeli oczywiście rynek to y przyjmie jako coś, co się dzieje. No z jednej strony mamy rozbudowę tych mocy obliczeniowych Amazona. Tutaj mamy współpracę z firmą Antropic, czyli firmą zajmującą się właśnie tematem sztucznej inteligencji. Na początku przyszłego roku 2026 roku, ma mocno wzrosnąć, mają wzrosnąć marże też między innymi dzięki tej współpracy z firmą Antropic. Sam Amazon buduje w jednym ze stanów centrum danych w Indianie centrum danych tam ponad 10 miliardów dolarów warta jest inwestycja to ma zapewnić dodatkowe 14 miliardów dolarów Amazonowi przychodów w kolejnych latach w momencie kiedy zostanie to w pełni uruchomione. I to jest taka informacja, która może i powinna działać pozytywnie dla samej spółki, dlatego że wcześniej w tych publikacjach danych, w komentarzach spółki pojawiał się kluczowy zapis czy też komentarz, że nie mamy przepustowości, czyli dalszy rozwój jest ograniczony przez przepustowość. W momencie kiedy pojawia nam się dodatkowe taki gigantyczne centrum danych, które pozwala na rozwój, a mamy współpracę już w tym momencie zapewnioną i potencjał nawiązywania kolejnych kontraktów, no to na pewno jest to informacja istotna, tym bardziej, że mówimy o Amazonie, który mocno ma zdywersyfikowaną działalność. Także jest to jedna z tych spółek, która y w zasadzie w każdym w każdych okolicznościach radzi sobie dobrze. Już w dużej mierze spółka defensywna, więc jeżeli ten jeszcze kluczowy dział, czyli rozwój usług chmurowych ma potencjał rozwoju, no to wydaje się, że sytuacja jest całkiem niezła. Tym bardziej, że w odniesieniu do pozostałych spółek z wielkiej Siódemki tutaj ma sporo do nadganiania. No Amazon po prostu był tutaj jedną z najsłabszych z tych wielkich, na których patrzy rynek i tych spółek, które rynek ciągnął. Także przy tych y w tych okolicach, gdzie teraz jesteśmy, nawet technicznie wygląda to też całkiem atrakcyjnie. >> Przenosimy się na Polską Giełdę Papierów Wartościowych i zajmujemy jedną z ważniejszych spółek. To jest KGHM, Łukaszu. No ale jak mówimy o KGHie, to nie możemy nie mówić o metalach, o srebrze, o miedzi. Srebro. W tej chwili cena jednej uncji to jest tylko kilka dolarów mniej niż rekord historyczny. To było wtedy 50 arów za uncję z 1980 roku. No a miedź jest notowana najwyż najwyżej na giełdzie w Londynie od ponad roku, bo to jest więcej niż 10400 $arów za tonę. Bardzo duży wpływ na ten skok ceny miedzi ma sprawa, która się już ciągnie od sierpnia. chodzi o suwisko błotne w Indonezji w drugiej co do wielkości kopalni miedzi na świecie y skutki tej katastrofy ciągle są poważne i odczuwalne. No ale mówiąc brutalnie KGHM na tym y zyskuje. Mamy najwyższą cenę na giełdzie w Warszawie od od prawie roku. No i mamy takie obiecujące bardzo przebicie poziomu 150 zł za jeden walor. >> No tak, czyli w ogóle indeks metali szlachetnych, no to jest naprawdę mocna hossa, więc tutaj jeżeli chodzi o srebro, to paliwo dla KGHMU jest zapewnione. No i na rynku miedzi jest ogólnie dobra atmosfera, trochę też bycza, trochę też związana znowu z AI. No bo inwestorzy sobie dopisują, że czeka nas dodatkowa fala popytu na miejsc związana właśnie z centrami danych, z rozbudową sieci energetycznych. Coraz więcej analiz się pojawia z projekcjami już takimi krótkoterminowymi. To na bazie tego, że rządy przyspieszają właśnie z poszczególnymi projektami sieciowymi, rozwijają, zwiększają źródła mocy. No to wszystko jest miedziochłonne, potrzeba jest miedzi rynek to kupuje. Czyli jeżeli rynek zaczyna myśleć, że mieć AI to jest powiązane, no to wiemy jaki potencjalny może być popyt, jaka może być spekulacja od inwestorów, nie takich typowych z metali nieżelaznych, czy tylko bardziej spekulantów właśnie zlewarowanych rynków akcji i tak dalej. Więc tutaj ta atmosfera naprawdę się poprawia. No to wszystko oczywiście dzieje się w momencie, gdy my wiemy o tych deficytach miedzi. Yyy, natomiast no o tych deficytach miedzi to już słyszeliśmy od kilku lat i jakoś niekoniecznie wcale to podnosiło ceny. No ale no ten bilans jakby nie był podaży popytu jest właściwie trwały. Trudno będzie to w najbliższych latach zmienić. I teraz właśnie to bardziej krótkoterminowo, tak jak wspomniałeś ta ta sprawa właśnie tej kopalni indonezyjskiej, pomimo że słyszymy, no sprawa jest dość rozwojowa, no ale wygląda na to, że prognozy wydobycia zaczynają być już na najbliższy rok mocno obniżane. Czyli z tego, z tej nadwyżki deficytowo się znowu zaczyna robić. Jeżeli chodzi o tamten region, to na pewno to już bardziej właśnie tak krótkoterminowo sprzyja. Mamy też jeszcze ten panamski projekt, bardzo duży, no około 1% globalnego wydobycia i on jest cały czas zamknięty i wygląda na to, że te rozmowy się przeciągają i też jest problem. No więc dobra sytuacja ogólnie dla miedzi, dobra sytuacja dla KGHMU. A jeżeli chodzi o tą miedź, no to jeszcze zwróćmy uwagę, że dzieje się to przy względnie stabilnym eurodolarze. No tu nie mamy hossy takiej bardzo agresywnej na eurodolarze, która by dodatkowo uzasadniała. To jednak widać, że jest taka wewnętrzna siła rynku miedzi, rynku metali nieżelaznych, metali szlachetnych. od KGHMU, od naszej bardzo ważnej spółki przechodzimy do ogółu spółek na giełdzie w Warszawie, a przynajmniej do 20 największych i zajmujemy się Maćku Wigiem 20, który w ostatnim czasie, w ostatnich tygodniach walczy dzielnie o utrzymanie poziomu 2800 punktów. ta walka nie za bardzo się czasami udaje. No i analitycy techniczni ostrzegają, dopóki nie wybije WIG 20 powyżej granicy 2850 punktów, to mamy konsolidację, a potem mogą być nawet spadki w okolice 2750 punktów. No właśnie, bo ta konsolidacja to ona już trwa. To się wszystko dzieje od początku września i w zasadzie ten wrzesień z perspektywy inwestorów długoterminowych no jest dość no trudny, bo mamy po krótkim wzroście natychmiastową korektę i w zasadzie ten poziom 2800 i wspominam przyj 2850 to są te dolne i górne ograniczenia kanału, w którym nam się porusza cały czas indeks. Natomiast i tak nie jest źle, jeżeli spojrzymy sobie na banki, które jednak są przecież głównym, główną siłą w indeksie. Ten udział jest no około 400% branży właśnie banków i szerokiej branży finansowej, jeżeli do tego jeszcze PZU dorzucimy. Mieliśmy przecież odcięcie dywidendy na PZU, więc też istotne, bo ten indeks, który pokazuje, to nie jest WIG 20 Total Return, tylko WIG 20, gdzie to odcięcie dywidendy też jest widoczne, a mimo wszystko ta walka wciąż trwa. yyy i właśnie trochę inne spółki przejmują. No wspomniany przed chwilą i omawiany KGHM no jest na pewno w tym momencie istotnym czynnikiem i ostatnim istotnym graczem, który wspomaga indeks WI20. yyy Orlen, czyli ogólnie Energetyka, spółki wydobywcze, yyy detaliści przecież, CCC, Pepco, dzisiaj PEPCO yyy sesja, no, dwucyfrowe wzrosty, zobaczymy jeszcze jak się skończy, bo sesja yyy jeszcze w momencie kiedy nagrywamy nasz program trwa i jeszcze będzie tutaj z dwie godzinki nam trwała, ale przez półtorej godziny, ale no jest szansa, że te dwucyfrowe wzrosty faktycznie będą towarzyszyły, więc widać też tą siłę yyy tak tej rotacji kapitału do nieco innych spółek wcześniej yyy być może częściowo zaniedbanych, ale które mają perspektywy choćby ze względu na rosnącego w siłę konsumenta, bo konsument też widać ten czy ten prywatny wzrost spożycia ze strony konsumentów polskich i odbudowa ich dochodów no jest czymś co wspiera handel detaliczny. Ostatnie dane dotyczące właśnie sprzedaży detalicznej też tego były potwierdzeniem, więc działa to dobrze. A w tym istotnym składnikiem właśnie tej odbudowy siły konsumenta jest też nastawienie na dobra takie jak RTV, jak Odzież AGD, więc to wszystko nam pasuje do tych spółek właśnie wspomnianych, które teraz też pokazują siłę. Y, no co do banków, no tutaj te perspektywy, one się nie zmieniają, bo jednak to co ciążyło, czyli podwyższenie podatku CIT, czyli generalnie trochę zmieniło perspektywę i postrzeganie spółek ze względu z perspektywy inwestora zagranicznego. Tak, tutaj są oczywiście te obawy, że mamy rynek, który mocno może nagle ucierpieć właśnie na fali tego typu działań. Jesteśmy już w cyklu obniżek stóp procentowych, które samym bankom szkodzi, ale znowu pomaga tym wcześniej omówionym detalistom i spółkom z tej branży. Także to wszystko nam się bilansuje dla samego WIGu, jeżeli tutaj patrzymy na ETF czy na CFD na WIG 20, no to daje nam taki ruch boczny. Natomiast w ramach samego wnętrza, jak już tam zajrzymy do środka, to dzieje się całkiem sporo. Tylko faktycznie może tutaj yyy siła jest w pojedynczych spółkach i warto na nie spojrzeć, a nie spekulować na całym indeksie w tym momencie, no gdzie dopiero wybicie ponad te wspomniane poziomy, czyli powyżej lub poniżej, mogłoby przyspieszyć, dać nam jakąś dynamikę. Póki co raczej dla inwestorów działających właśnie choćby na kontraktach w takim średnim terminie, no tutaj można powiedzieć, że wieje nudą. To przenosimy się teraz z Warszawy do Frankfurtu w ostatnim punkcie dzisiejszego naszego programu Łukaszu, czyli przyglądamy się niemieckiemu indeksowi giełdowemu DAX. A DAX ma kłopoty dosyć poważne, bo nie jest tak wysoko jak był w lipcu. W lipcu przekraczał granicę 24600 punktów. Teraz DAX jest o ponad 1000 punktów słabszy. No ogólnie Dax nie podoba mi się, mówiąc szczerze. No bo można nawet wyrysować taką głowę z ramionami, czyli ten kwiecień, maj, początek czerwca, to mamy lewe ramię, później gdzieś do sierpnia głowę i prawe ramię i tam można, tu to nie jest właściwie wyrysowane, ale linię szyi można by wyrysować. Jesteśmy poniżej, tak się trochę odbijamy od niej i idziemy jednak niżej. Więc no tak technicznie nie wygląda to za dobrze. To bardziej można ufać, jeżeli się jest byczo nastawiony w utrzymanie trendu horyzontalnego. Ale też zobaczmy, że jak te spadki się pojawiały, to zobaczmy niżej, no to te obroty też się pojawiały większe. Więc technicznie tu jest przewaga niedźwiedzi w tym momencie. No byki to mogą mieć nadzieję na utrzymanie trendu horyzontalnego. To się dzieje w momencie, gdy no mamy kilka takich krótkoterminowych elementów. No no mieliśmy te dane wrześniowy info no niespodziewanie gorsze niż tego rynek oczekiwał. PMI przemysłowy znowu poniżej 50. to jakby potwierdza inwestorom, że ta gospodarka pomimo niższych stóp procentowych i że od dłuższego czasu w strefie euro no dalej dalej słabo sobie radzi. [Muzyka] Co więcej, no duży udział przecież na niemieckiej giełdzie ma przemysł chemiczny, a tutaj przynajmniej ta niemiecka branża no pokazuje, że [Muzyka] jest niska bardzo aktywność w tym sektorze, więc poszczególne spółki jednak będą ciągnęły ten DAX w dół, jeżeli nic się nie zmieni. I mieliśmy ostatnio trochę analiz, trochę odczytów dotyczących właśnie cen energii. Założyliśmy, że no te kwestie cen gazu i tak dalej, że to już się wszystko uspokoiło. Natomiast no nie są to takie poziomy, które by dla mocnych niemieckich wytwórców były komfortowe. [Muzyka] Więc to to są takie elementy, które można wykorzystać w takiej pesymistycznej narracji. No oczywiście stały element, czyli niekonkurencyjność [Muzyka] sektora samochodowego i koszty. No to to zawsze można to wyciągać. Ale ja bym jeszcze zwrócił uwagę na to, co na początku programu mówiliśmy, czyli AI, spekulacja, świetne nastawienie inwestorów, jeżeli chodzi o AI. Yyy, tutaj tego nie mamy na niemieckiej yyy giełdzie. Yyy, więc nie ma tego elementu, dla którego yyy ci zapatrzeni w AI inwestorzy wiecznie optymistyczni mieliby kolokwialnie mówiąc pakować się w Daxsach. Yyy >> o indeksach giełdowych w Polsce i w Niemczech, o Miedzi i KGHmie i o wielkich spółkach technologicznych mówili Łukasz Wardyn, Maciej Leściz, CMC Market. Dziękuję bardzo za rozmowę. >> Dzięki. Dziękując. >> To już wszystko w programie Artyści Rynków. Następny odcinek tego cyklu w czwartek 2 października. Jacek Brzeski. I love trading. Do zobaczenia.