Rekordy na Wall Street mimo shutdownu | Bliżej Rynków, 02.10.2025 [Shutdown USA i Rynki Surowcowe]

Dzień dobry. Witam bardzo serdecznie na porannym webinarze. Ja nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem poranny webinar. Oczywiście na samym początku prosiłbym a to o to, aby zwrócić uwagę na disclaimer i dosłownie za moment, za moment będziemy zaczynać. Już, już pokazuję państwu tutaj disclaimer, więc dosłownie kilka sekund i zaczynamy. Więc jeśli chodzi o to, co dzieje się na rynkach, no to tutaj warto zwrócić uwagę na to, że mamy oczywiście drugi dzień shutdownu, więc no część tutaj agencji, część agencji rządowych nie będzie po prostu działać. No i to jakby prowadzi do tego, że niektóre dane makroekonomiczne nie będą publikowane. No i oczywiście chodzi o te najbliższe dane, które publikowane są w piątek, czyli dane z amerykańskiego rynku pracy. Tu na stronie BLS-u możemy już przeczytać. W zasadzie tutaj dla państwa przygotowałem taki taki slajd, w którym właśnie mamy ten komunikat ze strony BLS-u, że no tutaj nie będzie nie będzie prowadzony update na stronie, to znaczy też również, że te dane nie będą publikowane. Dzisiaj powinniśmy też mieć claimsy, natomiast tym się zajmuje taka agencja ETA ze strony ze strony Departamentu Pracy i również jakby wcześniej Departament Pracy mówił o tym, że te dane najprawdopodobniej po prostu nie będą nie będą publikowane, więc oczywiście tych tych danych będzie mniej, ale dzisiaj mam też raport Challengera. Jest to raport prywatny, więc będzie publikowany. Yyy, niemniej no jakiś taki obraz rynku możemy sobie zobaczyć poprzez to jakie mieliśmy wcześniej claimsy, jakie mieliśmy indeksy, subindeksy, yyy, zatrudnienia w indeksach ASM. Yyy, no i jaki raport mieliśmy wczoraj w postaci raportu ADP. No i ten raport wypadł bardzo słabo. - 32 000 najgorszy odczyt y tak naprawdę od 2021 roku, więc no to oczywiście zwiększa szansę na cięcia ze strony stóp procentowych ze strony Fedu. Więc no oczywiście tutaj widać widać tą presję wzrostową na rynku akcyjnym. Aczkolwiek no też trzeba zwrócić uwagę na to, że no mamy mamy takie ożywienie po stronie spółek AI, po stronie spółek biotechnologicznych. Wcześniej jakby w tych ostatnich tygodniach było widać, że ten udział powiedzmy spółek y właśnie technologicznych, AIowych we wzroście S&P 500 czy Nasdaca zmalał, ale teraz znowu przyspiesza, więc więc jakby tutaj jest jest pozytywnie. No i to też trzeba zwrócić uwagę, że dosłownie za moment będziemy poznawać raporty finansowe spółek, więc to oczywiście też będzie bardzo, bardzo ważne dla Wall Street. Sporo dzieje się na rynku gazu, bo mamy bardzo wysokie poziomy. One były uzasadnione poprzez to, co działo się w poprzednich tak naprawdę kilku, kilkunastu dniach, czyli to, że mieliśmy zwiększone zużycie gazu. Oczywiście jakby jesteśmy wysoko. Teoretycznie ta sezonowość wskazuje nam na dalsze wzrosty, aczkolwiek no też trzeba zwrócić uwagę na kilka ciekawych aspektów, o których sobie zaraz powiemy. Natomiast w dzisiejszym kalendarzu, tak jak już mówiłem, mamy raport Challengera, ale najprawdopodobniej też mamy zapasy gazu. Wczoraj właśnie agencja informacji energetycznej opublikowała dane o ropie i na razie z tego co patrzyłem to na stronie nie ma komunikatu, żeby te dane dzisiejsze dotyczące zapasów gazu też nie miały być opublikowane, ale zobaczymy. Być może będzie tak, że tych danych ostatecznie nie będzie. Rynki, które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro, dolar USDPL, NASDAQ SNP 500, WIG 20 ropa złoto i gaz. I lecimy sobie już z prezentacją. Tu jak już mówiłem właśnie ten komunikat. Natomiast dane ADP widzimy - 32 000 i poprzednie dane zostały zrewidowane w dół, więc bardzo, bardzo słabe publikacje jeśli chodzi o raport, raport z rynku pracy. No i co ważne, tutaj tak naprawdę ten trend ADP i NFP w ostatnim czasie jest nie mniej więcej zgodny, więc to mogłoby sugerować, że ten raport NFP wcale nie byłby dobry. No i oczywiście to prowadzi do tego, że właśnie oczekiwania na cięcia stóp procentowych rosną ekstremalnie i mamy już pełną wycenę cięcia w październiku, choć jeszcze niedawno było to około 80%. Na grudzień mamy już niemal 90% wyceny obniżki stóp procentowych. Wykres, który nie wiem tak naprawdę czy gdzieś się pojawił u nas na stronie, ale był u mnie na Twitterze. To jest wykres, który prezentuje nam zachowanie S&P 500 w trakcie zamknięcia prac rządów, zamknięć, które trwały dłużej niż 3 dni. Yyy, no jak widać średnia oczywiście tutaj nam yyy rośnie, natomiast no te powiedzmy lata 70, no to S&P 500 traciło, ale już te najnowsze lata, powiedzmy ostatnie 30 lat, no to pokazuje, że S&P 500 zwykle yyy zyskiwało. No tutaj takim wyjątek 2013 rok, ale widać, że po pierwszym tygodniu mamy kontynuację wzrostów. największe największy taki taki no obserwacja odstająca to jest oczywiście ten shutdown z 2018 i 2019 roku, czyli ten najdłuższy shutdown w historii, prawda? Tutaj bardzo duże niepewności tak naprawdę, co będzie z co będzie z co będzie z gospodarką i tak dalej, i tak dalej. Ale później też Fed właśnie wkroczył na rynek, yyy, obniżał stopy procentowe yyy i wskazywał na dalsze obniżki. Więc no tutaj yyy prawda tu mieliśmy ten gołębi piwot ze strony banku centralnego i po części można powiedzieć, że taki trochę piwotencie mamy, bo jednak bank centralny rozpoczął obniżki stóp procentowych i wszystko wskazuje na to, że dalej będzie obniżał. Nie mówię, że oczywiście takie wzrosty będą y tej skali. yyy troszkę też tutaj jest inna sytuacja, bo wtedy traciliśmy, później zyskiwaliśmy, teraz jednak cały, cały czas yyy prawda tutaj zyskujemy. Natomiast przechodzimy sobie do danych o gazie. Yyy perspektywa 6 10 dni, jeżeli chodzi o temperatury, czyli bardzo wysokie, yy jak widać. No tu teoretycznie jeśli chodzi o chłodzenie, no to nie powinno być nie powinno być już jakby problemu, bo już nie jest na tyle ciepło, ale to też powoduje, że nam się przedłuża ten okres, kiedy nie trzeba grzać. Więc teoretycznie te prognozy wskazują na to, że no ten popyt w najbliższym czasie nie powinien być duży. Sezonowe temperatury na październik, listopad, grudzień. Owszem, mamy nieco wyższe te temperatury, ale one nie są ekstremalnie wyższe, więc oczywiście będzie ym być może zużycie gazu będzie minimalnie mniejsze, ale jednak będzie yyy cały czas mniej więcej zgodne z sezonowością. Więc tu oczywiście yyy no to rozpoczęcie sezonu grzewczego najprawdopodobniej, prawda, gdzieś kiedy będziemy mieli już spadek zapasów, no to gdzieś w listopadzie, tak? Yyy, czyli to będzie kluczowy okres dla rynku gazu. No i na co warto zwrócić uwagę, o tym mówiłem yyy albo pisałem w yyy raporcie surowcowym, już nie pamiętam dokładnie yyy prawda. Tutaj jednak yyy po tej zielonej linii widać, że byliśmy z popytem wyraźnie powyżej pięcioletniej średniej, a nawet powyżej pięcioletnich zakresów. Zużycie gazu dla właśnie dla produkcji energii elektrycznej też wyraźnie powyżej pięcioletniej średniej. Teraz wracamy w okolice tej pięcioletniej, średniej, więc to pokazuje, że w kolejnych tygodniach najprawdopodobniej ten wzrost zapasów będzie już zdecydowanie większy. Ale też widać, że prawda tutaj w okolicach 300 300 setnej sesji, prawda, gdzieś tam rozpoczynamy ten sezon grzewczy na gazie. Natomiast no ten implikowany popyt nam wyraźnie spada. Tutaj on znalazł się bardzo blisko podaży, więc mieliśmy spadek implikowanej zmiany zapasów. Ale ta implikowana zmiana zapasów za zeszły tydzień to jest około 60 65 stóp, miliardów stóp sześciennych. Natomiast za ten tydzień rośnie już do 84, czyli mniej więcej zgodnie z sezonowością. Natomiast teraz jeśli chodzi o konsensus, no to on jest poniżej sezonowości. No i jak wygląda sezonowość w samej cenie gazu? Tak, no tu oczywiście powiedzmy, że sezonowość tego roku się za bardzo nam nie zgadza z tymi średnimi 510 i długoterminowymi. Natomiast na co warto zwrócić uwagę na tą 10letnią, w zasadzie też długoterminową i pięcioletnią sezonowość. Tak, mamy takie skoki właśnie w okolicach początku października, tak? to nieco lepiej jest zobrazowane, jeżeli weźmiemy sobie powiedzmy historię nieco krótszą, czyli widać, że właśnie gdzieś tam końcówką września ceny gazu zaczynają zaczynają wyraźnie odbijać. Oczywiście to też wynika z samej z samej powiedzmy m z samego rolowania kontraktów terminowych, ale duża część tego wzrostu jest jednak też motywowana tą niepewnością przed przed sezonem grzewczym, ale później, prawda, mamy tą redukcję, więc no tu trzeba sobie taki zadać zadać pytanie, czy w tych najbliższych dniach oczywiście nie pozostaniemy wysoko, ale wobec tego, że jednak nam spada to zużycie gazu e, teraz to czy dane za przyszły tydzień, za dwa tygodnie nie będą jednak wskazywały na to, że ten przyrost zapasów będzie dosyć wysoki. Więc to by było na tyle jeśli chodzi o takie omówienie gazu. Lecimy sobie do platformy. Jeśli chodzi o kalendarz, to tutaj się jeszcze ten kalendarz mi nie zaktualizował, bo odpaliłem tutaj jeśli chodzi o platformę, to dużo, dużo wcześniej, ale teoretycznie już tych claimsów nie powinniśmy mieć, ani właśnie tutaj zamówień na środki trwałe, więc jedyne co dzisiaj poznamy tak naprawdę to będzie Challenger i będą dane dotyczące zapasów gazu. Jak widać 66, prawda? Tutaj jeśli chodzi o konsensus, natomiast pięcioletnia średnia w okolicach 85 nam wskazuje, więc tutaj w kalendarzu tak naprawdę nie mamy za bardzo co omawiać, więc lecimy sobie już do lecimy sobie już do wykresów. Warto zwrócić uwagę na euro CHF, jak tutaj dosyć wyraźnie rośnie po publikacji danych inflacyjnych, ale jakby to nie ma y jakby nie powinno spowodować, żeby SNB w ogóle rozważał cięcia stóp%ocentowych. Aczkolwiek warto zwrócić uwagę na to, że SNB zaczyna nam interweniować na rynku walutowym, więc tu oczywiście na na franku może być zmiennie. y eurolar. No ostatnio widać, że były tutaj próby wzrostów, prawda, ale widać bardzo, bardzo silną podaż tutaj, więc tak naprawdę można oczekiwać najprawdopodobniej, jeśli jeśli oczywiście jeśli oczywiście nie pojawi się nic nic nowego, konkretnego, że tak naprawdę tutaj może nam się szykować może nie coś w postaci takiego RGRa, ale widać, że widać, że nowy nowy wyższy szczyt nam się tak naprawdę nie szykuje i tak naprawdę mamy tutaj sekwencję spadkową, więc najprawdopodobniej tutaj nie uda się w najbliższym czasie wybić tutaj tego poziomu 118 16, więc to może spowodować, że będzie presja na to, żeby szukać tutaj spadków w okolice poziomu 1160. No i wtedy będzie walka o to, czy przebijemy się tutaj przez te lokalne dołki z 20 25 września. Jeśli tak, no to oczywiście ta sekwencja spadkowa mogłaby nas pociągnąć tutaj do poziomu 1116. Moim zdaniem jest na to szansa, natomiast no oczywiście czekamy na wszelkie informacje dotyczące tego, jak będzie wyglądał shutdown. Oczywiście sam amerykański dolar może też yyy podlegać wahaniom w związku z oczekiwaniami na cięcia stóp procentowych, ale z drugiej strony i tak rynek wiedział o tym, że te cięcia nastąpią, więc moim zdaniem tutaj korekta może nastąpić. Natomiast oczywiście jeżeli byśmy dzisiaj czy podczas jutrzejszej sesji wybili się powyżej tych lokalnych szczytów z wczorajszej sesji, no ale jak widać rynek się za bardzo tym shutdownem nie przejął, no to wtedy oczywiście będzie szansa na to, żeby w przyszłym tygodniu spróbować przetestować te lokalne szczyty. Natomiast dla mnie scenariuszem bazowym jest jednak zejście zejście w dół. USDPLN USDPLN tak naprawdę tutaj niewiele niewiele się niewiele się dzieje prawda powróciliśmy na nieco niższe poziomy prawda zareagowaliśmy bardzo ładnie na średnią stokresową natomiast no tu też warto zwrócić uwagę że mamy coś w postaci takiego wzrostowego małego kanału trendowego, więc dopiero tak naprawdę przebicie tutaj się poniżej 361 mogłoby doprowadzić do tego, że prawda ponownie gdzieś tam będziemy testować te zdecydowanie niższe poziomy. Moim zdaniem już najprawdopodobniej najprawdopodobniej te ekstremalne minima na USDPL nie osiągnęliśmy, więc moim zdaniem tutaj właśnie coś w postaci takiego wzrostowego kanału trendowego może być kontynuowane. Widać też, że ta, że tutaj jest popyt, jest popyt w okolicach poziomu 362 powyżej 361. Więc moim zdaniem no jest tutaj potencjał do tego, żeby jeszcze raz spróbować znaleźć się w okolicach 3,65 i być może właśnie ta końcówka roku doprowadzi do tego, że będziemy notowali okolice poziomu 3,65 do 370. I teraz idziemy sobie do indeksów S&P 500. Oczywiście historyczne szczyty, jak widać nie dobiliśmy nawet do korektą do zasięgu tej poprzedniej korekty nie przetestowaliśmy średniej 25 okresowej, więc na razie póki co trend wzrostowy trend wzrostowy trwa, więc no nie ma nie ma tutaj tak naprawdę nie wiem jakiś takich czynników, które mogłyby spowodować, żeby żeby to cofnięcie nastąpiło, bo Fed ma obniżać stopy procentowe shutdown jakby historycznie nie wpływał jakoś mocno na wyceny spółek, więc tak naprawdę tylko i wyłącznie jakieś bardzo bardzo słabe wyniki spółek mogłyby spowodować, żebyśmy się tutaj cofnęli. Oczywiście korekty będą w tym trendzie wzrostowym być może nawet niżej do właśnie tej średniej. Natomiast najprawdopodobniej tutaj presja na kontynuację wzrostów do końca tego roku wraz z oczekiwaniami na cięcia będą dosyć spore. Natomiast no też trzeba tutaj zwrócić uwagę na korelacje z obligacjami. No i w tym momencie właśnie ten spadek rentowności w Stanach Zjednoczonych pcha nam tutaj te indeksy w górę. Jeżeli rentowności powróciłyby do spadków, no to być może właśnie faktycznie będziemy mieli tutaj jakieś większe spadki, ale póki co, jeżeli dzisiaj nie dojdzie do jakiegoś mocnego spadku, no to też nie możemy mówić tutaj absolutnie o jakimkolwiek dwu y jakimś jakiejś formacji podwójnego szczytu. Tak naprawdę ten szczyt wczoraj nawet przebiliśmy na Naszdaku oczywiście też bardzo podobna sytuacja. Też prawda tutaj przebiliśmy te szczyty. Widać, że popyt był tutaj podobnie jak 25 września też bardzo wyraźne wzrosty. Gdziekolwiek obserwujemy taki mocny cień świecy, no to później, prawda, mamy kontynuację wzrostów, tak jak tutaj Totey również właśnie w ostatnim czasie. wzrosły, czyli mamy spadek rentowności, to wspiera nam ożywienie na Wall Street. Więc no teraz teraz kolejny kolejny możliwy poziom do osiągnięcia, no to będzie gdzieś przebiegał tutaj w okolicach 25200 220 punktów, a następnie 25400 punktów. yyy i WIG20. WIG 20 też nam zaczyna odbijać. Ogólnie ta, te nastroje w Europie też się troszkę poprawiły, więc widać również po niemieckim Daxie, że tutaj potencjał na ożywienie na WIG 20 jest zdecydowanie mocniejsze, więc ja najprawdopodobniej tutaj widziałbym przebicie 2900 punktów. No i próba oczywiście podejścia pod 3000 punktów. być może nie na dzisiejszej czy jutrzejszej sesji, ale w przyszłym tygodniu. No i oczywiście wsparcie kluczowe pozostaje na 2810 przy zniesieniu 23,6 tej fali fali wzrostowej. I teraz rynek surowców. Na początku złoto. No tutaj oczywiście na złocie mamy mamy prawda dosyć wyraźny sygnał taki prospadkowy podczas wczorajszej sesji, ale dzisiaj mamy lekkie wzrosty. Natomiast no też jeżeli te świece nie będą o dużych korpusach, tak jak to było w przeciągu dwóch poprzednich sesji, no to oczywiście też można powiedzieć o jakimś takim zmęczeniu tego rynku, więc to sugerowałoby jakąś korektę do dolnego ograniczenia wzrostowego kanału trendowego. Ale jeśli dzisiaj zakończymy sesję dużym korpusem, będzie oczywiście dzisiaj szansa na przetestowanie 3900, no to oczywiście wtedy, prawda, będziemy się raczej poruszać tutaj w okolicach cały czas górnego ograniczenia, ale jeśli ta zmienność dzisiaj nie będzie duża, no to wtedy oczekiwałbym być może nie jutro, ale na początku przyszłego tygodnia właśnie tutaj lekką korektę do okolic 3800 $arów za jedną uncję. Natomiast ogólnie widać, że w tym roku do 4000 jest duża szansa dojścia, prawda? W zasadzie 3,5% mamy do 4000 $arów. I teraz ropa naftowa. Ropa naftowa pozostaje na niskich poziomach. Testujemy tak naprawdę teraz kluczową strefę yyy popytową, więc y więc tu oczywiście y no teraz przydałyby się jakieś takie y informacje, które wskazywałyby na ograniczenie podaży, bo to doprowadziłoby nas oczywiście do powrotu do wzrostów i tak naprawdę ten rage trading byłby zachowany. Natomiast no tych informacji negatywnych jest dosyć sporo, więc no oczywiście będziemy doszukiwać się jakiś nowych informacji z Rosji, czy przypadkiem tam podaż nie będzie jakoś mocno ograniczona. Jeśli takie informacje się nie pojawią, no to będzie potencjał tego, że w końcu przewijemy się przez tą strefę i wtedy wsparciem będzie 60 $ar przy zniesieniu 78,6. Natomiast ta strefa wsparcia póki co była bardzo silna, więc jeżeli się odbijemy, no to przynajmniej powinniśmy przetestować tutaj tą strefę pomiędzy średnimi ruchomymi 25 i 50 okresowymi. No i przechodzimy sobie do nadgazu. Nadgaz bardzo, bardzo właśnie mocne wyjście. Tak, przebiliśmy się przez tutaj średnią stokresową. Teraz testujemy dwustu okresową. Jak widać dawno tej 200 okresowej nie mieliśmy testowanej, więc no są to są to dosyć mocne wzrosty. Warto tutaj popatrzeć jak się jak się w październiku nam ten rynek zachowywał. No początek października zeszłego roku był jednak spadkowy, ale później, prawda, powróciliśmy do wzrostów. No teraz prawda po tych mocnych wzrostach ja bym tutaj nie wykluczył podejścia pod 3,5 przetestowania 36, czyli tych lokalnych lokalnych tutaj szczytów, ale później najprawdopodobniej widziałbym korektę ze względu na to, że oczywiście te przyrosty zapasów już za przyszły tydzień, za dwa tygodnie powinny być większe. Ale najprawdopodobniej jeśli chodzi o korektę, no to się już zatrzymamy na trójce. Tutaj mamy też średnie ruchome już już tak nisko nie powinniśmy spaść na tym gazie. No i oczywiście później będziemy rozgrywać sezon grzewczy. Natomiast no teraz krótkoterminowo podejście wyżej, później korekta, a następnie już w sezonie zimowym zobaczymy jak te dane będą wypadać, ale najprawdopodobniej będzie szansa na to, żeby te wyższe poziomy przetestować. To by było na tyle. Widziałem prośbę o platynę pallat kawa, więc szybko postaram się te rynki omówić. Jeśli chodzi o Jeśli chodzi o platynę, to tutaj tak naprawdę no oczywiście dopóki dopóki rynek wzrostowy na złocie trwa, dopóki rynek wzrostowy na srebrze trwa, widać, że te korelacje są tak naprawdę duże, ale tutaj warto zwrócić uwagę, że oczywiście jakby te wzrosty są motywowane przede wszystkim wzrostem na złocie, na srebrze w postaci oczekiwa jakby poszukiwania tańszej alternatywy. [Muzyka] Oczywiście sytuacja popytowo-podażowa wspiera kontynuację wzrostów, ale warto zwrócić uwagę na to, że nie tylko spada podaż, ale też bardzo mocno spada popyt na platynę. Więc moim zdaniem tutaj te wzrosty mogą mogą doświadczyć korekty, więc tak naprawdę ja bym szukał tutaj możliwości jakiegoś jakiegoś zejścia zejścia w dół. Nie wiem czy od tych lokalnych szczytów czy od okolic 1700, ale najprawdopodobniej tutaj jakąś korektę bym widział, bo to jest rynek bardzo zmienny i jednak najprawdopodobniej nie będzie doświadczał takich wzrostów, dopóki nie będzie on motywowany popytowo. Póki co na razie owszem ten popyt jest powiedzmy gdzieś tam jubilerski, ale jeśli chodzi o rynek, no to ten popyt ogólnie spada dosyć mocno w porównaniu do poprzednich lat. platyna. No tutaj też bym nie oczekiwał tego, żeby żeby ten rynek się jakoś mocno pobudził. Oczywiście on jest cały czas dalej w tyle w porównaniu do platyny złota czy srebra, ale też nie mamy tutaj sytuacji y fundamentalne jakoś jakiejś fenomenalnej, więc tak naprawdę y dla mnie tutaj jest jest ten rynek już troszkę za mocno wykupiony. Gdzieś bym szukał tutaj jakiejś potencjalnej korekty i była prośba o kawę, więc już na tą kawę się patrzymy. Tak jak już mówiłem wcześniej, tak, ten rynek jest bardzo wrażliwy na to, co dzieje się w Brazylii, a ta sytuacja w Brazylii wcale nie jest jeszcze ułożona, więc moim zdaniem jest potencjał do tego, żeby 400 centów za funta jeszcze jeszcze przetestować i tak naprawdę dopóki nie będziemy wiedzieli jak te zbiory w przyszłym roku w Brazylii będą będą przebiegały, jak jaka będzie jakość tych zbiorów, a jest jeszcze czasu do tego, żeby żeby tutaj te perspektywy się zmieniły, że tak naprawdę nie można wykluczyć nowych historycznych szczytów do przyszłych zbiorów Brazylii. Ja państwu bardzo serdecznie za dzisiaj dziękuję. Zapraszam jutro na 8:30 i życzę powodzenia na rynkach. Dziękuję jeszcze raz i do zobaczenia. [Muzyka]