Nvidia pod lupą DOJ i ogromny strach posiadaczy akcji. Ropa szoruje po dnie | "AleAkcja" [Nvidia, DOJ, Spadek Akcji]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serc zaczynam nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo oczywiście od podsumowania ostatnich wydarzeń bo mamy dwa zestawy informacji z którymi wczoraj musiał zmierzyć się rynek No i obydwa zestawy informacji poszły w jedną stronę czyli w stronę negatywną dla rynku akcji ze względu Po pierwsze na dane makroekonomiczne które się wczoraj pojawiły dla sektora przemysłowego czyli zarówno PMI jak i ism gdzie ze świecą szukać czegokolwiek co jest pozytywne w przemyśle amerykańskim takich rzeczy po prostu tam nie znajdziemy a także iście temat nvidii gdzie Być może to jest tylko przypuszczenie ktoś coś wiedział już w czasie trwania sesji a w zasadzie już od jej początku że coś będzie na rzeczy pos sesji a mianowicie to że jest wszczęte postępowanie departamentu sprawiedliwości na temat praktyk antymonopolowych nvidii a mianowicie Zarzuty są takie że Nvidia ma karać tych którzy od niej kupują chipy za to że chcą używać chipów innych firm To oznacza że Nvidia ma w jakiś sposób zmuszać podmioty do tego żeby korzystały tylko i wyłącznie z ich procesorów tylko z ich chipów przede wszystkim w wykorzystaniu co do sztucznej inteligencji natomiast nie pozwala na używanie innych chipów no i w związku z tym mamy takie praktyki po prostu którymi zajmie się Departament sprawiedliwości No i zobaczymy co z tego wszystkiego wyniknie natomiast być może ktoś wiedział coś wcześniej i sypał akcjami nvidii podczas sesji No bo spadek cen Robi wrażenie zjechaliśmy jeszcze 30 sierpnia z poziomu 120 $ do 107 $ A po sesji jeszcze mieliśmy ten handel na niższych poziomach w Stanach Zjednoczonych No to musiało odbić swoje piętno na pozostałych spółkach dotyczących czy to sztucznej inteligencji czy ogólnie rozgrzanych semis pół firm od półprzewodników Ale co jest też Drodzy państwo najciekawsze to to że tak jak wszyscy jak mantra powtarzają że do wyborów będzie rosło do wyborów będzie rosło do wyborów będzie rosło to ja tylko pragnę zaznaczyć że to już dwukrotnie kiedy administracja bidena zwala spółki związane z chipami półprzewodniki Ai pierwszą zwałkę zrobi w lipcu kiedy wyszło ostrzeżenie Do spółek związanych z półprzewodniki że administracja bidena nałoży na nie surowe kary jeżeli te będą sprzedawać informacje do Chin no i wtedy zaczęło się pierwsze sypanie właśnie spółek tak zwanych semis czyli semiconductors od półprzewodników a teraz wychodzi nam Departament Sprawiedliwości i mówi że wczyna takie postępowanie zwala nam nvidi po raz drugi Czyli jak ktoś mówi że coś robią politycy żeby to rosło wy Borów No to co robią ci politycy skoro już dwukrotnie zwalili najgorętsze akcje na Wall Street to ma rosnąć do wyborów bo politycy coś robią czy ma nie rosnąć do wyborów bo politycy coś robią a politycy ewidentnie rzucają kłody pod nogi tym wzrostem do wyborów bo ja tylko mówię o teorii która panuje gdzieś w przestrzeni bo taka teoria istnieje natomiast no politycy tutaj jakby w te teorie się mocno nie Nie wpisują a wręcz przeciwnie No i teraz jeżeli chodzi o kolejne wydarzenia bo do wykresów snp czy do NZ daka za moment sobie przejdziemy natomiast oprócz tutaj tego gorącego tematu nvidii departamentu sprawiedliwości mamy oczywiście nie mniej gorący temat dotyczący amerykańskich danych zwłaszcza dotyczących sektora przemysłowego mieliśmy odczyty PMI mieliśmy odczyty ism No i jak widać w komentarzu do danych PMI sektor produkcyjny staje się coraz większym obciążeniem dla gospodarki wskaźniki wyprzedzające sugerują że to obciążenie może się nasilać W nadchodzących miesiącach czyli ma być według tego jeszcze gorzej niż jak jest a jest bardzo źle dalej Czytamy że magazyny są przepełnione niesprzedanymi towarami a brak nowych zamówień skłonił fabryki do ograniczenia produkcji po raz pierwszy od stycznia producenci zmniejszają również zatrudnienie po raz pierwszy w tym roku kupują mniej surowców obawiają się nadmiaru zdolności produkcyjnych łączenie spadku zamówień i rosnących zapasów stanowi najgorszy wskaźnik wyprzedzający tendencji produkcyjnych obserwowanych od półtora roku i jest jednym z najbardziej niepokojących sygnałów od czasów globalnego kryzysu finansowego czyli chyba nie trzeba tutaj bardziej podkreślać jak bardzo jest źle i mimo że spadający popyt na surowce zmniejszył presję na łańcuchy dostaw rosnące płace i wysokie stawki frachtowe nadal są powszechnie zgłaszane jako czynniki podnoszące koszty produkcji które obecnie rosną w najszybszym tempie od kwietnia zeszłego roku czyli widzą państwo że popyt na to Co wytwarza przemysł jest skrajnie niski magazyny pękają i teraz co jest jeszcze ciekawe to PMI są tak zbudowane i te ankiety są tak zbudowane że jak rosną zapasy to PMI rośnie więc ale zbudowane zapasy to jest coś złego w tym momencie a nie dobrego bo Wynika to nie z tego że się nie wiem przygotowujemy na gorsze czasy więc na wszelki wypadek sobie Zbudujmy duże duże dużą ilość zapasów tylko po prostu nikt tego nie chce kupować A my wytwarzamy tak więc mamy przechlapane generalnie z tymi zapasami bo nikt nie chce tego kupić Potem trzeba będzie to sprzedawać taniej Czyli jak będziemy sprzedawać taniej coś co wytworzyli miy drożej bo frachty i wyższe płace No to znaczy że marże spadną No jak marże spadną No to wiadomo że jest fatalnie i dalej jeżeli chodzi o indeks ism to tutaj też jest źle bo jak widać mamy do czynienia praktycznie z kurczeniem się każdego te wzrosły No i to jest źle oczywiście jak rosną ceny no i też widzimy że rosną zapasy No to też jest bardzo źle w tym momencie Jeżeli wzrosną zapasy No i na wykresie to wygląda W taki oto sposób Czyli mamy zarówno indeks dotyczący cen on rośnie A nowe zamówienia New orders spadają do najniższego poziomu od wiosny tudzież początku wakacji ubiegłego roku czyli nawet niektórzy zaczęli to zwać jako stak wlac No bo Czym jest spadek nowych zamówień do wzrostu cen jak nie stak wlj no oczywiście prawdopodobnie ten indeks cen on przestanie jakoś tam gwałtownie dalej rosnąć bo i stawki frachtu się uspokoiły no i ceny surowców jak wiemy też spadły jakby się dostosowały do tego że ten popyt jest o wiele niższy natomiast no tutaj te New orders pokazują nam kondycje po prostu też i Gospodarki No która nie jest w tym momencie najlepsza i to również możemy obserwować w kolejnej aktualizacji modelu od Atlanta Fed który już z 2,5 PR z powrotem wskoczył na 2 proc jeżeli chodzi o prognozę PKB to nam oczywiście daje cały czas górkę jeżeli chodzi o PKB Stanów Zjednoczonych w ujęciu rocznym i wchodzenie w dezinflacji No albo gorzej w stację zobaczymy w czwartek jak będą opublikowane dane z bo jak wiemy No przemysł to jest tylko no kilkanaście może procent realnie do PKB natomiast usługi są najważniejsze czyli można mieć taki obrazek że okej walczymy z inflacją w usługach bo ta jest tam ogromna i generalnie usługi stanowią większą część PKB Stanów Zjednoczonych ale przez to że walczymy tam to kuleje nam przemysł i tam go no Brzydko mówiąc Dojeżdżamy i to tak wygląda na ten moment więc w tym wypadku jest to sytuacja dosyć mało Komfortowa że walcząc z jednym zjawiskiem w jednym miejscu powoduje się bardzo bardzo bardzo mocne dociskanie drugiego miejsca w tym wypadku przemysłu No i oczywiście wczorajsza reakcja po publikacji PMI pokazała nam że złe dane to złe dane No i teraz dlaczego raz rynek uważa że złe dane to dobre dane czyli że po złych danych nagle Mamy wzrosty wszystkiego a raz mamy po złych spadki wszystkiego Czemu raz złe dane to złe dane a raz dobre to dobre raz i teraz teraz prawdopodobnie dobre dane to dobre dane złe dane to złe dane a złe dane to dobre dane to chyba już tego nie będzie na tę chwilę i teraz dlaczego no i tutaj wracamy sobie jesze do takich takiego artykułu to z sierpnia ale to będzie cały czas aktualne bo to jest zawsze aktualne Drodzy państwo kiedy dochodzi do obniżek stóp procowy przez Fed to jest zawsze aktualne ten zwrot Behind The cve I co oznacza zwrot Behind Fed nie jest spóźniony w swoich działaniach i o co tu chodzi No chodzi o to że jak mamy sobie tak wizualizuj tutaj na pustym polu jakiś tam wzrost PKB rok do roku Potem spadek No i potem gdzieś to PKB ma się tam wypłaszczenie wjeżdża tam na ten poziom 2,8 załóżmy proc gdzieś w przyszłości i generalnie jest miękkie lądowanie gospodarki ona się nie Załamuje tylko sobie właśnie po tym wcześniejszym takim silnym wzroście po prostu delikatnie sobie spada wtedy Fed nie jest Behind The Curve Czyli mamy do czynienia z idealnie dołożony obniżkami stóp które Potrzymaj nam takie delikatne opadanie tej stopy wzrostu PKB Natomiast jeżeli Fed jest Behind The Curve Czyli mamy Fed który ma pauzę I zaczyna ciąć stopy procentowe Tak to jest to czego rynek teraz oczekuje No czegoś takiego mniej więcej prawda czy takiej jednostajnej czterech obniżek stóp procentowych rynek oczekuje To załóżmy że to są te cztery obniżki No i mamy jeszcze wzrost PKB który wygląda sobie w ten sposób I teraz jeżeli Fed jest Behind The Curve to PKB już zawraca tutaj już jest źle A będzie jeszcze gorzej i runie sobie w recesję tak No i teraz Jeżeli Fed jest Behind The Curve No to Fed musi wtedy reagować od razu ostrym cięciem stóp no znowu Poniżej tej stopy określone jako neutralna 2,8 czyli wtedy mamy jasny sygnał że Fed ratuje gospodarkę No która wymknęła się spod kontroli No track rekord fedu żeby nie być Behind The Curve No jest mniej więcej 80 proc do 20 że im się udawało czyli na 10 przypadków osiem razy Fed był Behind The Curve a dwa razy nie był więc dlatego w tym cyklu obniżek stóp wiele osób tych optymistycznie nastawionych mówi że tym razem będzie inaczej że tym razem Fed ogarnie sytuację dowiezie obniżki wtedy kiedy trzeba je dowieźć i PKB USA po prostu rok do roku które sobie tak rosło mięciutko wyląduje i nie będzie tej sytuacji O tutaj gdzie to PKB nagle urwie w recesję tak bo to by oznaczało że Fed faktycznie zaspał i zasypiał tak statystycznie 8 na 10 przypadków więc czy będzie tym razem inaczej zobaczymy rynek z każdymi tymi gorszymi danymi zachowuje się tak jakby właśnie Fed był spóźniony z działaniami jakby był Behind The Curve Ale mamy jeszcze serię publikacji przed nami w tym serię publikacji dotyczących danych właśnie z rynku pracy które mogą naprawiać to wrażenie czyli wtedy kiedy dobre dane to będą dobre dane bo rewizje stopy bezrobocia czy rewizje Pay rollsów powinny być całkiem w porządku Na ten moment takie są oczekiwania wiadomo że jak nie będą w porządku To już będzie armagedon natomiast jak będą w porządku No to znowu dobre dane to dobre dane nie ma się czym przejmować Jest okej wracamy i teraz najważniejsze jest tak żeby jeszcze to wszystko utrzymać na powierzchni bo widzimy że jakieś tam rysy są coś pęk prawda Czyli pęka nam przemysł przede wszystkim pękają claims jest trochę dużo tych kimów jak na czynniki jednorazowe to tak nie powinno wyglądać one powinny spaść Nie spadają Czyli widzimy kolejne pęknięcie widzimy że coraz więcej osób pracuje na więcej etatów dowiemy się o kolejnych danych które za moment wpadną czyli o liczbie wakatów i tu też jest źle tu też jest zła sytuacja bo jak patrzymy na wakaty to mamy ten raport tak zwany JS job openings no i tutaj założenie jest takie że tych będzie coraz mniej na jednak osób niepracujących co widzimy tutaj jest ich więcej czyli mamy 8 milionów 184 wakaty na 6 mil 811 000 osób niepracujących co finalnie powoduje że mamy 1,2 wakatu na jedną osobę niepracującą co z kolei powoduje że jest ich najmniej od 2019 roku a tendencja jest spadkowa a nie wzrostowa i tych wakatów systematycznie to ubywa nie przybywa więc A rośnie z kolei odsetek osób niepracujących więc to są te kolejne dane które poznamy już wkrótce jako Raport dotyczący właśnie liczby wakatów w Stanach Zjednoczonych to na razie nie wygląda dobrze to co na razie wygląda dobrze to wyglądają dane dotyczące inflacji A te Jak według prognoz Cleveland Fed pokazują nam że zarówno inflacja PCE za sierpień to 0% inflacja za wrzesień to % w ujęciu miesięcznym bo to jest najważ tym mcie ujęcie nie roczne roczne nie ma znaczenia w tym momencie ważne jest ujęcie miesięczne i analizacja ujęcia miesięcznego a tu jest wszystko w porządku więc co do tego nie możemy się doczepić więc to jest tylko teraz zabawa czy będziemy mieli do czynienia z sytuacją w której faktycznie uda się utrzymać wzrost gospodarczy w miękkim lądowaniu bo inflacja przestała być problemem i o tej zabawie będziemy sobie Oczywiście na bieżąco mówić Natomiast teraz Wróćmy sobie do sytuacji rynkowej bo przede wszystkim Mamy znowu tak jak mówiś sobie dwa takie kluczowe poziomy s&p i nasdaq 100 5600 na s&p 19 450 na nasdaq 100 wczoraj przelecieli przez te poziomy Wix Wystrzelił tam do ponad 20 punktów więc Strach na rynku akcji znowu bardzo mocno się podniósł ale to bardzo mocno Jak nawet na te spadki cen akcji czy w ogóle spadek indeksów to taki strzał wxa No to jest bardzo duży strzał Wixa także też widać że sporo jest yyy takich być może strategii które mają kompresować zmienność No a niestety jak one wybuchają to ten Wix skacze niesamowicie mocno do góry y i to jest oczywiście niedobry znak na długi termin że jak coś kiedyś faktycznie wybuchnie No to nie będzie czego zbierać w zasadzie i prawdopodobnie Zbliżamy się do tego momentu No jeszcze Drodzy państwo zaraz sobie o tym powiemy jak co rynek sobie może wymyślić po drodze tak Czyli idąc koncepcją do wyborów nie spadnie Co jeszcze się może zdarzyć po drodze o tym sobie powiemy natomiast dopóki jesteśmy poniżej 5600 na s&p jesteśmy w środowisku podwyższonej zmienności trzeba o tym pamiętać wczoraj przez 5600 rynek przeleciał po prostu raz 2 nawet się za bardzo nie nie zawahał no i dolecieliśmy sobie w stronę 5 500 Tutaj też jest całkiem sporo opcji które mogą wyciągać snp natomiast jakby ta korekta miała być dalej przedłużana czyli że nic dobrego by się po drodze nie pojawiło No to wtedy bardziej patrzymy sobie na te poziomy gdzieś przy 5400 a głębiej nawet w okolice 5300 to są takie głębsze okolice korekty na s&p i to i tak jest na razie bardzo taki delikatny obszar do którego snp mogłoby się korygować jeżeli miałoby dalej tą nogą w dół iść czyli pozostając pod 5600 prawdopodobieństwo wystąpienia dalszej części korekty jest duże dopiero Nad 5600 to jest taki poziom otu na razie nad 5600 dopiero wchodzimy w środowisko takie takiego większego spokoju i szansę na rozbudowywanie ruchu w górę no to jest nasz taki powiedzmy taka linia rozdzielająca dużą zmienność potencjał kontynuacji korekty od miejsca w którym jest spokój na na rynku 5600 na s&p Do kiedy do 20 września bo wtedy wygasają te opcje A ich jest najwięcej akurat właśnie 20 września do wygaśnięcia czyli tuż po Fed Żeby było ciekawiej No i teraz tak Dlaczego mówię że to jest taki wymiar korekty w tym momencie z punktu widzenia wycenione zmienności a No dlatego że rynek przecież miesiąc temu spadał jak szalony No i jak sobie tak pospadały to zrobił nawet potencjalną zmienność do poziomu 4700 4600 co nam to mówi no to to nam mówi że gdybyśmy nawet A niech będzie tutaj do 7 sierpnia czy nawet niech będzie tu do 9 sierpnia spadli poniżej 5000 punktów to nie byłoby to nic nadzwyczajnego bo rynek już to miesiąc temu wyceni że tak tu możemy się znaleźć i to nie będzie nic dziwnego natomiast no z punktu widzenia jakby takiej drugiej nogi spadkowej na pewno wielu by to już i zaskoczyło i podważyły to czy faktycznie do wyborów nie spadnie tak dlatego mówię że jakby z punktu widzenia rynkowego dojście do tych poziomów poniżej 5000 to absolutnie nie byłoby nic dziwnego Natomiast ta przestrzeń do spadków z każdym dniem powinna się zmniejszać a Nie zwiększać i to jest taki plus i największym Plusem jest to że jakbyśmy dojechali już do decyzji fedu albo dzień po decyzji fedu czy do 19 sierpnia to sobie może tutaj przestaw na 19 sierpnia dzień po decyzji Fed czyli odkładamy to na miesiąc do przodu czyli 19 września jesteśmy dzień po decyzji Fed no to wtedy widzimy że taki no powiedzmy maksymalny zasięg to jest 5300 gdzie moglibyśmy się znaleźć u dołu ale dla optymistów Niewykluczone jest nawet ATH zaraz po Fed i w kolejnych dniach po Fed Dlaczego Dlatego że rynek właśnie w sierpniu 19 sierpnia nawet sobie ustalił że okolice 5790 czy na okrągło 5800 to nie byłoby nic dziwnego żebyśmy zaraz po fdzie zobaczyli te poziomy i teraz jak to poukładać w jedną całość oprócz poziomu 5600 że jego przekroczenie ponownie w górę No być może oznacza koniec tej korekty No i oznacza wspinaczkę do decyzji fedu w stronę 5800 a potem zobaczymy No to jest też taki sygnał że jeżeli rynek będzie zachowywać się w miarę spokojnie przy tych poziomach 5300 5400 czyli nie poł korekty do poniżej 5 no to oznacza że jest w miarę silny że jest bardzo silny jak na te ostatnie wydarzenia bo miałby drogę do do zejścia niżej a jeżeli się będzie utrzymywać tak w kolejnych dniach gdzieś w tych rejonach No to znaczy że jest jeszcze duża siła Na tym rynku tak i wtedy na ATH po fdzie jak najbardziej jeszcze moglibyśmy się udać to samo jest na na Zaku 100 który również zalicza nam przecenę poniżej 1950 będąc słabszym indeksem od s&p to już widzieliśmy wcześniej natomiast 9450 ponownie przebite i ponownie szybki zjazd i teraz mamy te okolice 18600 18 500 jako poziomy do których jeżeli notowania by nam zeszły to znowu jeszcze nic wielkiego by się nie wydarzyło Bo przypomnę że miesiąc temu rynek wyznaczył nawet poziomy rzędu 16400 16600 jako poziomy do których nasdaq 100 mógłby schodzić I to nadal nie byłoby nic wielkiego bo to by znaleź śmy się w przedziale zmienności określonym miesiąc temu ale wydaje mi się że to jest w tym momencie jeszcze w miarę mało prawdopodobne bo to by musiała być jakaś seria armagedon które by musiały uderzać po kolei w w spółki wydaje się że to mało mało prawdopodobne dlatego znowu wracamy do tego że jeżeli w kolejnych dniach uda się na znakowi 100 przetrzymać te poziomy albo nawet tylko trochę sobie zejść niżej to jeszcze pokazywały dojdziemy sobie do tego gdzie rynek wycenił nam to że może być po posiedzeniu Fed No to widzimy Nawet okolice 21000 punktów a w dół widzimy ograniczenie tylko do 18 630 czyli Innymi słowy jeżeli rynek miałby poruszać się w tych miarach prawdopodobieństwa bo to jest wyznaczone przez vxn vxn to jest indeks zmienności Toż samy z Wiem tylko że na nasda 100 no to wtedy jesteśmy naprawdę bardzo blisko tej dolnej bandy gdzie moglibyśmy znaleźć się ale po FED po Fed 19 września to jest relatywnie mała przestrzeń do spadku natomiast przestrzeń do wzrostu po Fed wydaje się być całkiem spora A gdzie będziemy po drodze między dziś a fedem no to jest jakaś tam zagadka Tak powiedzmy to jest jakby bardziej do rozegrania No nie tyle spotem co jakąś opcją gdzie wiemy znamy poziom na dacie po fet tak natomiast nie wiemy co po drodze bo czy po drodze to spadnie poniżej zejdzie do 18 200 a potem będą to wyciągać tego nie wiemy i to jest najgorsze w tym w tym scenariuszu że jakby być może znamy punkt docelowy załóżmy po Fed idąc tokiem optymistycznym do wyborów nie spadnie no to wtedy jesteśmy tutaj 20800 albo 21000 punktów na nas daku 100 po Fed ale po drodze nie wiemy jaka jest droga tak No niestety tego nie wiemy czy z Dołkiem bez dołka z dobijaniu przestrzeń którą nam indeksy zmienności pokazały bo ta przestrzeń jeszcze i tak jest całkiem spora Natomiast w innym miejscu znajduje się już ropa naftowa która poleciała tak jakby świat miał się kończyć tutaj szereg danych też PMI między innymi z Chin które prawdopodobnie ten popyt na ropę będą zgłaszać o wiele mniejszy i to zostało w ropie No bardzo szybko wycenione na tę chwilę w związku z tym ropa już Robi nam zasięgi bardzo niskie w przeciwieństwie indeksów No i tutaj ta przestrzeń do odbicia w cenach ropy staje się już coraz mniejsza a przestrzeń do kontynuacji po wybiciu tych ostatnich dołków na 72 dolarach z kolei staje się coraz to większa i na razie na ropie nie pojawia się żaden sygnał wskazujący na zwrot w tej tendencji także trochę neguje nam 72 dolar ale to tak dosyć dużym impetem więc łatwo było zauważyć że coś jest na rzeczy Natomiast jeżeli coś by się pojawiło zmieniającego te tendencje No to znowuż ruch w górę dosyć mocno ograniczony w okolicach 76 dolarów No i teraz Oczywiście cała zabawa też skoro już o feedzie była mowa No to o ile Fed te stopy obetnie i rynek nadal nie jest pewny co do wrześniowego posiedzenia fedu i tutaj Oczywiście mówimy o tym wahaniu się rynku czy będzie 25 punktów czy 50 punktów bazowych tego Rynek J do końca nie wie 43 szans na 50 punktów 57 szans na na 25 punktów tak No oczywiście tania ropa ma swoje też bardzo duże plusy No bo jest czynnikiem składającym się na niższą inflację więc to jest dobre w tym momencie niższe ceny paliw to też jest dobre w tym momencie no a złoty też warto zauważyć że pozostawi relatywnie silny więc mamy szansę tankować sobie jeszcze tan No nic że Orlen nagon promocjami do końca wakacji 30 tam groszy chyba taniej jak teraz i bez tej promocji będzie jeszcze taniej niż z tą promocją No ale nieważne i teraz Drodzy państwo Jeszcze dwie rzeczy które mogą w jakiś w jakimś stopniu trochę ratować ostatnie wydarzenia na rynku czyli wracamy do operacji rew repo które na koniec sierpnia bo to jest koniec miesiąca zazwyczaj końc miesiącu końc miesiąca końce kwartału powodują pewne przetasowania na rynku repo i tutaj tak jak widzimy koniec miesiąca podbicie tych transakcji koniec miesiąca podbicie transakcji koniec miesiąca podbicie transakcji to są takie rak pule płynności i on też wystąpił wcześniej i można mieć nawet wrażenie że ta cała reszta otoczka danych jest tylko tuszowaniu płynność czyli płatności podatkowe to jest mniej więcej tak jak było w połowie kwietnia gdzie też ta płynność gwałtownie spadła właśnie przez płatności podatkowe ale już Rewers repo zaczęło troszeczkę wracać no i będziemy obserwować sobie konto Janet jellen które też spadło dosyć mocno czyli z 786 miliardów do 709 miliardów czyli około 800 miliardów dolarów płynności wlała Janet jellen na rynek No a tutaj rew repo nam spadło z 435 na 350 czyli 80 też parę miliardów dolarów płynności weszło na rynek z końcem jakby na przełomie miesiąca co jest czynnikiem stabilizującym sytuację właśnie na ryzykownych aktywach i to są takie stabilizatory bez działania fedu w ogóle czyli Fed nie musi nic robić z qt z q i tak dalej żeby pomagać rynkowi płynnościowa bo mamy te dwa kąta które są w stanie to robić No i dlatego będziemy wracać do konta treasury i Janet jen bo ona się zarzeka że ten stan konta treasury będzie wyższy niż aktualnie ale zobaczymy co się stanie po drodze czy to konto będzie znowu czyszczone bo na rynku zrobiło się po prostu nerwowo i teraz żeby uspok to już niższe jy więc niższymi jami już się za bardzo nie da uspokajać rynków uspokoić rynki mogą w miarę dobre dane z rynku pracy oraz mogą uspokoić też te czynniki dolewania płynności to jeszcze jest w zanadrzu to się nie skończyło to jeszcze istnieje i to jeszcze jest możliwe że pomoże trochę rynkom się uspokoić w najbliższych w zasad tygodniach Padło pytanie EUR doola w kontekście [Muzyka] Wydaje mi się że pomału euro dool kończy swoją korektę i będzie sobie przechodzić do właśnie ataku na na szczyt z punktu widzenia z punktu widzenia ataku na 113 na tutaj tak ale to pozie to nie wiem czy z punktu widzen jeszcze przestrze jest do 11 zienie głębszej korek Natomiast teraz cała zabawa rozgrywa się bardziej o to gdzie będziemy po posiedzeniu Fed czyli czy indeksy zrobią ATH oraz czy euro dool zrobi nam 13 po Fed myślę że to jest ten kierunek który powinniśmy już pomalutku sobie celować A ta cała reszta no będzie jakimś tam wydarzeniem po drodze ale no nie będzie to taki chyba Miejmy nadzieję główne wydarzenie taki Main Event tylko jakby celujemy gdzie będziemy W ostatnich tygodniach dwóch ostatnich tygodniach września i tu na co do kursu eurodolara nic się nie zmieniło nadal ta przestrzeń do 113 jest możliwa do osiągnięcia co do kursu GBP USD też po tej korekcie nic się nie zmieniło czyli ta przestrzeń przy 133 też wydaje się być do osiągnięcia a tu mamy po prostu jakąś flagę na kursie gbpusd albo złożony Zygzak co do kursu dolar jena ten Na razie Na razie porusza się zgodnie z rentowności amerykańskich obligacji jak widać żadne kry Trade ani nie jest zwijane jakoś gwałtownie ani też nie jest odbudowy Czyli mamy konsolidację chodzącą w takt rentowności amerykańskich obligacji czyli w zasadzie nic nadzwyczajnego się tutaj nie dzieje kurs też nie odjeżdża od spru rentowności obligacji to jest ważne No bo to nam mówi że żadne nowe pieniądze na razie w postaci kade nie Wjeżdżają na rynek bo tak jak sobie wcześniej mówiliśmy przy tej zmienności to jest wręcz niemożliwe żeby ktoś rozsądny oprócz jakiegoś totalnego ryzykanta tylko totalny ryzykant odpala teraz kade nikt normalny tak z normalnymi z normalnym podejściem do do ryzyka A to ryzyko jak ono wzrosło Widzieliśmy też na podstawie Wixa No i znowu ta sama historia skoro mamy 5600 i 5940 50 jako dwa kluczowe poziomy na indeksach i wczoraj przejście przez 19 450 i przez 5600 co miało miejsce już w godzinach porannych odpaliło nam niesamowicie Wixa i teraz O ile indeksy sobie spadają tam o kilka procent No to Wix w tym samym czasie rośnie o 27 więc znowu Jeżeli patrzymy sobie na te g flipy powiedzmy czyli przejścia przez te poziomy Gdzie jest szansa na większą zmienność to teraz z natury samego pojęcia że wchodzimy w obszar większej zmienności i nieważne czy nawet rynek będzie rósł czy spadać tylko po prostu jest większa zmienność No to od razu nam to mówi że prawdopodobnie wx będzie strzelać tak a Wix jakby cechuje się wtedy tym że on się bardzo mocno rozpędza Więc nawet jeżeli tym razem byłoby inaczej że tym razem to był kapison to z kolei cofnięcie do potencjalnego strzału No jest relatywnie niewielkie czyli jakby zysk do ryzyka przy gex flipach tak jak tu mieliśmy s&p 5600 czy 19 450 okej tam rynek latał kilkukrotnie przez te poziomy Zgadza się natomiast nawet jeżeli tak by było na wixie to i tak potencjalne strzały przejścia tych poziomów są większe niż cofnięcia w momencie kiedy rynek wraca na te poziomy bo wchodzimy wtedy w low volatility tak no to Wix sobie spada ale też Ten spadek nie jest jakiś bardzo duży z kolei wchodzi w środowisko tego podwyższonej zmienności No to strzały Wixa są relatywnie duże więc jest to pewnego rodzaju też jakby pokazanie że Wix jest w stanie być całkiem ciekawym instrumentem jeżeli gramy i jeżeli wiemy jeżeli znamy poziomy przy których zmienność może nam skoczyć gwałtownie może wzrosnąć i te poziomy to znamy i tak jak wspomniałem one najprawdopodobniej będą aktualne aż do 20 września dlatego że wtedy dopiero wygasają nam te opcje których jest od groma 19 450 i 5600 na s&p No i teraz idąc dalej Okej skoro mówimy sobie teraz o tym że nawet ta korekta miałaby jeszcze jakiś potencjał do tego żeby się rozwinąć no Miejmy nadzieję że nie poniżej dołka tak bo jak zejdziemy poniżej dołka No to już chyba też będziemy mogli mówić że to już było wszystko że dziękujemy bardzo ch się na Wall Street jeszcze hosta na Wall Street Próbuj się bronić bo też nie wydaje mi się że zrobił a indeksy w Stanach nie zrobiły ATH I mielibyśmy zakończoną w ogóle dlaczego w ogóle mówi o zakończeniu tej hossy to przypomnę że to się nie wzięło od teraz tylko to już sobie jakby mówimy od jakiegoś czasu bo uznajemy że szczyt PKB jest za nami w Stanach Zjednoczonych rok do roku i po prostu zwyczajnie w świecie idziemy w dezinflacji a w dezinflacji nie ma miejsca na akcje no i kropka Jest tylko miejsce na obligacje i teraz albo stało kupon jeżeli liczymy na dalszy spadek inflacji albo zmienno kuponowe jeżeli na przykład liczymy na to że coś z surowcami się jeszcze wydarzy że surowce wrócą do Łask inwestorów i zacznie się tak jak nie Bank of America pisał ostatnio wielki cykl surowcowy No chociaż na razie on został mocno zgaszony nim cokolwiek się zaczęło na tych surowcach dziać W każdym razie jeżeli ta korekta by się nie pogłębiała jakoś mocno na nazu 100 No to mamy wtedy sytuację w której indeks mógłby iść akurat w ty terminie w którym się oczekuje że pójdzie na takich trzech ładnych falach właśnie w stronę zakładanego poziomu bo nadal Ten poziom 21 400 mniej więcej jest też takim poziomem powiedzmy docelowym czy 24 No to już w jakieś hiper euforii to już by było to już były poziomy które rynek by sobie wymyślił na zasadzie że jest już naprawdę bardzo źle typu asm wychodzą fatalne dla usług usługi po prostu już idą w zapomnienie rynek pracy Zaczyna się walić palić to co rynek pierwszego pomyśli rynek pomyśli sobie od razu Tak okej dwa razy udało się zadrukować kryzys Udało się zadrukować gfc Udało się zadrukować covid to nawet nim fet kiwnie palcem rynek będzie w fazie okej zaczynamy q zaczynamy skup obligacji zaczynamy wielką pompę znowu bo Fed zadruku kryzys po raz trzeci nim Fed palcem kiwnie tak rynek prawdopodobnie już sobie pomyśli i zacznie kupować wszystko jak Licząc na to że Fed znowu trzeci raz kryzys zadruku czy zadruku to jest inna bajka Ale to chodzi o to co rynek sobie by mógł pomyśleć przy bardzo bardzo bardzo złych danych także to to byłaby taka gra wtedy już naprawdę po bandzie bo Fed prawdopodobnie by żadnego kryzysu na razie zadrukować nie chciał także z tej perspektywy tak wyglądałby nasda 100 No s który też które też który to też i tak No nie spada jeszcze tak bardzo Jakby mógł No proszę zauważyć że znieśli miy na SN piku zaledwie 23,6 PR tego wielkiego rajdu więc to też nie jest jakaś tam tragedia zejście w stronę 5300 5 400 to by było 382 50 proc Okej to już są takie fajniejsze poziomy do takiej naturalnej normalnej korekty po takim rajdzie ale wciąż mamy te poziomy rzędu 5 800 6000 jako być może Ner Czyli mamy pierwszą nogę tutaj robimy sobie jakąś tam korektę Załóżmy No i potem ta druga noga tego Sucker na trzema falami wypada nam idealnie właśnie w tej strefie więc jest to nadal prawdopodobne i nadal do zrobienia i teraz to sck Rally na amerykańskiej giełdzie wyglądałoby podobnie jak w wielkim obrazku to ostatnie Rally na daxie czyli Dax robi nam od października 22 układ wzrostowy korekt układ wzrostowy do 19300 ale nadal wygląda to na Brzydko mówiąc succar rell I teraz jest pytanie czy nasdaq is snp zrobi to samo co teraz zrobił Dax Czyli po prostu jesteśmy nie wiem tutaj tak na s piku czy jesteśmy tutaj na s piku i zrobimy sobie jeszcze jakąś tam dłuższą w cenie czasie korektę ale taką już spokojniejszy No i wrócimy jeszcze do października listopada jedną nogą która by wyglądała w ten sposób jak teraz ta noga na na daxie tylko przypomnę że to jest duży obraz daka tak a tam po prostu chodzi o kształt wykresu i to wszystko tak w roku wyborczym My też sobie o tym w naszym ostatnim Live mówiliśmy że w roku wyborczym No jest niełaskawy jest rok wyborczy dla indeksów i generalnie wrzesień jest mało łaskawy dla indeksów No to jakby z przytupem zaczęliśmy ten miesiąc potwierdzając że faktycznie jest chyba niełaskawy natomiast Dax tak jak wcześniej wspominaliśmy sobie też na ostatnim spotkaniu No nie wygląda to dobrze no wybijanie szczytów cofanie mielenie przy szczytach To wygląda jak pułapka na byki Taka już naprawdę bardzo bardzo ewidentna i przy tym układzie szerokim trzema Falki na nowy szczyt No to wygląda już tragicznie wręcz dla kontynuacji jakiegoś tam wzrostu że lecimy na 20 22000 i w ogóle znowu hulajdusza piekła nie ma wykresu Wygląda to bardzo źle Ja jestem totalnie uczulony na wykresy które robią trzy Falki z nowym szczytem wi więc nie będę tutaj nic słodzić bo wygląda to fatalnie Krótko mówiąc i to jest Tylko znowu Kwestia czy 19 300 czy bez 19 300 aczkolwiek na razie nie mamy żadnego też takiego piwot tak w tym ostatnim swingu w górę No bo wszystkie te konsolidacje które były na daks zostawiliśmy z tyłu i teraz one mogą być potencjalnymi wsparci czy nawet jeżeli tu trwała jakaś wielka dystrybucja na daks gdzieś w tym obszarze wjechaliśmy z powrotem testujemy z drugiej strony więc znowu bardziej bardzo bardzo pesymisty oakie będziemy mogli mówić przy zejściu poniżej 18190 a na razie możemy sobie mówić Jakieś konsolidacji powtórce z 2007 gdzie też Dax Co prawda nie wybił szczytu ale był bardzo blisko tego szczytu I konsolidować może zakończył pierwszą falę W korekcie i to jest Falka pod tytułem fala A i teraz być może przejdziemy sobie do jakie korek a potem z czasem jeszcze Wjedziemy sobie fą C może gdzieś na przełomie wrzesień październik i wtedy Dojeżdżamy ewentualnie do tej strefy która też mogła być taką strefą troszeczkę dystrybucji bo ja uważam po prostu że na razie ten szczyt był szczytem szczytów na wigu 20 czyli okolice 2600 oraz że ten szczyt miał zrobić to co zrobił teraz szczyt na daks czyli miał wybić ten wierzchołek ale zabrakło siły zabrakło ubrania jeszcze niektórych w akcje i wyjścia z tych akcji tutaj gdzieś to wszystko jeszcze siedzi i trzeba ten proces dystrybucji trochę przedłużyć Ale dać jeszcze finalnie nadzieję że u wracamy i to będzie już Wtedy prawdopodobnie koniec Dlaczego No bo znowu w Polsce Idziemy w dezinflacji gospodarcze a nawet jeżeli w 2025 czy 6 mamy mieć PKB które fajnie będzie wyglądało No to będzie głównie PKB z inwestycji rządowych na które załapie się może tam kilka spółek ale to nie będzie znowu Jakby trzeba pamiętać o tym że w skład PKB mamy kilka tam elementów i teraz czy transfery socjalne do ludności czy konsumpcja ludności to wszystko będzie w stagnacji prawdopodobnie natomiast ciągnąć PKB będą inwestycje No ale te inwestycje nie przełożą się znowu tak bardzo mocno na konsumpcję i na wydatki ludności czyli tym samym też nie przełożą się jakoś na szerokie z spółek z GPW oczywiście pod te inwestycje które będą realizowane z ramach kpo które będą fajnie wyglądały w PKB bo te składowe się totalnie rozjadą znowu tak jak w Stanach się Nie rozwarstwiła no to to tak tutaj się rozjedzie też nasza miara PKB niestety no i wiadomo że część spółek na tym zyska ale nie szeroko prawdopodobnie szerokie indeksy na tym raczej nie zyskają no która powtarza schemat 2007 czyli na razie dojeżdżając do 39000 punktów 39 400 to jest taki obszar No wydaje się w tym momencie mało realny do jakiegoś super przekroczenia ten szczyt to już jest prawdopodobnie szczyt szczytów tak jak wcześniej sobie to określali No i teraz cóż no też może jakaś konsolidacja może trochę w bok a potem kierunek jest jeden dobicie tego dołka i niżej niżej niżej to się absolutnie w tym momencie bo nie ma ku temu żadnych powodów i dalej jeżeli chodzi o rynek surowców no bo ten został sponiewierany bardzo mocno w tym złoto No i teraz warto tu ciągle jakby zaznaczyć że nawet mimo że wczoraj spadły rentowności wczoraj też mieliśmy do czynienia z sytuacją gdzie no rynek zaczął grać trochę właśnie msze spie zobaczy że przemys to w ty powinno zyskiwać a nie tracić I tu mamy taką sytuację dosyć mało komfortową pokazującą nam że złoto w momencie jeżeli doszłoby naprawdę do jakichś bardzo złych wydarzeń No to też straci na wartości w pierwszym ruchu prawdopodobnie 2007 rok Nam też to pokazał i 2008 że złoto w pierwszym ruchu traci wtedy to tąpnięcie mogłoby wynieść nawet rzędu 30 na Rynku złota a potem być może się wszystko ustabilizuje niemniej na razie traktujemy sobie ten ruch jako korektę na rynku złota bo ciągle jeszcze nie mamy ruchu na EUR dolarze do 1113 a spadający dolar przy spadających jeld mógłby pomóc nam to złoto jeszcze dźwignąć także teraz to czego rynek potrzebuje to trochę uspokojenia i nieco lepszych danych Może dostanie jako korektę Pay roli albo znowu uratuje ism usługowy No jak nie to zaczyna robić się dalej bardzo bardzo ryzykownie to samo na rynku miedzi która zjechała Bardzo przepraszam na rynku ropy do miedzi zaraz przejdziemy która zjechała kolejnym tąpnięcie bardzo bardzo nisko w tym momencie nie jesteśmy sobie w stanie określić jakiś punktów zwrotnych bo po prostu jeszcze rynek żadnych struktur nam tutaj nie utworzył żadnych korekt sensownych ani żadnej powiedzmy jakieś akumulacji tylko zjechał sobie w pionie w dół i od jakichś tam poziomów próbuje się odbijać natomiast na razie nie możemy sobie po o tym czy coś coś tutaj ciekawego się w średnim terminie Oczywiście dzieje i tak to sponiewieranie rynku ropy przez 72 do przejście przez ten poziom zanegował wcześniejszy układ o którym sobie mówiliśmy czyli Odbicie i korekta ABC No to już zostało zanegowane No teraz oczywiście dla fanów formacji harmonicznych pozostają formacje zewnętrzne tylko z formacją zewnętrzną jest taki problem że o ile formacja wewnętrzna nam mówi jasno tu ma się zatrzymać ma pić ma tego dołka ostatniego nie przeć to tyle W formacji zewnętrznej możemy sobie tutaj ten ostatni punkt tej formacji x a b cd No przesuwać dowolnie w dół tak tam oczywiście też w ramach formacji do jakiegoś sensownego miejsca no ale niestety tym się to różni od formacji wewnętrznej więc formacja wewnętrzna krótki stop poniżej tego dołka No i poszło natomiast W formacji zewnętrznej nawet nie wiadomo gdzie tego stopa postawić czyli jakbyśmy dalej mieli ropę analizować pod kątem Harmonik No to wiadomo że 70 277 to to jest poziom który musiałby zostać przekroczony w drugą stronę żeby już móc powiedzieć że ta ostatnia noga harmonika się kończy jak coś ciekawego w krótkim terminie na ropie się pojawi to do tego wrócimy natomiast na razie miedź która też się cofa dosyć gwałtownie nie osiągnęła nie przebiła nam poziomu równości korekt więc jeszcze możemy to zacząć rozpatrywać jako korektę pędzącą na zasadzie Pierwsza fala W korekcie kolejny ruch w dół druga fala W korekcie No i kolejny ruch w dół to wszystko do momentu kiedy nie zostanie ta równość przebita szanse były na to że robimy Impuls następnie robimy korektę i kolejną falą wybijamy ten poziom natomiast na razie te szanse dość gwałtownie zmalały jeżeli chodzi o rynek gazu to tutaj oprócz tego że mamy kolejne serie terminowe jeszcze wyżej i wyżej obserwujemy w tym momencie sytuacj w której gaz próbuje się bronić na całkiem ciekawych wsparci więc odsuwa trochę Jakby ten scenariusz na zasadzie że to jest impuls w dół w tym momencie zaczyna to wyglądać jak próba rysowania wręcz powrotu do poziomu 225 albo jeszcze ewentualnie wyżej i wręcz nawet zaczyna tworzyć się coś w rodzaju takiego powiedzmy odwróconego RG także potwierdzeniem tego wszystkiego byłoby wyjście na 225 i wtedy Impuls ewentualnie wzrostowy co do Padu i platyny to średnio się tym rynkom przyglądam natomiast nadal pozostają w konsolidacji gdzieś przy dolnych ograniczeniach tych konsolidacji więc być może też się załapią na jakieś odbicie natomiast tak jak wspomniałem no dla mnie nie są to rynki takie dosyć interesujące jakby w ogóle nie znam ich podłoża też fundamentalnego za bardzo także wolałbym się nie nie wypowiadać Natomiast jest jeszcze jeden rynek bardzo ciekawy rynek kontraktów na benzynę w Stanach Zjednoczonych które Jak dobrze jak dobrze to rozegrają to spadnie do poziomów najniższych od 21 jak jeszcze lepiej to rozegrają to od marca 2021 i to tuż przed wyborami w Stanach Zjednoczonych bo przypomnę do wyborów w Stanach Zostały nam dwa miesiące a ceny z kontraktów terminowych na dystrybutory przekładają się z około miesięcznym do dwumiesięcznego opóźnienia Więc mają szansę rozegrać to niczym Orlen przed naszymi wyborami jeszcze A jakby sytuacja Makro i reakcja nadane No pomaga w damp cen benzyny No i nagle cud będzie paliwowy też w Stanach Zjednoczonych na wybory Myślę że to już spokojnie jakieś tam kontrakcie załapać się na kontrakty i dostarczyć mega tanią ropę Zwłaszcza jeżeli chodzi też o dystrybutory i ceny w tak zwanych Swing States czyli będziemy mieli do czynienia z podobną sytuacją jak w Polsce w ogóle mam dav tak no bo paliwko tanieje w USA tak samo jak taniał w Polsce i to będzie widać na dystrybutorach w USA cud paliwowy przed wyborami a dwa cięcie stóp we wrześniu i tylko nie wiadomo czy o 25 czy o 50 punktów ale po prostu jakby ktoś tak powiedział że tak samo będzie w Stanach rok temu No to dosyć ciekawy to byłby zakład tak no i będzie bardzo bardzo bardzo podobnie w USA tak jak w Polsce natomiast jest jeszcze taki jeden rynek surowcowy Drodzy państwo o którym sobie mówimy ostatnio bo zbliża też tak jak sezonowo mówimy sobie o tym że wrzesień jest słaby dla giełd i nawet wrzesień w roku wyborczym jest słaby dla giełd warto to też zaznaczyć to mamy też bardzo ciekawy ruch na kukurydzy która w teorii od jutra do końca roku statystycznie cechowała się dodatnią stopą zwrotu No i teraz to nie chodzi o to że tu jakiś rajd nie wiadomo jaki na kukurydzy może się pojawić tylko chodzi o dodatnią stopę zwrotu pamiętać że naet % to jest dodatnia stopa zwrotu i mówimy o terminie od jutra do grudnia dlatego jako jeden z takich ciekawszych sezonowych swingów będziemy sobie spoglądać właśnie na kukurydzę która spadła do najniższych poziomów od października 2020 roku a Znajdują się tutaj też całkiem ciekawe właśnie te poziomy z przeszłości od których być może ceny zaczną się odbijać No i to będzie taki jeden z ciekawszych myślę rynków do obserwacji mamy tu jeszcze taką dosyć ciekawą linię trendu Mamy również do czynienia z sytuacją takiego rysowania no powiedzmy klina wiem trochę naciągany ten klin ale wiedzą państwo o co chodzi że generalnie te korekty w czasie się zmniejszają i impulsy w czasie też się zmniejszają a kukurydza może być dosyć ciekawa w najbliższych No dwóch miesiącach dwóch trzech miesiącach czyli mówimy sobie do do grudnia także sprawdzimy czy tym razem ten sezonowy Swing na kukurydzy wypalił jeżeli chodzi o obligacje amerykańskie No to te wczoraj podrożały No widziałem że pojawiały się gdzieś informacje o tym i tak jak też państwu wspomniałem że wzrosły ceny w w danych wczorajszych przemysłowych a spadły nowe zamówienia czyli stagflacja ale rynek tego tak nie odebrał rynek absolutnie tu stagflacji żadnej nie widzi po prostu widzi że Fed jest Behind The Curve Czyli że jest spóźniony z obniżkami stóp procentowych i w tej sytuacji gra longa na obligacjach tak No i teraz tak jak sobie wcześniej wspominaliśmy że taki potencjalny zasięg to jest ciągle jakby wybicie nowego szczytu ale na razie nie więcej no bo czy Fed Behind The Curve czy nie jest Behind The Curve to nie da się tak tego jednoznacznie stwierdzić że tak jest na pewno i koniec bo jakby ten miks tych danych jest Całkiem spory i one są całkiem rozjechane w różnych miejscach gdzie indzie są usługi Gdzie indzie jest rynek pracy Gdzie indzie jest rynek pracy w różnych sektorach rynku pracy gdzie indzie zatrudnienie w rządzie gdzie indziej są wydatki rządowe gdzie indziej jest konsumpcja prywatna i teraz konsumpcja których konsumentów bogat biedniejszych to wszystko jest strasznie złożone więc jak będzie taki moment że będzie można stwierdzić bardziej oczywi bardziej oczywisty sposób że Fed jest faktycznie spóźniony no to spróbujemy sobie ten moment określić tak jak mówiliśmy sobie na przykład dosyć twardo że dolar jen złapał szczyt że Nike złapał szczyt to myślę że to były takie twarde stwierdzenia albo że ten Euro Dolar to jednak ma tą drogę do 113 cały czas otwartą mimo że był przy 107 108 czy tam nawet trochę poniżej No to to jak będzie takie twarde stwierdzenie że Fed jest Behind The Curve to sobie o tym powiemy albo jak nie będzie Behind The Curve tylko będzie Soft Landing to sobie powiemy że twardo Soft Landing to tak jest zawsze zawsze jak Fed idzie w obniżki to wszyscy się o tym Wszyscy się zastanawiają czy się spóźni czy się nie spóźni to jest to jest standardowe to tutaj akurat nic nowego w tym momencie się nie dzieje Co do zastanawiania się rynku także na obligacjach w teorii jeżeli eurodolar ma iść na 113 nie wyobrażam sobie eurodolara na 113 bez niższych rentowności a niższe rentowności to tylko wyższe ceny Więc idąc tym tropem te ceny mają szansę obligacji jeszcze wzrosnąć ale co dalej zobaczymy co dalej Tego jeszcze nie wiemy na razie Skończmy ten Swing kwartalny od czerwca do września na euro i na obligacjach a potem będziemy się zastanawiać ale też tak jak wspomniałem najlepsze dla obligacji już jest za nami inaczej ten Swing wzrostowy skończył się z końcem Września taki Statystyczny dlatego Jedyne co zakładam to jest nadb i i cofnięcie tak na razie nie zakładam że obligacje biją szczyt i dalej tam pojadą bardzo wysoko tylko nadb biją wrócą i to jest na razie taki bazowy scenariusz nadb i powrotu w tym momencie Także coś jeszcze ciekawego by się musiało po drodze wydarzyć żeby taki scenariusz zrealizować okej Padło pytanie wcześniej jeszcze o chińską giełdę Hang Senga ale tutaj się naprawdę na razie nic nie nie zmieniło Czyli nadal to te odbicie traktowane jest troszeczkę jako Impuls wręcz nawet zaczyna tworzyć się ewentualnie tak potencjalny odwrócony rger czyli mwi o tym zejściu w ostatnich dniach na tym indeksie jako korekta Czyli mamy coś w rodzaju lewego ramienia głowy teraz prawe ramię wybicie tej linii szyi mogłoby prowadzić nam rynek nieco wyżej zgodnie z tą teorią Oczywiście jeżeli chodzi o założenia analizy technicznej tutaj No i tak wszyscy wiemy że jest beznadziejnie w Chinach to akurat tutaj nie ma nic jakby nikogo nic tutaj nie zaskoczy że jest źle W Chinach wszyscy to wiedzą co innego w Stanach Zjednoczonych okej właśnie do tego miałem jeszcze przejść przy okazji plna to może sobie teraz przejdziemy czyli Rada Polityki Pieniężnej i stopy procentowe w Polsce Rada Polityki Pieniężnej w tym momencie konsensus jest taki że nic nie zrobi co zrobi Rada Polityki Pieniężnej to Oczywiście wszyscy wiedzą że to jest nieobliczalne generalnie forward guidance Rady Polityki Pieniężnej ktoś to policzył jeszcze w zeszłym roku czyli ile razy można było się zaskoczyć mimo że rada coś mówiła wcześniej że coś zrobi albo coś nie zrobi No to generalnie to chyba było albo pół na pół albo jeszcze gorzej ta statystyka wyglądała Czyli generalnie można powiedzieć jedno zrobić drugie i No tak taka wygląda tak jest z tą komunikacją niestety rynek zakłada że stóp dziś ani rada nie podniesie ani rada nie obniży gdyby podniosła No oczywiście rozwali nam rynek złotego totalnie No i rozwali nam rynek akcji w tym wypadku czyli Wig to tam by pospadały się umocnił tak tak by to mogło wyglądać w tym momencie w takim połączeniu dosyć dziwnym a później PLN też by się osłabił bo podwyżką stóp rada dojechały eksport przede wszystkim i gospodarkę również która na razie słabo się ma więc wszyscy wiedzą że na tę chwilę rada celuje w rok 2026 jeżeli chodzi o poziom cen i celuje w 2,5 właśnie roku 2026 jeżeli chodzi o inflację rok do roku i wszystko co po drodze nie jest dla rady istotne ewentualnie to co może być istotne to większe spowolnienie gospodarcze niż Zakładano i wtedy rada obetnie stopy procentowe i wydaje mi się że obecnie na przełomie roku jesienią będzie zagorzała dyskusja na ten temat czy rada powinna ciąć stopy procentowe czy nie Natomiast co do kursu złotego to jak wiemy nie od dziś że złoty był jedynie silny słabością dolara i to wszystko i nadal tą słabością dolara złoty może być silny bo skoro 113 nie zostało trafione na euro dolarze no to nadal nie zostało trafione okolice 377 na dolar złoty i to wciąż jest ten potencjał ale sam złoty z siebie silny nie jest i mamy tutaj cały czas w zasadzie Trend boczny od marca tak marzec przypomnę że to był czas kiedy skończyła się dezinflacji gospodarczego w Polsce to był najlepszy czas dla gospodarki dla giełdy i dla złotego również cała reszta później Już jest coraz gorsza a niebawem wejdziemy w fazę dezinflacji gospodarczego co będzie jeszcze gorsze dla plna plus jak doszłoby jakieś spowolnienie globalnie No to już w ogóle słabo i tutaj Oczywiście nawet Mimo chęci na cięcie stóp procentowych ze strony Szwajcarii widzimy że kurs CHF PLN No ma wykazuje jakby największą tendencję wzrostową wyższe szczyty wyższe dołki także tutaj to jest najlepiej chyba widoczne okej na zakończenie jeszcze Zobaczmy sobie rynek Krypto który próbuje się dźwigać z kolan bo jeszcze na Krypto nie wszystko stracone Dlaczego No dlatego że tak jak sobie wspomnieliśmy wracają nam spadki w transakcjach reever repo No oraz jest szansa że Janet jen coś tutaj też pomoże w tym miesiącu więc Bitcoin na razie sobie dojechał do poziomu ostatniego dołka czyli 56000 W tym układzie mamy Wielką korektę nieregularną czyli a b oraz Ten spadek jako fala C I to jest korekta nieregularna i teraz w tym układzie oczywiście zanegowanie tej korekty No występuje tylko i wyłącznie przy przebiciu ostatniego dołka 49 No niestety tak to wygląda Czy innymi sowy to jest przestrze ruszać nie negując korekty dopiero wybicie nowego dołka neguje te korektę po drodze co się jeszcze może wydarzyć No oczywiście po drodze może się wydarzyć coś w rodzaju prawego ramienia Czyli mamy teraz sobie tutaj spadek później podbicie w stronę 60 62,5 No i zjazd potem do bazy Tak lecimy sobie niżej tak też może być na bitcoinie więc wtedy będziemy mieli Ten największy taką największą pułapkę tak z punktu widzenia nieregularnej No ale oczywiście jeżeli to jest korekta idziemy dalej tematem tak jak sobie wcześniej wspominaliśmy że jeszcze nie wszystko stracone na zasadzie płynność jeszcze się znajdzie i ta antycypacja działań nawet i Fed może wejść na wyższy poziom Czyli że w ogóle uratują wszechświat i że nie pozwolą na żadne spadki czyli tak jak większość osób sądzi to wtedy jesze wybie likwid no i zaczynamy się dalej zastanawiać co na bitcoinie może być trafione pierwsze i tutaj zbyt wielkiego wyboru Na podstawie mapy likwidacji pozycji to nie mamy bo to jest dosyć proste w tym momencie albo 72000 dolar 72 i 72500 dolarów albo 34000 dolarów No nie wspomnę o 26 tys więc to jest zabawa w którą gra teraz Bitcoin i w którą gra każdy kto jest związany z rynkiem Krypto co będzie pierwsze 72,5 czy 34 I jak widzimy No może nie jesteśmy idealnie pośrodku natomia