Które spółki z WIG20 dadzą zarobić? [Analiza Spółek WIG20]

Witam wszystkich bardzo serdecznie na naszym kolejnym spotkaniu. Jak co miesiąc spotykamy się tutaj na kanale, żeby porozmawiać konkretnie o spółkach giełdowych, o tym co się dzieje właśnie na spółkach giełdowych z polskiej giełdy. I dzisiaj porozmawiamy o tych dużych, dlatego że pomówimy właśnie o WIGu 20, czyli o 20 największych spółkach giełdowych, a konkretniej o tych spółkach, które ja uważam, że z tego WIGu 20 mogą wyglądać interesująco. Oczywiście pytanie pierwsze, czy mnie słychać, czy wszystko jest okej, jeżeli chodzi o dźwięk. Jeżeli mnie mnie słychać, no to sobie będziemy rozmawiać właśnie o o tych spółkach, które dzisiaj przygotowałem. Są cztery. Y, myślę, że jedna jest taka, o której zazwyczaj się chyba nie mówiłem nigdy, tak mi się wydaje, na kanale albo bardzo rzadko mówię na kanale. Trzy są takie, których od czasu do czasu coś coś powiem. Więc tutaj jeżeli chodzi o te spółki będą cztery. Ja na początku oczywiście przypomnę, że to jest tylko prezentacja informacyjna, edukacyjna. To nie jest żadna porada inwestycyjna tutaj, żeby nikt sobie nie brał tego do serca. To znaczy jeżeli chodzi o analizę, każdy podejmuje ją sam. Każdy sam analizuje spółki, podejmuje decyzje inwestycyjne. Ja tutaj jestem tylko po to, żeby jakoś rozjaśnić te niektóre spółki. Witam wszystkich bardzo serdecznie i tutaj witam Tomek. Piszecie, że słychać, także dobrze. Witam Tomek, Iron Man, Kuba, Marzena, Wojtek, Daniel, Wojtas. Dariusz Marcin. Witam wszystkich bardzo serdecznie. No i sobie porozmawiamy o tych spółkach. Oczywiście jeżeli macie jakieś pytania to to dawajcie je. Oczywiście będę postarał się odpowiedzieć na te wszystkie pytania, które które tutaj są są które będą na czacie. Też Tomek Michał widzę jesteście z nami. Także witam wszystkich tutaj w przypiętym komentarze na czacie. Można zagłosować na eksperta roku, na brokera roku, więc myślę, że warto ze względu na to, że nic to nie kosztuje, a w zasadzie kosztuje to jakieś 40 sekund waszego czasu, więc teraz nawet możecie możecie to zrobić. Ja tam też między innymi jestem nominowany, więc bardzo będzie miło, jeśli ktoś odda też na mnie głos. A my teraz sobie przejdziemy do tematu dzisiejszego odcinka. No bo temat dzisiejszego odcinka to są ciekawe spółki z WIG 20, czyli te największe spółki. Tutaj pierwsze takie zastrzeżenie. Jeżeli chodzi o WIG20, pamiętajmy o tym, że to jest indeks, który w pewnym sensie jest dosyć mocno sterowany przez zagranicę. To znaczy to duży kapitał zagraniczny musi zaufać polskiej giełdzie i wtedy W20 rzeczywiście będzie rósł. To inwestorzy indywidualni tam obrotu jakiegoś wielkiego nie zrobią. Niestety tak to właśnie w tym momencie y tak to wygląda i tak to prawdopodobnie będzie wyglądało przez najbliższe lata. Więc też musimy pamiętać o tym, że jeżeli chodzi o WIG 20, to jest taki specyficzny indeks, gdzie mocno patrzymy na to, co się dzieje w Polsce. Czy w Polsce w gospodarce dzieje się lepiej, czy jednak jest tam jakiś jakiś problem. No i biorąc pod uwagę te spółki z LIG 20, ja trochę patrzyłem na to, co się ogólnie będzie działo nie tylko na rynku, ale też w gospodarce polskiej dzięki temu, które spółki mogą na tym zyskać. Yyy i biorąc pod uwagę te spółki, o których yy o których właśnie dzisiaj będę mówił, zaczniemy sobie od Dino. Yyy Dino spółka z indeksów X20. Myślę, że wiele osób y kojarzy. Yyy jeżeli chodzi o spółkę Dino. Podejrzewam, że wiele osób y kupowało tam albo kupuje tam jakieś produkty. Konkurencja no to jest oczywiście Biedronka Lidl. Z tym, że pamiętajmy o tym, że Dino głównie jest w małych miasteczkach i wsiach. Oni też są oczywiście w dużych miastach, chociażby nie wiem, we Wrocławiu mają kilka kilka sklepów, ale to jest głównie ich target. To są małe miejscowości wsie. Y, czyli jest na przykład y wieś, gdzie jest 1000 osób i tam jest jeden market Lino. Nie ma tam jakieś konkurencji pod względem Lidla, Biedronki, bo to jest dla Biedronki czy Lidla jeszcze za mała miejscowość, a Dino tam jest i oni konkurują tak naprawdę z tymi lokalnymi sklepikami. To się zaczyna troszeczkę zmieniać ze względu na to, że Biedronka coraz mocniej wychodzi na te mniejsze miasteczka i coraz więcej Biedronek jest właśnie w tych mniejszych miejscowościach. Więc w najbliższych latach no problemem też będzie to, że Biedronka będzie coraz bardziej agresywnie wychodzić właśnie ze swoją ofertą, zwłaszcza do tych małych miejscowości, gdzie Dino w tym momencie już już jest. Jeżeli chodzi o grupę Dino i co tam się dzieje, czemu ja uważam, że to może być ciekawa spółka na te na te najbliższe najbliższe miesiące? No po pierwsze oni cały czas się mocno rozwijają. 147 sklepów nowych otwartych w pierwszym półroczu 25 roku. Jak ja sobie robię takie tabele odnośnie właśnie tych sklepów Dino, to zauważmy tutaj mamy tabelę y właśnie po prawej stronie jak to wygląda, jeżeli chodzi o 24 versus 25. W pierwszym kwartale otworzyli 58 sklepów, w drugim 89. No i w pierwszym i w drugim jest lepiej rok do roku, ale zdecydowaną większość mają otworzyć w drugim półroczu i tak mówili, że to drugie półrocze będzie mocniejsze. Według planów na 25 rok mają otworzyć wysokie kilkanaście% więcej rok do roku, czyli to będzie 325 336. Tak? No biorąc pod uwagę te wysokie kilkanaście, wysokie kilkanaście% wziąłem ten przedział między 15 a 19% to jest właśnie 325 336. No co oznacza, że muszą przyspieszyć właśnie w tym drugim półroczu z tym otwieraniem. Więc ja też liczę na to, że to drugie półrocze będzie lepsze pod względem otwarć nowych sklepów versus to co było y tym pierwszym półroczu. Czemu też zwróciłem uwagę na DIN? Na początku mówiłem właśnie, że patrzę też to się co się ogólnie dzieje i zauważmy, że mieliśmy ostatnio decyzję w sprawie stóp procentowych i mieliśmy spadek stó procentowy, co nie było takie oczywiste. To znaczy raczej wszyscy uważali, że będzie w na obecnym posiedzeniu utrzymanie stó procentowych na tym samym poziomie, a tutaj się okazało, że spadek, co oznacza, że konsument może być trochę silniejszy. I tutaj Adam Glapiński powiedział, że postanowili właśnie nie zwlekać z tą decyzją o obniżce 100% na pływające dane dotyczące inflacji, dynamiki płat. Zachęciły, żeby nie zwlekać z decyzją, żeby nie było tak, że już jesteśmy w celu, a my nie reagujemy. W czerwcu inflacja jeszcze była powyżej szeroko rozumianego celu, 1,5 3,5% 4,1 było, ale od lipca ma wyraźnie tąpknąć w okolice 3% ze względu na efekt bazy. napływające dane dotyczące inflacji płac zachęciły, żeby nie zwlekać z decyzją o obniżce stóp procentowych. Więc tutaj konsument myślę, że może być trochę silniejszy z każdym kolejnym miesiącem, a to będzie sprzyjać takim spółkom jak chociażby spółka Dino. Więc to jest taki makro czynnik, dla którego uważam, że Dino może być ciekawym wyborem na ten najbliższy na ten najbliższy czas. Tutaj jedna rzecz, bo wiele osób pyta się często, kiedy w Dino będzie dywidenda. No prawdopodobnie nigdy. Ze względu na to, że jeżeli sobie zobaczymy na akcjonariat spółki Dino, to tam ponad 50% ma Tomasz Biernacki, założyciel spółki, więc można powiedzieć, że on o wszystkim absolutnie decyduje, czy będzie dywidenda, czy nie. Decyduje o tym pan Biernacki. I tutaj biorąc pod uwagę pana Biernackiego, trzeba pamiętać o jednej dosyć istotnej rzeczy. Ostatnio była informacja o wydłużeniu terminu obowiązywania umowy ważnej dla rozwoju Dino Dino Polska i Dino Polska przedłużyła umowę między CROT Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka ZO odnośnie tego, że spółka CROT Invest jest generalnym wykonawcą spółek które przepraszam sklepów Dino i o co tutaj chodzi Crot Invest to jest też spółka pana Biernackiego, więc pieniądze które Dino zarobi mogą być przeznaczone albo na dywidendę albo na rozwój. Jeżeli będą na dywidendę przeznaczone, to około 50% tych pieniędzy pójdzie do pana Biernackiego. Jeżeli one będzie na rozwój przeznaczone, czyli mówiąc inaczej na zwiększenie liczby sieci sklepów Dino, to niemalże całość pójdzie do pana Mirenackiego poprzez tę spółkę Crot Invest. To zostało wydłużone do 30 czerwca 2030 roku, ale prawdopodobnie 30 czerwca 2030 roku będzie wydłużone to o kolejne 5 lat. Więc w ten sposób pan Biernacki transferuje zyski z Dino i raczej to się nie zmieni. Więc ja tutaj absolutnie nie liczę na jakąś dywidendę. Myślę, że to jest spółka, która dalej będzie mocno szła w rozwój. Y, odnośnie spółki Dino też myślę, że pozytywnym lekko i ale jednak pozytywną informacją jest to, że akcjonariusze zdecydowali o splicie akcji. No właściwie pan Biernacki, bo jak mówiłem, on ma ponad 50%. Yyy, co oznacza, że będzie 10 razy więcej akcji, ale będą yyy każda z nich po 10 razy niższej cenie, czyli to będzie, no jeżeli nic się powiedzmy nie zmieniu tego sprintu, to będzie 54 zł 40 gr za jedną akcję. Czy to jest jakieś bardzo istotne dla Dino? Bardzo istotne to nie jest, no bo tutaj biorąc pod uwagę Dino głównie pewnie inwestują w nią duzi gracze, ale też pamiętajmy o tym, że dla inwestorów indywidualnych może to być informacja jakby nie patrzeć korzystna. Dlatego, że yyy mediana wynagrodzeń w Polsce w styczniu 25 roku y to nie będzie to to jest około 6900 zł brutto, co oznacza 5000 zł na rękę. Więc jeżeli typowy Polak, przeciętny Polak ma 5000 zł na rękę, to wydać 500 zł na jedną akcję wcale nie jest takie takie proste. A wydać 50 zł myślę, że już już prostsze. Więc tutaj może ta płynność leciutko się poprawić, ale jak mówiłem główną główne obroty tu robią duzi gracze, więc jak ta płynność poprawi się, ale ale troszeczkę biorąc pod uwagę Dino oczywiście ktoś może powiedzieć, że na przykład nie wiem, w XTB są akcje ułamkowe. Tak, są akcje ułamkowe, ale nie każdy ma konto XM, więc też na to należy zwrócić należy zwrócić uwagę. Jeżeli chodzi o Dino, co było takimi czynnikami, przez które oni nie będą mogli przez które nie będą mogli, znaczy przez które ciężko było spółce rosnąć? No na pewno po pierwsze słaby wzrost sprzedaży porównywalnej, czyli bierzemy pod uwagę tylko te sklepy, które już istnieją i patrzymy jak wygląda w nich sprzedaż, czy jest mocna, czy nie. I zauważmy teoretycznie w pierwszym kwartale dalej mamy tę sprzedaż, no nie najlepszą, tak to można określić. Ale jeżeli sobie zobaczymy na chociażby Biedronkę, to tam jest - 3,5%, czyli jest spadek tej sprzedaży porównywalnej. Tutaj mamy lekki wzrost i musimy pamiętać o jednej rzeczy. To jest to są dane za pierwszy kwartał. W pierwszym kwartale 2024 roku była cała sprzedaż wielkanocna, bo Wielkanoc była 31 marca, czyli całość tej sprzedaży, no umówmy się, Polacy mocniej kupują na Wielkanoc, więcej kupujemy na Wielkanoc. Całość tej sprzedaży była w pierwszym kwartale. W 25 roku Wielkanoc była 20 kwietnia, więc ogromna część tej sprzedaży wejdzie w drugi kwartał, więc ten drugi kwartał też powinien być mocny. I trzeba przyznać, że jeżeli chodzi o tę sprzedaż porównywalną 0,5, to jak się patrzy właśnie też na tle trochę Biedronki, to ta sprzedaż porównywalna naprawdę wygląda dobrze. Więc ja myślę, że ten drugi kwartał będzie no mocny. On jest podejrzewany, że będzie mocny właśnie ze względu na to, że ta sprzedaż wielka mocna też tam też tam będzie. Y, ale my, ale tutaj jest też drugi czynnik, który myślę, że był takim kluczowym, jeżeli chodzi właśnie o Dino. Yyy, to byłe to były marże. Wojna cenowa Biedronki z Lidlem uderzyła w marżę y również również Dino. No i biorąc pod uwagę spółkę, biorąc pod uwagę Biedronkę, yyy jeżeli popatrzymy na te wcześniejsze marże, no tam były problemy z tą marżą, w dużej mierze marżą Ebidda. A tutaj w pierwszym kwartale 25 roku marża ebita jest taka sama jak w pierwszym kwartale 24 roku, co oznacza, że ta presja cenowa nie jest już aż tak duża jak była do tej pory. No i zauważmy, że jeżeli chodzi o wynik EBIDla, marżę Ebida spółki Dino, tam też był ten problem, bo pierwszy kwartał 24 to było 738, jeżeli chodzi o te, o te marże, a pierwszy kwartał 23 to było 8,3, więc widzimy, że w 24 już się coś zaczęło dziać negatywnego. Drugi kwartał 24 719, drugi kwartał 23 87, czyli 1,5% niższa marża rok do roku. To było naprawdę coś bardzo negatywnego. Trzeci kwartał 885, a wcześniej było 9,5 i czwarty kwartał, zauważmy czwarty kwartał 814, wcześniej 83. Czyli tutaj już jest bardzo porównywalne. To jest około 0,2 punkta procentowego niżej, jeżeli chodzi właśnie o tę marżę Ebitta. Yyy, no i mamy yyy mamy pierwszy kwartał 25, 724 versus 74, czyli okolice tam 0,16 0,15 jeżeli chodzi o spadek tej marży bida. Czyli ten spadek marży Ebida wyhamował i to ostro wyhamował w stosunku do tego co było w pierwszym półroczu 24 roku versus pierwsze półrocze 23. Więc ten czynnik myślę, że już powoli odchodzi i to pozwoliłoby moim zdaniem spółce Dino na dalsze wzrosty. Więc ja tutaj jestem pozytywnie byczo, nastawiony na te najbliższe na ten najbliższy czas y właśnie, żeby właśnie ze względu na te czynniki, o których tutaj przed chwilą powiedziałem. Oczywiście są też pewne problemy, tak? Jeżeli chodzi o Dino, no ten ciągły rozwój, mocny rozwój, który jest na przestrzeni ostatnich lat, prawdopodobnie będzie w najbliższych latach, też oznacza wzrost kosztów, koszty świadczeń pracowniczych. Tutaj biorąc pod uwagę wzrost pensji minimalnej, on też był problematyczny dla spółki Dino, chociaż ten wzrost pensji minimalnej już nie jest aż tak mocny, więc to też nie będzie już aż tak bardzo wchodziło w te w te wyniki. Koszty świadczeń pracowniczych cały czas będą rosły ze względu na ten wzrost minimalny oraz też ze względu na cały czas nowe sklepy, tak? No i chcą się cały czas rozwijać. Ponad 300 sklepów w tym roku, więc to jest coś na co na pewno warto patrzeć, co warto obserwować. Czy te koszty głównie świadczeń pracowniczych nie idą w jakimś zatrważającym tempie w górę, czy ogólnie koszty idą niżej niż rosną niżej niż przychody. Na to na pewno ja będę zwracał uwagę, jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o Dino. Tutaj patrzę czy coś jeszcze piszecie odnośnie odnośnie Dino. Widzę, że nie. Wojtek 36. Można długo gadać, ale po co? konkrety, plas, no to masz konkrety. Przedstawiłem tutaj konkrety odnośnie tego właśnie jak ja patrzę na zatrzymanie tego wzrostu w ostatnich latach, w ostatnich kwartałach praktycznie, czyli że mamy mniejszą marżę Ebidda, to już odchodzi powoli, ale jednak jednak odchodzi. ta wojna cenowa Biedronki z Lidlem już nie będzie tak mocno wpływać właśnie na spółkę na spółkę Dino. Yyy sprzedaż LFL za drugi kwartał i drugie półrocze też już powinna być mocna, zwłaszcza za ten drugi kwartał. Więc myślę, że to są takie konkrety, dzięki którym właśnie spółka Dino powinna dobrze zachowywać się w tym najbliższym czasie. No i oczywiście mamy jeszcze obniżkę 100% i to prawdopodobnie nie jest ostatnia obniżka 100% w tym roku, co również właśnie oznacza yyy również oznacza, że będziemy mieli do czynienia z tym, że y ten konsument po prostu będzie będzie silniejszy. Tomek B pisze: "Dino rozwija usługi finansowe. Można wpłacić pieniądze na swoje konto." Ogólnie ja tutaj nie powiedziałem o jednej rzeczy, bo ciężko mi ją jest do końca skomentować. To znaczy chodzi mi o to, że ostatnio Dino dopisało kilka rzeczy do PKD swojego, czyli do tego, co może robić i tam jest między innymi zbieranie danych o klientach. To znaczy te PKBły tak dopisane, jakby Dino szykowało się z jakimś z jakimś programem lojalnościowym. Tak mi się wydaje. To może być to może być taka informacja też dosyć istotna. No bo zauważmy, Biedronka ma taki program lojalnościowy, Lidl ma, Kaufland ma, praktycznie wszyscy mają, tylko Dino z tych dużych sieci nie ma. ostatnio do PKD właśnie tego yyy właśnie tego yyy to dopisali, więc możliwe, że coś tam szykują, ale żadnych oficjalnych informacji nie ma, więc yyy no mamy tylko tą informację, że dopisali to do PKD. Czy coś będą z tym robili, tego absolutnie absolutnie nie wiemy. Tutaj Wojtek jeszcze 36 pisze: "Dino jest już za drogie". No i teraz pytanie, czy rzeczywiście spółka, która mocno rośnie yyy taka jak Dino, jak sobie zobaczymy na na przykład yyy cena do zysk 34, czy to jest rzeczywiście jakoś bardzo drogo? Bo jeżeli sobie zobaczymy to historycznie jak to wyglądało, to możemy zobaczyć, yy, że i tutaj damy sobie kilka kwartałów wstecz, że ten wskaźnik cena do zysku zazwyczaj był na poziomie między 30 a 40, nawet był powyżej 40. czasem były takie takie momenty, zauważmy, że tutaj 37, 30, 40, a mimo to od tego 2019 roku, gdzie właśnie był ten cena do zysku 40, no zauważmy, że oni zrobili naprawdę bardzo fajny rozwój z okolic 200 zł na 544. Więc pytanie o to, czy Dino nie jest czasem za drogie, to jest bardziej pytanie o to, czy oni utrzymają tempo wzrostu. No i teraz, jeżeli będzie ta sprzedaż porównywalna na poziomie trochę powyżej inflacji, a tak do tej pory tutaj było, teraz mieliśmy właśnie tę sprzedaż porównywalną poniżej inflacji, ale to ze względu na bazę, na efekt świąt, tak? Te święta były w pierwszym kwartale w zeszłym roku, a teraz mamy to w teraz jest to przesunięte na drugi kwartał, więc tutaj też na to warto zwrócić uwagę, ale zazwyczaj to ta sprzedaż porównywalna Dino szła wyżej i jeszcze jeżeli będzie otwarcia ponad 300 sklepów rocznie, no to myślę, że ten wzrost może zostać zachowany. Dlatego też patrzę tak w miarę w miarę pozytywnie, jeżeli chodzi o Dino. Tomek B też pisze właśnie o tym, że to jest coś takiego jak wpłatomat. Konkurencja tego nie ma. Plus to jest plus dla Dino. Rzeczywiście no z tego co kojarzę, jeżeli chodzi o takie wpłaty, wypłaty pieniędzy, tylko Żabka ma możliwość wypłaty pieniędzy, tak? Ale wpłaty chyba nie. Chociaż nie wiem czy to też jest jakieś takie bardzo coś bardzo istotnego. No bo umówmy się nie wiem czy jest dużo osób, które rzeczywiście wpłaca te pieniądze, ale jak mówię zawsze rzeczywiście Tomek tutaj zgoda, że zawsze na plus, jeżeli chodzi właśnie o takie informacje. Także patrzę, że odnośnie Dino już chyba nie ma żadnych żadnych pytań, to sobie przejdziemy do drugiej spółki, o której tutaj chcę powiedzieć. Już tutaj szukam, szukam odpowiedniej zakładki. A i druga spółka to jest LPP. LPP yyy czyli sklepy Crop House Reserve Sinse Mojito i tak jak przy Dino mówiłem, że ten konsument może być coraz silniejszy dla Dino, tak samo dla LPP, pomimo tego, że to jest inny segment, tak? No bo tutaj Dino mówimy bardziej o tych produktach pierwszej potrzeby, żywność głównie ten towar szybko psujący się. No tutaj w LPP mówimy o ubraniach w dużej mierze, nie tylko oczywiście w Polsce, bo pamiętajmy, że LPP rozwija się poza granicami Polski, ale te obniżki stó procentowych są nie tylko w Polsce, ale też w innych krajach. Zresztą cały czas bardzo duża część przychodów to jest właśnie Polska. No to jest ta Europa środkowo-wschodnia, biorąc pod uwagę Europę środkowo-wschodnią, Europową, południowo-wschodnią, przepraszam, yyy Bałkany między innymi to są te kraje, gdzie LPP jest, no to oni rozwijają mocno swoją sieć Sinsei, która jest właśnie przeznaczona dla tego klienta mniej zamożnego i myślę, że obniżki stó procentowych właśnie najmocniej działają na takiego klienta. Dlatego też na LPP patrzę, patrzę pozytywnie. Tu możemy sobie zobaczyć, ja na Investing Pro sobie patrzę odnośnie tego, jaki jest cel analityków. Zauważmy 13 analityków celuje w ponad 19000 zł, w tym momencie 14600. A więc można powiedzieć, że ten, że analitycy są pozytywnie nastawieni do, do spółki. Tutaj modele inwestycyjne Investing Pro też też są. No to tutaj też jest pokazane, że że to 19000 to jest ta teoretycznie wartość godziwa, ale oczywiście do tego powinniśmy podchodzić z z z z dystansem. też musimy o tym o tym pamiętać. Biorąc pod uwagę samą spółkę LPP możemy zobaczyć, że według etykiety wartości właśnie w przypadku Investing Pro ona jest niedoszacowana. Czy rzeczywiście tak jest? To oczywiście jest trochę inna para, inna para kaloszy, ale no biorąc pod uwagę samo LPP to jest spółka, która się mocno rozwijała w ostatnich latach. Głównie ze względu na Sinsei też na reser się dobrze trzyma, ale tutaj Sinse zdecydowanym jest liderem, jeżeli chodzi o wzrostów i oni mieli taki plan średnioterminowy w 25 roku mieć przychody 25 26 miliardów rosnąć bardzo mocno tutaj umieli na marży brutto 5354 a w kolejnych latach ten średnioroczny wzrost miał być 20 między 20 a 30% na tej marży brutto 5152 to by oznaczało że jeżeli chodzi o ten 25 rok no on powinien być po prostu dobry dla LPP. Trzeba też pamiętać, że LPP ma przesunięty rok obrotowy o jeden miesiąc, o jeden miesiąc do do przodu. I biorąc pod uwagę właśnie spółkę LPP, to mieliśmy ostatnio informację negatywną, która spowodowała spadek kursu akcji. Aktualizowali te strategie na 25 rok i mówią tutaj, że chcą nie zrobić nie 25, 26, a 23, 24 miliardy złotych przychodów. No i ten wzrost ma być bardziej między 20 a 25, a nie a nie 20 30. Więc tutaj były takie negatywne informacje dla spółki LPP. Przez to też spółka LPP spadła w ostatnim czasie, ale też powiedzieli, że zakładane przychody w przedziale 2324 są nieco konserwatywne. Mówią o tym, że cały czas oczywiście chcą się chcą się rozwijać cały czas. Ten główny plan to jest dwukrotny wzrost biznesu w ciągu trzech lat versus 24 rok. No i właśnie oni mówią o tym, że jeżeli chodzi o te 23 24 miliardy, to jest takie bardziej bardziej konserwatywne. Oni to zmienili te założenia ze względu też na zmianę jeżeli chodzi o Sinsej. Sinsei miał się rozwijać bardzo mocno. Mieli zrobić 1500 salonów, ale ostatecznie zrobiłem 1100 dlatego, że jest taki ich koncept sinsej mini i się okazało, że on nie jest tak rentowny jak chcieli, więc się trochę z niego wycofują. Będzie 1100 nowych, co i tak jest jakąś niebotyczną liczbą, jeżeli chodzi o o rozwój. I wydaje się, że te wszystkie informacje negatywne, które już były, które spowodowały ten spadek, spadek kursu, no są w dużej mierze zdyskontowane przez rynek. Więc jeżeli czymś miałby LPP nas zaskoczyć, to ja myślę, że jest w stanie jakoś ewentualnie nas już zaskoczyć zaskoczyć pozytywnie. Oczywiście no biorąc pod uwagę spółkę, pamiętajmy o tym, że oni żyją z tego, że ludzie kupują nową kolekcję. Tak jest. Zbliża się wiosna, jest wiosna, lato, więc ludzie kupują te wiosenne czy letnie kolekcje. No ale jeżeli mamy pogodę taką, jaką mieliśmy w maju, to może być to, może być to problem. I oni też właśnie o tym mówili, że jeżeli chodzi o pogodę, no to maj był zimny. Maj był bardzo zimny. W czerwcu odrobimy popyt z maja, ale nie wiemy jeszcze w jakiej skali. Druga część stojąca za tą niżką prognoz to mniejsza liczba otwarć bardziej skomplik spodziewaliśmy się środka przedziału czyli 23,5 24 miliardy ale są to rynki pełne zawirowań więc oni mówią wprost że ten maj był słaby więc pytanie czy drugi kwartał nie będzie jeszcze trochę osłabiony i oni myślę że przygotowują właśnie rynek na to żeby że ten drugi kwartał nie będzie jakiś taki bardzo mocny ale już druga połowa myślę że powinna być lepsza y tam już nie powinno być żadnych takich negatywnych zaskoczeń a tutaj mamy do czynienia z tym, że akcje są no dosyć mocno zdołowane w stosunku do tego, co jeszcze było do do niedawna. Sprzedaż w salonach porównywalnych, patrzyliśmy na Dino, tutaj możemy też patrzeć sobie na na salony sieci LPP. No to jest cały czas na plusie ten pierwszy kwartał 4,3%. Rosną i w offlineie i w onlineie, więc to jest na pewno informacja pozytywna. Marża w tym momencie 54 w tym pierwszym kwartale 25 roku yyy mówią o tym, że yyy w tym momencie kolekcje zamówione przy wyższym kursie USDPLN, pozytywny efekt umocnienia polskiego złotego będzie widoczny w drugim półroczu 25 roku. Y no przypominam, że polski złoty jest w tym momencie silny. LPP jest głównie importerem ze względu na to, że szyją w Azji, szyją w Bangladeszu w dużej mierze. Y więc teraz silny złoty może im sprzyjać i mówią, że będzie to im sprzyjało w drugim półroczu 25 roku. Dlatego też właśnie tutaj dałem też do tego naszego zestawienia również akcje spółki spółki LPP. mówią o tym, że widzą w czerwcu poprawę sprzedaży i marży, więc właśnie po tym zimnym maju, w czerwcu notuje się o mocniejsze y wzrosty. W ostatnich dniach widzimy bardzo dobre dynamiki sprzedaży porównywalnej. W ostatnich dwóch tygodniach znacza poprawa marży lepsza niż w skali pierwszego kwartału wyjęciu rok do roku. To mówili 12 czerwca. Więc to są informacje, no jakby nie patrzeć pozytywne. Z negatywnych informacji był pożar w centrum logistycznego w Rumunii. Straty 400 milionów złotych, 300 milionów ogolnice, 300 milionów zapasów i 100 milionów to środki, maszyny, środki trwałe. No tutaj spółka jeżeli chodzi oy no to miała 4,8 miliarda prawie w zapasach, więc te 300 milionów no nie są jakąś taką strasznie potężną kwotą, ale tutaj warto zauważyć, że jeżeli chodzi o ten centrum logistyczne w LPP, ono było objęte ochroną ubezpieczeniową od wszystkich ryzyk, też ubezpieczenie od utraty zysku, więc też pamiętajmy o tym. No ale oczywiście to utrudni no zwłaszcza w ten drugi kwartał i też może w trzecim kwartale logistykę, jeżeli chodzi o spółkę LPP. Więc to jest taki potencjalny minus, jeżeli miałbym patrzeć na jakieś jakieś minusy. Ostatnio też z minusów LP przyjęło karę, układ można powiedzieć z KNFem zakładający karę wysokości 2 miliony złot niecałe. No umówmy się 2 miliony nie są jakoś jakimś strasznym strasz wielką karą dla LPP. Więc ja uważam, że tutaj było taki napływ negatywnych informacji w LPP, ale ten drugie półrocze powinno już być lepsze pod względem tego, że po prostu będzie cieplej, dzięki temu odrobimy ten chłodny maj i też pod względem tego, że kursy walutowe bardziej będą sprzyjały spółce, już bardziej sprzyjają sprzyjają spółce, więc to są takie, myślę, że duże plusy, jeżeli chodzi o spółkę o spółkę LPP. Tutaj Wesołowski pisze, że na LPP trzeba zbierać rok, żeby kupić jedną akcję lekko, bez sensu. Tak. To jest ten problem, że tam rzeczywiście te akcje są no w tym momencie okolice 15000 zł. Dochodziły nawet do 20 000. Pytajmy. No możemy na przykład kupić u niektórych brokerów akcje ułamkowe, więc to jest jakiś jakiś jakieś rozwiązanie. Pytanie oczywiście czy będzie split akcji tutaj tak jak na Dino mieliśmy split. Czy tutaj będzie split? Nie będzie tego splitu. Tam chodzi głównie o sytuację właścicielską. Założyciel tej spółki pan Piechocki ma fundację Semper Simul, która ma udział 30 niecałe d no trochę ponad 31% ale na walnym oni mają ponad 60% ze względu na to, że to są akcje uprzyfiljowane. Gdyby był split to K mógłby się do tego przyczepić i by kazać zrobić tak, żeby żadne akcje nie były uprzywilejowane. Takie sytuacje były kiedyś i prezes mówi jasno, że splitu tutaj nie będzie, żeby właśnie tego nie ryzykować utraty kontroli w tej spółce. Więc splitu no nie mamy na co liczyć. Zostają nam albo zbieranie 15 000 na jedną akcję, albo ewentualnie akcje akcje ułamkowe. Y tutaj patrzę, piszecie, Kuba INF też pisze, że kluczem jest konsument. Ludzie by musieli się rzucić na sklepy i kupować, a to niełatwe. Tylko zauważ też, że właśnie ten konsument staje się coraz silniejszy. To po pierwsze. A po drugie, sklepy Sinsei są właśnie dla tego konsumenta, który chce tańszych produktów. Y, oczywiście wiele osób mówi, że na przykład ta platforma temu, czy teamu, nie wiem nawet jak to się dokładnie czyta, chyba temu z Chin, ona może tutaj zrobić takie duże zawirowania chociażby w Sinseju. Rzeczywiście jest to pewien pewien problem. No jednak ta jakość jest wyższa trochę w Sinseju. Nie chcę powiedzieć, że ona jest jakaś wielka, tak? No bo jednak to są te tańsze rzeczy. Y, ale z drugiej strony, z drugiej strony rozwój SINSA do tej pory pokazywał, że to jest naprawdę bardzo rentowny biznes. Yyy, więc nie mam powodów, żeby myśleć, że w kolejnych yyy kwartałach będzie jakkolwiek inaczej. Dlatego też LPP jest również właśnie w tym zestawieniu, y, które, y, można powiedzieć pod tym, trochę pod tym samym względem, dlaczego Dino, czyli rosnąca siła konsumenta. To jest ten taki główny driver moim zdaniem, do wzrostów na spółce LPP. To idziemy do trzeciej spółki, bo tu widzę, że chyba nie ma więcej komentarzy o LPP. Trzecia spółka, która myślę, że może być mocna, jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o y tutaj piszecie o Orlenie, to po tym jak umówię te cztery spółki, to to się może wypowiem trochę o Orlenie. Trzecia spółka, o której chcę powiedzieć, która moim zdaniem też może może być ciekawym wyborem, to jest Bimex. Budimex, czyli no jedna z największych spółek Polski budowlanych. coraz bardziej się rozpycha jako jedna z ciekawszych spółek budowlanych na rynku Europy środkowo-wschodniej. Y w dużej mierze to jest Polska, ale w Niemczech oni już zatrudniają 1000 osób. Y Czechy, Słowacja, Łotwa, oni już zaczynają być takim istotnym graczem na arenie międzynarodowej. No i tak biorąc pod uwagę grupę Budimex, dlaczego ja o nich mówię? No bo jakby nie patrzeć 13,7 miliarda kapitalizacji, cena do zysku ponad 20. To nie są jakieś takie to nie są tanie rzeczy. Yyy i biorąc pod uwagę to, co może się wydarzyć w przyszłości, myślę, że ta przyszłość będzie ciekawa dla spółki, bo tak do końca 25 roku mają zostać ogłoszone przetargi na kwotę 16 miliardów na w polskich kolejach. Przypomnę, że ten segment kolejowy jest coraz bardziej istotny w Budimexie. Przetargi planowane do ogłoszenia w 35 roku, no to było minimum 13,5 miliarda złotych. Ten wynik jeszcze może wzrosnąć dodatkowe 70 km dróg, więc to jeszcze dodatkowe kilka miliardów może być. Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych Autostrad do 2030 roku chce wydawać średniorocznie na inwestycje 20 miliardów złotych. Więc to są wszystko czynniki prowzrostowe dla spółek takich jak Budinex. Zresztą no biorąc pod uwagę ten program inwestycyjny ogólnie polski no to on jest naprawdę bardzo duży, bo tak mówimy o budowie dróg kolei, ale też polskie sieci energetyczne do 2036 roku 62 miliardy mają mają przeznaczyć. A tutaj Budinex też w tym jest. Jeszcze o tym sobie też trochę jeszcze porozmawiamy. Elektrownia atomowa offszor na offszor jeżeli chodzi o ten taką długą perspektywę do 2040 roku. CPK krajowy program kolejowy łącznie są wszystkie inwestycje w okolicach biliona złotych. Oczywiście to jest rozłożone na wiele wiele lat, ale zauważmy, że no Budimex jako ta jedna z największych polskich spółek budowlanych no pewnie będzie istotnym komponentem budowy chociażby CPK. Więc y skoro w tym momencie mamy odblokowane te środki z KPO yy to one mogą posłużyć właśnie ku temu, żeby Polska coraz mocniej się rozbudowywała. Wiele osób mówi, że przez te najbliższe lata Polska będzie takim dużym placem budowy. No to są to jest woda na młyn i Budimex jako dla właśnie największego takiego polskiego wykonawcy. Więc to są informacje jak najbardziej pozytywne. Przypomnę, że Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych Autostrad też podpisała aneksy waloryzacyjne na plus minus 15%. Więc jeżeli będą jakieś wzrosty cen materiałów na przykład właśnie ze względu na to, że Polska będzie placem budowy, co zatem poniesie wzrost kosztów robocizny podwykonawców, wzrost kosztów materiałów, to tutaj te waloryzacje będą właśnie w przypadku tych kontraktów, które są w tym momencie podpisywane. A te kontrakty, które były podpisywane ze względu na te waloryzację, czyli przed 22 rokiem, bo wtedy był taki mocnym wzrost ten surowców, one już się w tym momencie kończą. ten 25 26 to już bardziej będą te kontrakty, które już były podpisywane w momencie, kiedy te ceny surowców były wysokie, a można nawet powiedzieć, że bardzo wysokie. Więc to myślę, że te informacje pozytywne dla spółki. Mamy też zmianę zamówień publicznych. Prawo zamówień publicznych CUE wydało wyrok, że jeżeli mamy jakieś krajowe inwestycje, mamy prawo wykluczać firmy tureckie, chińskie, ogólnie spoza Unii Europejskiej. To jest duży plus, bo ogromną część tych właśnie kontraktów w Polsce mają firmy, głównie tureckie, ale też chińskie, z Kazachstanu, z Turkmenistanu. Po wyjścia w życiu nowelizacji prawa zamówień publicznych, nad którą właśnie pracę rozpoczął Sejm, to w czerwcu rozpoczął Sejm, polski rynek zostanie zamknięty przed firmami z państw trzecich. To jest też bardzo prowzrostowy czynnik dla spółek typu Budimex. y no oni chcą utrzymać 15% udział w rynku kolejowym, więc też ten rynek kolejowy, jeżeli dalej będzie się tak mocno rozwijał, to jeżeli cały czas oni będą utrzymywać te 15%, no to będzie oznaczało, że nominalnie będą rosli i to będą bardzo mocno, bardzo mocno rośli. No też oni rosną poza Polską. Rel Baltica Budimex rozpoczął pracę w 24 roku na Łotwie. Zakończenie prac planowane było na planowane jest dalej na 32 rok. łącznie ten cały kontrakt w gdzie w konsorcjum tam jest Budimex między innymi łącznie to jest 3,7 miliarda miliarda euro więc my tutaj mówimy o tym że to jest naprawdę przeogromny kontrakt oczywiście jakaś część z tego przypada na na spółkę Budimeex no ale ostatnio w czerwcu w maju przepraszam Budimex podpisał umowy na realizację estońskiego fragmentu R Baltica i tutaj mówimy o tym że grupa Budimex ma 40% udział w realizacji robót budowlanych przewidywana wartość umowy 332 miliony euro czyli 1,4 miliarda złotych, 40% z tego właśnie ma Budinex. Więc to są, myślę, że takie kontrakty, które również będą napędzały napędzały spółkę Budimek przez te najbliższe lata. Oczywiście, no problemem przy takim bumie inwestycyjnym jest to, że mogą być braki materiałów i i jak mówiłem, no to jest realny realny niestety scenariusz na ten najbliższy na najbliższy czas, bo już takie sytuacje były, kiedy długo nie było kontraktów, nagle było ten wór z przetargami się rozwiązał i się okazało, że nagle nie ma komu pracować po prostu. Więc realizacja takich przedsięwzięć inwestycyjnych dużych w jednym czasie w skumulowany sposób generu ryzyka. właśnie też między innymi to, że yy no koszty podwykonawców po prostu pójdą w górę, ale z drugiej strony mamy do czynienia z tym, że jednak były podpisywane kontrakty w dużej mierze w momencie, kiedy już byłyne wysokie ceny surowców i są te waloryzacje na kontraktach, więc to myślę, że jest zdecydowanie na plus, jeżeli chodzi właśnie o spółkę Budimex. No drugim minusem też jest to, że jest duże zainteresowanie ogólnie yyy budowlankom. To znaczy na taki zwykły jakiś mały kontrakt i zgłosiło się 10 ofert. Zdarza się na takich kontraktach yyy na budowę drogi zgłasza się nawet 20 wykonawców, 20 wykonawców, więc to jest myślę, że istotny istotny problem. No problemem oczywiście mogą być też regulacje i trochę się o tym Budimex możliwe, że mnie długo przekona, bo Budimex zrobił taki myk, pewien ciekawy myk. Jak mówiłem, jeżeli chodzi o polskie sieci energetyczne, do 2036 roku 62 miliardy mają być przeznaczone na te sieci, więc będzie tych kontraktów dużo i już te kontrakty są. yyy linę wysokiego napięcia na moc z morskich farm wiatrowych i były trzy trzy przetargi. Hmm. No i Budimex wygrał we wszystkich trzech i to czy mógł tak zrobić ma rozstrzygnąć Krajowa Izba Odwoławcza, bo ogólnie chodziło o to, że nie może być jeden wykonawca przy tych wszystkich trzech kontraktach. No więc w jaki sposób wygrał Budimex? A no wygrał w taki sposób, że w jednym kontrakcie wygrał jako Budimex, w drugim jako Budimeex budownictwo, a w trzecim jako Mostostal Kraków. Boostal Kraków to też jest spółka zależna od Budimexu. No więc no jest takie krajowa izba odwoławcza będzie miała będzie miała zagwozdkę. Czy rzeczywiście może tak być, że Budimek właśnie w ten sposób wygrał? Tu inni mówią, że że mogło dojść do zmowy między Budimexem, Budimexem budownictwo, Mostostalem Kraków odnośnie tych kontraktów. No zobaczymy czy czy Kio to tego nie cofnie. Więc też no takie sytuacje się zdarzają na rynku. biorąc pod uwagę Budemex w tym momencie, czy oni mogą mocno zwiększać portfel zamówień? Tak, bo żeby zwiększać portfel zamówień trzeba mieć pieniądze na to, żeby finansować te kontrakty, które zaczynamy. Czyli jeszcze zaczynamy kontrakt, jeszcze nie mamy żadnej faktury za niego, ale już trzeba no opłacić pracowników, koszty materiałów między innymi, więc trzeba mieć gotówkę na dalszy rozwój. Budimex w tym momencie ma około 3 miliardy złot gotówki, więc spokojnie mogą dalej się dalej się rozwijać. podpisali w całym 24 roku kontrakty na 12,5 miliarda. A jeżeli chodzi o kontrakty w poczekalni na około 10 miliardów w tym momencie mają efektywność kontraktów podpisanych w poczekalni to jest 9095%. Portfel zamówień 17,5 miliarda złotych przy zauważmy ich rocznych przychodach w okolicach 10 miliardów. No biorąc, dodając te kontrakty w poczekalni, oni spokojnie 2 lata 2,5 są w stanie budować. A jeszcze tych kontraktów powinno pewnie y pewnie przybywać w najbliższym czasie. Więc ja tutaj obudimix jestem jestem spokojny. Zresztą CPK już informuje, że planuje postępowanie dwóch umów ramowych na 12 miliardów 12 miliardów złotych. Mówią o tym, że przy każdym z projektów duży udział będą miały polskie polskie firmy. No więc to już się zaczyna powoli dziać. No i tutaj Budimex ma na to ma na to chrapkę. Więc to są, myślę, że takie informacje pozytywne dla spółki Budimex. Tak patrzyłem na cele analityków. Budimex to jest 670 zł w tym momencie 540 zł, jeżeli chodzi o cenę akcji spółki spółki Budimex. No patrząc na ich marżę, zauważmy, one utrzymują się od pewnego czasu na takim w miarę dobrym poziomie. Tutaj spadły ostatnio poziomy rentowności tutaj RO i ROE, więc to jest ewentualnie minus, ale zauważmy, że one cały czas są na wysokim dwucyfrowym poziomie, to jest w okolicach 30% jeżeli chodzi o o ROIK, więc cały czas on jest, myślę, że bardzo bardzo wysoki, więc tutaj z tego z tej perspektywy też to wygląda wygląda dobrze. jeszcze i z tych ich konferencji z pierwszego kwartału, konferencji wynikowej oczywiście chciałem zauważyć, że też strategicznym kierunkiem mogą być kontrakty wojskowe. Potencjał rynku to jest nawet 80 miliardów złotych. Ostatnio informacja, że SKPO 30 miliardów jest przesunięte właśnie ten segment wojskowy, więc to jest też jakiś potencjalny plus dla spółki. No z minusów jest jeden, myślę, że jeszcze taki na który warto o którym warto mówić. Średni czas realizacji kontraktów. Jak jest kontrakt na projektuj i buduj, to jest mniej więcej 3 lata, z czego rok to jest pozyskiwanie pozwoleń. Budimex apeluje i cała branża apeluje, żeby więcej było kontraktów w formacie buduj, gdzie oni od razu mogą wbijać łopatę i i zaczynać zaczynać roty. Więc tutaj no to jest ewentualnie jakimś takim lekkim minusem, jeżeli chodzi o o spółkę Budimex. Tutaj jeszcze sobie zobaczymy, czy coś o Budimexie było. Może nie o Budimxie, ale Marcin B powiedział: "Ale po co kupować LPP, jak Pepco jest tańsze, robi się robi się lepsze". No z tym Pepco problem oczy był przez wiele lat, to znaczy problem z nawisem podażowym, jeżeli chodzi o akcje, jeżeli chodzi o głównego akcjonariusza konsument, który robi się silniejszy, jest to informacja pozytywna. yyy sieć Pontland, która też yyy no była dużym znakiem zapytania, tego znaku zapytania już tutaj nie ma, więc tutaj też z tej perspektywy toko wygląda y wygląda coraz pytanie o sprzedaż porównywalną tak naprawdę, czyli yyy to o czym mówiliśmy, że w w LPP tam ona rośnie 4,3% wzrostu w pierwszym kwartale 25. W przypadku Pepco taki mam zarzut, że ta sprzedaż porównywalna jednak wciąż dosyć słabo, więc dlatego wybrałem LPP, a nie a nie spółkę Pepco. Ale rzeczywiście PEPCO też może wydawać się interesujące w kontekście tego coraz silniejszego, coraz silniejszego konkurenta. Y no to no to przejdziemy jeszcze do czwartej spółki, o której chcę powiedzieć. I ta czwarta spółka, myślę, że to jest coś, co u mnie na kanale chyba jeszcze nie było tej czwartej spółki. Tak mi się, tak mi się wydaje. Albo rzadko kiedy ona była. I to jest bardziej taka spółka, nie wiem czy powiedzieć spekulacyjna, ale tak dodałem ją właśnie bardziej w kontekście tego, że może jednak coś tutaj się na tej spółce ciekawego niedługo wydarzy. O co? O jaką spółkę mi chodzi? O Al Your Bank. I teraz ja nie jestem fanem banków na ten najbliższy czas ze względu na to, że będziemy mieli do czynienia ze spadkiem 100%. Spadek 100% oznacza niższą marżę odsetkową dla banków, co oznacza niższe zyski dla banków. I oczywiście mamy do czynienia z sytuacją, w której jeżeli mamy niższe stopy procentowe, to wolumeny kredytów rosną. No bo mamy w tym momencie mamy wysokie stopy procentowe. Część osób i część świer nie dostaje kredytu, bo nie ma zdolności kredytowej. Jak stopy, stopy procentowe spadną, to ta zdolność kredytowa będzie. To jest, myślę, że oczywiste, ale dla banków lepiej jest, jak są te stopy wysokie, bo nawet kosztem tych wolumenów oni z marży odsetkowej to sobie odrobią. To widać było w latach 24 23. Teraz jeszcze pojawia się ten temat ewentualnego podatku bankowego, więc to też jest temat dodatkowego podatku bankowego w Sejmie się pojawia, więc to też jest temat negatywny. Ogólnie do banków jestem nastawiony negatywnie na najbliższe yyy najbliższe lata. Dlaczego Alior jest takim wyjątkiem? No mówiłem tutaj, że może być yyy może być yyy to spółka taka bardziej spekulacyjna, bo jest możliwe, że Alior w ogóle zniknie z rynku. Yyy w tym momencie jeżeli chodzi o Alior, jak sobie zobaczymy w akcjonariacie, to jego właścicielem jest PZU. PZU będzie łączyło się z bankiem PKO, a dokładniej PKO przejmie PZU. No tam się nie chce wchodzić w te szczegóły, ale ogólnie PZU będzie holdingiem. PKO przejmie holding PZU. Jak się prawo zmieni, musi do tego prawo zmienić i będzie taka jedna grupa PKO PZU. Nie wiemy co będzie z Aliorem. Nie ma jeszcze oficjalnej informacji co z Aliorem. Mogą być różne scenariusze. To znaczy w tym momencie może być sprzedaż spółki Ali. No i teraz jeżeli kupiłoby to PKOBP tak przypomnę, że PZU łączy się z PKSa z innym bankiem, jakby to było PKOBP, który ponoś ma ochotę na wzrost przez akwizycję, wchłonąłby swojego mniejszego konkurenta. Więc tu jeden scenariusz jest taki, że PKOBP będzie chciało kupić Alior, a co za tym idzie może będzie chciało kupić z jakimś upsideem w stosunku do obecnej ceny. Więc tutaj te tak spekulacyjnie trochę sobie do tego podchodzę. Ewentualnie może być ta sprzedaż innego do innego podmiotu, czyli do podmiotu jakiegoś yyy z innego rynku, tak? Na przykład BMP Pariba, które jest na rynku rynku francuskim. Y więc my tutaj mówimy o tym, że to jest realny scenariusz, że bank PKO, przepraszam, bank Alior zostanie sprzedany. Oczywiście może być też inny scenariusz, czyli fuzja z PKO. To wymaga emisji kapitału i wykupu mniejszości. A więc to też jest potencjalny ewentualnie jakiś jakiś upside, ale głównie ta sprzedaż udziałów uwolni prawie 5 miliardów złotych, więc możliwe, że ta sprzedaż udziałów będzie najbardziej korzystna. Więc ja pod to myślałbym nad bankiem Alior właśnie ze względu na ze względu na to na tę połączenie PZU z PKO. Już we wrześniu mamy mieć informacje odnośnie Aliora. Yyy, Alior mówi, że powtórka wyników w bieżącym roku będzie trudna w środowisku obniżek 100%, czyli pewnie nie zrobią takiego wyniku. Będzie to wynik yyy wynik słabszy. Liczą na wzrost ROE 16,8 w wobec 16,8 odnotowanych w pierwszym w pierwszym kwartale. Yyy też oni w pierwszym kwartale nie zaskoczyli wynikami pozytywnie. Tam był zysk netto niższy niż zakładał konsensus, chociaż były pewne zdarzenia jednorazowe. Gdyby nie te zdarzenie jednorazowe to byłoby tam chyba 517 milionów złotych. mówią, że odbudują wynik prowizyjny, koszty jednak mogą wzrosnąć o 67%. Ja tak przelatuję szybko po tym aliorze, bo jak mówię, to jest bardziej spekulacyjnie pod sprzedaż go przy okazji fuzji PKO PZU z PKO. No bo jeżeli popatrzymy sobie na wyniki finansowe, one nie są jakieś świetne, tak? ten wolumen y kredytów pracujących plus 1% to nie jest coś coś coś mocnego, jeśli chodzi o Ali, ich strategia mówi nam o przychodzie 7 miliardów w 27 i zysku 2,6 miliarda w 27 roku. Jak sobie zobaczymy na obecne wyniki, to w 24 oni zrobili prawie 2,5 miliarda, więc to ma być leciutki tylko wzrost przy przy też przychodach w okolicach 7 miliardów. Więc to ma być naprawdę leciutki wzrost właśnie ze względu na to, że w tym momencie mamy bardzo dobre, dobre korzystne warunki dla banków. Więc jeżeli chodzi o spółkę Alior, ja nie patrzyłbym na nich właśnie przez pryzmat samego wyników finansowych, bo one nie powinny być jakieś zbyt zbyt mocne. Moim zdaniem przynajmniej jeżeli chodzi o Alior. Ta sprzedaż, nowa sprzedaż kredytów i pożyczek wciąż na no nie jakimś zadowalającym poziomie. Jest trochę słabiej, więc operacyjnie tutaj nie jest jakoś super. Powiedziałbym, że to jest taki bank, który dobrze sobie dosyć radzi w tym środowisku spadających stó procentowych, ale ze względu właśnie na na rynek no powinno być tutaj dosyć moim zdaniem może być tutaj słabiej. Analityą, że 126 zł jest ta cena, średnia cena dla Aliora, gdzie mamy w tym momencie 102. Yyy, no ale jeżeli chodzi o spółkę, ja bardziej podchodziłbym pod nią właśnie z od nią ze względu na yyy sprzedaż yyy u znaczy z PZU i przez to mogła być sprzedaż Aliora. Sprzedaż Aliora ma być mogłaby być z jakimś upsideem, więc więc tutaj pod to ewentualnie myślałbym o spółce Alior na na w perspektywie tych kilku kilku najbliższych tygodni, kilku najbliższych miesięcy, przepraszam. No i tak tutaj sobie jeszcze zobaczymy, czy jakieś pytania były. Było pytanie Tomka o PKN Orlen. Tak, no PKN Orlen nie mam w tych w tych spółkach, które ja uważam za jakieś bardzo interesujące. No bo też pamiętajmy o tym, że jeżeli chodzi o P, Orlen, już nie PKN Orlen, tak? No bo oni już nie są PKN Orlen. Pomimo tego, że ich ticker to jest dalej PKN. Oni zmienili nazwę z PKN Orlen na Orlen. Ostatnio bardzo ładnie się spółka zachowuje. Cały czas rośnie i to bardzo, bardzo mocno rośnie. Tutaj jeżeli chodzi o spółkę Orlen, to też pamiętajmy o tym, że to co się dzieje na rynku ropy ma dla nich znaczenie. I o ile ta ropa była w stagnacji i ona była w stagnacji ze względu na obawy o popyt, to w tym momencie te obawy o popyt już aż tak mocne nie są. Tam były też mocniejsze wzrosty, jeżeli chodzi o ropę Brand. No co oznacza, że Orlen ma prawo do tego, żeby powiedzieć: "Słuchajcie, patrzcie, no ropa idzie w górę, to ceny też pójdą w górę w kurcie między innymi". Chociaż przyznam, że nie jeżeli chodzi o hurt w przypadku Orlenu w tym w tym momencie możemy sobie to możemy sobie to sprawdzić jak to wygląda jeżeli chodzi o te hurtowe ceny paliwa one jeszcze nie powinny iść w tym momencie do góry przynajmniej tak mi się wydaje dopiero powinno to być po jakimś po jakimś czasie przejść do archiwum cen 4500 za 95 no to jest mniej więcej tak jak to było do tej pory więc jeszcze nie ma tego wzrostu jeżeli chodzi o o hurt mniej więcej I tak to wygląda jak w poprzednich w poprzednich miesiącach. Podejrzewam, że na innych też, ale możliwe, że taowa trochę pójdzie w górę. Sytuacja na rynku gazu też się trochę uspokoiła, więc to są te wszystkie czynniki, które mówiłyby za wzrostem, jeżeli chodzi o spółkę Orlen. Ale czy rzeczywiście 100 miliardów w tym momencie za za Orlen, który no ta te ta Ebit Delfifo jeszcze w tym drugim kwartale chociażby nie odbuduje tak strasznie mocno. To jest dobra wycena. Ja tutaj bym jednak dosyć dosyć mocno uważał. Rzeczywiście są fajne wzrosty, fajnie to, bardzo dobrze to wygląda jeżeli chodzi o Orren, ale z drugiej strony no biorąc pod uwagę takie najważniejsze trzy segmenty, czyli paliwa, energetykę i gaz, no bo przypomnę, że to jest już taki koncern multienergetyczny i tam są te trzy główne segmenty, no ta sytuacja makro jest lepsza niż była do tej pory, ale nie jest jeszcze tak dobra, żebyśmy mieli aż tak mocne wzrosty. Nie chcę powiedzieć, że sceptycznie do tego podchodzę, ale y ale nie jestem jakimś takim fanem dalszych wzrostów, nie jestem zwolennikiem jakiś takich dalszych mocnych wzrostów, tak jak to było przez ostatnie trzy miesiące na na Orlenie. Tutaj jeszcze pytanie zielonego umysłu. Szukam info o Scanway. Sądzisz coś coś o niej? Ja niedawno robiłem chyba na Kompariku z tego co pamiętam film o spółce Scanway, więc odsyłam cię do tego filmu. Ja tylko tak sobie zobaczę czy rzeczywiście to było na kompariku. Ogólnie jeżeli chodzi o spółkę, znaczy o segment kosmiczny, on w tym momencie jest no dosyć mocno rozpoznawalny, tak w tym w tym najbliższym w tym ostatnim czasie. Yyy i rzeczywiście biorąc pod uwagę yyy cały yyy cały ten segment kosmiczny yyy no mamy taki moment pozytywny moment sprawdzam, gdzie rzeczywiście yyy zaczynają przychodzić te nowe kontrakty właśnie na na ten segment kosmiczny. Tak, tutaj patrzę, że że jeżeli chodzi o o Comparicika, o Comparika to tak dwa tygodnie temu na kanale Comparic Scan Space analiza 30minowa, więc więc tutaj odsyłam cię właśnie do właśnie do Comparica, no bo tam fajnie ten cały Skanway wytłumaczyłem. Jeszcze zanim przejdziemy do pytania o Develia, to jeszcze były wcześniej pytania, które się pojawiły do tego livea i może tak. Pierwsza, pierwsza sprawa, cztery pytania były, tak na szybko przejdziemy. Czy Digital Network to jeszcze dobra okazja do wejścia? No oczywiście to jest, czy oni utrzymają swojej dynamiki wzrostów. Moim zdaniem to jest bardzo prawdopodobne. Tamta dźwignia operacyjna działa, czyli oni są w stanie zwiększać y zyski szybciej niż przy prawdop to dalej 360 milionów złot kapitalizacji przy spółce, która bardzo dynamicznie rośnie i która wypłaca wypłaca dywidendę i to coraz większą dywidendę. Ja myślę, że to nie jest jakaś przesadna wycena, więc ja jestem pozytywnie wciąż nastawiony do spółki Digital Network. Czy w trzecim kwartale spodziewana jest korekta, czy Bessa? Nie mam zielonego pojęcia. To znaczy ja nie zajmuję się tym za bardzo czy czy zaraz będzie korekta, czy nie, bo ja co chwilę słyszę, że już korekta nadchodzi. Chyba już nie wiem w ostatnich dwóch latach chyba 10 razy o tym o tym słyszałem. Czy tak będzie? tak będzie, no to będę dokupował te spółki, które mam w portfele. Uważam za za ciekawe. Nie przejmuję się tym, jeżeli przychodzi korekta, jeżeli przychodzi beza, dlatego że to jest przejściowe wszystko. To znaczy pamiętajmy o tym, że praktycznie zawsze zasięg bezy jest dużo niższy niż zasięg potencjalnej hossy i czas bezy niższy niż hossy, więc ja się jakoś mocno tym nie zajmuję. Czy SWIG 80 może być dobrą alternatywą dla WIG 20 i dlaczego? W W W W WIGU 20 pamiętajmy jest bardzo duża część udziału spółek skarbu państwa. Ja nie jestem zwolennikiem skarbu państwa ze względu na to, że tam zarządzanie jest słabsze. WWIGU jest z kolei dużo spółek, które mogą zyskać na KPO, które mogą zyskać na tym właśnie, że Polska będzie takim dużym placem budowy. Więc tak, myślę, że to jest dobra alternatywa na te, zwłaszcza w kontekście 25 26 rok w kontekście właśnie KPO. I co pokazuje na wykresach przyszłość Mirbut? Ja wykresami się nie zajmuję, więc też nie chcę o tym mówić jak to wygląda, jeżeli chodzi o wykresy, ale biorąc pod uwagę biorąc pod uwagę sam Mirbut zauważmy to o czym mówiłem przy Woodimexie dokładnie też tyczy się spółki Mirbut. są w tych wszystkich, no niemalże wszystkich yyy segmentach też myślę, że przy CPK będą pomagali robić, więc tutaj Mirbut też na tym na pewno, no może nie na pewno tak, ale na 95 albo 9% zyska ten 25 rok pewnie płasko w stosunku do 24, jeżeli chodzi o wyniki finansowe, wciąż ciąży im kontrakt na węgierskiej górce. On się w 25 prawdopodobnie skończy i już tego efektu negatywnego nie będzie. Y, no słabiej trochę może zachowywać się deweloperka w tym 25 roku, jeżeli chodzi o Mirbut, ale ich ta podstawowa działalność, generalny wykonawca, segment kolejowy, który się zaczyna rozwijać, myślę, że będą cięły w górę spółkę Mirwood, więc tutaj też jestem w miarę pozytywnie nastawiony, jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o Mirbud. To wracając jeszcze do tych komentarzy, które tutaj mamy. Skanuj był Develia. Kamil, Kamil Karnaś pisze Develia. Ktoś coś. Jeżeli chodzi o deelie to zauważmy, oni przejęli chyba w 23 z tego co pamiętam yyy spółkę Next City, znaczy polskie aktywa spółki Next City bardzo mocno na tym wzrośli. Ostatnio też duże przejęcie, też powiększyli swój portfel mieszkań i i metrów kwadratowych, które mają w banku Ziemi, więc informacja pozytywna. mają zgodę u Okiku na przejęcie, więc oni się fajnie poprzez przejęcia już y już y tutaj rozwijali i teraz też się rozwijali. Ja też nie jestem jakoś bardzo pozytywnie do deweloperów na stanie, ale akurat Develia to jest ten deweloper, który potrafił się w ostatnich latach naprawdę fajnie fajnie rozwijać i rzeczywiście ten potencjał wzrostowy myślę, że w Develi jest chyba największy we wszystkich deweloperów właśnie ze względu na to przejęcie. Zręb Chojnice spółeczka niwy militarna. Lucyna Marciniuk pisze: "Tak, tylko że ZREP jest bardzo małą spółką, niecałe 100 milionów kapitalizacji i tutaj ja bym się obawiał o to, że ona jest będzie bardzo mocno podatna na manipulacje giełdowe. To znaczy jeż jeżeli coś się będzie działo negatywnego za naszą wschodnią granicą na Ukrainie, to podejrzewam, że będą wystrzały na na Zrębie. A jeżeli nie, no to tutaj może być stagn. Yyy, jeżeli chodzi o spółkę ZRE, ona jest no moim zdaniem taka zbyt mało płynna, żeby na poważnie się jakoś tak bardzo mocno nią nią interesować. Chociaż w 22 roku, kiedy też wysły w spółce ze względu na agresję Rosji na Ukrainę, y oni mówili wprost, że nie mają mocy produkcyjnych po to, żeby jakoś bardzo mocno zwiększać swoją skalę działalności. to już zmienili i teraz mają te moce, więc to jest na plus, jeżeli chodzi o o zrębnicę. Tomac B. Unimot, jak myślisz, SWAT Trumpa mogą wpłynąć na segment tradingowy i dodatkowo upsajować wyniki? Oni zazwyczaj rzeczywiście dobrze, dobrze wychodzili właśnie w momentach takich dużych dużej zawieruchy. Chociaż z drugiej strony patrzyliśmy sobie na Orlen i na to, że ropa idzie w dół. Przepraszam, ropa idzie w górę. Dla Unimotu lepsza sytuacja jest, kiedy ropa idzie w dół. Oczywiście nie ze względu na słapnący popyt, ale ogólnie ropa idzie dół. No bo kiedy ropa idzie w górę, oni muszą drożej ją kupować. Oni kupują ją na długu, więc muszą płacić wyższe odsetki od tego długu. To nie do końca jest korzystna sytuacja dla spółki Unimot. Oczywiście sama taka mocna zawierucha, mocne wzrosty, spadki mogą być korzystne właśnie w tej działalności tradingowej, więc tutaj może być rzeczywiście fajny wynik. Dumenach pewnie będzie fajny wynik, moim zdaniem porównywalny do tego, co było w 24 roku. Także ten drugi kwartał myślę, że jeszcze jeszcze mocny, ale kolejne kwartały no obawią się jednak o te właśnie wzrosty ceny cen ropy. Jeszcze tutaj patrzę Michał Piasecki OSF. Może coś prezes ostatnio sprzedaje 540 000 akcji. No też trzeba pamiętać o tym, że że jeżeli chodzi o SFD, oni bardzo mocno poszli w górę. E więc tutaj patrząc na ostatnie miesiące było po dwa z hakiem, a nagle teraz 3,30, gdzie byli nawet po okolice 4 zł. Oczywiście, no sprzedaż przez prezesa negatywna, ale zauważmy, że Mateusz Pazdan ma 33,5 miliona akcji, więc no umówmy się, to nie była jakaś strasznie wielka sprzedaż. No tak, to trzeba jasno sobie powiedzieć. przepunktywuje się coraz mocniej, że spółka będzie wchodziła w segment produkcji suplementów, nie tylko sprzedaży, ale też produkcji, a to są dużo wyższe marże, ale to raczej rok 27 ewentualnie, gdyby rzeczywiście w to weszli, więc tak długim terminie może być to interesujące. M a tak na raz myślę, że warto patrzeć co będzie jeżeli chodzi o te miesięczne ich o te ich raporty odnośnie odnośnie y odnośnie tego jak idzie ta sprzedaż, bo ostatnio z tym mieli problemy, a w pierwszym kwartale w końcu pokazali fajnąyny przychód, gdzie mieliśmy do czynienia z sytuacją o, że te przychody rzeczywiście bardzo mocno urosły. Czy to jest stały trend? Jeżeli drugi kwartał pokaże, że to jest stały trend, to rzeczywiście może być coś tutaj coś tutaj ciekawego. Y tutaj jeszcze co dalej? Zak pisze: "Witam, co myślicie o Dekora?" Dekora sobie radzi na trudnym rynku, bo przypomnę, że oni w dużej mierze działają na rynku, na tym rynkach, tych rynkach dach, czyli rynkach niemieckojęzycznych. nie tylko Niemcy, ale głównie to są Niemcy. Y, oni sprzedają te podłogi SPC m i ten rynek y z podłóg SPC, znaczy rynek sam podług jest mniej więcej stoi, ale podłogi SPC się lepiej rozwijają, ale i tak jest dosyć słabo, jeżeli chodzi o rynek. A sama spółka Dekora naprawdę dobrze sobie ostatnio radzi. Pytanie jest to z Wokikiem, bo ja przypomnę, oni mają sprawę woku o zmowę cenową, gdzie grozi nawet do 10% obrotów. Taka kara im nawet grozi, więc warto patrzeć na to, jak to się dokładnie rozwiąże, czy to się rozwiąże. A jeśli chodzi o sam biznes, oni w 23 wybudowali nową fabrykę podług SPC, więc to są po planie dużym inwestycyjnym czekają na zwiększenie na zwiększenie popytu po prostu. Yyy, tutaj jeszcze czy ktoś trzyma jakąś spółkę? Dzisiejsze wielkie obroty na Orlenie, dystrybucja, wyjście dużych graczy z papieru czy zakupy pod atak na 90 zł? Tutaj strasznie ciężko, strasznie ciężko powiedzieć, ale pamiętajcie o tym, że to bardzo mocno zagranica decyduje o tym, czy jakie mamy w tym momencie sytuacje na spółkach z WIGU 20. No w dużej mierze właśnie na na Orlenie, więc to nie powinniśmy patrzeć na to, co się dzieje u tych dużych dużych graczy. Jeszcze tutaj na koniec widzę ostatni Co z Krukiem w najbliższym czasie? Iron Mano pisze, yyy, jeśli chodzi o spółkę Kruk, no to też trzeba pamiętać o tym, że oni yyy wciąż mają problem w Hiszpanii. W drugim kwartale pokazali spłaty tam w ponad 900 milionów złotych, więc spłaty cały czas bardzo dobrze im wychodzą. Pytanie, czy w drugim kwartale nie będzie jakichś odpisów na Hiszpanię? M więc to jest taka, myślę, że niepewność. No powiem tak, w momencie kiedy będzie zakończona sprawa w Hiszpanii, moim zdaniem ta spółka ruszy. Na razie ten maraz, który jest, czyli te okolice 400 zł jest yyy jest bardzo prawdopodobny, że przez najbliższy najbliższy czas tak to będzie y tak to będzie wyglądało. Yyy jeszcze tutaj Tomek pisze: "Attik, od kilku sesji kurs jest wyjątkowo sfokusowany na północ". Czy jest szansa na trwały ruch? No ja tutaj jednak jestem dosyć sceptycznie nastawiony do Arctica. Wciąż te po pierwsze wyniki nie były tak dobre jak no jak powinny być. To myślę, że jest tylko takie lekkie odreagowanie po mocniejszych spadkach, ale nie sądzę, żeby to był jakiś taki dłuższy dłuższy wzrost, jeżeli chodzi o Arktik, no póki oni tam nie zaczną pokazywać jakiś lepszych wyników. A na razie na to się nie zanosi, bo prezes też mówił o tym, że że jeżeli chodzi o ceny chociażby cellulozy nie będą im sprzyjać w najbliższym najbliższym czasie. Arc pyta czemu Mirbud, a o Mirbudzie już rozmawialiśmy i Łukasz jeszcze pyta, żabka była poruszana dzisiaj. Jeżeli chodzi o Żabkę, tam moim zdaniem nic się w ostatnim czasie nie zmieniło i raczej się nie będzie yyy nie będzie zmieniać. Y w obecnie zauważmy oni cały czas są w okolicach tych 21 yyy 2120. Yyy jeżeli popatrzymy sobie na ich biznes, on jest raczej mniej więcej stabilny. W sensie y jeżeli popatrzymy sobie na te na te przychody rok do roku, bo oczywiście to trzeba w ten sposób patrzeć, tam wzrosty jakieś są, y nie są jakieś kolosalne wzrosty i prawdopodobnie nie będą takie kolosalne wzrosty, ale jednak jednak cały czas spółka się rozwija. Ja tutaj przyznam, że nie jestem fanem samej Żabki ze względu na to, że ten rozwój w Rumunii no jest na początkowym etapie. Także ciężko tu jednoznacznie powiedzieć o tym, że spółka spółka jakoś mocno atakuje Rumunię. W Polsce cały czas się rozwijają, chociaż jest dosyć mocne wysycenie tego rynku, więc ja tutaj jakimś takim fanem mocnym mocnym Żabki Żabki nie jestem. To, że konsument jest coraz silniejszy będzie oczywiście wpływał pozytywnie na rzadkę, ale myślę, że bardziej będzie wpływało na te dyskonty, gdzie jest tańszy produkt, czyli Biedronka Little czy czy Dino. I tak patrzę chyba wszystko na dzisiaj. A nie, jeszcze ABC Gaming pyta o Wielton. No przyznam, że póki nie będzie jakiegoś mocnego wzrostu, jeżeli chodzi o produkcję przyczep, naczep, a na to się nie zanosi, bo cały czas ta Europa Zachodnia, no ma pewien problem, to ja nie interesuję się spółką. wieltą, no bo po prostu nie ma w tym momencie dla nich dla nich rynku. No i tak patrzę chyba to wszystko, jeżeli chodzi o o te komentarze, to ja za dzisiaj bardzo dziękuję. Oczywiście polecam subskrybować kanał Rankija Polska, dlatego że tutaj cały czas są jakieś nowe materiały, czy to czy to livey ja, Marcin Podlack, to widzę też też inni inni autorzy występują, ale ja i Podlascki zawsze co miesiąc tutaj coś nagrywamy też filmy. Był mój film trzy tygodnie temu o Rainbow. Dalej moja opinia o Rainbow jest mniej więcej taka sama, właściwie w zasadzie taka sama jak wtedy. Więc zachęcam cię do tego, żebyś zobaczył, żebyś zasubskrybował ten kanał, zobaczył film i żebyś był nacy właśnie z materiałem, jakie ja, czy Marcin Podlacki, czy inni też twórcy będą tutaj na tym kanale prezentować. Także ja za dzisiaj bardzo dziękuję. Standardowo życzę samów. Trzymajcie się. Cześć. Yeah.