Bank Japonii zaskakuje rynki | Bliżej Rynków, 19.12.2025 [BOJ, Inflacja, USD/JPY]

Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie. Ja nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj dla państwa właśnie webinar Bliżej rynków. Na samym początku oczywiście prosiłbym o zwrócenie uwagi na disclaimer i dosłownie za kilka sekund będziemy zaczynać. Już jeśli chodzi o rynki, no to oczywiście trzeba zwrócić uwagę na to, że mamy podniesienie stóp procentowych zgodnie z oczekiwaniami w Japonii. Bank Japonii ponosi stopy procentowe do 30letniego szczytu, ale warto zwrócić uwagę na to, że mamy to tylko 75. Ale no oczywiście Japonia od dłuższego czasu stosowała taką bardzo akomodacyjną politykę monetarną i również jeżeli zaraz sobie zobaczymy jak wygląda ścieżka rentowności na przestrzeni lat, no to widać, że no przez te ostatnie kilkadziesiąt lat nie mieliśmy tak długiego okresu, kiedy te rentowności rosły. Więc oczywiście można tutaj rozważać taką sytuację, że oczywiście mamy powiedzmy taki niezbyt jastrzębi wydźwięk tej całej decyzji, ponieważ no Ueda mówi o tym, że no potrzeba takiego dłuższego czasu, aby rozważyć jak ta podwyżka będzie działać na rynki, na gospodarkę. No ale jednocześnie, prawda, mamy też prognozy wskazujące na to, że inflacja będzie się poruszać powyżej celu, że rynek pracy będzie miał wpływ pozytywny na inflację, więc to jakby daje szansę na to, że tu raczej nie będzie zmiany tej trajektorii. No ale trzeba pamiętać, że jak na Japonię to i tak są dosyć drastyczne zmiany, bo jednak mamy 30letnie szczyty w stopach procentowych. Więc oczywiście tu można zaczynać się zastanawiać czy USD od PY nie jest wysoko, nawet jeżeli mamy taki wydźwięk jaki mamy. A drugą stroną medalu jest oczywiście amerykański dolar, który no jednak dostał takie informacje wczoraj wskazujące na to, że jest potencjał na to, że stopy procentowe mogą być obniżane szybciej. No ale zobaczymy jak to yyy jak to faktycznie jak to faktycznie y będzie yyy jak to będzie faktycznie y wyglądało. Em, oczywiście jakby cała ta, cała ta sytuacja związana z publikacją wczorajszej inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych, no doprowadziła do słabości dolara, chwilowej, jak się okazuje, ale jednocześnie został pobudzony rynek akcyjny w oczekiwaniu na to, że ta niższa inflacja pozwoli na to, żeby podnieść stopy może więcej, ale być może też szybciej. No też jakby trzeba pamiętać, że ten yyy odczyt inflacyjny jest nieco zaburzony poprzez to, że nie mieliśmy odczytu inflacyjnego za październik, więc tu de facto nie mamy takiej inflacji miesięcznej, tylko średnią dwumiesięczną. No i tu się wkradły pewne, można powiedzieć, hochliki, ponieważ BLS musiał w jakiś sposób ocenić to, jak się te ceny zmieniły w październiku i w niektórych kategoriach, można powiedzieć takich kluczowych, założył, że tak naprawdę te ceny się nie zmieniły. I chodzi tu przede wszystkim o shelter. Yyy, oczywiście można sobie te ceny porównać rok do roku, no ale też te zmiany miesięczne mają ogromny wpływ na to, jak ta inflacja się kształtuje. Więc yyy, więc to jest y to jest oczywiście bardzo bardzo ważne i może dojść do tego, że yyy kolejnym razem będziemy mieli jednak y jakąś większą rewizję, ale wydaje mi się, że tu no jest powoli możemy mówić o o tym, że będzie w najbliższym czasie szczyt inflacyjny. On mógł mieć mieć miejsce yyy jakby dzisiaj wczoraj, ale jednak poprzez ten niski odczyt yyy samej takiej części bazowej wynika, że powinniśmy mieć taki odczyt za styczeń yy właśnie jeżeli chodzi o taki lokalny szczyt. Jeżeli chodzi dzisiejszą dzisiejszy kalendarz to mamy sprzedaż detaliczną z Kanady i indeks zaufania konsumentów z uniwersytetu z Michigen. rynki, które sobie dzisiaj omówimy. Będzie to euro, dolar, USD, JPY, GBP USD, NZDAQ S&P 500 ropa, złoto, srebro i gaz. Więc zanim sobie przejdziemy dalej, chciałem państwu jeszcze kilka rzeczy pokazać i jeśli chodzi jeśli chodzi o Bank Japonii, no to prawda 75. Oczywiście ta efektywna stopa jest jeszcze nisko, ale nam podskoczy. Y, niemniej no ta kolejna, ta kolej, ten kolejny ruch jak widać w pełni jest wyceniany dopiero na wrzesień, ale no można powiedzieć, że ten lipiec jest bardzo prawdopodobny, ale jak widać też czerwiec, prawda, 70% wyceny ruchu jakby łączonego, no daje szansę na to, że te podwyżki będą miały jednak y miejsce szybciej. To będzie zależało oczywiście od inflacji, od płac, też od gospodarki. Jeżeli gospodarka by się pokazała od lepszej strony, to również jest pozytyw dla inflacji, więc wtedy ta podwyżka mogłaby mieć miejsce szybciej. No i jeżeli popatrzymy sobie na perspektywę tego, co działo się w ostatnich, no można powiedzieć 30 latach, to nie mieliśmy takiego okresu, kiedy rentowności w Japonii rosły tak długo. Widać, że tutaj od 2000 roku, prawda, do teraz niemal końca 2025 roku, mamy wzrost rentowności. Jeżeli popatrzymy sobie przez pryzmat właśnie tych 30 lat, no to nie było takiego okresu, kiedy te rentowności rosły aż tak dużo. Oczywiście mieliśmy takie skoki rentowności. One były związane z różnego rodzaju czynnikami rynkowymi. Jak widać też zazwyczaj mieliśmy wtedy wzrost rentowności w Stanach Zjednoczonych, ale taki okres długi się nie zdarzał. Oczywiście cały czas bardzo duża przewaga rentowności w Stanach niż w Japonii i nawet jeżeli będziemy mieli powiedzmy nawet 100 punktów bazowych obniżek w Stanach Zjednoczonych to i tak te rentowności 10letnie pozostaną najprawdopodobniej jeszcze przez bardzo bardzo bardzo długi czas powyżej japońskich. Tutaj nie powinniśmy na razie przynajmniej tego rozważać. No ale oczywiście jeżeli byśmy sobie popatrzyli przez perspektywę tych trajektorii spreadu rentowności USDJPY, no to widzimy, że takie dywergencje w przeszłości no miały bardzo rzadko miejsce. Oczywiście taka powiedzmy dywergencja zdarzyła się tutaj w 2020 roku, ale za sprawą spadku rentowności amerykańskich, a nie wzrostu rentowności japońskich. W tym momencie ten ruch, który mamy na sprezie jest motywowany przede wszystkim rentownościami japońskimi. Więc no tu widać, że ta para jest tak monetarnie bardzo przewartościowana. E, no i no to gdzieś sugeruje, że nawet jeżeli Bank Japonii nie był jakoś przesadnie jastrzębi dzisiaj, to właśnie ta zmniejszająca się dywergencja polityk monetarnych. Oczywiście w Stanach Zjednoczonych cały czas te stopy procentowe zdecydowanie zdecydowanie większe, ale jednak ta różnica zaczyna się zmniejszać na korzyść właśnie Banku Japonii. Inflacja w Stanach Zjednoczonych, prawda, 2,7% dla zwykłej i korowa inflacja, prawda 2,6. absolutne szaleństwo. No takich niskich odczytów nie mieliśmy na korze, prawda, od 2021 roku, więc jest to dosyć duże zaskoczenie wskazujące na to, że jest potencjał na to, aby stopy procentowe, aby stopy procentowe obniżać szybciej i prawdopodobnie więcej. No oczywiście o tym efekcie statystycznym należy należy pamiętać. Zobaczymy, czy będzie miało to wpływ na przyszłe przyszłe publikacje. Natomiast jeśli chodzi o przyszłe publikacje, no to no jedynie przy zerowym CPI miesiąc do miesiąca mielibyśmy utrzymanie tej inflacji, więc widać, że prawda tutaj ten odczyt za styczeń powinien przynieść nam powinien przynieść nam znaczy odczyt za grudzień, ale poznamy go oczywiście w styczniu. powinien nam przynieść właśnie ten szczyt inflacyjny najprawdopodobniej. No i oczywiście jeżeli byśmy sobie wzięli tą ścieżkę, prawda, m 202% miesiąc do miesiąca, no to jak widać y w połowie przyszłego roku mniej więcej powinniśmy już szykować się na osiągnięcie celu inflacyjnego. Przy 0,3. No jak widać yyy a bardzo często w tym roku mieliśmy to 0,3. No jednak cały czas pozostaniemy powiedzmy yyy znacząco powyżej celu, ale zobaczymy, czy jednak y prawda te 0,2, które jest takim celem banku centralne centralnego nie będzie osiągnięte. No i tu jeśli chodzi o oczekiwania na stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, no to pierwszy ruch niemal w pełni jest wyceniany na właśnie na kwiecień. Natomiast widać rosnące prawdopodobieństwo za marzec i tu też rośnie prawdopodobieństwo za styczeń. Oczywiście raczej będzie bardzo, bardzo ciężko, żeby w styczniu zdecydować się na cięcie stóp procentowych. W szczególności, że też są y przetasowania w Fedzie. Yyy, mamy też yyy mamy też dosyć dużą taką niezgodę wśród niektórych członków Fedu. Yyy więc być może Pel stanie przekonać, że kolejna obniżka w styczniu powinna mieć miejsce, ale być może właśnie ten marzec jest cały czas yyy na szali. No to wszystko będzie zależało od danych, czy te inflacja CPI faktycznie spadła o tyle, ile pokazał wczorajszy raport. No i oczywiście NFP, czy kolejne NFP będą mocne, czy słabe. No i nawet jeżeli popatrzymy sobie na pryzmat taki krótkoterminowy spredów, no to rentowności w Niemczech pomimo takiego młne niepełnie jastrzębiego wydźwięku ze strony EBC, rentowności w Niemczech pozostają wysokie, w Stanach Zjednoczonych nam jednak spadają. W związku z tym, że oczekiwane są dalsze obniżki stóp procentowych. Lagard wczoraj nie była jastrzębia. to trzeba przyznać, że absolutnie nie była jastrzębiacz, co jest pewną zmianą w porównaniu do tego, co mogliśmy obserwować przez ostatnie sześ miesięcy. Z drugiej strony jastrzębie, jastrzębie były były prognozy makroekonomiczne, które pokazały wyraźne ożywienie w tej inflacji w przyszłym roku. Oczywiście ona pozostanie poniżej 2%, ale już w kolejnych latach, prawda, ta inflacja będzie będzie powoli powracać do do tego celu 2%, ale nie spada ona na tyle drastycznie, żeby decydować się na obniżki stóp procentowych, przynajmniej na ten moment. Więc widać, że tu ten spred rentownościowy, prawda, no jeszcze niedawno mógł pokazywać nam dobrą wycenę eurolara. No ale za sprawą yyy spadku rentowności w Stanach Zjednoczonych pokazuje nam yyy na to, że eurolar yyy powinien powinien znajdować się wyżej. Natomiast też warto zwrócić uwagę, że wczoraj mieliśmy decyzję Banku Anglii. Y no wydawało się, że wydźwięk tej decyzji jest taki umiarkowanie jastrzębi. Oczywiście mieliśmy obniżkę stóp procentowych. Byley zdecydował się na ten krok, aby stopy procentowe obniżać. Ale oczywiście to było tylko i wyłącznie różnica jednego głosu, więc widać, że nie ma pełnej zgody na to, aby stopy procentowe w Wielkiej Brytanii obniżać. I sam Byley mówił o tym, że kolejne obniżki no mogą być trudne i najprawdopodobniej już powinniśmy się szykować tylko i wyłącznie na jeden ruch. No i na przyszły rok wyceniane jest półtora obniżki. pierwszy ruch tak naprawdę pomiędzy kwietniem a czerwcem, ale się troszkę nam to przesunęło, bo mieliśmy te oczekiwania na kwiecień nawet powyżej 90%, więc no widać, że jednak taki lekko jastrzębi lekko jastrzębi wydźwięk. Natomiast z drugiej strony dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej pokazują, że konsument jest słaby. A jeżeli konsument jest słaby, no to nie będzie jakiejś presji na to, żeby generować y jeszcze większą podwyższoną inflację. No i też ten najnowszy budżet w Wielkiej Brytanii sugeruje, że w krótkim terminie ta inflacja może spadać. Więc z jednej strony taki lekko jastrzębiwy dźwięk, z drugiej strony perspektywy inflacyjne mogą dawać szansę na to, że faktycznie w kwietniu będzie szansa na obniżkę stóp%ocentowy ze strony Wielkiej Brytanii. Natomiast my lecimy sobie już do naszej platformy. Zaczynamy sobie od Zaczynamy sobie od prezentacji, przepraszam bardzo, od kalendarza. W dzisiejszym kalendarzu już w zasadzie za dużo nie ma. Tak, mamy PPI z Francji, mamy zaufanie konsumentów Szwecji, mamy rachunek bieżący w w strefie euro, więc widać, że no są to absolutnie mało znaczące dane. No ale później, prawda tu sprzedaż detaliczna w Kanadzie, więc oczywiście biorąc pod uwagę no ostatnio dosyć wyraźnie wykupionego dolara kanadyjskiego, no to też warto na to na to zwrócić uwagę. No i indeks zaufania konsumentów z Uniwersytetu z Michigan, oczekiwanie dużego odbicia, ale jednocześnie też te oczekiwania inflacyjne mają spadać, więc zobaczymy jak to wypadnie. No i przechodzimy sobie już do wykresów eurodolar. Jak widać były próby bardzo mocne, aby znaleźć się wyżej, prawda, tu za sprawą, prawda, tych spadających rentowności w Stanach Zjednoczonych, za sprawą takiego minimalnie jastrzymbiego wydźwięku ze strony EBC, ale jednak eurodolar spada nam, spada nam tutaj do poziomu no i kluczowe wsparcie ewentualnie po po przekroczeniu tego poziomu 117, aczkolwiek wierzę, że tu pojawi się pewien popyt, no to kolejne wsparcie to będzie ta strefa pomiędzy 11680 a 11675. Więc jeżeli to 117 padnie, tutaj kolejna możliwa próba właśnie wzrostu. Możemy sobie też wyznaczyć taki wzrostowy kanał trendowy, więc widać, że tu właśnie przy 11690, 11680 znajduje się ważne wsparcie. No póki co na razie impet tego ruchu wskazuje na próbę przetestowania pełnego tego 1.7. Natomiast no widać, że też tu wcześniej popyt nam się pojawiał. No ja cały czas w średnim terminie uważam, że eurolar powinien odbijać. W krótkim terminie widziałem tutaj potencjał przetestowania tego 1.7. No nie do końca się wszystkie moje oczekiwania co do CPI i EBC sprawdziły, ale jakby tutaj para jednak jednak kontynuuje te spadki, mimo że ten miks CPI oraz EBC powinien jednak sugerować utrzymanie się tak jak wczoraj testowaliśmy 1.750 USDJPY i tutaj absolutne wzrosty. Tak, tutaj u EA widocznie musiał powiedzieć w ostatnich minutach coś nowego, coś bardziej takiego gołębiego. Więc oczywiście no tutaj walczymy o to, żeby utrzymać taką sekwencję spadkową, więc tu kluczowym poziomem będzie 1 15690, więc można powiedzieć, że te 157 są takim kluczowym poziomem. Jeżeli yyy ten poziom yyy 150 yyy 150 y 69 byłby naruszony yyy no to wtedy oczywiście yyy możemy mieć zmianę yyy tej sytuacji, która w tym momencie ma na rynku, ale ja wierzę, że już w pewnym momencie, prawda, dodatkowo mamy yyy ten coraz mniejszy wolumen, więc łatwiej takie ruchy kontynuować, ale myślę, że w najbliższym czasie jednak powinniśmy tutaj szykować się na niż niższe poziomy, w szczególności, że ze strony rentowności amerykańskich też spre, prawda, tak jak już państwu tutaj wcześniej pokazywałem, no nie ma nie ma takiego mocnego uzasadnienia tych wysokich poziomów, więc moim zdaniem no w najbliższym czasie powinniśmy się szykować na korektę i myślę, że jen będzie tutaj nawet z tym wydźwiękiem, który został pozostawiony, jeżeli jakikolwiek odczyt inflacyjny pokaże się od takiej lepszej strony, no to powinniśmy w przyszłym roku spokojnie podejść pod 150. Myślę, że tu duża szansa na taki ruch jest jak najbardziej. GBP USD myślę, że też warto zwrócić uwagę, prawda, cały czas tutaj taka konsolidacja. Jednak ruszamy dzisiaj niżej, co jest związane właśnie z tą siłą amerykańskiego dolara. Widać, że ta siła jest widoczna. Też jeżeli popatrzymy sobie na AUD USD, no to też widać siłę amerykańskiego dolara, więc oczywiście no tu będzie potencjał do tego, żeby spróbować przetestować 13350, ale wydaje mi się, że ruch wzrostowy w dalszym ciągu powinien być w tym wypadku rozgrywany. US US 100, czyli NASDAQ, kontrakty na Nazdak, wybicie wczoraj, prawda, po rolowaniu, dzisiaj kontynuacja ruchu wzrostowego, więc być może mamy rozgrywanie rajdu Świętego Mikołaja. Zobaczmy sobie jak to wygląda na świecy miesięcznej. Więc jeżeli mielibyśmy zakończyć miesiąc pozytywnie, to powinniśmy dojść przynajmniej do 25500 punktów. Myślę, że będzie na to jak najbardziej duża yy duża szansa. Yyy no też dużo do tego poziomu w tym momencie nie brakuje. Odrobilibyśmy niemal cały ten ostatni bardzo, bardzo duży spadek. W przypadku S&P 500 tutaj jeżeli chodzi o zwrot miesięczny, no to tu musielibyśmy wyjść na 6850 punktów. 6800 56, więc tu prawda nawet wczoraj znajdowaliśmy się na tym poziomie, więc myślę, że szansa w tym roku na pozytywne zakończenie na nasdaku oraz na S&P 500 będzie dosyć spora. Póki co prawda na razie ten wydźwięk inflacyjny daje szansę na niższe stopy procentowe. Cały czas się spekuluje o AI, prawda? te ostatnie y negatywne informacje ollu, który no nie chce, banki nie chcą mu już dalej udzielać kredytów, więc no tu może być dosyć ciekawie. być może Oracle zdecyduje się na jakąś emisję obligacji większą, co co byłoby dosyć ciekawe. Czy czy zgłosi się tutaj jakiś wyraźny popyt, pytanie na jakim na jaki kupon Oracle musiałby to zaoferować i czy rynek nie uznałby tego jako sygnał do dalszej wyprzedaży Oracle. Myślę, że na Oracle możemy sobie zerknąć, ponieważ no mówiłem państwu, że już zaczyna być tanio, ale jeszcze nie jest dla mnie ekstremalnie tanio. Wydaje mi się, że właśnie dosyć tanio będzie w tym zakresie 150 125. Natomiast my przechodzimy sobie dalej. Widziałem była prośba o niemieckiego Daxa, więc jak najbardziej jest szansa na to, żeby sobie na tego Daxa zobaczyć. Jesteśmy po rolowaniu, więc oczywiście trzeba pamiętać, że ten ruch, prawda, tutaj ten lekka luka jest związana z rolowaniem. No ale jednak wczoraj, prawda, odbijaliśmy na Daxsie, więc znajdujemy się w okolicach bardzo ważnego oporu. Jeżeli przebijemy się podczas dzisiejszej sesji, prawda? No tu oczywiście cały czas pozostaje ta strefa taka oporowa związana z ostatnimi lokalnymi szczytami, ale jeżeli byśmy się wybili, prawda, tutaj 2440 punktów, no to wtedy zacznie nam się ponowne rozgrywanie tutaj kolejnego odwróconego RGR. Więc myślę, że tu w Europie pod koniec roku będzie szansa na to, żeby szukać szukać wybicia wybicia w górę. E i teraz przechodzimy sobie do surowców. Na początku ropa, prawda? Wczoraj powrót do spadków, dzisiaj na razie nie zdecydowanie rynku. Yyy, póki co yym, no ten efekt Wenezueli oczywiście yyy jest umiarkowany, ale jeżeli doszłoby do jakiejkolwiek eskalacji, no to wtedy o takie 2 yyy 3 $ ropa naftowa może nam odbić, ale to będzie bardzo krótkotrwałe, więc jeżeli wtedy nie wystąpiłyby jakieś nowe informacje o Rosji, no to można szukać szukać kontynuacji spadków. Jeżeli się te dwie rzeczy nałożą, czyli eskalacja w Wenezueli i nałożenie nowych ceł na Rosję, wtedy, przepraszam, nowych sankcji na Rosję, wtedy możliwość przetestowania nawet 62, ale też te taki taki taką sytuację bym tutaj szukał powrotu do spadków ze względu na to, że zarówno Wenezuela ma ograniczony udział na rynku ropy, ropa z kolei Rosja w dalszym ciągu będzie sprzedawać ropę do do Chin oraz do Indii, więc ten wpływ na fundamenty rynku ropy naftowej będzie ograniczony. I teraz przechodzimy sobie do złota. Złoto niestety wczoraj nie udało się zamknąć na nowych historycznych szczytach, więc widać, że na razie taka niepewność nam się klaruje. Ale jeżeli dolar amerykański, bo tutaj też trzeba zwrócić uwagę na to, że prawda ten dolar może w tym momencie troszkę negatywnie temu złotu ważyć, jeżeli dolar powróci do spadków, bo tutaj mamy odwróconą oś, wtedy złoto powinno przetestować 4400. E i teraz też prawda mówiłem o srebrze, srebro powrót do wzrostu po wczorajszej lekkiej korekcie, więc widać, że na razie przynajmniej tutaj jakby popyt spekulacyjny w dalszym ciągu jest. Tak jak na złocie go nie ma, to w przypadku srebra cały czas jest obecny, więc oczywiście ta lekka korekta nastąpiła do 643 do zniesienia 138,2. Widać, że tutaj popyt na razie bardzo silny m jest, więc w tym momencie otwiera nam się droga nawet do przetestowania 67 68 $ar. Ale cały czas wierzę w to, że taka korekta na srebrze prędzej czy później się zdarzy. Czekamy na jakieś informacje z giełd, czy marginy nie będą podnoszone. Jeśli się taka informacja pojawi, możliwy spadek nawet do 60 $ar. Tak jak w październiku ten ruch mieliśmy na poziomie 9, więc powiedzmy osiągając 68 do$larów 8 7 dawałoby nam właśnie 60 $ar za jedną uncję i gaz ziemny. Gaz ziemny powraca nam do spadków, prawda? E, mieliśmy oczywiście dosyć mocny przyrost zapasów, ale nieco mniejsza do oczekiwań, więc jak widać, no tutaj prognozy pogodowe się z tego co patrzyłem nie zmieniają, więc też oczywiście tutaj może coś zaczyna iść, ale na razie jest to jest to bardzo odległe. Póki co y no ma jesteśmy znajdujemy się na bardzo ważnym wsparciu, tak? Czyli prawdopodobnie podejdziemy tutaj do 3,5 y i później być może się jakaś korekta wzrostowa pojawi, ale póki co y te prognozy pogody sugerują możliwość spadku właśnie do tej strefy od 3,5 do 3 dolary za milion brytyjskich jednostek grzewczych. Więc tutaj, tutaj oczywiście myślę, że ten ruch powoli, powoli jest na wykończeniu. Później będzie korekta i w marcu, kwietniu lokalny dołek. Natomiast natomiast teraz jeszcze troszkę te spadki mogą nam potrwać. I tak widziałem, była prośba, była prośba o miedź, była o kakao. Też widziałem wcześniej informacje tutaj pytania o to, kiedy sprzedać pod optymalizację podatkową. No tak jak tutaj pan pisał y 23 grudnia, bo 31 nie mamy nie mamy sesji, więc więc 23 grudnia to jest ostatni dzień na GPW, kiedy taką optymalizację możemy zrobić. Więc przechodzimy sobie na miedź jeszcze na szybko. Miedź jak widać no cały czas nie może złapać kierunku ze strony Chin. jakby tu chiński juan pokazuje potencjał dalszego wzrostu, ale myślę, że na razie brakuje takiego katalista, który mógłby doprowadzić do wybicia w górę, więc myślę, że tu może się pojawić korekta do jakiś 113 11 000, ale w przyszłym roku potencjał podbicia do 12500, a nawet 13000 $arów za 1 tonę. Y i jeszcze była było kakao chyba i kawa. E, no kawa nam się przebija przez 350 ostatecznie, więc teraz ostateczny ostateczne wsparcie na 340 przy zniesieniu 61,8. Przebicie tego poziomu doprowadzi nas do przetestowania od 317 do 310 centów, ale w przyszłym roku też oczekuje tutaj zdecydowanie wyższych poziomów. Póki co na razie po prostu nie ma nie ma kupujących na rynku. To też jakby wynika z tego, w jakim okresie roku się znajdujemy i też tego, że po prostu yyy no nie ma świeżej kawy na rynku. Jak będzie świeża kawa, no to wtedy ten popyt też się pojawi. No i y kakao. Kakao, prawda, tutaj powraca nam poniżej 6000, ale pojawi się pojawia nam się tutaj sygnał sygnał popytowy, tak powyżej 5800. Więc jeżeli 5800 nie zostanie przebite, prawda, teraz na święta, no to to znaczy, że póki co póki co taka konsolidacja do 6100 nam się szykuje, ale cały czas uważam, że tutaj powinniśmy przetestować średnią, prawda, średnią 25 okresową, a nawet 5500 doarów za 1 tonę. Ja państwu bardzo serdecznie za dzisiaj dziękuję. już się z państwem przed świętami nie spotkam, więc życzę spokojnych świąt i i odpoczynku od rynków finansowych. Natomiast jeszcze koledzy będą będą informować, w poniedziałek jest normalny webinar ze strony Przemka kwietnia, czyli tydzień na rękach, 7:50. We wtorek też jest normalny webinar. E, z tego co pamiętam Mateusz dla państwa będzie ten webinar prowadził i oczywiście później jakby mamy te dni wolne. Natomiast trzeba pamiętać, że w dzień wigilijny, tak, w Polsce mamy wolne, natomiast w Stanach Zjednoczonych jest to dzień skrócony z tego co pamiętam, jeśli chodzi o sesję, ale jednak ta sesja ma miejsce, więc tu częściowo newsy będą się dla państwa pojawiały, ale w takim ograniczonym stopniu. To samo tyczy się 25 grudnia, czyli to jest 26 grudnia, czyli drugi dzień świąt. Wtedy sesja już w Stanach Zjednoczonych ma miejsce normalnie. też niektóre rynki europejskie działają, więc też wtedy w ograniczonym stopniu newsy będą się pojawiać, ale w te dni oczywiście nie będzie nie będzie webinaru. Natomiast później, prawda, 29, 30, 31 stycznia, dni normalnie pracujące, jeśli chodzi o Wall Street, więc w te dni zapraszamy na webinary. Tylko w poniedziałek taki minimalna zmiana normalnie o 8:30 bez takiego tydzień na rynkach. Później już w styczniu powracamy normalnie do tydzień na rynkach, czyli to będzie yyy nie pamiętam który, chyba 5 stycznia yyy to będzie kolejny poniedziałek, więc wtedy m wtedy już zapraszamy normalnie na tydzień na rynkach i 2 stycznia to będzie chyba piątek też normalnie webinar, ale to jeszcze koledzy będą o tym informować. Dziękuję jeszcze raz za dzisiaj. Życzę wesołych świąt i do zobaczenia.