Czy inwestorom włączy się tryb marzeń? | Program "Artyści Rynków" [SP500, Nikkei, Ropa Naftowa]

[Muzyka] to są artyści rynków Jacek Brzeski I love Trading jak zawsze zachęcamy do subskrybowania kanału siemcy Markets Polska wystarczy pod filmem kliknąć Subskrybuj i zaznaczyć Dzwoneczek wtedy nie przeoczą państwo nowych odcinków i innych ciekawych treści A w dzisiejszym programie Maciej leściarz Łukasz wardyn siemcy Marquez Witajcie Dzień dobry zaczynamy Maćku od giełdy nowojorskiej od indeksu s&p 500 tutaj ten indeks w ostatnich dniach trochę słabiej się prezentuje ale jak spojrzymy szerzej to widzimy że esnp-500 jest najmocniejszy od ponad roku No i chyba widać na rynku giełdowym amerykańskim taką chciwość inwestorzy dosyć zachłannie kupują akcje spółek które kojarzą im się ze sztuczną inteligencją takich spółek jak Tesla Apple Nvidia No patrząc szeroko jednak od tych dołków które miały miejsce w październiku w październiku ubiegłego roku jesteśmy 27% już wyżej więc no rzeczywiście sytuacja wygląda dobrze z kolei te ostatnie 4 sesje Czyli to co widać już po prawej stronie tego wykresu na ekranie No są jednak 4 sesje spadkowe natomiast no cały czas jest to taka wręcz wstęp można powiedzieć do korekty tutaj dopóki nie zostanie naruszony ten najbliższy poziom wsparcia czyli 4300 a wręcz jest wciąż bezpiecznie 4200 który stanowi tutaj istotniejsze wsparcie akurat bo to mamy Górne ograniczenie konsolidacji z poprzednich miesięcy No i dodatkowo te dwukrotnie wcześniej bronione szczyty dopiero właśnie te na przełomie Maja czerwca udało się wyraźnie na te poziomy zejść więc teraz ponowny powrót poniżej No byłby zagrożeniem póki co można mówić wręcz o zdrowiej zdrowej korekcji dlatego że ostatnio te wzrosty były Pilne nawet ostatnio napędzane w czerwcu więc no tutaj może dojść taki naturalny realizacji zysków do naturalnego wychodzenia z tych pozycji no tak Jak wspomniałeś trochę niepokoi ta nierówność z samych wzrostów No bo napędzane mamy no te spółki które wymieniłeś to plus jeszcze inni Giganci ale ci szeroko powiązani właśnie z hosso sztucznej inteligencji bo myślę że można śmiało Tak o tym mówić mniejsze spółki to jest ogona s&p 500 no jednak zachowują się zupełnie inaczej już nie mówiąc o innych indeksach tak jak choćby dał Jones gdzie też sobie kiedyś tutaj w programie porównywaliśmy zachowania tych tych indeksów No więc widać że zupełnie inne siły działają na jednej drugie jednak to ta technologia tutaj jest kluczowa natomiast abstrahując od tego podziału sił i co napędza jeżeli Popatrzymy sobie szeroko na wszystkie spółki No to tutaj na pewno kluczowe są perspektywy wyników no i to oczywiście od tego jakie będą zależy jakie będą jakie będzie sytuacja konsumentów a jaka będzie sytuacja konsumentów No to oczywiście wiele od zależy od tego jak będzie się kształtowała inflacja jak będzie się rozwijała sytuacja gospodarcza stany Zjednoczonych między innymi tutaj kwestia i bezrobocia i właśnie tego zadłużenia utrzymującego się samych Amerykanów no ale też poziomu inflacji które się utrzymuje i wysoki stuprocentowy jako ich konsekwencji i dalszych działań fedu No bo teoretycznie można by zakładać że to co się stało Ostatnio czyli pauza w cyklu podwyżek które po 10 kolejnych podwyżkach Fett nam zaserwował no mogłaby wpłynąć pozytywnie No tej tej reakcji nie było zbytni dlatego że w zasadzie wszystko było wycenione tutaj nie było wątpliwości ani patrząc na zaangażowanie w obligacje amerykańskiej ani na zachowanie wcześniejsze rynku że ktokolwiek zakładał że będzie inaczej Więc mamy pauzę w tym cyklu podwyżek No i teraz zależy od tego co wydarzy się w lipcu czy faktycznie będziemy mieć do czynienia z pauzą czy to będzie pauza jednego posiedzenia czy może coś więcej No póki to rynek zakłada jednak że w lipcu Fed powróci do podwyżki kolejnej do tego cyklu podwyżek No być może tej jednej i potem już kolejna pauza czy wręcz może być wyceniane wraz z 2024 rokiem a może i wcześniej początek obniżać stuprocentowej No to byłby taki scenariusz dla rynku akcji pozytywny historycznie Jeżeli patrzymy sobie jak się kształtowało zachowanie Jak zachowywały się akcje w momencie kiedy była pauza na rynku No to tutaj nie ma w zasadzie żadnych zależności banalizując te pauzy ostatnie pięć sześć od 21 wieku kiedy mieliśmy cykl podwyżek i potem właśnie pauza w tym cyklu No to w zasadzie nic się nie działo Ale to można łatwo uzasadnić No bo czy jakakolwiek spół nie wiedząc jaka będzie przyszłość tak jak teraz inwestorzy nie wiedzą czy mamy pauzę czy być może nawet koniec podwyżek to też może przyszłość nam najbliższa pokazać No to mając taką niepewną sytuację No nie podejmuje żadnych decyzji extra na poczet tej miesięcznej przerwy w podwyżkach stóp procentowych tak ten wpływ tutaj jest niewielki także nie wpływa to ani na działania samych spółek ani na ich przyszłe wyniki tutaj to można by oczywiście sobie uśrednić i ten wynik będzie podobny na stąd też na pewno spekulacje w najbliższym czasie będą się kręciły wokół tego czy mamy właśnie do czynienia z pauzą dłuższą czyli jeden cykl czy może więcej no i kiedy będą obniżki stóp procentowych No póki co to jest ta na pewno jedna duża niewiadoma na pewno też może być może mieć znaczenie To co dzisiaj jerą pało ale będzie mówił bo wczoraj mieliśmy tego część pierwszą wystąpienia przed kongresem dziś część druga tutaj często pomimo że są powtarzane pewne elementy No to można mieć ze słowami wyciągnąć jakieś informacje No on się te wczorajsze przekazy i te to co rynek odczytał No to że jednak ten cykl podwyżek się nie zakończył że konieczne będą dalsze podwyżki że jednak z tą inflacją w dalszym ciągu trzeba walczyć No i to może być dzisiaj powtórzone być może nieco innych warunkach innych w innych innej formie i to może spowodować że jednak naturalna tak wspomniana wstępie korekta będzie utrzymywana No póki co to nie jest groźne natomiast każdy taki Impuls może to pogłębiać więc mamy powrót do przynajmniej takiej częściowej zmienności na rynku No ale wciąż na niewielkim poziomie natomiast niewiele wskazuje żeby to co z czym mamy do czynienia przez ostatnie miesiące czy ta nie brak równowagi pomiędzy spółkami małymi i dużymi żeby w jakiś sposób miał się w najbliższym czasie zmienić bo rynek musi dość mocno uwierzyć w to że Stany Zjednoczone z poradzą sobie to recesja czy też nawet jeżeli ona będzie to będzie niewielka lekka i stany z niej wyjdą i wówczas dzięki temu że gospodarka ponownie wróci na właściwe tory to również te mniejsze spółki będą na równi z tymi No można powiedzieć nadzwyczajnymi warunkami w którym mi działa w tej chwili sektor Big Tech z rynku giełdowego amerykańskiego przenosimy się Łukaszu na japoński przyglądamy indeksowi nikei tutaj pewne podobieństwo do s&p-500 bo ostatnie dni dla nikei są mniej udane No ale jak szeroko spojrzymy na ten indeks No to przecież mamy w tym roku szczyty niewidziane od 30 lat jak szeroko też spojrzymy tak szeroko widzimy że wiele spółek tam rośnie więc o wiele szerszy jest ten indeks niż na przykład indeksy amerykańskie więc to wygląda dobrze Zresztą od dłuższego czasu Przynajmniej mój faworyt długoterminowy i ten entuzjazm w stosunku do donicai nie był poparty żadnymi skomplikowanymi analizami tylko po prostu sytuacją techniczną No jest to tam jest wielokrotnie o tym mówiliśmy tam jest po prostu tak mocny długoterminowy Trend wzrostowy który był wiele lat temu zapoczątkowany bardzo długą konsolidacją taką naprawdę wymęczoną to wszystko się zebrało i teraz to co widzieliśmy widzieliśmy od tego szczytu covidowego to była piękna korekta i uważam że dalej patrzmy na to pod względem spekulacyjnym na wykresie głównie gdyby przyjąć że ta hosta pierwsze fala hossy która była od dołka covidowego do końca tej hossy covidowej gdyby zachować długość fal to czy na skali logarytmicznej czy na skali liniowej powinniśmy oczywiście według kanonów tych tych równości fal powinniśmy indeks powinien trafić na nowe szczyty albo przynajmniej penetrować gdzieś te okolice poprzedniego historycznego szczytu tak to tak to wygląda jeżeli chodzi o równość fal pod względem obrotów ta korekta która była No dość klasycznie przebiegała No naprawdę sporo tam pasuje pod względem fundamentalnym No to już jest zupełnie inna bajka i tutaj warto wrócić do tego że jednak My patrzymy na ten indeks z punktu widzenia punktowego No ale też tak większość spekulantów w Polsce działa działają przecież poprzez cfd a nie poprzez różnego rodzaju fundusze gdzie muszą na przykład kupować najpierw jeny więc pod tym względem pod względem punktowym to dalej wygląda dobrze i bezpiecznie latając oczywiście najem cały czas jest w okolicach najniższych kursów właściwie od grup u ponad 30 lat no więc taka inwestycja w Nike już nie byłaby aż tak opłacalna natomiast ten znowu jen dla eksporterów no to no to ich to ich napędza też pamiętajmy o finansowaniu które jest no Oprocentowanie kredytów jest nadal niskie to też tworzy sporą przewagę konkurencyjną dla japońskich eksporterów więc sporo sporo tutaj naprawdę się składa widzimy zresztą też ekspansję japońskich spółek można być naprawdę dalej długoterminowym optymistą ale dużo łatwiej jest to robić po prostu patrząc tylko i wyłącznie na wykres a nie Szukając właśnie jakichś niuansów fundamentalnych przenosimy się na rynek surowców najpierw ropa naftowa Maćku tutaj ciągle jest tanio tanio w tym sensie że od wielu tygodni za baryłkę ropy wti płaci się niewiele więcej niż 70 dolarów za baryłkę Brand wyraźnie mniej niż 80 dolarów mówiłeś już dzisiaj o tym o różnych spekulacjach o różnych oczekiwaniach co do amerykańskiej polityki monetarnej że będzie więcej pauz żeby może będzie luzowana ale jednak chyba rzeczywiście z tego co sugeruje sam Fed to wynika że ta polityka będzie w drugiej półroczu tego roku nadal twarda a twarda polityka monetarna No może zniechęcać inwestorów którzy mogliby podbijać ceny na rynku ropy naftowej twarda polityka Fed i to jedno bo w zasadzie No tutaj mamy korelację pomiędzy rynkiem amerykańskim który sobie już umówiliśmy o coś w spółkach myślę raczej mniejszych z rynku amerykańskiego tych które są w gorszej sytuacji niż amerykańskie bigtechy No a ropą naftową i w ogóle tymi aktywami różnego rodzaju inne surowce przemysłowe no mniej więcej tutaj poruszają się w podobnym zakresie jest zbliżona korelacja natomiast to do samej ropy No tutaj patrząc na wykres mamy w ostatnich dwóch miesiącach czy tam półtora miesiąca bardzo szeroką konsolidację bo to jest konsolidacja niemalże 10 dolarowa 8 dolarów ten przedział 71 79 dolarów mniej więcej rynek nam się porusza to też powoduje że wielu spekulacyjnie nastawionych nawet inwestorów co traderów rozgrywa tutaj takie scenariusze Swing tradingowe na tym instrumencie No w tym momencie te scenariusze one są relatywnie Oj nie wiem czy można powiedzieć proste bo to nigdy nie widać tej prawej strony wykresu więc wiadomo kiedy z tego się wybiję Natomiast w miarę tutaj ta powtarzalność tych schematów powoduje że właśnie decydują się na takie na takie transakcje ale tej perspektywy przynajmniej tych największych bo tutaj mówimy o spekulantach o raczej tych może nie drobnych inwestora bo ci też w to działają No ale to instytucje które raczej krótkoterminowo przeprowadzałem transakcje natomiast instytucje które też prognozują i które inwestują Na tym rynku w długim horyzoncie czasu no przekazują raczej negatywne sygnały i pewne obawy co do tego jak będziesz kształtowała cena ropy naftowej na najbliższym czasie tutaj ostatnio Goldman z akcji między innymi obniżył swoje prognozy aż o 10%, to niecałe 10%, ale to jest duży skok no przede wszystkim wskazywał nie Stany Zjednoczone o których powiedzieliśmy a tutaj właśnie rynek chiński rynek chiński który jest z perspektywy ropy naftowej No jednym z klucz o ile nie najważniejszym rynkiem No tutaj mamy jednak w ostatnim czasie szereg takich negatywnych sygnałów tak okazuje się że mamy słabsze dane dotyczące rynku nieruchomości mamy słabszy eksport mamy słabnący sektor przemysłowy w Chinach dodatkowo tutaj cała ta gospodarka nie wskazuje takiego ożywienie na jaki by mógł liczyć rynek i to pomimo tych działań wspierających stymulujących ze strony Chin jak choćby obniżenie 100% w Chinach to symboliczne bo symboliczny ale jednak jakieś działania są podejmowane więc jakby to wszystko wskazuje że mamy tą słabszą gospodarkę chińską do tego ten czynnik który mógłby teoretycznie podbijać praktycznie podbijać ceny ropy naftowej Czyli jakiś Odcięcie się od dostaw z Rosji on też nie ma miejsca No bo tutaj co chwilę słyszymy informacje o tych tak w cudzysłowiu tajnych tankow które płyną z Rosji do krajów azjatyckich płyną do Indii do Chin Chiny środkowo można tam też powiedzieć zbroją w ropę naftową co jest ciekawe ciekawe w kontekście właśnie tych słabszych danych dotyczących i cieńszych Gospodarki No ale mamy w maju zwiększenie zapasów chińskich ropy naftowej o 1,7 miliona baryłek dziennie to są w ogóle dojście do najwyższych poziomów od lipca 2020 Czyli wniosek może być taki co Chiny robią z tą ropą naftową w sytuacji kiedy ich sytuacja gospodarcza w tym momencie jest mało pozytywna najprawdopodobniej właśnie zbroją się na przyszłość czyli gromadzą zapasy po tych niskich cenach i wykorzystują właśnie możliwości które oferuje Rosja w tych dostawach No bo tutaj jednak te wpływy z Rosji ropy nafta są cały czas bardzo duże no i tutaj widzi być może potencjał wykorzystania tego w roku 2024 bo też prognozy na 2024 rok już są nieco bardziej pozytywne przypomnijmy sobie rok 2022 trzeci czwarty kwartał kiedy wielu analityków wiele instytucji które prognozowały sytuacje w Chinach już widziały ożywienie tutaj miało to wynikać z tego odejścia z restrykcyjnej polityki jeszcze jej covidowej no Chiny tutaj do samego końca jako inny praktycznie ostatni duży gracz na rynku mocno te restrykcji utrzymywały w momencie kiedy te restrykcje zostały już całkowicie likwidowane ta gospodarka nie ruszyła w takim tempie jak jak oczekiwano także no to na automatycznie nam obniżyło też zapędy inwestorów na rynkach surowcowych No ale też daje możliwość oczywiście i potencjał tego że do tego odbicia dojdzie tego nieco nieco później więc no tutaj można oczekiwać zwłaszcza w kontekście dalszych stymulacji bo widać że rząd Chiński jest chętny do stymulowania gospodarki chińskiej więc tutaj to może działać w kontrze Tak właśnie do tych negatywnych informacji z teraz do samej Rosji no też te póki co mamy przepływ tych surowców mamy ropa naftowa faktycznie jest cały czas eksportowana do krajów które chcą kupować tych cudzysłowie promocyjnych cenach No ale tutaj też kwestia eskalacji konfliktu rosyjskiego No jest cały czas otwarta tak dzisiaj oczywiście tej sytuacji Przynajmniej z tych przekazów medialnych może wyglądać bardziej optymistycznie ale jak to się będzie kształtowało jakie będą dalsze sankcje czy nie będzie te kraje które importują ropę z Rosji nie poczują się zagrożone właśnie sankcjami jakimi ze strony kraju zachodnich i nie ograniczą tego importu czy jakiś sposób nie zostanie to odcięte tego nie wiadomo Więc to mogłoby zaburzyć ponownie te te kwestie związane z przepływem ropy i zdestabilizować nieco nam sytuację po stronie podażowej nagle to też jest strona kwestia otwarta natomiast wydaje się że w kontekście tych najbliższych najbliższego okresu pomimo też usilnego działania krajów Opel No bo Przyjmijmy sobie w ostatnim czasie przecież Arabia Saudyjska ograniczyła wydobycie więc widać że też to jest determinacja do tego żeby te ceny zbyt mocno nie spadały to jednak cały czas rynek dyskonuje te kwestie czysto popytowe i to daje potencjał do tego że albo w tej konsolidacji jeszcze się będziemy przez jakiś czas utrzymywać a pomimo że teraz jesteśmy bliżej górnego ograniczenia tej konsolidacji to jednak ten scenariusz ten prognozowany przez największe banki między właśnie przez Goldman Sachs jeszcze spadkowy ze względu na te perspektywy gospodarcze on jest też mocno prawdopodobny więc no tutaj rynek na pewno jest w tym momencie pod kątem długoterminowego inwestowania trudne no i też tutaj nie można się dziwić właśnie tym największym instytucjom że w charakterze długoterminowych inwestycji się nieco od tego powstrzym ują A spekulanci właśnie widzą tutaj możliwości utrzymywania się takiej zmienności ropa naftowa nie jest droga i złoto jest dosyć tanie Łukaszu bo jeszcze nie tak dawno na początku maja za uncję złota płacono nawet więcej niż 2000 dolarów teraz to jest nawet 1930 dolarów i w ostatnich dniach nawet osłabiony dolar w relacji do Euro temu Żółtemu metalowi wcale nie pomaga No w ujęciu dolarowym to to według mnie ja mimo wszystko bym powiedział że to jest bardziej na remis Natomiast jeżeli spojrzymy na to co się dzieje w złotych jeżeli chodzi o złoto to tam my w tym momencie dobijamy do szczytów z 2020 roku i tutaj już nie ma naprawdę miejsce jeżeli złoto ma otrzymać Trend wzrostowy albo przynajmniej trend horyzontalny no te poziomy muszą być utrzymane Ale wracając właśnie do złota w dolarach To co widzimy na tym wykresie mimo wszystko Ja bym powiedział że to generalnie cały czas jest na remis i ta korekta którą mamy Jesteśmy w takim prostokącie widać od dłuższego czasu z szansami na wyjście z chorymi wyjście dołem i przedłużenie tej korekty w kierunku 1800 ale myślę że to będzie korekta którą inwestorzy będą kupować że ona nie będzie ona nie będzie nas sporym na sporym obrocie bo te wytłumaczenie główne które teraz pojawia się że No fet mówi że praktycznie wszyscy członkowie fedu widzą za chwilę na horyzoncie podwyżkę że jesteśmy z bardzo zdeterminowani żeby jednak ta inflacja wróciła do dwóch procent dla mnie to są krótkoterminowe wytłumaczenie analityków tego co się dzieje na złocie a nie a nie faktycznie a nie faktyczny powód na pewno też nie powód długoterminowy bo jesteśmy na wysokich poziomach stóp procentowych na których nie byliśmy wcześniej jak kurs jest o wiele wiele relatywnie wyżej Porównując te poziomy zresztą też bym powiedział że zauważmy że w ogóle nie było reakcji na euro dolarze na to gdzie nagle mieliby inwestorzy właśnie usłyszeć że jednak będzie kolejna podwyżka stóp przez Fed tak to no tutaj na euro dolarze nie ma ruchu wręcz przeciwnie to bardziej euro ostatnie nawet rośnie niż dolar więc zupełnie tych właśnie krótkoterminowych tłumaczeń nie kupuję w długim terminie bardziej widzę cały czas po prostu Trend horyzontalny na złocie też pamiętajmy przecież że te wszystkie geopolityczne ogniska zapalne ona dalej są one dalej się No przynajmniej No to tak delikatnie mówiąc no wojna na Ukrainie w Ukrainie czyli to jest ten pod to jest to podstawowe zagrożenie i też podstawowy potencjał do nowych konfliktów i napięć geopolitycznych to zostaje więc na pewno to jest istotne dla dla cen złota więc myślę że spokojnie na remis tutaj z uwagi właśnie na siłę złotego wracając do początku No to większy problem widzę w złocie w PLN też to jest pytanie czy to że w tym momencie dobijamy do poziomu szczytu z 2020 roku czy to nie jest zapowiedź odbicia odbicia dolar złoty jest to na pewno jakiś sygnał tutaj znowu przypominam mówię o złocie w złotych jeszcze jeden metal mniejszlachetny Maćku bo będziemy mówili teraz o miedzi która jednak ostatnio trochę ruszyła w górę za tonę płaci się więcej niż 8600 dolarów niektórzy narzekają na stan gospodarki chińskiej ale Chiny jak się okazuje na mieć zgłaszają całkiem porządny popyt mamy też duże zapotrzebowanie na ze strony Chin natychmiastowe dostawy miedzi i może dlatego ten surowiec teraz prezentuje się lepiej natomiast KGHM który mieć wydobywa No nadzwyczajnie się nie prezentuje bo przypomnijmy że za jeden walor kghm-u w styczniu płacono więcej niż 150 zł teraz od dłuższego czasu jest to 100 kilkanaście złotych No może KGHM Mówi trochę szkodzi to że srebro ostatnio wyraźnie potaniało może zacznę od miedzi od tego trzeciego punktu który poruszyłeś bo faktycznie mamy teraz do czynienia z sytuacją kiedy cena miedzi na rynku spot jest wyższa niż kontraktów terminowych tak Czyli tutaj to mamy do czynienia z tym zjawiskiem bufordation i w ostatnim czasie ostatni gdzieś takie pojawiła tak duża różnica bo teraz ta różnica jest na poziomie 90 dolarów to oczywiście w Szanghaju to wówczas nadgoniły nadgoniła cena kontraktów tam około 15-20%, a sobie takie wybicie pytanie czy teraz cię powtórzy też pamiętajmy że tu może być jeszcze tego właśnie tej różnicy spod vs rynek terminowy winą za to wszystko można obarczyć teoretycznie święto które jest w Chinach bo mamy dzisiaj dzień wolny jutro dzień wolny więc też być może tutaj przedsiębiorstwa chciało się jeszcze właśnie szybko nabyć tutaj ten metal właśnie przed przed tym świętem i być może to też wpłynęło na taki wzrost wyceny sportowej No tutaj Zobaczymy po tym jak się rynek otworzy po świecie czy po długim weekendzie W Chinach No póki co ze względu na samo święto tutaj może być nieco spokojniej No ale wracając tutaj do początku twojego pytania faktycznie ta mieć w ostatnim czasie radzi sobie nieco lepiej i to jest trochę zastanawiające w kontekście No w zasadzie tego wszystkiego czego o czym sobie już dzisiaj mówiliśmy w konkretnych tematach dlatego że mamy obawy związane z Stanami Zjednoczonymi te utrzymując się stopy procentowe ryzyko recesji mamy Chiny po tych Chinach już się dzisiaj trochę nagadałem ale myślę że warto jeszcze ten temat trochę pociągnąć Bo o ile w przypadku ropy naftowej mówiłem o goldmansach który obniżył prognozę dla ropy No to w przypadku szeroko i Gospodarki chińskiej to ostatni tydzień to mamy wysyp słabszych i korekt dla gospodarki chińskiej bo takiej prognozy w dół dla gospodarki chińskiej przedstawiły na rok 2023 jeszcze jeżeli chodzi o PKB Mamy wszystkie Gigantów jeżeli chodzi o banki inwestycje mamy JP Morgan mamy Goldman zaraz właśnie mamy UPS mamy nomurę tam jeszcze chyba można by wymieniać bo jeszcze kilka tutaj tych banków właśnie te prognozy obniżyło Czyli widać że ten kierunek oczekiwań jest jeden w zasadzie nikt się nie wybija z tych największych No Chiny mogą oczywiście też na te prognozy jeszcze bardziej reagować tak Czyli tutaj tacy po łechtani tutaj negatywnie mogą Zaangażować się jeszcze bardziej w tą stymulację gospodarki o której mówiliśmy no i tutaj to to mogłoby zadziałać oczywiście na wsparcie sektora budowlanego no bo jednak ta budowlanka w Chinach No to jest 30% PKB No to jest o co walczyć więc tutaj Pobudzenie na pewno które by mocno wpłynęło na miedź czyli zwiększyło konsumpcję No byłoby pozytywne natomiast patrząc na same Chiny to musimy jeszcze patrzeć na jeden czynnik o którym się szeroko mówi w kontekście ogólnie globalnym jeżeli chodzi o perspektywy miedzi natomiast niekoniecznie te Chiny zawsze tutaj są uwzględniane ale Chiny też ponoszą bardzo długo duże nakłady na zieloną energię tutaj ta zielona Transformacja również Chiny Chiny może innym się należy w tym wszystkim uwzględnić i oczywiście tak no widać to choćby po sprzedaży samochodów elektrycznych samych Chinach o tym jak jest rozwój właśnie oze Coraz mocniejszy i coraz większy popyt A to będzie generowało popyt na na miedź Czy ja strachując od budowy sektora budowlanego ta perspektywa popytu na miedź właśnie jeżeli chodzi o zieloną transformację ona cały czas jest mocno w grze i tutaj właśnie również z perspektywy rynku chińskiego zresztą nawet w ostatnim czasie mieliśmy przez Chiny ogłoszenie ogłoszone przedłużenie tego programu wsparcia dla sprzedaży samochodów elektrycznych dziś mamy przedłużenie do 2027 roku No ale mogą się oczywiście pojawiać dalsze również wsparcia dla gospodarstw właśnie pod kątem te zielone energii Także mamy tutaj również tą chińską się wydaje gospodarkę gdzie ona nieco innych surowcach jest oparta ale jednak to trwanie jest jest znaczy dążenie do tej transformacji na zielono energię jest nie na aż taki poziom jak krajach Zachodni jak w Stanach jak w Europie No ale mimo wszystko ma też to miejsce też kolejny taki czynnik który może pobudzać wzrost cen miedzi to jest spadek zapasów te przy giełdzie w Londynie mamy spadek ze 100 tysięcy ton do 80 tys ton no z jednej strony te 100 000 ton to były poziomy najwyższe jeszcze od 2020 roku nie przepraszam 22 grudnia Czy to listopada ale taki wyskok tam był natomiast pomimo że w najwyższych poziomów to i tak spadek który robi wrażenie No więc tutaj pod kątem miedzi oczywiście to wszystko powinno się przekładać na wycenę kghm-u nawet się przekłada No patrząc na wykres KGHM Myślę że średnio no bo jednak mamy na samej miedzi cykl wzrostu przez 6 tygodni a ten KGHM No niestety tak częściowo odbija potem znowu korekta czyli pomimo że doszliśmy do poziomu 120 zł za akcję mamy korektę dziś że jesteśmy 115 No i tak rynek nam się tutaj w tym wąskim zakresie konsoliduje nie chcąc znaleźć kierunku i jeszcze dodatkowo coraz bardziej jakby Odchodząc od tej średniej wyceny innych spółek z branży bo patrząc choćby na szeroki ten ETF który to jest ten X copper miners który gromadzi uwzględnia spółki wydobywczej że chodzi o miedź no to ten rozjazd jest coraz większy czyli tutaj widać że k ma pole do nadrabiania No ale z jakiegoś powodu inwestorzy trochę się obawiają Myślę że częściowo zapędy inwestorów może tłumić cały czas gdzieś tam wiszący w próżni temat tego z polskiego czyli podatku od zysków nadzwyczajnych w zeszłym tygodniu czy na początku tego tygodnia Jacek Sasin ponownie tym tematem jest postraszył więc to może też nieco straszyć inwestorów zagranicznych bo może się ten temat pojawić a sama dywidenda na pewno zachętą nie jest tutaj w ostatnich dniach KGHM poinformował że będzie dywidenda ale będzie to 1 zł za akcja także przy aktualnej wycenie na poziomie tych 115 zł za akcję No to myślę że to nie jest powód do zadowolenia dla dla inwestorów więc też pod tym kątem raczej kapitału Nie przyciągnie na biorąc pod uwagę że mamy ten rok wyborczy który szkodzi wielu spółką powiązanym ze skarbem państwa No to tutaj też to zagrożenie może być więc teoretycznie Pomimo tego że jestem potencjał gonienia spółek zagranicznych te największych kopalni no to KGHM jednak budzi pewne obawy natomiast no Jak wybory się skończą po wyborach tutaj w zasadzie Niezależnie od tego która partia były wygrała może dojść do takiej klasycznej sprzedaży plotek kupowania z faktów i tutaj mógłby być potencjał jakiegoś większego odbicia natomiast no cały czas mamy w te obszary pewnej takiej niepewności zwiększonej Na tym rynku sporo się dzieje na rynku miedzi dużo się ostatnio Także dzieje Łukaszu na rynku kryptowalut urzędnicy amerykańscy mają zastrzeżenia do czołowych giełd kryptowalutowych ci sami urzędnicy wiele altcoinów uznają w zasadzie za papiery wartościowe No ale Bitcoin w ostatnim czasie pod takim zawahaniu i ruchu w dół poszedł w górę i teraz za bitcoina płaci się nawet więcej niż 30 tysięcy dolarów to są najwyższe ceny poprzednio notowane w zasadzie w połowie w połowie kwietnia chyba duże znaczenie dla rynku ma to że potentaci z Wall Street powołują do życia giełdę kryptowalutową edx No tak może najpierw Zwróćmy uwagę na to że te okolice 30 000 znowu to jest ten ważny opór więc płynność jest bardzo niska tych graczy I kapitałów nie ma za wiele na rynku Krypto i bardzo nawet na bitcoinie i bardzo łatwo jest wywołać taki ruch znaczy mówię tutaj o wywołaniu rynkowym nie Wywołanie w stylu Będzin więc no tutaj mamy ruch rynkowy na małej płynności Najważniejsze że on dociera znowu właśnie do tego poziomu oporu No zobaczymy bo to jest w ogóle kluczowy poziom jeżeli te 30 00032 zostałoby przebite No to spokojnie tutaj Tryb marzeń może się włączyć inwestorom i możemy potrzebować znacznie wyżej ale to jest Bitcoin tak a przecież przez ostatnie lata i w ogóle to Przyśpiesza ten rozwój blockchaina i kryptowalut podnoszenia efektywności prędkości wszelakich rozliczeń No to się dzieje Tak owszem jest wiele nowych projekt ale one nie są wokół bitcoina więc to jest akurat ciekawe No są są inne kryptowaluty które właśnie przyciągają takie zmiany technologiczne A to o czym wspomniałeś edx Marquez czyli właśnie quasi quasi powiedzmy giełda kryptowalut z takimi właśnie znanymi z takimi nazwami jak z sitadel charlep videlti no to no to przyciąga na pewno optymistów kryptowalutowych mamy też kwestie Black rocka jeszcze nie zapominajmy czyli właśnie potencjał wprowadzenia etfa bitcoinowego i też jeszcze Deutsche Bank ogłosił co prawda w Niemczech że zawnioskował o licencję na to by być swego rodzaju castodianem Właśnie takich cyfrowych aktywów więc sporo też się dzieje ale nie zapominajmy że też jednocześnie mamy kwestie regulowania kryptowalut i natarcia regulatorów na te firmy typowo kryptowalutowe bo tutaj mamy nowe tutaj mamy tradycyjne podmioty te trzy przypadki o których wspomniałem które zwracają się w stronę kryptowalut i one będą miałyby działać pod tymi nowymi regulacjami Powiedzmy że one są dobre z punktu widzenia regulatorów ale te wszystkie pozostałe firmy crypto one są niedobre działały mogły naginać regulację a właściwie ich brak wtedy No jest to swoista wojna Ale czy to nie wygląda tak że po prostu to tradycyjne kapitały wchodzą i one mają wypierać właśnie firmy specjalizujące się w Krypto tak to wygląda Jeżeli tak to wygląda Nie wydaje mi się że aż tak mocne miało to znaczenie dla kursów Tym bardziej że też ten konserwatyzm tych tych właśnie spółek No on on powstrzyma rozwój Krypto regulacje powstrzymają rozwój kryptu więc tutaj powiedział żebym że jest po prostu bardziej jeżeli chodzi o doniesienia to na minus na remis to jest na remis a najważniejsze jest teraz dla optymistów pokonanie najbliższych poziomów oporu gdzieś tam do 32 tys No i znowu warto jeszcze też długoterminowo przypomnieć że te 17 000 Zdecydowanie się broni A to był ten kluczowy poziom wsparcia więc no nieźle nieźle to wygląda i co jest jeszcze ważne Zwróćmy uwagę że Krypto a dokładnie Bitcoin samodzielnie rośnie nie mamy potwierdzenia na euro dolarze nie mają potwierdzenia na złocie więc to jest też interesujące to teraz o Tesli o której wspominałem już na początku programu jako o spółce postrzeganej przez inwestorów że jest aktywna w branży sztucznej inteligencji wygrywa na tym bo na początku roku jedna akcja Tesli kosztowała 106 zł teraz kosztuje w okolicach 106 dolarów oczywiście teraz kosztuje w okolicach 260 dolarów No i Elon Musk jest bardzo aktywny może nie tyle w dziedzinie sztucznej inteligencji Co w dziedzinie wielkich inwestycji fabrycznych głównie bo to są inwestycje przypomnijmy w Berlinie w Meksyku w Korei Południowej teraz się mówi o budowaniu wielkiej fabryki w Indiach Myślałem że powie że Elon Musk jest aktywny tutaj na ringu i w sztukach walki bo dzisiaj takiego newsa widziałem że ma z Markiem zuckerbergiem ma tutaj zawalczyć w MMA więc nie wiem czy to w jaki sposób wpłynie na na wycenę spółki raczej nie natomiast taki taki ciekawostka taki News z Dzisiaj natomiast co do samej Tesli do tej można trochę jednak mieć pewne obawy No pomimo tych wszystkich fabryk które zwiększają zdolności Tesli pomimo rosnącej sprzedaży Tesli perspektyw Co do wzrostu nominalnej sprzedaży w przyszłości No to jednak niepokojący jest spadek marży No bo mieliśmy wczoraj ogłoszenie po raz szósty obniżki cen samochodów Tesli No i to wpłynęło na to co widzieliśmy na wykresie wczoraj No dzisiaj mamy w zasadzie neutralnie No ale wczoraj ponad 5% spadek także po innych wzrostach Tak można powiedzieć Dobrze było ale się skończyło No pytanie na jak długo oczywiście ale taka perspektywa obniżek Marsz Tym bardziej że zostało zapowiedziane że to niekoniecznie jest ostatnia obniżka cen samochodów no to to jest mimo wszystko niepokojące Czyli problem z którym Tesla w przeszłości walczyła czyli zbyt duży popyt czyli Idealna sytuacja dla każdego Dla każdej spółki kiedy nie nadąża z podażą i z produkcją No on już jest teraz nie jest problemem właśnie te nowe fabryki powstają ale i mają wydolność natomiast No ze względu na sytuację gospodarczą i rosnącą konkurencję muszą jednak te marże być obniżane wspomniałeś że już dzisiaj mówiłeś o Tesli Ja też w zasadzie trochę Zahaczyłem o rynek samochodów elektrycznych w Chinach No ale to też akurat rynek ważny i tam też Doszło do tej obniżki Marsz mamy obniżkę w Europie i w Stanach czyli tutaj wszędzie muszą być obniża często to co mówiłem w kontekście rynku chińskiego że rząd chiński przedłużył ten okres wsparcia dla samochodów elektrycznych dofinansowania do obywateli do 2027 roku to też ma dwa końce tak samo jak w Stanach Zjednoczonych bo zazwyczaj to jest obwarowane wyceną jakąś maksymalną ceną za samochody a jednak Tesla do tanich nigdy nie należała tak żeby być konkurencyjną na tle No bardzo konkurencyjnego rynku chińskiego bo jednak najwięksi gracze właśnie chcą z tamtego rynku tej sumować oczywiście wszystkich tych największych to to właśnie rynek Chiński jest najprężniej rozwijającym się rynkiem Jeżeli samochód elektryczny Oczywiście poza produkcją w Stanach Zjednoczonych przez Tesli bo ona jest cały czas niezagrożona tutaj te dane dotyczące spółki byt która pokazują że teoretycznie mogła prześcignąć Teslę One są trochę zafałszowane bo nie obejmują tylko elektryków ale również samochody hybrydowe natomiast no nie mniej widać że coraz ten oddech konkurencji na plecach test jest coraz bardziej No i to też może wpływać właśnie na te obniżki marży w najbliższym czasie na pytanie jak się na to będą zaopatrywać inwestorzy bo początek roku dla Tesli był słaby ze względu na raz że na te obawy recesyjne z drugiej strony trochę postawa samego elona maska też tutaj może szkodziła bo wtedy był bardziej zaangażowany w kwestię Twittera a nie samej spółki nie samej Tesli natomiast No później mam jednak mimo wszystko mieliśmy pasmo sukcesów właśnie na fali między innymi tego bumu na sztuczną inteligencję Tesla tutaj ma też sporo do powiedzenia no ale wydaje się że jednak to co mieliśmy w ostatnich dwóch miesiącach czyli ten wzrost to nie był wzrost pod fundamenty tylko właśnie pod trochę taki Hype Na tym rynku No a często Taki właśnie bum i nagłe zainteresowanie kończy się z silną korektą No i pytanie czy teraz ta droga ten powrót w stronę tam w okolice 160 bo tam zostały zapoczątkowane ten rajd No czy mimo wszystko nie jest jakimś scenariuszem Który warto rozpatrywać No tutaj w tym momencie oczywiście na pewno ta luka na poziomie 237 dolarów 240 to stan będzie stanowiło istotne wsparcie No ale jeżeli inwestorzy sobie zdadzą sprawę z tego że potencjalnie mniejszy pokój właśnie ze względu na te kwestie które mówiliśmy w kontekście Stanów Zjednoczonych i Chin czyli właśnie jakie obawy recesyjne nieco gorsza sytuacja i wysoki poziom 100% to się będą utrzymywały mogą też popytowi zaszkodzić a dodatkowo jeszcze marżę to to nie daje dobrego scenariusza pod wyniki w kolejnych kwartałach docelowo pewnie tutaj sytuacja spółki może być korzystna jednak rynek wycenia te dwa kwartały do przodu no to tutaj może być mogą być pewne obawy tak i się może okazać że ten wzrost taki zbyt ostry no musi się spotkać z realizacją zysków no kurczę po tej wczorajszych pięcioprocentowej przecenie nie ma kontynuacji No tak jak wspomniałem Teraz dopiero mamy rynek świeżo otwarty w momencie kiedy nagrywamy program ale ta przecena jest na poziomie 0,5%, także neutralnie No ale tu jeszcze wiele może się wydarzyć na przestrzeni kolejne dni tygodni kiedy właśnie przetrawione będą te informacje dotyczące przyszłych zysków spółki na koniec rynek walutowy przyglądamy się Łukaszu indeksowi złotego przyglądamy się relacji naszej waluty do euro czy dolara A ta relacja jest bardzo ciekawa euro Jest najsłabsze od 3 lat bo tu widzimy 4 zł 43 gr dolar najsłabszy od ponad roku 4 zł 2 grosze niektórzy analitycy zachodzą w głowę Dlaczego złoty jest taki mocny w sytuacji kiedy na przykład Narodowy Bank Polski prowadzi łagodną politykę pieniężną bo po raz ostatni podwyższył stopy procentowe we wrześniu i nie ma zamiaru wykonywać kolejnych takich ruchów no i w sytuacji gdy na przykład nasz rząd zmienia budżet zwiększa ekspansję fiskalną by No uczynić zadość obietnicą przedwyborcza swojej partii Prawa i Sprawiedliwości No ale rząd swoimi działaniami on złotego można powiedzieć wspiera W takich właśnie z bardzo stabilnym globalnym otoczeniu spekulacyjnym i jeżeli chodzi o apetyt na ryzyko wspiera ponieważ wyższa płaca minimalna kolejna stymulacja fiskalna i rozdawnictwo No one one oddalają ten moment obniżki stóp procentowych więc pod tym względem rząd tutaj złotemu w ten sposób może może pomagać oczywiście zakładając że ten ruch oprócz właśnie podłoża eksportowego No jest ruchem bardzo mocno spekulacyjnym gdzie po prostu inwestorzy kupują złotego do lokowania w bezpieczne aktywa by więcej wyciągnąć jeszcze to jest oczywiście lewarowane więcej wyciągnąć niż na innych obcych w stosunku do Złotego waluta ale ale też podzielam to zaskoczenie że mamy tak mocny ruch na złotym Bo kierunek myślę Jeżeli mamy tak stabilne otoczenie pod względem apetytów na ryzyka to jest to jest dość naturalne a teraz to uderzenie jest mocne Tym bardziej że mamy podwyżkę stóp przez Europejski Bank Centralny Bank Szwajcarii norweski Bank przecież podniósł dzisiaj też stopy Fed mówi No dobrze Mamy pauzę ale będziemy Jeszcze podnosić A u nas No nie podnosimy i coraz więcej jest głosów też przecież z PKO BP No że czeka nas że jest szansa na jakąś delikatną obniżkę stóp procentowych roku No czyli to wszystko przeciwko złotemu działa A mimo wszystko ta skala apresjacji złotego jest w pewien sposób historyczna No więc wygląda to naprawdę nieźle i łatwiej to wszystko ogarnąć na wykresie indeksu złotego a tutaj po prostu mamy wyraźną hossę i poszczególne poziomy oporu zostały złamane tutaj dobrze widać ten kluczowy ostatni ale przecież jeszcze mieliśmy po drodze ten dołek z 2015 roku więc idziemy coraz wyżej to wyżej to może oznaczać i jeszcze z dzisiejszych poziomów jako też minimalny zasięg poprzednich zakresów i formacji No to z 4% na przykład na euro złoty jeszcze więcej siły złotego więc miejsca miejsca trochę jest natomiast zwróciłbym tutaj uwagę pod kątem giełdowym jest sporo spółek na naszej giełdzie które są bardzo mocno uzależnione od słabego eksportu lubią słaby eksport one są w stanie też radzić Oczywiście są w stanie sobie radzić w momencie gdy ten złoty będzie mocniejszy natomiast nie gdy to się dzieje tak drastycznie No w przypadku podpisanych średnio długoterminowych kontraktów gdzie ta cała kalkulacja jest już bazuje na pewnych założeniach średniej ceny euro czy dolara przy kosztach złotych które tak naprawdę jeszcze idą w górę no to możemy zacząć słyszeć o tym że firmy Przy okazji pewnie wyników właśnie za ten kwartał Czy obecny ny kwartał że firmy mają problemy że to się rozkalibrowało na jakiś czas więc no eksporterzy importerzy to w to wszystko może być za chwilę zachwiane i możemy już się nie cieszyć właśnie aż takich sprzyjających właśnie parametrów o walutach surowcach i giełdach mówili Łukasz wardyn i Maciej leszczyrz CMC market Dziękuję bardzo za rozmowę Dziękuję to już wszystko w programie artyści rynków a następnie odcinek tego cyklu w czwartek 29 czerwca Jacek Brzeski I love Trading do zobaczenia