Co stanie się z kursem dolara, euro i funta? O ile mogą wzrosnąć raty kredytów? [Stopy procentowe, inflacja, złoty]

Witajcie w naszym studiu jest Maciej przygórzewski główny ekspert walutowy walutomat.pl witajmacku na naszym YouTube nowym kanale Dzień dobry jak zaproszenia skoro Maciek jest u nas to znaczy że samo w sobie jest to już ważne wydarzenie ale to też oznacza że dzisiaj będzie się absolutnie totalnie mnóstwo ciekawych rzeczy działo dlatego że jeden z organów Narodowego Banku Polskiego a więc Rada Polityki Pieniężnej zbiera się dzisiaj żeby postanowić na temat stóp procentowych na temat tego o ile i czy w ogóle te stopy procentowe powinny być podnoszone o tym sobie oczywiście rzecz jasna po dyskutujemy ale zanim zapytam o to jaką ty byś podjął decyzję czy zgadzasz się z opinią Jarosława Kaczyńskiego Który mówił w Mielcu że z jego opinia o tym że euro warte jest trzy złote została wyśmiana ale ale ale nie znał wtedy dokładnych wycenę teraz to dokładnej wyceny zna jak stwierdził jeden z ekonomistów i publicystów napisał że zbadał to w Unii Europejskiej i euro jest wart jest warte 255 czy dla ciebie to jest wartość godziwa Europejskiej waluty znaczy na pewno jest warte 255 nawet więcej w związku z czym to jakby się nie można kłócić Podejrzewam że tutaj dochodzi jakiegoś w ogóle skrótu myślowego który gdzieś tam przez któregoś z tak zwanych ekonomistów wypowiedziach znanych ekonomistów ponieważ tutaj się pod parto i kimś bardzo anonimowo został użyty natomiast No sama wypowiedź jest kuriozalna w taki sposób została opowiedziana w związku z czym tutaj to jest jakby taka trochę próba budowania takiej mocarstwowości Polski na zasadzie takiej że inni nas oszukują bo waluty są drogie a powinny być tanie bo Polska jest silna no Nie wydaje mi się że tam tam coś się bardzo nie udało Media pod chwyciły na kolejnym spotkaniu w kolejnej miejscowości na wschodzie dowiemy się że to jednak nie 255 a 247 lub jak powiem młodzieży raczej 2137 tutaj dużo się będzie działo i sądzę że to powtórzyć taki motyw kolejnych spotkań natomiast czy to będzie jakiś realny wpływ Wątpię To zostawmy w takim razie taki populizm na bok Przyjrzyjmy się radzie Polityki Pieniężnej podwyżka dzisiaj o 25 punktów bazowych jest w cenach uwzględniona to jest prognoza tego spodziewają się Atomek analitycy obserwatorzy ekonomiści czy to jest też ta podwyżka której ty się spodziewasz znaczy patrząc na realu musimy wszystkie decyzje Moim zdaniem Rady Polityki Pieniężnej musimy rozwijać na dwie części Z jednej strony musimy rozwijać na to co się dzieje w ekonomii w gospodarce polskiej ogólnie z i 0 25 to jest taki smutny żart generalnie biorąc pod uwagę że mamy W tej chwili 65 procent i stacjami ponad 16 procent czyli mamy realnie stopy procentowe niższe od inflacji o 96 procent w tej chwili oto podnoszenie ozawo 25 skracanie tego dystansu z 96 na 935 Oto jest żart z drugiej strony mamy bardzo silne deklarację z lipca o tym że skończyliśmy cykl że teraz będziemy się odwoływać dodanych plus sławny wywiad na molo w którym padła informacja że może jeszcze pojawią się wypowie podwyżki od 25 czyli okazuje się że obecną podwyżkę o 4:35 na Sopockim molo dla przedstawiciela zagranicznej prasy No bo to jest oczywiście najlepszy sposób komunikowania się z rynkiem natomiast moim zdaniem Patrzę na to co się dzieje na wyborze realnie jeżeli banki mają dobre informacje A wydawać by się mogło że kto jak nie analityk bankowy powinien mieć dostęp do bo wiarygodnych danych o tutaj widzimy że właśnie czy to na wyborze sześciomiesięcznym ta Zbyszka jest mniej więcej 6 7 setnych na wyborze trzymiesięczne być trochę wyższa bo to będzie nawet kilkanaście setnych w ciągu ostatniego tygodnia dwóch o to są takie ruchy które właśnie zapowiadają mniej więcej podwyżkę o 0 25 procentach i moim zdaniem tej podwyżki powinniśmy się spodziewać natomiast jest jeszcze jedna ważna rzecz Bo my tak trochę się zastanawiamy o ile będzie ta podwyżka natomiast my jeszcze nie Wymień podstawowe rzeczy nie wiemy kiedy ona będzie ponieważ Rada Polityki Pieniężnej jako jedyne gremium z liczących się banków centralnych na świecie nie podaje godziny publikacji związku z czym A może to być około 12 13 o 111 ma być przesłuchanie nowego członka Rady Polityki Pieniężnej Bob ostatnich rezygnacja z wkładem dostał jeszcze uzupełniony przecież historycznie bywało że po 18 była publikacja i to też będzie miało bardzo duży wpływ na rynki z tego powodu jeżeli znowu Rada Polityki Pieniężnej wy czeka z ważną informacją do godzin popołudniowych wieczornych kiedy już zamkniemy ręki to wpływ tej informacji na rynek będzie większy i absolutnie nie chcę nikogo oskarżać o to że tutaj dochodzi do jakiejś spekulacji i chcą możliwie mocno posunąć rynek w jedną w drugą stronę natomiast no brak tej takiej jasności żeby dilerzy walutowi w bankach czy instytucjach finansowych mogli zostać do określonej godziny przetrawić komunikat który się pojawi i zareagować No i jest trochę nie fair względem tego co się dzieje w innych państwach gdzie ta Komunikacja jest z dokładnością do minuty ważnie z rzadka zdarzają się jakieś wyjątki ale są one jasno komunikowane w Polsce Tak naprawdę dopiero teraz będziemy się dowiadywać dopiero od kilku dni wiemy mniej więcej kiedy się spodziewać konferencji prasowych plus No dokładnie Właśnie na tym mówić że Fed czy liczące się bardzo duże banki centralne zaraz po ogłoszeniu praktycznie decyzji dzielą się informacjami na konferencji prasowej dlaczego co i jak ale to zostawmy bo to na to nie mamy wpływu to się absolutnie nie zmieni inflacja miała w sierpniu hamować jest na poziomie 16 i 110 proc rynek pracy 4 i 90 procent Jeżeli chodzi o stopę bezrobocia nie licząc oczywiście szarej i czarnej strefy więc rynek pracy absolutnie możemy uznać że jest bardzo mocny w Polsce bardzo mocna jest też inflacja od ostatniej rozmowy minął miesiąc doszły nowe dane czy swoje zdanie zmieniasz odnośnie tępa pod się stóp procentowych o ile one powinny być podnoszone biorąc pod uwagę że że mamy już te dane w prawdzie szacunkowe ale jednak dosyć Myślę że tutaj ewentualnie dojdzie do delikatnych correct tych odczytów jaką decyzję być podjął OK Ja wiem że znowu będę teraz bardzo defensywny ale dwa scenariusze 1 scenariusz u władzy jest partia która współpracuje z Narodowym Bankiem Polskim wtedy Moim zdaniem powinniśmy teraz podnosić stopy procentowe o jakieś pół procenta 0 75 żeby nie robić żadnych soków natomiast powinniśmy również ograniczać transfery środków do gospodarki ponieważ w tej sytuacji gdzie podnosimy stopy procentowe więc osoby które wzięły kredyty Jak się skończą wakacje kredytowe będą płakać przedsiębiorcy płacą już teraz bo większość tych kredytów jednak szczególnie dłuższy jest oparta w jakiś sposób o stopę procentową mówię w jakiś sposób oczy to będzie widzom sobie inny wskaźnik one cały czas będą OK gaz-21 strony Bank dorzuca pieniądze na rynek Więc wyższe stopy ściągają pieniądze państwo wsadza pieniądze państwo sadza pieniądze na rynek szybciej niż stopy procentowe języku zabierają bo rzuciliśmy wakacje kredytowe związku z czym efektywnie w tej chwili rozpędzamy gospodarkę Natomiast w tej chwili żeby Rada Polityki Pieniężnej wygrała z programami ograniczającymi negatywny wpływ inflacji dla społeczeństwa te podwyżki stóp procentowych musiały być szokowe i musielibyśmy bardzo szybko wylądować w okolicach mniej więcej Węgier dla przypomnienia Węgrzy dojechali w tej chwili powyżej 1175 natomiast Węgrzy robią to samo co my tylko gorzej Czyli jeszcze mocniej podnosząc stopy i jeszcze więcej go spod pieniędzy wlewają do gospodarki no i tam często się pojawia w mediach taka metafora samochodów tym Oczyść naciskamy gaz i hamulec tobie się pojawiają pojawiają się z wyjściem w jeżeli chodzi o Węgry i media w tym przedrostkiem wolne-media to tam raczej jest tym problem tak tak generalnie jakby na Węgrzech jest kilka problemów jeżeli chodzi o Media Natomiast ja bym tutaj w bardziej wrócił prostu tego że tam się wydarzyła jeszcze jedna rzecz która nam się nie przytrafiła tam się w zeszłym roku wydarzyły wybory parlamentarne które zostały ja używam określenia kupione i argumentuje to tym że skoro podniesiono Płacę w budżetówce jakieś imponujące 70 proc wówczas No to trzeba realnie mówić jednak o tym że określona duża grupa społeczna zatrudniona przez Budżet państwa dostała Nie można być oczywiście podwojeniu bo to jest 70 proc oczywiście brakuje do podwojenia No ale 70 procent To umówmy się jest dużo jak na roczny wzrost płac toczyła się wykazać dużym wzrostem efektywności w normalnym gospodarstw normalnym przedsiębiorstwie Chopina taką podwyżkę móc liczyć co najmniej także mówię jakby rozdzielił rozdzielił te dwie kwestie a z drugiej strony jest też trochę taka próba nie zabijania inwestycji natomiast Moim zdaniem inwestycje w Polsce nie są zabijane tylko przez wysokie stopy procentowe ale przede wszystkim przez niepewność kto będzie inwestował w obecnej sytuacji nie wiedząc co będzie za miesiąc dwa miesiące rok czy jak będą wyglądały sytuację podatkowe Jak będą wyglądały wszystkie inne kwestie jest po prostu bardzo duża niepewność związku z czym ja osobiście się nie dziwię że jeżeli ktoś ma w tej chwili trochę pieniędzy to woli odłożyć tą inwestycję poczekać aż chociaż trochę tych kwestii się wyjaśni a Na lokatach nie robi oczywiście inflacji natomiast zła inwestycja No może spowodować znacznie większe straty niż lipca jak słyszymy głosy opozycji mówiący na tym że Spółki Skarbu Państwa nie powinny zarabiać a zapomina się o tym że są to spółki akcyjne gdzie Skarb Państwa w większości przypadków nawet nie przekracza 50 w danej spółce i mówimy o tym że te spółki nie powinny zarabiać do ciężko mówić o tym żeby Przeciętny Kowalski teraz stwierdził że okej to jest dobry czas na zakup inwestowanie w polskie spółki Spółki Skarbu Państwa bo jeżeli opozycja tego typu głosami próbuje wpłynąć na nawet nie tyle na opinię publiczną co Pewnie zyskać trochę głosów No to są to pomysły to absolutnie z naszej perspektywy chyba patrząc Patrząc z perspektywy wolnego rynku z perspektywy tego że bogactwo też buduje się na inwestycjach i na oszczędzaniu no to ciężko tutaj jest tym w jakikolwiek sposób sensownie polemizować tylko trzeba trzymać się za portfele jeżeli chodzi o najbliższe nadchodzące wybory i też trzeba pamiętać jeszcze jedną pod może czy spora część naszych emerytur szczególnie jeżeli inwestujemy cokolwiek prywatnie jest Zaparta o giełdę w związku z czym jeżeli wpadamy na pomysł że polskie spółki mają nie zarabiać a spora część z nich jest na giełdzie w ostatnich przekształceniach stanowi bardzo istotną część jednego z głównych wskaźników to znaczy że jeżeli dojdziemy do etapu za spółka nie będzie zarabiać to jest spora szansa że to się na scenie odbije a finalnie na tym po prostu co mamy w związku z czym jakby to jest zawsze taki problematyczne problematyczna kwestia bo owszem część tych spółek miała nadzwyczajne zyski związane ze swoją pozycją realnie monopolistyczną i tutaj można by oczekiwać że ta pozycja nie będzie nadużywana natomiast przejście on nie nadużywamy pozycji monopolistycznej do nie zarabiamy Wydaje mi się że tam jest jeszcze jakiś przynajmniej jeden z tam po drodze nad którym można by się zastanowić jakimś takim Nazwijmy to teraz kompromisem człowiek nie wiem imię szczerze mówiąc nie nazwałbym tego kompromisem ale może odejściem od polskiej giełdy bo tam Wystarczy popatrzeć notowania WIG20 żeby się odechciało No chyba że z peklujemy inwestujemy czy też Obstawiamy po prostu spadki tego indeksu Podsumowując twoją wypowiedź na temat stóp procentowych w zasadzie te oczekiwania które są dotyczące 25 punktowej podwyżki To będzie podwyżka absolutnie niewystarczająca gdzie wyląduje w takim otoczeniu polski złoty ostatnio mówiliśmy o tym że wszystko po 5 złotych dolar skrzętnie i cierpliwie atakuje po raz kolejny barierę 480 możemy sobie rzucić wykres dolara dla ciebie podwyżka na poziomie 25 punktów bazowych e-dolar po 5 złotych A czy mi się wydaje w ogóle że w perspektywie tej decyzji nie będzie większej reakcji na rękach mówię że nie będzie większej reakcji z tego powodu że bardzo mocno wierzę że będzie 20 25 procentach i nie będzie niespodzianki natomiast konferencja prasowa w której prezes Adam glapiński z typową dla siebie subtelnością wypowie się o przyszłości tego co będzie się dalej działo w polityce monetarnej ona będzie miała miejsce po decyzji europejskiego Banku Centralnego czwartkowej związku z czym cały rynek skupić się na tym co zrobiło fb.co 1345 poznamy decyzję o 14:30 Będzie konferencja prezesa NBC pani prezes przepraszam w związku z czym oczy całego świata będą tam skupione na euro dolarze się po dzieje w jedną lub drugą stronę a tam jest znacznie większy zakres możliwości i na to wszystko wyjdzie Pan Adam glapiński w czwartkowe popołudnie zna lub wieczór zacznie opadać swoje historie rynek coś tam sobie przetrawi natomiast ten taki główny element ruchu Moim zdaniem Zostanie Właśnie sprawdzony przez Europejski Bank Centralny ponieważ co do wartości złotego W tej chwili głównym determinantem tego co się dzieje jest ucieczka kapitału zza oceanu na rynku mamy mniej więcej taką narrację tak żeby opowiedzieć komuś w minutę Co się dzieje w ogóle na rynkach światowych ma nadejść kryzys skoro ma nadejść kryzys ostatnich ilość kryzysach lepiej Poradzili sobie Amerykanie niż Europejczycy w związku z czym zakładamy że w tym kryzysie też dopisać pracą Amerykanie niż Europejczycy trochę Taka analiza historyczna czy dobra czy zła moim zdaniem w porządku I teraz co się dzieje Im bardziej napływa kapitał do innych są dane ze Stanów Zjednoczonych A moim zdaniem negatywna podwyżka negatywna niespodzianka przed będzie dobrą daną do Stanów Zjednoczonych tym bardziej Ameryka jeszcze wysysają kapitału z innych części świata No i w tym momencie jeżeli będziemy mieli negatywne zaskoczenie BBC to Amerykanie znowu z zasadą kapitał jak zostają kapitał ze strefy euro ton ucieknie od razu również czy to z Polski czy to z Węgier czy to z trzech takich gospodarek bardzo silny powiązanych No i w tym momencie tutaj ja bym się spodziewał takiego bardzo negatywnego sygnału dla złotego a teraz biorąc pod uwagę że już w tej chwili jesteśmy jednak Poniżej tej granicy dolara za euro no to tutaj nie spodziewałam się czegoś takiego silniejszego ruchu w najbliższych dniach niż 12 centy związku z czym to wydało w tym momencie na dolar PLN jakieś takie poziomie 490 do piątki raczej bym się nie spodziewał chyba że Europejski Bank Centralny zrobi coś naprawdę mocnego 490 czyli tak mówimy tutaj o najwyższym pułapie cenowym w historii jeśli chodzi o dolara i tą przestrzeń powiedzmy tych 13 a jeżeli chodzi o potencjalne ruch i tak jest pewnie sporo i tak jest pewnie na tyle dużo żeby wywołać ewentualnie kolejną falę paniki paniki która miała miejsce Kilka miesięcy temu przy niższych poziomach przy niższych poziomach cenowych ale to zostawmy i rzeczywiście Skupmy się na tym co robią aktualnie pozostałe banki centralne BBC ifate bo oczekiwania w stosunku do Europejskiego Banku Centralnego są naprawdę wysokie 125 punktów bazowych na jutrzejszym posiedzeniu od tyle może wynieść jeżeli mogę tak 125 punktów mówimy o stopie refinansowe jak jest sobie depozytowej mówimy o 0 75 w tej chwili istotniejsza dla rynku wydaje mi się jednak depozytowa w momencie kiedy jesteśmy w takiej sytuacji że ten rynek ma jednak dużo pieniędzy No i raczej te pieniądze będą trafiały do Europejskiego Banku Centralnego Co nie zmienia faktu że przy tak dużych oczekiwanych uwag jeżeli oczekujemy ruchu o 125 osoby 75 tutaj a Europejski Bank Centralny przeważnie rozważa wielokrotności za 25 to taka zmiana typu ćwierć procenta to Łódź procenta tam to nie będzie nic super zaskakującego W związku z czym tą decyzję jest relatywnie trudno dokładnie przewidzieć bo czy to będzie zdrowo 75 czy spowolni my to zero pół co Moim zdaniem biorąc pod uwagę obecne Dane makroekonomiczne jest trochę bardziej prawdopodobne niż chociażby Kilka tygodni temu patrząc na niski optymizm przedsiębiorców Unii Europejskiej i duże spodziewane negatywne efekty nadchodzącego kryzysu o to w tym momencie tutaj jest spore miejsce na niespodziankę atu2 że może się dziać w Polsce gdzie mamy 0 25 taki mega dominujący scenariusz hip musiałoby się tak naprawdę podwoić do 0,5 Lublinie wydarzyć do zera ta decyzja jest znacznie bardziej przewidywalna aczkolwiek no te czynniki polityczne zawsze zrobią swoje Jeżeli chodzi o Fed tutaj oczekujemy we wrześniu podwyżki na poziomie 75 punktów bazowych w listopadzie ta podwyżka ma wynieść kolejne 50 punktów bazowych i o ile przed Sympozjum w Jackson Hole mówiło się o tym Zresztą sami komentowali śmy tą sytuację że rynki zaczęły dyskontować obniżki stóp procentowych w 2023 roku tak po Sympozjum Jackson Hold oczekiwania i ten Najbardziej prawdopodobny scenariusz to brak obniżek stóp procentowych w tym całym cyklu do jesieni 2023 roku bo mniej więcej w takim okresie tutaj mamy te kontrakty te to wypowiedzieć myczewska wyprzedzające czy dla ciebie Fed tutaj może zrobić coś niespodziewanego W przypadku gdyby ABC jednak ten hamulec zaciągnęła mocniej czy nie czy nie ma takiej możliwości 75 punktów bazowych Italiana możliwość oczywiście jest trzeba pamiętać że Fed spotyka się relatywnie późno bo Fed spotyka się w trzecim 21 września tak nie mniej więcej 2 tygodniach możemy to uprościć po europejskim Banku Centralnym związku z czym wtedy ma czas na reakcję natomiast Fed jest dla mnie tym takim bardzo modelowym przykładem komunikacji z rynkiem bardzo takim transparentnym i wydaje mi się że nawet jeżeli Europejski Bank Centralny zrobi coś niespodziewanego a nie takiego mega rewolucyjnego to tutaj tw85 w dalszym ciągu jest pewne natomiast zmieniać się będą na etapy i to zresztą widać po zachowaniu chociażby długoletnich obligacji amerykańskich że jak wcześniej wspominaliśmy o tych obniżkach i już w połowie 2023 roku i to było powodowane tym że okej obligacje są 10-letnie związku z czym teraz będzie Górka potem będzie spadek średnia 10 lat się będzie zgadzać w tej chwili ponieważ ten Horyzont się oddala okresu obowiązywania długich stóp procentowych to również obligacje One idą wyraźnie w górę bo jeszcze nie tak dawno była walka o to czy przekroczymy na 10-letnich obligacji Stanach Zjednoczonych Czy procent w tej chwili te obligacje będą atakować niedługo AVI patrzę na tendencje powinno to się wydarzyć czyli procent związku z czym tutaj wyraźnie widać że jest takie nastawienie że amerykanie w tej chwili są skłonni odpuścić trochę gospodarkę żeby wygrać inflacją a teraz mam wrażenie że Europejczycy są w stanie trochę odpuścić inflację żeby nie zabić gospodarki i to jest bardzo ważna różnica w podejściu obu banków centralnych dlatego mamy tak silnego dolara No bo tutaj rosnące stopy procentowe po prostu zasysają kapitału z rynków sposób niesamowity w 2006 roku przed pęknięciem bańki na rynku nieruchomości oferty ze stopami dobijał do okolic 525 bodajże tutaj mówi się o tym że w 2023 dobijemy do mniej więcej można powiedzieć czterech procent 400 punktów bazowych na wydaje ci się że to będzie taki rzeczywiście Pick jeżeli chodzi o to co Fed będzie chciał zrobić ze stopami procentowymi bo jednak też trzeba dodać że tutaj Mamy też te czynniki które są zdecydowanie poza wpływem fedu czy poza wpływem Rady Polityki Pieniężnej czy to coś się może zmienić a jeżeli tak to w jakich elementach tutaj opracował byś szansa że powinniśmy obserwować znaczy przede wszystkim Demokraci w tej chwili robią bardzo silne ruchy przygotowujące ich do najbliższych wyborów żeby tutaj nie utracić kolejnych miejsc w izbie niższej związku z czym pojawił się pomysł Stanach umarzania długu studenckich drugi studenckie Stanach Zjednoczonych to jest temat na osobny odcinek I to taki dłuższy związku z czym jeżeli teraz sobie to pominiemy to sądzę że krzywe nam się nie stanie ale ogólnie chodzi o to że to będzie bardzo duży zastrzyk gotówki która trafi na rynek I tu dochodzimy znowu tego samego tematu który mieliśmy kilkanaście minut temu jeżeli jednocześnie podnosimy stopy procentowe i w tym samym momencie dajemy ludziom pieniądze lub nie tyle dajemy co mówimy że nie zabieramy No bo w momencie kiedy tak jak są wakacje kredytowe w Polsce nie musimy płacić lata możemy to skonsumować to tak jakbyśmy idealnie dali tą kasę a no i z tym i teraz mamy taki scenariusz jeżeli demokracji zdecydują się na tego typu ruch który jest oczywiście bardzo korzystny dla nadmiernie zadłużonych ludzi tam jest bardzo dużo polityki bardzo dużo manipulowania danymi to tak naprawdę ma te kredyty w zależności od tego jaki efekt chcemy uzyskać to efekt będzie taki że na rynek trafi bardzo dużo pieniędzy fajniejszy sposób niż w Polsce bo umarzanie kredytów jest rozłożone w czasie bardzo mocno rozgrzany taki jednorazowy impuls polonizacyjny nie będzie tak silny jak w przypadku programów takiego po prostu oddawania ludziom gotówki do ręki Więc to nie jest aż tak nierozsądne natomiast no to też trzeba mieć gdzieś z tyłu głowy że jeżeli jednocześnie podnosimy stopy procentowe żeby zmniejszyć ilość kapitału na rynku ale z drugiej strony uważamy ludziom kredyty żeby mieli więcej kapitału i mogli konsumować żyć wydawać pobudzać gospodarkę oto wszyscy samej sytuacji Czyli naciskania na gaz i hamulec naraz i w tym scenariuszu ja bym się spodziewał że jeżeli ta ustawa przejścia To wcale nie jest pewne no to no to powinniśmy oczekiwać że te stopy procentowe będą musiały rosnąć mocniej jeżeli coś takiego nie przejdzie tak naprawdę z takich projektów politycznych chyba w tej chwili najsilniejszy oto oczekiwałbym faktycznie że tutaj raczej uczymy stopy procentowe niżej nawet kosztem trochę wolniejszego wygrywania z inflacją żeby te nadwyżkowe koszty które są potem dla gospodarki w postaci bardzo wysokiego kredytu w strasznie zadłużonym społeczeństwie tym są Amerykanie żadnych prostu nie zabiły więc tutaj jakby trochę taki wybór mniejszego zła i moim zdaniem mniejszym złem będzie mnie dojechanie ze stopami procentowymi okolice sprzed kryzysu 2008 roku czyli Teoretycznie rzecz ujmując ten to oczekiwania rynku mogą być aktualnie niedoszacowane co do przyszłych zwyżek i tutaj może się sytuacja zmienić Chciałbym porozmawiać na temat projekcji projekcji inflacji dokonywanych na szczeblach dla nas istotnych ważnych instytucjach na nowo pytanie czy inflacja miała w wakacje hamować mieliśmy zaobserwować zejście może jakieś Turbo wielkie ale przynajmniej jakieś jakiś delikatny hamulca mamy poziom inflacji ten odcinkowy za sierpień 16 i jeden mówi się o tym w tych takich górnych widełkach projekcji inflacyjnej jeżeli chodzi o Narodowy Bank Polski że tam delikatnie Do tych 20 procent możemy dojść polityce już teraz wykorzystują hasła że będzie 20 procent budżet na przyszły rok zakłada inflację niższą niższą też niż projekcja na ten przyszły rok czy te wszystkie instytucje nie powinny korzystać z jednego działu analiz żebyśmy nie otrzymywali gdy chyba że to jest takie działanie na Alibi że my mamy swój tamci mają swój który się sprawdzi któryś będzie można później wykorzystywać że mam w ogóle wrażenie że te instytucje każda z nich zakłada że inni nie zrobią nic a Oni wykonują swoje zadania swoje jakby takie działania statutowe ekonomiczne ceteris paribus tak idealistyczna wizja podręcznik do ekonomii że możemy analizować gospodarkę zamrożoną Taką tylko jedną rzecz zmieniać i dowiemy się czegoś strasznie fajna historia związku z czym ja mam wrażenie że trochę rząd zakłada że Rada Polityki Pieniężnej wygrywa z instalacją będziesz taka jest jej rola w związku z czym sobie takiego lato w końcu z nią wygra no i będzie takie 98 w przyszłym roku będzie okejka z drugiej strony analitycy Rady Polityki Pieniężnej zakładają że rząd będzie postępował w określony sposób no i ta inflacja będzie jakoś w miarę pod kontrolą to odwołał się możesz jechać takie przewidywanie inflacji do dość ważnego elementu ponieważ na inflację największy cel wpływ mają w tej chwili dwa elementy to są ceny paliw a raczej tak naprawdę już możemy już szerzej środków transportu i druga rzecz to będzie na żywność bo to się będzie działo jeżeli sobie zrobić weźmy na przykład ropę naftową w dłuższej perspektywie to co się działo lipiec i sierpień zeszłego roku to jeszcze była relatywnie mówię relatywnie tania ropa naftowa bo ona za baryłkę to były takie okolice w przypadku choroby Europejskiej to było tam 7075 dolarów jeżeli mówimy o chorobie amerykańskie Donatan z łezką 5 dolarów tańsza więc korzystam systematyzuje to będzie jakiś tam 65 70 dolarów za baryłkę w tej chwili mamy te takie okolice 95 między tam 90 a 100 czasami nawet na setkę przebijamy czyli w ciągu roku Na tropach podrożała nam dajemy takie duże uproszczenie intelektualne mniej więcej 30 do ołówków natomiast we wrześniu już zaczął wyraźny wzrost tej ropy naftowej i ta różnica będzie trochę mniejsza bo we wrześniu taropak podłoża w zeszłym roku mniej więcej 5 10 dolarów i ten punkt odniesienia będzie strasznie istotny natomiast z drugiej strony też w zeszłym roku mieliśmy niestety że niestety miejsce dla obecnego rządu obniżkę ceny ropy spadek wynikające z czynników rynkowych po prostu absolutnie w okolicach października listopada i w moim przynajmniej odczuciu będziemy grać taką sytuację że wrzesień z powodu tego punktu wyższej bazy my nagle wygramy z inflacją będzie strasznie dużo radości w październiku będzie taki jeszcze ruch w miarę boczny bo to się ustabilizuje a w listopadzie nam spadnie Niska baza A my już przez dwa miesiące będziemy świętować zwycięstwo to się dopiero po dzieje w grudniu będziemy w sytuacji gdzie będziemy mieli 4 z rzędu tak naprawdę 4 w ciągu pięciu miesięcy raty wakacji kredytowych które narazie mają relatywnie mały wpływ ponieważ Jak widzimy w danych bardzo mało gospodarstw domowych skorzystało z wakacji kredytowych po prostu ludzie nie ufają rządowi najprawdopodobniej nie wierzą że ta oferta jest tak dobra jak jest ale z każdym kolejnym miesiącem podczas rozmów godzinnych spotkań z przyjaciółmi ludzie Także rozumieją i Słuchajcie robimy coś do tego skorzystać i będziemy mieli 5 czterech miesięcy bez spłat kredytów efekt tej niższej bazy tam w listopadzie no i to naprawdę może się okazać że te 20 procent po prostu pęknie w tym bardziej że jeszcze niedawno się pojawiła wypowiedź znaczącego polityka nabędziesz prezydenta tego kraju który powiedział że 15 emerytura jest możliwa wypadałoby Chyba jednak kupić kalendarz bo ja Kiedyś znałem inną ilość miesięcy a to wychodzi na to że niedługo będziemy dodatkową emeryturę na każdy kwartał szczerze mówiąc nawet ciężko komentować sytuację w której właśnie z jednej strony tą inflacją walczymy z drugiej strony rząd podejmuje decyzje absolutnie hamujące te wszystkie działania Co powoduje że przejęła takie odczucie że otwierane są w gospodarce nowe rany które się nie goją a które po prostu coraz mocniej krwawią i tych to problemy nam tylko i wyłącznie narastają ale powiedzmy sobie jeszcze coś na temat 2023 roku No bo poznaliśmy założenia budżetowe na ten 2023 roku odczyty z tych założeń jesteś usatysfakcjonowany i Polska gospodarka zmierza w kierunku czy Moim zdaniem tez ekonomika fiction jakby bardzo dobrze że mamy jakieś założenia one są jakie są jakby ja tutaj Niech poznaliśmy tej inflacji 98 procentach która się oczywiście może udać bo tutaj jeżeli przyjdzie kryzysem to kryzys powinien jednak Zdusić inflacja Natomiast jeżeli naszym pomysłem na wygranie z inflacją jest decyzja w gospodarce To chyba robimy coś nie tak natomiast trzeba pamiętać że budżet to jest jedno ale my mamy w takich niegojących się ran wydatki pozabudżetowe które rząd cały czas rzuca te wydatki stanowią moje dobrze pamiętam z ostatnich danych już kilkanaście procent budżetu obecnego budżetu bo ten te budżety oczywiście w ostatnich latach też również gwałtownie wzrosły bo ten budżet stanowi znacznie większe wartości zresztą w ostatnim budżecie chwalą się w założeniach że wydatki są ponad że dochody budżetu są o ponad sto procent wyższe niż w 2015 tam podali wartość 110 tobie pamiętam czyli Jeżeli w ciągu siedmiu lat pozwoliliśmy przychody budżetu to teraz uwaga skąd budżet ma te pieniądze No przecież to nie jest tak że budżet prowadzi jakąś działalność dostaje te pieniądze czy to dostaję jakieś reparacje czy inne rzeczy od innych państw są po prostu pieniądze które nam zabrano w związku z czym ktoś z dumą informuje nas że słuchajcie mimo tego że mamy 65 miliardów złotych deficytu zapisanego co zamierzamy zabrać wam dwa razy więcej pieniędzy niż 2015 roku skumulowana inflacja od 2015 roku nie wynosi 100% tam były okresy deflacyjne okresy takie związku z czym tutaj jakby ten wzrost tych pieniędzy które są zabierane czy to obywatelom bezpośrednio też przedsiębiorstwom no Jest niesamowity w związku z czym jakby ja przede wszystkim patrząc na ten budżet widzę z niesamowitą jakby tutaj ingerencji państwa w gospodarkę ponieważ Coraz więcej tych pieniędzy wiadomo że nie możemy porównywać kwot bezwzględnych na przestrzeni bardzo wielu lat ale jeżeli ta kwota się podwaja w czasie kiedy inflacja że wzrost PKB nie jest nawet bliski podwojenia to można mieć takie przeświadczenie że jednak dochodzi do coraz większej centralizacji tej finansowej państwa w rękach ludzi którzy podejmują część decyzji przynajmniej z powodów politycznych i ekonomicznych i to jest jakby Moim zdaniem główny powód budżet główny problem z budżetem a że założenia są z kosmosu No mam wrażenie że przy tak dużej zmienności biorąc pod uwagę że mamy wrzesień te założenia wypadałoby i tak jeszcze przynajmniej z raz zaktualizować że może po prostu były świeższe to znaczy w tym momencie mając wolne środki zainwestował byście w obligacje obligacje Polski 10 10-latki na przykład trudne pytanie Generalnie w takie które zapadają w perspektywie 10 lat czyli takie świeże raczej bym z nich uciekał w przypadku takich obligacji które są blisko końca wykupu i ta stawka jest w miarę pewna moim zdaniem jest to zupełnie dobry pomysł w tej chwili Tym bardziej że patrząc z atakiem alternatywy No bo jak ja mam tematy wyjeżdżam wolne środki dla obligacji Zakładam że nie mam kredytu hipotecznego należy ją kredyt hipoteczny gotowego przepłacaj w tej chwili mimo wakacji kredytowych natomiast mamy tak mamy sześć procent na 10-letnich obligacjach mamy Lokaty które w tej chwili dla nowych środków na kilka mieć mogą być fajne ale co do zasady generalnie są zawartość procentową więc będą 12 nawet procent mniej dla osób indywidualnych potem mamy giełdę która w ciągu ostatnich dwóch tygodni ze mną zablokowała z 10 procent co jak musiał początku roku o 30 procent oczywiście pod oczywistych 20 Ja pamiętam że to czas podać codziennie bo ta wartość dynamicznie zmienia niestety na wigu 20 w związku z czym jesteśmy sytuacji takiej że być może właśnie opowiadam państwu że nie kupiłbym akcji giełdowych Na dołku natomiast tydzień temu też myśleliśmy że jest daleka od tego czasu jeszcze parę procent Poleciało w związku z czym jeżeli ktoś lubi coś co się nazywa ekonomii tak zwanym łapaniem noży motogiełda jest idealna w tej chwili bo tak dużych spadkach w końcu musi być korekta i ktoś kupujący na pewno ją chwyci mam jednak wrażenie że to nie byłbym ja związku z czym ja na razie mówię pas w przypadku giełdy natomiast wszystkich ryzykowne aktywa w tej chwili to jest po prostu duże tylko podobnie jak giełda zachowały się nie wiem kryptowaluty ostatnio które również mają wyraźną tendencję taką risk of Jak to się mówi na rynku takiego uciekania od ryzykownych aktywów i tutaj moim zdaniem w tej chwili te obligacje wcale nie muszą być złym pomysłem żeby postów doczekać jakieś moment kiedy na rękę Wiem że teraz mówienie o tym że na rynku się uspokoić to od dwóch i pół roku mamy pandemie wojny inne rzeczy To brzmi trochę tak jak nie wrócą stare dobre czasy ale ja naprawdę wierzę że w końcu się uspokoi jestem takim optymistą jednak rynkowe dobrze ale uspokój się w 2023 tak na koniec naszej tutaj dyskusji mi się tutaj uśmiechamy śmiejemy troszeczkę podchodzimy do tematu naprawdę bezpiecznie okej A coś taka wiara twarda Taka że postawisz na to pieniądze tak tak moim moim zdaniem zacząć udostępniać i muszą być wybory w tym kraju związku z czym potem będzie takie okienko zwierząt zacznę przygotowywać się bo ja trudne decyzje tak tak tak tak będzie trochę trudnych decyzji będzie zamieszanie przed tymi wyborami Moim zdaniem straszliwe natomiast potem kalendarz wyborczy wskazuje na to że mamy po pierwsze parę lat spokoju Po drugie bardzo mocno wierzę że społeczność międzynarodowa jednak uzna że Rosjanie przebywający przez tyle miesięcy z militarną agresją na terytorium Ukrainy to jest grube przegięcie i teraz mamy ustną pakiet stancji to ja to podejrzewam że w punktach 12 tego pakietu sankcji jednak tych Rosjan dopuścimy do poziomu w którym naprawdę powiedzą że jednak muszę usiąść do rozmów pokojowych pan o pandemii już niemal zapomnieliśmy wierzę że kolejne mutacje nie będą miały już aż tak silnego wpływu na gospodarkę no i ten koniec 2023 roku już wspomniałem optymizmie oczywiście to uważam że jest bardzo realny termin a jak ktoś tak trochę bardziej bardziej twardo stąpa po ziemi niż ja oto powiedzmy początek dotyczących czwartego już Przedstawimy wszystko co zrobiliśmy w ramach kolejnych kolejnej kampanii wyborczej zaczniemy po prostu stabilizować kraj po tym co sami sobie urządziliśmy 25 punktowe podwyżki stóp procentowych nie są wystarczające dolar może dobić do 490 Ale najważniejsze wydarzy się tak naprawdę jutro bo Europejski Bank Centralny podejmie swoją decyzję zapraszamy oczywiście z tego miejsca też na konferencję prasową profesora Adama glapińskiego bo to zawsze warto oglądać z różnych powodów Maciej przygórzewski główny ekspert walutowy walutomat.pl był moim i państwa gościem Maćku Pięknie dziękuję ci za rozmowę i za przedstawione wnioski Dzięki do zobaczenia chłopcy głoście Dziękuję ci anioł okej