Czy wstrzymywać się z kupnem akcji KGHM? | Program "Artyści Rynków" [WIG20, Allegro, Spółki Gamingowe]

[Muzyka] to są artyści rynków Jacek Brzeski I love Trading zachęcamy do subskrybowania kanału CC Mar Polska wystarczy pod filmem kliknąć Subskrybuj i zaznaczyć Dzwoneczek wtedy nie przw innych ciekawych treści A w dzisiejszym programie Łukasz wardyn Maciej leściorz CMC Market Dzień dobry Witajcie d dobry dzień dobry Łukaszu zaczynamy od giełdy papierów wartościowych w Warszawie zaczynamy od naszych indeksów te indeksy w ostatnim tygodniu nie wyglądały najgorzej byliśmy raczej na plusach No i nie mówiono że to jest są najsłabsze wskaźniki w skali całej Europy wg2 na poziomie mniej więcej 300 punktów czyli jest powyżej letniego dołka z sierpnia no i też nieźle się prezentują w tym ostatnim tygodniu co może być bardzo ważne dla naszego rynku spółki bankowe bo Wig banki na plusie tak ale no Niemcy dzisiaj mamy nowe maksimum nowe maksimum trendu tego od dołka z sierpnia na nazu Russel 2000 do góry snp do góry No a my nawet nie wróciliśmy powyżej tego przebitego wsparcia z pierwszej połowy roku No więc to jest to jest pewna słabość No non stop mamy z czymś problem tutaj PZU nam przeszkodziło w poniedziałek dzisiaj mamy Allegro No to bardzo ciekawy jest ten Ten spadek Allegro jest spółka która ma cen na zysk pewnie w okolicach 100 i inwestorzy chcieliby tylko pozytywnych zaskoczeń i to zdecydowanie mocniejszych a tego a tego nie ma natomiast no Ten spadek jest dość interesujący Mówiąc szczerze na sporym obrocie warto zwróci ę że mieliśmy taką sytuację że jeżeli coś mocno spadało to pnie odrabiał Zobaczymy czy jutro będzie dokładnie tak samo z Allegro no bo jednak tak duży obrót Pewnie skończy się około 300 milionów przetrawiony na jednej sesji to nawet przy poziomie minus 10 No to widać że jakieś jakieś chęci do odebrania tych akcji są zobaczymy jak to dalej będzie no i jesteśmy w takim trendzie horyzontalnym wg2 cały czas jest ułomny z uwagi też na te właśnie kwestie dywidend mam dzisiaj PK odcięcie wcześniej mieliśmy PZU No pewnie lepszy będzie w 20 Total Return i tutaj to lepiej wygląda No przynajmniej dwa takie drugi miesiąc rysujemy z naprawdę konkretnym cieniem spadkowym ale no musimy iść wyżej musimy zacząć podążać naprawdę za tymi gł Tym bardziej że złoty jest raczej mocny Euro Euro Dolar nie poszedł mocno na na północ po wczorajszym na koniec po tym jak na koniec wczorajszego dnia jednak wrócił prawie że do tych samych poziomów sprzed decyzji więc generalnie Sytuacja jest dobra i trochę mnie zaskakuje ta ta słabość wg2 Nie mówię tutaj o tym żebyśmy wchodzili w hoss No ale przynajmniej z powrotem wrócili do tego zakresu który był sprzed sprzed sierpnia No to to jest dla mnie dość zaskakujące inne indeksy Wyglądają trochę Trę lepiej natomiast no to no widzimy że też Jednak gdzieś te okolice sierpnia są teraz ważnym sierpnia są też też w tym momencie kluczowym kluczowym wsparciem a ten poziom który Jeżeli ktoś uznawał że rysowaliśmy jakiegoś rodzaju na przykład podwójny szczyt No to jednak ten czerwcowy dołek dno z czerwca i tutaj widzimy teraz swig 80 przed chwilą był M4 Zarówno jak i na jednym jak i na drugim jednak ten dołek czerwcowy to jest kluczowy kluczowy poziom i my nie jesteśmy w stanie wyjść powyżej powyżej tego poziomu więc no to jest to jest główny zasadniczy mankament Myślę że jeżeli udałoby nam się tam tam wrócić to jest to jest szansa pójść dalej pod pod pod szczyty i przynajmniej próbować w jakiś sposób zbliżyć się do nich na razie y to taki smutny Trochę smutny Trochę obraz rynku dla mnie Widząc to co się dzieje na zagranicznych rynkach i jeżeli jest jakieś zaskoczenie i minus tak jak to było z PZU czy czy czy czy czy rynek słaby na Allegro Bo ja tam zaskoczenia w wynikach nie widzę no to wtedy ta dynamika się pojawia zmienność się pojawia a bez tego są obroty ale tej zmienności nie ma więc no najlepsza najlepsza strategia od dłuższego czasu to jest po prostu czekanie co co się co się dalej wydarzy i to właściwie dotyczy zarówno tych którzy już mają otwarte pozycje jak i tych którzy którzy nie mają No wygląda na to że dla tych którzy nie mają pozycji to akurat na wg2 nie ma się co spieszyć są lepsze krótko i średnioterminowe są zdecydowanie lepsze indeksy w tym momencie a to wszystko w sumie dzieje się w momencie gdy dane dotyczące naszej gospodarki które spływają są niezłe i przez obniżki stóp procentowych w innych krajach jednak Zbliżamy się będziemy się zbliżali Nieuchronnie do tego momentu rozpoczęcia obniżek st w Pols Według mnie to jest względnie odległe bo myślę że najwcześniej to jest drugi kwartał przyszłego roku Ale biorąc pod uwagę właśnie taką giełdową logikę wyprzedzania sytuacji o 69 miesięcy to jeżeli ktoś miałby pod to grać No to zdecydowanie to już już byłby ten już byłby ten moment zobaczymy ukasz niezadowolony z tego co prezentuje WIG20 No chyba też można być niezadowolonym Maćku z tego co widzimy przy indeksie VI Games który zalicza słaby miesiąc No ale tam są takie zdarzenia jak to ostatnie ze spółką El bit Studios spółka bardzo mocno przeceniona wróciła z ceną do poziomu z kwietnia i to wszystko się stało Po tym jak pojawiły się pierwsze recenzje gry Frost pan przychylne recenzje No ale być może inwestorzy realizują zyski a być może inwestorzy są jednak rozczarowani że nie pojawiała się nie pojawiła się żadna recenzja chura optymistyczna entuzjastyczna no i trochę się boją przed tą premierą tej gry no dla równowagi spółka CD Projekt dźwiga się w notowaniach od od ponad tygodnia No właśnie a te dwie spółki które wymieniłeś to Jeżeli patrzymy przez pryzmat całego indeksu choćby tego w Games 5 ale również w gry czy tego szerszego obejmującego więcej podmiotów z naszej branży gamowe No tutaj mamy z bardzo dużą koncentracje w samym tym indeksie w Games 5 mamy około 76 PR to co widać tutaj te dwie pierwsze spółki czyli właśnie CD projek ło 50 26 wagi w tym indeksie pi spół ma bit i to one kreują tak naprawdę to co widać na wykresie i ta dzisiejsza ten dzisiejszy zjazd No to z kolei zdecydowany udział właśnie El bit Studios przy czym się powtarza taki scenariusz scenariusz który towarzyszy w zasadzie regularnie od premiery cyberpunka czyli najpierw takie bardzo silne pompowanie kursu pod premierę No tej istotnej dla dla spółki gry tego kluczowego produktu po czym w dniu premiery czy jak tutaj pokazuje przykład Eleven Beat Studios bo Frost oficjalną premierę ma dopiero jutro Natomiast już się pojawiła wersja Delux i na jej podstawie tutaj jakieś wnioski są wyciągane być może przedwczesne ale tutaj mamy gigantyczną wyprzedaż i to powoduje że trochę ryzykowne staje się inwestowanie przynajmniej takim krótko i średnio terminowym horyzoncie czasowym być może nawet takim spekulacyjnym w spółki gamingowe a naw Skraca się ten dystans Kiedy należy realizować zyski bo widać że tutaj nieco wcześniej to nastąpiło niż niż dotychczas w przypadku Studios czyli właśnie jeszcze przed premierą a na podstawie tej wersji Delux której No już spora część graczy ma dostęp właśnie te która wykupiła tą wersję droższą można wyciągnąć dość pozytywne wnioski bo w tych serwisach typu Metacritic są ceny na poziomie 90 na 100 85 95 na 100 także to są dobre oceny recenzenci też się wypowiadali ci dotychczasowi raczej pochlebnie bez tak Jak wspomniałeś Hur optymizmu No ale czy ten chur optymizmu jest potrzebny w serwisie Steam jest w tym momencie na szóstym miejscu frostpunk 2 więc wszystko tak naprawdę pasuje czego brakuje No brakuje właśnie tego kapitału który tutaj by się ulokował na dłuższym horz czasowym Bo jeżeli tak będzie się kształtowała tak się będą kształtowały oceny gra będzie prosta wymogom graczy No to będzie oznaczało wyższą sprzedaż i dobre wyniki w kolejnych kwartałach na podstawie tego jednego produktu Tym bardziej że Frost Punk pierwszy też jest w pierwszej 50 najlepiej sprzedających się gier w serwisie Steam to oczywiście jest powiązane z premierą dwójki bo zazwyczaj tak jest że w momencie kiedy się pojawia druga część trzecia kolejne jakieś istotnej gry no to te poprzednie jej części też wracają do łaski i ponownie rośnie ją zainteresowanie No niemniej jest to teraz dobry czas tak się przynajmniej wydaje dla tej spółki jeżeli się opinie będą powtarzały No to może być całkiem nieźle więc jedynie potwierdzenie tego że granie pod premierę jest bardzo ryzykowna mamy jeszcze kilka spółek gamingowych które w najbliższym czasie będą publikował swoje zaczy będę miał premiery swoich produktów chodzi tutaj w najbliższym czasie jeszcze bler Team Zresztą daleko nie trzeba szukać sam Eleven beit w ciągu tak bodajże tygodnia kolejny kolejną grę kolejna Gra będzie miała premierę więc no tutaj jest taka też dwojaka gra dwojaka gra pod dwie premiery więc No tutaj to to ryzyko jaki sposób się nieco wcześniej zmaterializować jeszcze CD projektu tutaj warto też wspomnieć o tym że tutaj jest nieco inna sytuacja niż była w przypadku Eleven beit dlatego że na CD projekcie w zasadzie nie mamy w perspektywie miesięcy ale nawet roku czy dwóch lat premiery bo ten projekt Polaris czyli kolejne kolejna gra świata widzmin na ujrzy światło dzienne dopiero w 2026 27 roku czyli sporo czasu nam tutaj zostaje to też powoduje taki trochę sceptycyzm ze strony inwestorów zagranicznych i analityków zagranicznych te rekomendacje zagranicznych podmiotów No są dużo bardziej pesymistyczne niż rodzimych no i też jednak inwestorzy tutaj rodzimi nieco większy mają udział w tych w tych wzrostach w tym optymizmie tak więc to jest bilansowanie przez sceptyczne fundusze które sortują w CD Projekt w tym momencie mamy pięć podmiotów z pozycjami krótkimi i te pozycje krótkie tych podmiotów zajmu mają ważą około 4 proc wartości spółki to nie jest tak dużo jak jeszcze dwa tygodnie temu gdzie był przekroczony próg przynajmniej oficjalnie 5,5 PR mówię oficjalnie dlatego że nieoficjalnie teraz jest zapewne większy i wówczas był większy bo raportują do rejestru knf-u jedynie podmioty które mają powyżej pół proc udziału w w pozycjach krótkich więc no tutaj ta wartość na pewno jest jest większa tutaj wielokrotnie o ty krótkich pozycjach mówiliśmy że to niekoniecznie musi być takie nastawienie długoterminowe pesymistyczne tut jeszcze inne kwestie w to wchodzą zabezpieczenia pozycji jako instytucji finansowych Dla innych podmiotów natomiast no pozycje krótkie są i w momencie kiedy jest taka fala wzrostów czysto nawet spekulacyjna bo myślę że w przypadku CD projektu tutaj głównie te ruchy mają charakter spekulacyjny choćby to podejście pod 188 zł czyli to co jest tutaj zaznaczone jako szczyt z marca 2022 roku i potem silne cofnięcie to jeszcze rok temu podobny ruch część funduszy wyrzucił z tych pozycji krótkich czyli pojawiło się ten oczekiwany short squiz No teraz jak widać ten poziom się przesunął dużo wyżej omawiając tutaj co jakiś czas CD Projekt do tego wracamy tego potencjalnego short squiz on się w ogóle nie materializowanie [Muzyka] yna spekulacja pod short squiz też odpada dla części inwestorów będą się mogą się obawiać wejścia w krótkim terminie Bo może z tego krótkiego terminu zrobić się termin długi jeżeli się szybko scenarius nie zmaterializowac ale coraz mniej może być udziału w najbliższym czasie tak przynajmniej takie mam wrażenie więc póki co co do podmiotów w całej samej branży ogólnie patrząc na tle choćby omawianego przez Łukasza wigu 20 sierpień na pewno można zaliczyć do udanych wyprzedził WIG20 wyprzedził rynek cały indeks ale no tutaj oczywiście prowadzony przez CD Projekt a kolejne miesiące no biorąc pod uwagę że ta agresywna spekulacja nieco się skończyła być może zostanie to podbudowany przez lepsze nastroje jeżeli wróciłby kapitał zagraniczny na indeks cały 20 i na rynek polski co też jest możliwe właśnie w kontekście obniżek stóp w Stanach Zjednoczonych więc tutaj jakiś sentyment może się poprawić i ogólnie wśród spółek technologicznych one były napędzane tak szeroko pojęta technologia tutaj w przy przypadku biotechnologia mocno napędzał w ubiegłym miesiącu rynek i to dalej się dzieje więc to jest taka grupa spółek które wcześniej radziły sobie nieco słabiej więc mogą nadg i tutaj ten nasz cała branża ten sektor gamingowy też w tej grupie Może się znaleźć no przy czym właśnie te scenariusze kupowania faktów kupowania plotek sprzedawania faktów one zbyt często się powtarzają więc w kontekście nadchodzących premier No tutaj na pewno ostrożność taka dodatkowa jest mocno wskazana to teraz indeks giełdowy o którym Łukaszu przypuszczam będzie się lepiej wypowiadał niż o wigu 20 mianowicie amerykański indeks Russel 2000 zbierający te mniejsze spółki notowane na Wall Street Russel 2000 wykonuje od dwóch tygodni ładny ruch w górę chociaż wcześniej oglądaliśmy też dosyć istotne Spadki i w ogóle indeksy amerykańskie na Wall Street takie jak snp 5003 nasdaq bardzo spokojnie przyjmują decyzję amerykańskiego Banku Centralnego o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych co co może cieszyć gdy w lipcu były te C sesje Wielkiej Wielkiej rotacji do właśnie tych spółek z nasdaq No to teraz po tych po tych wielu tygodniach okazało się że my potwierdzamy tamten wzrost więc to jest według mnie bardzo optymistyczne czyli inwestorzy uznali że będą obniżki 100% i to będzie dobre dla tych spółek o najmniejszej kapitalizacji trochę w skrócie zamieszania w międzyczasie z tym spadkiem też sierpniowym No ale teraz my wróciliśmy do tych poziomów więc to jest jednoznacznie dobry dobry sygnał dla tych spółek no no Wiele z nich narzekało na na sytuację kredytową i na na też chęć konsumenta do do skorzystania z ich usług do do kupna ich towarów i produktów no i ta spora obniżka ona na pewno poprawi tutaj Pytanie jest po prostu jak daleko czy jak mocno Fed jest spóźniony bo według mnie w pewnym stopniu na pewno na pewno jest spóźniony jeszcze pewnie 69 miesięcy tak klasycznie nie zobaczymy efektu tych obniżek stó procentowych tak by było klasycznie natomiast no biorąc pod uwagę że w obecnej gospodarce wszystko jednak szybciej się odbywa to możemy Ten efekt zobaczyć szybciej i to dyskontujący to według mnie dobrze Jeżeli dłużej będziemy przebywać właśnie na tych poziomach czyli to są te poziomy ten wyższy przedział właściwie lipcowy to myślę że naprawdę są s żeby żeby to przebić więc wygląda to nieźle Tym bardziej że no też inne inne amerykańskie indeksy wyglądają bardzo dobrze więc tutaj punkt dla dla tych spółek z rasel No obawiam się niestety że z uwagi na to że tych środków teraz w puli globalne nie ma tak wiele jak to jeszcze było przed sierpniem No to przykład wsparcie inwestycji w ras może oznaczać że tych tych środków nie będzie na przykład na rynkach rozwijających się przenosimy się teraz do portfela warena buffetta sędziwego multimiliarder i zaglądamy do jego wehikułu inwestycyjnego Maćku czyli do spółki ber Hot no i tutaj mamy sytuację taką że ber nie tak dawno osiągnęło kapitalizację przekraczającą bilion dolarów teraz jest nieco niższa No ale i tak ciągle imponująca natomiast widać dosyć wyraźnie że z Warren Buffet chyba Do spółek giełdowych z dosyć dużą rezerwą się odnosi innych niż swoja bo od ponad roku więcej akcji takich spółek sprzedaje niż kupuje sprzedawał w ostatnim czasie udziały w Apple prawa też w Bank of America No i myśl jakbyśmy ten portfel waren buffetta O którym wspomniałeś sobie tak chcieli zobrazować czyli tak fizycznie wziąć ten portfel dosłowny skórzany portfel do ręki z którego zostawały akcje jak w postaci papierów i banknoty No to coraz więcej jest tych banknotów które by z tego portfela wystawały w tym momencie berkshire h jest spółką która ze wszystkich spółek amerykańskich wpłynie największa zasobami gotówki pod koniec 2023 roku to było 168 miliardów dolarów teraz zbliża się do 300 w dużej mierze właśnie za sprawą wspomnianego Apple który sprzedawało w pierwszej połowie roku i również Bank of America tam jeszcze inne inne spółki które się pozbywa krótce No za jakiś października c na począ listopada będą wyniki owane tam rynek oczekuje około 10 miliardów zysku no i ten zysk zapewne nie zostanie znowu przeznaczony pod zakup akcji tylko Raczej znowu zwiększy tą ilość gotówki w portfelu spółki także tutaj jest częściowa niechęć to się oczywiście Fajnie nam pokrywa z oczekiwaniami rynkowymi i z tym co się dzieje w perspektywie może działać w perspektywie s d miesięcy tak jak Łukasz w pierwszej części mówił że to jest ten poziom który jest przez rynek wyceniany tak samo działa Warren buffett i berks HW czyli właśnie wyceniający na rynku Zresztą historycznie rzecz biorąc rozpoczęcie cyklu obniżek stó procentowych spowodowało również zwrot na rynku akcji No i Warren buffett Oczywiście ten ruch też wyprzedza więc no tutaj nie ma co się dziwić to wszystko nam się fajnie wpasowuje w tutaj tą teorię cykli i jak najbardziej taka rotacja jest wręcz podręcznikowa tak tutaj Warren Buffet się zachowuje A patrząc jak historycznie jakie decyzje były podejmowane tutaj na swoim koncie Warren buffett i berkshire HW ma szereg bardzo udanych inwestycji No Apple jest jest też jedną z nich a tutaj widzimy wycinek akurat od roku 2023 od grudnia natomiast ten Trend wzrost które tutaj jest na tym wycinku wykresu bardzo wyraźny no On już trwa od 2011 roku oczywiście nie aż taka dynamika ta dynamika mocno przyspieszyła po samej pandemii czyli po tym dołku pandemiczny w 2020 roku luty marzec kiedy No w zasadzie ucieczka była od wszystkiego Więc siłą rzeczy berks shary h które wówczas akcji posiadało bardzo dużo i wartość portfela mocno spadła no to też automatycznie oczywiście ucierpiała na tym Natomiast po tym dołku pandemiczny mamy wzrosty już o ponad 120 proc więc i tutaj takie właśnie sukcesywne cała ten Trend wzrostowy już w tym momencie Nastoletni bo tutaj mówimy o nastu latach a nie w jakimś krótkim okresie nawet te korekty które się pojawiają one są też dużo płytsze niż na szerokim rynku więc no spółka sama w sobie jest na pewno jakby ją można określić jednym sł to jest spółka dobra I w ten charakter który teraz może przyjąć taki nieco bardziej defensywny No to z kolei powoduje że tutaj no coraz mniej będzie Zapewne nawet na takich instrumentach jak tutaj widzimy przed sobą to jest wykres cfd na berkshire H away gdzie tam bardzo małym kapitałem można nawet wejść ale też pewnie będzie powodowała ta mniejsza zmienność czy też wejście nawet taki okres konsolidacji Jaki miał miejsce nawet jeszcze w tym roku wtedy kiedy się pojawiały te pierwsze informacje o pozbywaniu i wysypywaniu tych akcji na rynek przez appla między innymi czyli taki ruch boczny bo tutaj Mieliśmy 4 miesiące ruchu bocznego następnie podbicie ceny i ponownie potencjalnie rynek może w taki w taki Trend wejść No przy czym No mimo wszystko to się dzieje dość dość stabilnie także widać że inwestorzy wierzą w decyzję cały czas tego sędziwego warrena buffetta i całej spółki berkshire HW przy czym na pewno dynamika w naturalny sposób biorąc pod uwagę ten też gdzie w tym momencie przepłynął kapitał spółki czyli wraz z odejściem od tych spółek technologicznych które się bardzo dużą dynamiką wzrostów charakteryzują No też automatycznie nie można oczekiwać że dynamika się utrzyma raczej ustabilizowanie cen czy nawet właśnie taki mniej korzystny dla inwestorów zwłaszcza tych nastawionych spekulacyjny ruch boczny Wracamy teraz na polski rynek giełdowy przyglądamy się Łukaszu spółce KGHM która dziś czyli w czwartek 19 września drożeje o kilka procent No i trzeba to łączyć z ruchem w górę notowań srebra przede wszystkim z ruchem w górę notowań miedzi bo miedź która jeszcze No przed chwilą niemalże kosztowała 9400 dolarów za tonę teraz ma cenę powyżej 9000 500 dolarów No ale cały czas to nie są ceny wygórowane przypomnę że w maju tego roku za tonę miedzi płacono ponad 11000 dolarów i cały czas słyszymy że z popytem na metale z popytem na miedź nie jest najlepiej bo niewystarczający popyt zgłasza przede wszystkim gospodarka chińska to jest ciekawe bo przecież największe banki od dłuższego czasu mówiły że my to cały czas mamy Wielką lukę i tej miedzi będzie nam brakowało No jak widać tak nie jest Myślę że to co teraz kreuje ceny przy tym generalnie stabilnym popycie względnej równowadze pomiędzy siłami popytu a podaży No to jest kwestia po prostu euro doola tu nie mamy też wybicia bo z tego je z tej ostatniej korekty No nie poszliśmy teraz od 11 je nie idziemy w kierunku 113 raczej po dzisiejszym dniu widać że w bok poszliśmy No ale to już to już jest są jednak wyższe ceny eurodolara i to pozwala być wyżej ceną miedzi niż co maksimum które jest w sierpn w sierpniu my w okolicach tego maksimum jesteśmy no Więc jeżeli udałoby się tutaj dłużej przebyć No to możemy faktycznie pójść dalej w górę srebro będzie miało ten argument by podążać za cenami złota kwestia kiedy wystrzeli ale to często jest tak że to są po prostu bardzo długie tam są przestoje i nagle jeżeli jest kontynuacja tego ruchu na złocie to wtedy srebro też nadąży i to wszystko będzie miało i ma wpływ na KGHM i wydaje mi się że dalsze ceny miedzi są tutaj ni mocne ceny miedzi ale jednak dalej na północ są są zdyskontowane no sytuacja na wykresie akurat KGHM jest bardzo interesująca ten cały ruch który był w kwietniu Szkoda że na tym wykresie właśnie Brakuje nam jednej kreski ten ruch który był w kwietniu można uznać za lewą lewe ramię później głowa i to co się działo w lipcu to pra prawe ramy i mocne mocne zejście nawet takie utrzymanie się na wyższym poziomie i wtedy to wszystko runęło z uwagi na bardzo mocne pochylenie tej formacji No to my prawie że zrealizowaliśmy cały zasięg cały zasięg spadku Natomiast dzisiaj to już w zależności jakiej skali byśmy użyli jeżeli właśnie tą linię szyi byśmy narysowali No to my do tej lini szy właśnie dzisiaj górnym knotem wróciliśmy więc Ciekawe czy dalej Ja myślę że bez Już teraz bez ruchu na cenach miedzi No to nie uda się dalej pójść na na KGHM więc to to będzie potrzebne natomiast Zwróćmy też uwagę na ostatnie wyniki spółki ta produkcja była była lepsza niż oczekiwania inwestorów myślę że można pod tym względem że można być optymistą pytanie czy dla rynków schodzących po prostu wystarczy środków inwestycyjnych tych globalny myślę że to jest główny w tym momencie mankament całego całego polskiego rynku ale jeszcze może jedna rzecz pamiętajmy o tym Jeżeli udałoby nam się wrócić na WIG20 do tej konsolidacji sprzed właśnie końca lipca która była No że te akcje były bardzo mocno zbierane z rynku na dzisiaj można powiedzieć że to była dystrybucja Tak patrząc po prostu na to co się dzieje gdzie jesteśmy na wykresie ale ale to jest tylko na dzisiaj cały czas można uznać że to był bardzo szeroki Trend horyzontalny spore wymiany akcji tam były więc gdybyś gdyby rynek gdyby pojawił się teraz kapitał żeby rynek miał iść dalej w górę no to to będzie tamten okres będzie b procentowa zarówno dla jednej jak i drugiej strony i wzmocni ten potencjalny ruch kgh Byłby wtedy też tego zdecydowanie beneficjentem No doszliśmy do takiego momentu na wykresie KGHM że też jeżeli ktoś nie ma pozycji to ma ten komfort i może może poczekać bo odbicie jeszcze takie właśnie ABC było dość solidne na pewno pojawi się trochę pesymizmu więc myślę że warto warto na spokojnie sobie to wszystko poan zowa chyba nie ma sensu się spieszyć ani po jednej ani po drugiej stronie to teraz chyba też spokojnie będziemy Maćku analizowali sytuację z drugim metalem o którym tutaj już przed chwilą zaczęliśmy mówić czyli ze srebrem metalem który jest po części szlachetny po części przemysłowy Jedni więc mówią to przed chwilą przypomniał że trzeba ceny srebra wiązać z cenami złota inni twierdzą że należy bardziej patrzeć na kontrakty terminowe na miedź a ponieważ kontrakty terminowe na miedź no ciągle nie są na wysokim poziomie to i srebro Nie może być przesadnie Drogie mamy sytuację ze złotem taką po tej decyzji fedu o obniżce stóp procentowych że złoto odpowiedziało na tę decyzję natychmiast rekordem historycznym No ze srebrem tak dobrze nie jest uncja kosztuje teraz 31,5 dolara sporo ale w maju to było 32,5 dolara a 13 lat temu to było nawet 50 dolarów więc do rekordu historycznego brakuje dużo No i też niektórzy przywołują tak taki współczynnik gold silver Ratio On wynosi w tej chwili 85 Co oznacza że jedna uncja złota jest warta tyle ile 85 uncji srebra A mówi się że wynik powyżej 80 oznacza że srebro jest niedoszacowane No właśnie tutaj jest ciekawa rzecz sumie w tym co powiedziałeś odnośnie tego że sreb sobie aż tak dobrze nie radzi I to faktycznie to się doskonale wpisuje też w to jak spora część rynku obserwatorów podchodzi do kwestii srebra A gdybyśmy sobie przeanalizowali tylko ten rok od stycznia do dziś czyli te ostatnie 9 miesięcy to na tle złota srebro radzi sobie lepiej Oczywiście miało wzloty upadki ale srebro zyskało 30 proc a złoto można powiedzieć zaledwie 25 tak tylko w tym w tym wycinku tego roku a często właśnie się przywołuje w kontekście sukcesów tego roku złoto No rzeczywiście tutaj ostatnie dni na złocie No to jest pasmo sukcesów w zasadzie codziennie kolejne maksimum historyczne było osiągane No w przypadku srebra jeszcze do tego maksimum daleko No i właśnie to Gold Sil Ratio też fajnie to pokazuje na ile można traktować że jeszcze te ceny są niedoszacowane srebra rzeczywiście teraz te okolice 85,5 jeżeli byśmy spojrzeli sobie na ten na ten wskaźnik właśnie gold silver przy czym No tutaj historycznie najniższe poziomy były w kolcach 30 ale wtedy No można powiedzieć że na tym w to nie widać bo to było jeszcze wcześniej przed rokiem 2015 natomiast to sam sam wykres dobrze jak najbardziej to pokazywał przy czym nie sięga aż tak tak daleko wstecz A jak widać te poziomy aktualne przy 86 owszem tutaj można mówić że jest niedoszacowane ale to jeszcze nie są te maksima które widać że przekraczane były poziomy 90 nawet w roku 2020 w połowie zbliżało się do poziomu 115 czy nawet wyżej więc no wtedy tutaj na pewno można było mówić o sporym niedoszacowania teraz jesteśmy blisko średniej z ostatnich lat to są poziomy oczywiście porównując do lat poprzedniej dekady dużo wyższe ale też się nieco zmieniła tutaj ta sytuacja Na tym rynku też samo srebro ono oczywiście podąża za złotem tutaj bardzo często taki scenariusz się powtarza i myślę że on może się powtórzyć również teraz Bo dotychczas działał doskonale trudno jednak ten Timing tutaj znaleźć kiedy dokładnie ta reakcja się powtórzy No i tak naprawdę czy w ogóle ale jako metalu szlachetnego bo w dużej mierze w większości oczywiście swojego wykorzystania srebro jest metalem przemysłowym ale w dużej mierze też w momencie zwłaszcza taki wysokie wyceny złota coraz bardziej wzrasta jego ranga jako metalu szlachetnego No i i to też teraz się powoli dzieje Zresztą widać to popyt taki konsumpcyjny I inwestycyjny ze strony chińskiej przy czym akurat ze strony chińskiej chcielibyśmy obserwować popyt przemysłowy ostatnie dwa kwartały to jest popyt na relatywnie wysokim poziomie w kontekście wykorzystania w między innymi panela fotowoltaicznych panelach słonecznych gdzie to srebro jest wykorzystywane ale no tutaj potencjał na pewno jest dużo większy właśnie dla samego przemysłu także tutaj sporo jeszcze ma do nadrobienia zapewne w perspektywie kolejnej dekady podobnie jak miedź No więc tutaj pod kątem samego kgu o tym o czym mówił Łukasz te perspektywy długoletnie dla miedzi dla srebra są pozytywne więc to jest na pewno dla kghm-u dobra informacja ale samo srebro również pod kątem wykorzystania w technologiach kosmicznych gdzie to też nabiera tempa yyy w coraz bardziej technologia Zresztą wielu uważa że to ten sektor właśnie aerospace and Defense będzie tym który może dominować yy w kolejnej dekadzie no więc no to by to by y też dawało dodatkowe szanse dla samego srebra natomiast No patrząc y na rok ten miniony bo te dane można póki co na podstawie raportów które się pojawiają co do yyy wykorzystania srebra na na tym bazować No mamy cały czas deficyty jest deficyt na poziomie 180 milionów uncji w roku ubiegłym przy czym to jest i tak mniej niż szacowano a porównując z rokiem poprzednim jest to 30 proc mniej no i tyle też brakuje od tego rekordu wszechczasów więc no trochę srebro nam preh amowa pod tym kątem jego wykorzystanie No ale to oczywiście jest szansa Zwłaszcza jeżeli sytuacja w Chinach się poprawi na odwrócenie tej sytuacji technicznie bo jeszcze może warto raz jeszcze rzucić okiem na wykres mamy ten ostatni wzrost srebra który się zatrzymał w okolicach oporu to są poziomy 3150 tamten opór jest ulokowany przy czym najbliższe wsparcie to takie lokalne to z poziom 30 a potem dopiero z przebijając poziom 30 dolarów gdzie wielokrotnie jak widać rynek z tym poziomem miał problemy schodzimy w okolicy 2730 biorąc pod uwagę to co się dzieje ze złotem w tym momencie no musiałoby sporo sił wejść w ręce niedźwiedzi ich portfele żeby No w zasadzie tutaj Musiałaby się pojawić Wysoka podaż żeby w takie poziomy zbić z kolei Patrząc z drugiej stronę ten poziom 3150 tutaj lokalnie No to wygląda jak lokalne jak jak szczyty ale znowu mamy dość wąską skalę jeżeli chodzi o wykres tam potencjał wzrostu jest dużo wyższy ale znowu brakuje tych czynników fundamentalnych które mogłyby do tego dopuścić czyli w tym momencie 3150 to jest dość istotny opór jak widać on był kilkakrotnie w tym roku podejmowane były próby jego pokonania więc dojście w w te okolice nawet przy aktualnych cenach złota znowu może powodować w tym momencie zawirowania a tutaj ruchy są naprawdę imponujące No to jest kolejny metal który pokazuje jak duży jest Taki potencjał spekulacyjny właśnie w instrumentach surowcowych bo do tego wszystkiego jeszcze dokłada się cały ten Roller Coaster potencjalny na samym dolarze który się dzieje no bo rynek oczywiście wycenia obniżki 100 procentowych natomiast też pytanie gdzie są granice a cały czas jednak dolar jako ta waluta rezerwowa i potencjalnie wykorzystywana w kontekście również bezpiecznej waluty No może też dodatkowo zawiania powodować na samym srebrze no i też innych metalach innych surowcach No a szlachetne metale są specjalnie jeszcze dokow narażone właśnie w świetle tych obniżek stó procentowych które się rozpoczęły Zobaczymy jak będzie się kształtowała przyszłość polityki monetarnej jakie będą dalsze ruchy fedu no ta pierwsza obniżka o 50 punktów bazowych pomimo że wyceniana jest dość agresywna no więc no to nam może teoretycznie budować scenariusz wzrostowy ale on niekoniecznie musi się sprawdzić przenosimy się na rynek walutowy tutaj nas interesuje Łukaszu przede wszystkim ta najważniejsza para Euro Dolar No i nie sprawdziły się prognozy że jak amerykański Bank Centralny radykalnie obniży stopy procentowe to dolar runie nie runął Fed obniżył stopy procentowe mocno o 50 punktów bazowych to na krótko w środę 18 dolara osłabiło ciągle za euro płaci się mniej niż je niż 1 dolara i 12 centów A 1,12 płacono na przykład pod koniec sierpnia pod koniec sierpnia dolar był także słabszy niż teraz w relacji do Złotego więc z dolarem dramatu nie ma mnie to zupełnie nie dziwi jedy czego faktycznie można oczekiwać to jakieś krótkoterminowe średnioterminowe umocnienie euro bo te te różnice w polityce stóp procentowych No one nie będą nie będą znaczne jakoś tutaj wielkiej zmiany jakieś znaczącej na niekorzyść dolara to nie widzę więc myślę że na razie na co mogą liczyć faktycznie na eurodolar to że my wróciliśmy do tego bardzo szerokiego zakresu konsolidacji Zobaczmy że odbili miy się od bardzo ważnego wsparcia Jesteśmy teraz wyżej i myślę że są są szanse żeby ten kierunek kontynuować czyli pewnie w kierunku kolejnego bardzo ważnego poziomu oporu to jest ten najważniejszy To są okolice 13 i te zasięgi formacji które widać no one są w stanie to umożliwić y co wcale nie oznacza że że mamy mieć długoterminową tutaj zmianę warty i to nagle euro ma być królem No o to myślę będzie trudno Tym bardziej że w europejskim Banku Centralnym też będą musieli się spieszyć z obniżkami zaczy inaczej jeżeli Fed będzie się musiał spieszyć dokładnie tak samo będzie musiał Europejski Bank Centralny reagować więc myślę że będzie ciężko dla euro no to to to jest Myślę że ciekawsze tak naprawdę w tym momencie jest to co się dzieje na złotym na indeksie złotego bo jeżeli od końca od końca maja my spojrzymy właśnie na konsolidację na indeksie złotego to mamy maj czerwiec maj wyznaczony szczyt koniec maja później czerwiec dołek Bardzo nisko lipiec kolejny lokalny szczyt później dołek ale już ten wyższy który był w czerwcu mamy w sierpniu i teraz jesteśmy dokładnie no gdzieś w środku może troszkę powyżej środka tego zakresu on się bardzo zawęża i jeszcze 5 i6 dni temu my dotykali miy dolnego zakresu tej zmiany a dzisiaj dotknęli odrobinkę nawet naruszyli Górny zasięg tej zmiany ale już miejsca nie ma zupełnie więc no jakieś wyjście nam się należy minus jest taki że bardzo często Jeżeli tego typu trójkąty czy kliny powstają i nie wyjdzie szybko względnie nie ma wyjścia no to wtedy okazuje się że cała ta formacja nie była ważna wychodzimy bokiem ale myślę że tutaj Zobaczymy zobaczymy konkretny ruch Ja cały czas mówię Na indeksie złotego A to dlatego że właśnie ten eurol Według mnie on no tak się zachowuje że tutaj jest potencjał do do większej zmienności Zresztą jeżeli na różne aktywa spojrzymy No to wszędzie ta zmienność podskoczyła nawet Bitcoin wraca powoli do do właśnie tych tych swoich takich typowych zachowają trochę większej zmienności więc ta zmienność jest i myślę że na na rynku walutowym też się będzie sporo działo EUR dolar technicznie krótko i średnio terminowo sprzyjające dla euro jeszcze jeden wątek Łukaszu pojawiający się W analizach różnych komentatorów wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych jest taka opinia że jeśli wybory wygra Donald Trump i będzie stosował protekcjonizm gospodarczy na wielką skalę to to wzmocni dolara i będziemy mieli wyraźnie mniej niż 11 12 jeśli wygra Kamala haris będzie kontynuowała politykę bidena i to dolarowi nie będzie służyło i euro będzie kosztowało wyraźnie więcej niż 1,12 zgadzasz się z takimi prognozami nie zupełnie No przecież ta polityka jeżeli jeżeli w ogóle wpływała bidena to jest kwestia stóp procentowych według mnie głównie a nie a nie tutaj polityki ale jeżeli tak tak stwierdzić to przecież ten okres bidena wcale nie był dla dolara zły kompletnie szczególnie pod względem rynku walutowego nie zawracałbym dosłownie nie zawracałbym sobie głowy Oczywiście im więcej takie takich jest spolaryzowanych opinii i właściwie skrajnych i mocnych bo to co przytoczył to to są naprawdę mocne opinie jak wybór jednego czy drugiego kandydata kandydatki jak może wpływać na rynek walutowy ale więcej takich sprzecznych i sprzecznych opinii No to to nam po prostu zapewnia zmienność bo rynek będzie rynek będzie nerwowy nawet jeżeli ktoś ma własne wyraźny zdanie jakiś fundusz jakiś analityk To jak będzie widział coś jakieś z denerwować więc myślę że pod względem zmienności to na wielu aktywach do wyborów do momentu jak poznamy kto będzie prezydentem Stanów Zjednoczonych to mamy zmienność zapewnioną Natomiast ja uważam to jest tylko nerwowość Rynkowa nie będzie wpływu na innego niż właśnie ten spekulacyjny na rynek walutowy Na koniec jeszcze jedna waluta japoński jen Maćku Tutaj niedawno jen był do dolara najmocniejszy od ponad roku teraz lekko osłabł No ale zmiana na plus dla jena w skali ostatnich miesięcy jest bardzo wyraźna Bo o ile teraz za dolara płaci się 143 jeny to w lipcu było to więcej niż 160 jenów tu może dopowiem tak odnośnie tego pytania które zadałeś Łukaszowi bo jena to dotyczy tutaj w kontekście jena to powiem ale dolara można śmiało też pod to podciągnąć jak tutaj wybory potencjalnie by zadziałały w Stanach Zjednoczonych faktycznie zgadzam się z Łukaszem że tutaj pod względem takiej polityki gospodarczej to nie będzie miało aż tak dużego znaczenia czyli właśnie to co przytaczał że te kwestie czysto gospodarcze mogą powodować umacnianie się dolara to nie ale ewentualne jakieś obawy No bo wiemy jak wyglądała kadencja Donalda trumpa w poprzednich latach jak sobie lubił przynajmniej wysyłając czasem Tweety tworzyć wrogów różnorakich to tutaj bym widział ewentualne szanse na jakieś takie ruchy być może nawet krótkoterminowe na dolarze raczej właśnie w stronę jego umacniania jeżeli Donald Trump by raz prezydentem został dwa wróciłby do tej swojej starej polityki takiego trochę chaosu informacyjnego trochę straszenia to to mogłoby powodować jakieś obawy i tak czysto pod kątem właśnie wykorzystania walut takich jak jen dolar Frank jako tych walut uznawanych za bezpieczniejsze to mogłoby w jakiś sposób wpływać tak w mojej opinii właśnie na na jakieś ewentualne ruch ale tutaj JN mimo wszystko tak samo na Jenie rządzi polityka monetarna i tak jak na dolarze rządziła i rządzi dalej i rządzić będzie również w stronę 100% należy zwracać uwagę w przypadku jena No jen po tej swojej słabości odbił w lipcu sierpniu po decyzji w drugą stronę niż cały świat czyli o podwyżce w tym przypadku stó procentowych dojście tego poziomu 25 i najpodobniejszy Mane stopy procentowe na tym poziomie niezmienionym ale rynek może oczekiwać jakiś sygnałów dalszej takiej bardziej Jastrzębiej polityki i to pewnie Mogłoby tutaj w dalszym ciągu zadziałać i utrzymać ten ruch spadkowy wzrostowy na tym co teraz widzimy czyli na indeksie jena po tej korekcie która ma miejsce a w przypadku dolara do jena pozwoliłoby na przebicie tego poziomu póki co nieprzebijalne 140 jenów za dolara i być może jeżeli faktycznie ten poziom był przebity w kontekście dalszych oczekiwań co do co do polityki monetarnej w Japonii i takiego bardziej Jastrzębi jeg podejścia No to mogłoby być takim dość istotnym Impulsem spadkowym na tej parze A wzrostowym na indeksie samego jena No tutaj na pewno jest to ważne nie tylko dla samego rynku walutowego ale jak pokazuje przykład z wakacji Jak decyzja o o tej podwyżce i bardziej Jastrzębiej polityce monetarnej jak mocno wpłynęła na wszystkie rynki poprzez wychodzenie z transakcji tradingowy na Jenie to tutaj taki scenariusz No jest też niebezpieczny oczywiście to zostało wycenione w dużej mierze tych transakcji już wiele zostało zlikwidowanych czyli tutaj rynek te płynność sobie zmniejszył właśnie wychodząc z tych transakcji natomiast no cały czas jednak ta ta część która jeszcze pozycj otrzymuje również może z tego się wycofać Tym bardziej że zmienia nam się już zupełnie relacja w tym momencie no 50 punktów bazowych w Stanach stopy zostały obniżone więc tutaj potencjalne podwyżki na Jenie No jeszcze coraz bardziej nam zbliżają oprocentowaniem jedną i drugą walutę czy te transakcje których istotą jest duża różnica w oprocentowaniu po prostu się przestają całkowicie opłacać w tym momencie ta opłacalność jest już dużo mniejsza a stanie się potencjalnie całkowicie nie będzie jej o może tak będzie najprościej powiedzieć Także no tutaj ten potencjał w tym momencie pod kątem ruchu spadkowego na dolarze do jena on oczywiście jest wycenione i to widać właśnie w tym całym ruchu lipcową sierpniowym i który miał miejsce natomiast no rynek oczywiście różnego rodzaju spekulacje uprawia i to jest efekt właśnie tego końca ruchu czyli spadek na indeksie jena i wzrost na dolarze do do jena także na pewno warto jutro obserwować to jaka będzie reakcja No bo ona też może rzucić światło na na dalsze ruchy ale przede wszystkim póki co myślę że kluczowa Ta para dolar jen indeks jen oczywiście też jest wart obserwowania przycz tam jest bardziej pod kątem ułożony ten indeks jego wagi pod względem wymiany handlowej on może nie jest tak istotny jak sam dolar ma kluczową wagę samym tym indeksie jen więc tutaj przede wszystkim dolar jen i ten poziom 140 bo jego przebicie potencjalne tutaj może powodować spore zawiania na samej parze i może mocno obraz techniczny również zmienić w najbliższej przyszłości o walutach metalach gotówce warena buffetta i kluczowych indeksach giełdowych mówili Maciej lez Łukasz Ward CMC market Dziękuję bardzo za rozmowę dziękuję dziękuję ja tylko dodam bo są okolice 16:30 mówiliśmy Allegro grubo ponad 300 milionów obrotu Będzie grubo ponad 400 może Wig będzie w okolicach dó miliardów więc idziemy w bok ale są takie pakiety wymieniamy się że jest bardzo ciekawa sesja dzieje się po prostu i pewnie będzie się działo także za tydzień o czym będziemy mówić to już wszystko w programie artyści rynków następny odcinek tego cyklu w czwartek 26 września Jacek Brzeski I love Trading do zobaczenia