Kiedy wzrosty na giełdzie w USA? – cz.1 [Wzrosty na Wall Street?]

w dzisiejszym filmie postaram się pokazać wam Jakie czynniki mogą spowodować wzrosty na Wall Street i jak się do nich przygotować oczywiście kredyt tutaj trzeba oddać gościowi ze Stanów które się nazywa adamq który przygotował dwa filmy na ten temat ja tutaj postaram się wam to wszystko pomału wytłumaczyć po polsku Oczywiście jeżeli ktoś zna dobrze biznesowy angielski to zostawiam w opisie filmu link do tych filmów i oczywiście polecam obejrzenie tego wszystkiego w oryginale Natomiast jeżeli nie znacie angielskiego biznesowego na tyle dobrze żeby zrozumieć co ten pan będzie mówił No to oczywiście zapraszam do dalszej części filmu tutaj po pierwsze na pewno znajdą się pośród was i takie osoby które już teraz zastanawiają się czy razem z rynkiem przypadkiem nie upadłem na głowę i jak mogę być w ogóle byciu nastawione do rynku po tym co się wydarzyło w pierwszym półroczu a Przypomnę tylko że standard ten Puls spadł 20%, a nasdaq 30% w dół i tak jak chociażby można to przeczytać w artykule cnbc było to Najgorsze pierwsze półrocze na rynku amerykańskim 50 lat swoją drogą Jeżeli ktoś z was mając akcję przetrzymał to wszystko to już może sobie pogratulować bo kiedy ostatni raz na rynku amerykańskim mieliśmy do czynienia z taką sytuacją to w większości z was prawdopodobnie jeszcze wtedy w ogóle nie było na świecie co więcej większość ludzi na Social mediach i na portalach oficjalnych wiesz że tutaj wyłącznie w to że może być tylko gorzej świat się zawali to największa możliwa recesja nas będzie czekać wszechczasów tego typu komentarz jest cała masa dlaczego po pierwsze dlatego że przewidywania analityków co do przyszłych zysków firm na ten rok i na drugi kwartał i na trzeci kwartał na pewno będą musiały zostać zrewidowane i to zrewidowane w dół raportowane Zyski będą na pewno znacznie niższe niż te które były prognozowane mamy totalną inflację i wojnę na Ukrainie w związku z czym czeka nasze nas recesja przynajmniej taka jak w 2008 roku albo jeszcze gorsza i tak naprawdę na indeksach jesteśmy prawdopodobnie dopiero w połowie drogi w dół więc wszyscy o tym mówią Ale czy to się na pewno wydarzy zobaczymy na pewno ludzką naturą jest podążanie za tłumem i bać się wtedy kiedy wszyscy się boją ale tylko dlatego że Wszyscy wierzą w te spadki to czy to znaczy że one się muszą wydarzyć niekoniecznie jeżeli jesteście świadomi historii rynku i tego jak rynki działają to na pewno znaczy to powiedzenie jessego livermoora że giełda nie jest oczywista giełda jest zaprojektowana tak żeby przez większość czasu oszukiwać większość ludzi I to jest właśnie charakterystyka rynku tak jest zaprojektowany żeby większość nigdy nie miała racji i dlatego większość fortun została stworzonych przez ludzi którzy mieli odwagę iść pod prąd przez ludzi którzy mieli odwagę myśleć inaczej wyglądać na idiotów przez pewien moment tak jak to pięknie kiedyś powiedział John Templeton kupowanie kiedy wszyscy w desperacji sprzedają i sprzedawanie kiedy wszyscy zaślepieli chciwością kupują wymaga największego char Słuchaj największej odwagi ale jednocześnie wypłaca największą nagrodę natomiast takie zachowanie jest super trudne właśnie ze względu na to że jest całkowicie przeciwko naszej naturze tak człowiek jako zwierzę społeczne jako istota stadna chce pozostawać w tłumie właśnie Ze względu chociażby na bezpieczeństwo tak na poczucie bezpieczeństwa które bycie w tłumie nam w jakiś tam sposób fałszywie zapewnia ale prawda jest taka że to nie jest dobry sposób na zbudowanie jakiejkolwiek Fortuny tak się po prostu nie robi pieniędzy prawdziwe pieniądze Robi się wtedy właśnie kiedy ma się odwagę wyjść naprzeciwko tłumu tak zrobić coś inaczej niż inni i doświadczenie Adama ku z poprzednich trzech recesji go tylko w tym utwierdza co więcej nie tylko jego tutaj można przetoczyć jeszcze słowa howarda Marksa który jest znanym w Stanach Zjednoczonych inwestorem właścicielem i założycielem aukcji Capital Management który twierdzi że wszyscy najwięksi inwestorzy giełdowi tacy którzy odnieśli największy sukces tak naprawdę musieli podejmować decyzje i zajmować pozycję niewygodne w danym czasie dla ich umysłu i nieprzyjemne do trzymania więc jeśli czujesz się komfortowo bo kupujesz kiedy wszyscy kupują albo sprzedajesz akcję z uczuciem błogości że już ich nie masz bo wszyscy sprzedają to najprawdopodobniej Robisz coś nie tak i tak naprawdę tracisz pieniądze na rynku natomiast kiedy robisz coś całkowicie nieprzyjemnego dla twojej psychiki Kiedy kupujesz wtedy kiedy wszyscy sprzedają kiedy sprzedajesz kiedy wszyscy są absolutnie bycza nastawieni do danego aktywa to najprawdopodobniej Robisz coś bardzo dobrze i tak jak trzeba jak Bitcoin był po 60 parę tysięcy dolarów wszyscy biali pod niebo że Bitcoin będzie za chwilę po 100 000 No i to był najlepszy moment na sprzedaż tak ale trzeba było mieć odwagę wyjść z szeregu stanąć powiedzieć OK Ja dziękuję tyle mi wystarczy i właśnie ta odwaga to jest coś co jest super niekomfortowe i nieprzyjemne na rynku i kończąc już na tą chwilę dział można jeszcze przytaczyć tylko słowa Wayne greckiego który był jednym z największych hokeistów wszechczasów że odróżnia go od innych to że większość graczy podąża tam gdzie krążek jest natomiast on zawsze stara się iść tam gdzie krążek może się znaleźć No także skoro wszyscy widzą tylko i wyłącznie negatywne informacje skoro wszyscy są skoncentrowani tylko i wyłącznie na tym że idzie recesja że jest wielka inflacja że są spadki na giełdzie jest wojna na Ukrainie rynek niedźwiedzia nas czeka największy na świecie to powstaje pytanie Jaka jest ukryta pod powierzchnią tego wszystkiego pozytywna informacja której nikt obecnie Jeszcze nie dostrzega większość jeszcze w ogóle stara się w tą stronę nie patrzeć i jaka to może być informacja która spowoduje całkowite odwrócenie sentymentu który teraz jest super super negatywny ale zanim przejdziemy do tego co może wyzwolić kolejny rynek byka to ta na początek postarajmy się zrozumieć co powoduje obecne Spadki i to są na pewno dwie rzeczy po pierwsze absolutnie na pewno shockingflacyjny a po drugie bardzo agresywna polityka zacieśniania podaży pieniądza na rynek przez fet i nie zamierzam się tutaj sprzeczać co jest w tym momencie istotniejsze bo to nie ma znaczenia No więc początkowo bardzo dużo ludzi myślało bądź było przekonywanych do tego że ta bardzo wysoka inflacja jest czymś przejściowym że potrwa tylko kilka miesięcy ale okazuje się że niestety jest to zjawisko bardziej trwałe i tak naprawdę z miesiąca na miesiąc odczyty są coraz wyższe w tej chwili już przekroczyły 9% w Stanach Zjednoczonych i to jest czynnik który bardzo mocno ludzi wystraszył dlatego że bardzo dużo ludzi myśli że jedyny sposób na to żeby ściągnąć ta inflację w dół Fed będzie musiał bardzo mocno podnieść stopy procentowe w górę i jeszcze bardziej zacieśnić politykę fiskalną i to dokładnie facet w tej chwili robi I to tak naprawdę może wywołać bardzo bardzo dużą recesję ale Zastanówmy się teraz na chwilę na pewno analogią Wyobraźmy sobie że Ekonomia jest jak samochód jedzie w tej chwili bardzo szybko coraz szybciej jest na maksa przegrzana silnik jest już czerw i jeszcze chwila i i ten silnik za chwilę eksploduje tak i samochód nie będzie w stanie dalej jechać I to jest właśnie inflacja tak i Fed nie ma tutaj za wielkiego wyboru musi zacząć w jakiś sposób ten samochód hamować i większość ludzi sobie wyobraża że jedyny sposób uratowania tego samochodu w tym momencie to jest zaciągnięcie ręcznego wciśnięcie hamulca do podłogi i najlepiej jeszcze wyłączenie silnika Na pierwszym biegu gdzie to jest w stanie spowodować że samochód się zatrzyma i przetrwa całe to przegrzanie ale kiedy się wykona te wszystkie czynności to pociągnie ze sobą bardzo silną recesję i to jest jedna zabaw na rynku ale tutaj trzeba zrozumieć jedną rzecz że podnoszenie stuprocentowych przez Fett wcale nie jest złą rzeczą w rzeczywistości zaraz to wam pokażę jak to wyglądało historycznie kiedy stopy procentowe były podnoszone przez Fed to rynek szedł do góry więc to nie podnoszenie stóp procentowych tak naprawdę wywołuje spadki na giełdzie to zbyt agresywne podnoszenie stóp procentowych wywołuje bo jak Wracając do naszej analogii z samochodem jeżeli zaczynamy przy 200 na godzinę delikatnie hamować to w samochód w końcu wytraci prędkość do takiej Jaka jest przez nas pożądana tak ale jeżeli wciśniemy hamulca do podłogi i zaciągniemy jeszcze ręczny to jest bardzo duże prawdopodobieństwo że samochód straci przyczepność i nie będzie najmniejszej szansy żeby cało wyjść z takiego hamowania I takie są w tej chwili obawy tak że ten samochód gdzieś zjedzie z drogi może przy okazji jeszcze walnie w drzewo nie będzie żadnej szansy na to żeby ten samochód czyli gospodarka Stanów Zjednoczonych była w stanie jechać dalej i według Adama to właśnie powoduje obecne spadki ale jeśli odczyty inflacyjne będą coraz niższe z miesiąca na miesiąc to to jest właśnie jedna z przyczyn dla których rynek może wywalić strzałę do góry bo to będzie oznaczało że Fed nie musi już tak agresywnie podnosić stóp i zacieśniać w polityki fiskalnej i przyczynę numer dwa dla której rynek może wywalić strzałę do góry jest taka że obecnie wszyscy spodziewają się recesji w Stanach Zjednoczonych i rynek że ta rycerzja przyjdzie i będzie straszna A co jeśli recesja się nie wydarzy albo będzie bardzo Łagodna zupełnie nie tak straszna jak wszyscy się spodziewają No to będzie Drugi powód do tego żeby odwrócić Trend na rynku i naciągnięte teraz jak guma w majtkach w dół indeksy tak naprawdę strzeliły do góry więc tutaj powstaje pytanie czy inflacja jest w stanie niedługo zwolnić bądź zacząć spadać i czy jest w ogóle możliwe że jesteśmy w stanie uniknąć recesji albo że ta recesja będzie bardzo Łagodna zupełnie nie taka jak była w 2008 roku podczas wielkiego krachu Czy podczas krachu dotcomów w roku 2000 czy to jest w ogóle możliwe to Spójrzmy teraz Jakie są dane historyczne Jakie są fakty na początek warto pamiętać że moment w którym inflacja szczytuje i zaczyna zawracać to jest moment na rynkach finansowych w których rynki uklepują DNA teraz sobie przejdziemy do slajdów które Adam kół zapożyczył z wideo larego Williama więc wielkie podziękowania dla la za przygotowanie tych prezentacji i tutaj czarna linia to jest inflacja w Stanach a czerwona linia to jest wykres amerykańskiej giełdy i tutaj możecie sobie zobaczyć że historycznie kiedy inflacja w Stanach Zjednoczonych zaczynała po szczytowaniu opadać na rynku akcyjnym w Stanach Zjednoczonych mieliśmy do czynienia z silnymi wzrostami w roku 1971 inflacja w 70 szczytuje 71 zaczyna opadać rynek uklepuję dno i wywala strzałę do góry to samo w tym roku 1975 inflacja szczytuje zaczyna opadać a rynek uklepuję dno i wywala strzałę do góry i jest wiele takich przypadków jeszcze w historii tutaj mamy jeszcze rok 1980 inflacja szczytuje zaczyna opadać rynek oklepuje dno i mamy do czynienia z kolejnymi wzrostami i to samo powtarza się w roku 91 na przełomie lat 90-91 inflacja szczytuje zaczyna opadać rynek uklepuję dno i wywala strzałę do góry Mam nadzieję że rozumiecie tą zależność więc tutaj musimy sobie zadać pytanie czy inflacja szczytuje czy jesteśmy gdzieś blisko szczytu I czy jest jakakolwiek szansa na to że zacznie pomału opadać i właściwie mamy bardzo dużo znaków na to że właśnie tak się pomału zaczyna dziać i teraz tak większość koncentruje się na odczytach obecnej inflacji i tutaj jeszcze nie widać sygnałów że mielibyśmy do czynienia ze szczytem i odwróceniem trendu jak możecie zobaczyć pomarańczowa linia która jest na tym wykresie odwzorowaniem obecnej inflacji cały czas podąża do góry tylko że to jest tak naprawdę wskaźnik opóźniony bo jest podawany z miesięcznym opóźnieniem więc tak naprawdę wskazuje na to co było w przeszłości więc Adam tak naprawdę woli patrzeć na wskaźnik wyprzedzający i takim wskaźnikiem wyprzedzającym dla inflacji w Stanach jest wykres pokazujący różnice w stopach rentowności między pięcioletnimi bonami indeksowanymi inflacją a obligacjami jednorocznymi i to się po angielsku nazywa Five your breakiven inflation rate i możecie sobie Oczywiście te wskazania sami od w sieci i Ten wykres pokazuje jakie jest zdanie rynku na temat tego jaka będzie inflacja za 5 lat bo to jest właśnie cytującolina greckiego miejsce do którego krążek podąża a nie miejsce w którym krążek się aktualnie znajduje i tutaj na tym wykresie Wydarzyło się coś naprawdę interesującego ostatnio bo ta pięcioletnia spodziewana stopa inflacji przełamała ostatnio linię trendów wzrostowego którą można tutaj na tym wykresie wyrysować i zaczęła podążać w dół gdzieś tutaj możecie zobaczyć na przełomie marca i kwietnia tego roku szczyt na tym wykresie i od tamtej pory Tak naprawdę ta linia opada więc to jest tak naprawdę dla obecnej inflacji wskaźnik wyprzedzający i na ogół dzieje się tak że w momencie w którym ten wskaźnik zaczyna opadać to obecna inflacja na ogół wykonuje szczyt i podąża za oczytami tego pięcioletniego wskaźnika i teraz Przyjrzyjmy się tak naprawdę relacji między tymi dwoma wskaźnikami na wykresie I zobaczmy jak one ze sobą korespondują więc jeszcze raz niebieska linia to jest ten pięcioletni wyprzedzający wska a linia pomarańczowa to są wskazania obecne inflacji i tutaj możecie zobaczyć że ten niebieski wyprzedzający wskaźnik dlatego też jest nazywany wyprzedzającym że zmienia kierunki ruchu jako pierwszy tak I tutaj możecie zobaczyć w 2020 roku mieliśmy do czynienia z taką sytuacją że najpierw dołek wykonała Niebieska Linia czyli ten pięcioletni wskaźnik wyprzedzający i za jakiś czas odczyty obecne inflacyjne podążyły dokładnie w tym samym kierunku to samo chwile wcześniej tak na przełomie lat 2019-2020 najpierw szczytowała Niebieska Linia czyli ten wskaźnik wyprzedzający a w chwilę później szczyt zaliczyła inflacja obecna czyli w pomarańczowa linia i zaczęła opadać w 2018 roku mamy dokładnie to samo to w okolicach Maja mieliśmy do czynienia ze szczytem na tym pięcioletnim odczycie i kilka miesięcy później obecnie odczyt również zaczął podążać w dół i dlatego właśnie zaczynamy się zastanawiać czy przypadkiem w najbliższym czasie nie będziemy mieli do czynienia ze szczytem na tej pomarańczowej linii bo ta niebieska linia już na przełomie kwietnia i Maja wykonała swój szczyt I od tamtej pory leci w dół No więc czemu w najbliższym czasie możemy się spodziewać szczytu inflacji Po pierwsze należy rozumieć że to co spowodowało tą inflację to był bardzo mocno rozszerzony popyt i bardzo ograniczona podaż dóbr wszelkiego rodzaju przy wszelkich możliwych zaburzeniach jeżeli chodzi o dostawy przy zerwanych łańcuchach dostaw nie dało się zapewnić takiej ilości dóbr jaką by ludzie chcieli nabyć więc podaż malała popytrus i To spowodowało inflację teraz pomału zaczynamy mieć do czynienia z sytuacją odwrotną kiedy dóbr jest bardzo duża ilość ale jest bardzo niewielki na nie popyt i to pomału zaczyna powodować obniżanie cen więc pierwsza rzecz którą tutaj trzeba by było zauważyć To jest tak zwany efekt by czego bicza czyli takie zjawisko w kanale dystrybucji związane z nieefektywnością łańcucha dostaw i odnosi się ona do tego że drobne fluktuacje na na rynku detalicznym powodują coraz większe zawirowania na rynkach hurtowych i właśnie z takim efektem mamy W tej chwili do czynienia generalnie sprzedawcy posiadają za dużo towaru i w związku z tym żeby się go pozbyć przy malejącym popycie będą musieli obniżać ceny żeby nie utknęło im to wszystko na magazynach jest to zjawisko bardzo deflacyjne i to właśnie raportują kolejne firmy target ma za dużo towaru na magazynach Walmart ma za dużo towaru na magazynach i tutaj mamy taki wykres który to doskonale pokazuje tak że te poziomy stanu magazynowego poziomy dóbr które są przechowywane wzrosły w przeciągu ostatniego roku i u sprzedawców detalicznych bardzo mocno i u sprzedawców hurtowych i to co można w tej chwili już zauważyć w sklepach w Stanach to jest coraz większa ilość promocji i coraz większe obniżki na ceny niektórych artykułów spowodowane właśnie tym że trzeba się tego towaru jak najszybciej pozbyć bo trzymanie go na magazynach kosztuje i to kosztuje bardzo dużo Więc to może być jeden z pierwszych powodów dla których inflacja może zacząć spadać natomiast kolejną rzeczą jest drugi z bardzo ważnych powodów dla których mamy do czynienia z inflacją czyli wzrost cen surowców i to wszystkich surowców co bardzo dobrze odwzorowuje chociażby Ten wykres to jest wykres etf-u invesco śledzący ceny surowców który można znaleźć pod tikerem DBC jak widzicie na tym wykresie ceny surowców od roku bardzo mocno pojawia się do góry Natomiast w czerwcu tego roku mieliśmy do czynienia z jakimś przynajmniej lokalnym szczytem i odwróceniem tego trendu i kolejne poziomy oporu są łamane i ten wykres podąża coraz niżej tak gdzie się już jest w okolicach 25 jeszcze niżej niż tutaj to by wynikało z wykresu No i oczywiście wiadomo że tutaj żadnych gwarancji nie ma natomiast można pomału zacząć zakładać że ten Trend wzrostowy ostatni wyznaczany tutaj chociażby tą czarną linią gdzieś tam został złamany i można oczekiwać że być może te spadki będą kontynuowane a spadki cen surowców to jest kolejny bardzo mocny deflacyjny czynnik dodatkowo ilość niezrealizowanych zamówień i czas dostawy w Stanach tak jak to możecie sobie zobaczyć na tym wykresie spada już od jakiegoś czasu i tutaj bardzo dobrze widać że w 2021 roku ta ilość niezrealizowanych zamówień i czas dostawy bardzo mocno podskoczył ze względu właśnie na zerwane łańcuchy dostaw Natomiast ta sytuacja już od dłuższego czasu się odwraca i po raz pierwszy od długiego czasu ta liczba spadła poniżej zera A co znaczy że wszyscy którzy zamówili swoje dobra je dostają i dodatkowo w możliwie najkrótszym czasie i to jest kolejny bardzo deflacyjny czynnik więc z tych przedstawionych danych właściwie wynika że ekonomia zaczyna się pomału przestawiać na tryb deflacyjny a nie tak jak przez ostatnie parę lat z inflacyjny i jeśli tylko dane na temat inflacji zaczną się obniżać i zaczną przychodzić wyniki niższe od oczekiwanych to może wywołać kolejny silny wzrost na indeksach amerykańskich i oczywiście nikt nie wie kiedy to się dokładnie wydarzy ale jest bardzo wielkie prawdopodobieństwo że to się może wydarzyć już w drugiej połowie tego roku A teraz wróćmy jeszcze na chwilę do lęków na temat brak Głęboka będzie to procesja jeżeli faktycznie nadejdzie i tego jak duży ono może mieć wpływ na dalsze spadki na rynkach i w ogóle wyceny akcji w Stanach Zjednoczonych i tutaj jest kolejna interesująca sprawa jeżeli zajrzycie na jakiekolwiek media to tak naprawdę połowa ludzi mówi że już jesteśmy w recesji a druga połowa mówi o tym że w ogóle jeszcze w tej chwili to nie jest scenariusz jaki należy rozważać i skąd tak duża różnica zdań na ten temat prawdopodobnie wynika ona z tego że na temat tego Czym jest recesja definicja jest przynajmniej kilka pierwszą z tych definicji jest taka że recesje mamy wtedy kiedy przez ostatnie dwa kwartały mieliśmy do czynienia ze spadkiem PKB i to jest definicja tak zwanej technicznej recesji ale to nie jest prawdziwa recesja tylko techniczna definicja recesji to jest trochę tak jak w walce bokserskiej mamy pojęcie technicznego nokautu czyli nokaut to jest wtedy kiedy jeden zawodnik pośle drugiego na deski i Tamten drugi jest liczony do 10 i nie wstaje No to mamy do czynienia z nokautem ale może się też zdarzyć że sędziowie zdecydują o technicznym znając że jeden z zawodników nie jest w stanie dalej walczyć No i to też jest nokaut tylko że to jest techniczny nokaut tak nikt nie poleciał na deski obydwaj zawodnicy stoją i teoretycznie mogliby dalej boksować więc tak naprawdę nokautu nie ma ale jest nokaut techniczny więc w tej chwili mamy do czynienia z taką właśnie sytuacją tak że część Nazwijmy to kolokwialnie sędziów uważa że technicznie mamy nokaut na rynku Czyli mamy techniczną recesję ale to nie jest prawdziwa recesja taka z prawdziwego zdarzenia bo prawda jest taka że w Stanach Zjednoczonych jest odpowiednia instytucja czyli Krajowe Biuro badań Ekonomicznych w skrócie Nb IR które tak naprawdę jest odpowiedzialne za oficjalne ogłoszenie recesji i oni twierdzą że ta metodologia określania recesji jako dwóch negatywnych odczytów PKB dwóch kwartałów z ze spadkami PKB pod rząd jest już przestarzała i nieadekwatna i tak naprawdę oni definiują recesję jako zdecydowany aktywności ekonomicznej całego rynku który trwa dłużej niż kilka miesięcy i jest widoczny w spadku krajowego produktu brutto realnych zarobków spadku zatrudnienia produkcji oraz sprzedaży zarówno hurtowej jak i detalicznej No więc Wróćmy jeszcze na chwilę do danych tak żebyśmy mogli się przekonać czy mamy do czynienia z techniczną recesją czy czy z prawdziwą recesją a jeżeli to już jest faktycznie prawdziwa recesja to czy ona jest bardzo duża i tak naprawdę decyzja z czym mamy do czynienia to na podstawie tych danych powinniście podjąć sami na początek Spójrzmy na Produkt Krajowy Brutto i oczywiście w pierwszym kwartale mamy odczyt negatywny czyli minus 1,4% i Ten spadek PKB w pierwszym kwartale tak naprawdę nie był recesyjny Nie był spowodowany spadkiem wydatków Konsumenckich czy spadkiem wydatków firm tylko był spowodowany zaburzeniem portu i eksportu ale Załóżmy że w to jest w tym momencie nieistotne i teraz jedno z ostatnich wydarzeń 30 czerwca Fed z Atlanty wydał swoją prognozę dotyczącą odczytu PKB w drugim kwartale i jest to prognoza negatywna zakładają że to będzie odczyt na poziomie -1%. Więc można powiedzieć że w pierwszy kwartał negatywny drugi kwartał negatywny No i mamy do czynienia z techniczną recesją przy czym Adam ku twierdzi że nie jest do końca przekonany tym wszystkim rynek wprawdzie pod koniec drugiego kwartału szczególnie pod koniec maja i pod koniec czerwca zachowywał się tak historycznie jakbyśmy mieli mieć do czynienia z naprawdę wielką recesją ale tak długo jak recesji nie będzie albo to będzie tylko techniczna recesja to można spodziewać się odwrócenia tego trendu i bardzo silnego odreagowania na rynkach analogicznie do tego jak przereagowane były spadki to tak samo może się okazać że w tej chwili wzrosty Również będą przereagowane jak się okaże że świat się jednak nie kończy więc tak naprawdę to jest nieistotne czy będziemy mieli do czynienia z recesją łagodną czy będziemy mieli do czynienia z techniczną recesją istotne pytanie na które trzeba sobie odpowiedzieć to czy jest jakakolwiek szansa na to że faktycznie będziemy mieli do czy bardzo silną recesją taką jaka była w roku 2008 podczas finansowego krachu czy taką jaka była podczas strachu dotcomów w roku 2000 i tutaj znowu podpierając się danymi adamku uważa że niekoniecznie dlaczego po pierwsze Skupmy się na chwilę na sytuacji finansowej gospodarstw domowych w Stanach Zjednoczonych a konkretnie na różnicy między obecną sytuacją i tym co się działo podczas tych dwóch ostatnich bardzo silnych recesji i tutaj na górnym wykresie macie przygotowaną przez Adama grafikę ze wskaźnikiem obsługi zadłużenia gospodarstw domowych co tym wskaźnik pokazuje ten wskaźnik pokazuje różnicę pomiędzy tym ile średnie gospodarstwa domowe w Stanach zarabia i ile ma długu do spłacenia Czyli im wyższe są odczyty tego wskaźnika tym bardziej ludzie są zadłużeni i tym mniej zarabiają i tutaj możecie zobaczyć że w czasie krachu dotcomów czyli około roku 2000 ten wskaźnik był na poziomie 11,5%. a w czasie Wielkiego Kraków finansowego Jak określa się załamanie na rynku z lat 2007-2009 bagażnik podskoczył nawet do 13,2% ale teraz jest to odczyt najniższy od roku przynajmniej 80 i wynosi tylko 9,5%. więc jak sami widzicie ten wskaźnik obsługi zadłużenia gospodarstw domowych w Stanach Zjednoczonych jest znacznie niższy niż podczas dwóch ostatnich wielkich recesji Poniższa grafika przedstawia poziom zadłużenia netto gospodarz domowych w Stanach czyli odpowiada na pytanie czy ilość posiadanej przez ludzi gotówki pokrywa ich zadłużenie i tutaj też możecie zobaczyć że odczyty są na minusie Czyli że ludzie mają więcej gotówki niż długu tak i są w stanie posiadanymi środkami swoje długi spłacać Obecnie jest to poziom prawie trzech trylionów dolarów przy czym kiedy mówię thrillian w tym przypadku Mam na myśli 1000 polskich miliardów i jak możecie zobaczyć na tym wykresie podczas Ostatniej wielkiej recesji w roku 2007-2009 gospodarstwa domowe w Stanach Zjednoczonych były w znacznie gorszej sytuacji właściwie w odwrotnej niż tej Jaka jest w tej chwili i były zadłużone na cztery tryliony dolarów w roku 2000-2003 jeden tak długo do posiadanych środków też był negatywny Czyli jak widzicie podczas dwóch ostatnich recesji mieliśmy do czynienia z sytuacją zupełnie odwrotną niż jest teraz ludzie w Stanach w odróżnieniu od tamtych czasów mają znacznie więcej pieniędzy niż długu i to znaczy między innymi to że chwilowo finansowo sobie bardzo dobrze radzą z tą podwyższoną inflacją tak mają więcej oszczędności więc są w stanie pokryć te większe wydatki dodatek Kalifornia ogłosiła już inflacyjne czeki i można dostać tak naprawdę z rządu stanowego dodatkowy 1000 dolarów na osobę kolejne 12 stanów też już ogłosiło o podobny projekt więc z pieniędzmi w Stanach w tej chwili ludzie nie mają problemu Tutaj jeszcze warto pamiętać że 70% całej ekonomii Stanów Zjednoczonych opiera się na konsumpcji To są wydatki konsumenckie więc na razie ludzie mają pieniądze są w stanie płacić za zakupy są w stanie płacić na stacjach benzynowych nie mają z tym problemu oczywiście woleli by płacić mniej i narzekania słychać Nikt nie chce więcej płacić ani w sklepie ani zapaliwo ale jak na razie Amerykanie mają pieniądze na to żeby swoje wydatki na co tutaj jeszcze możemy sobie spojrzeć Jednym z podstawowych wyznaczników bardzo poważnych recesji jest wysoki poziom bezrobocia więc tutaj na dole mamy kolejny wykres przygotowany przez Adama kół który pokazuje poziom bezrobocia w Stanach Zjednoczonych od 71 roku jak również poziom wzrostu bądź spadku zarobków i jak możecie na tym wykresie zauważyć poziom bezrobocia w Stanach to jest ta ciemnoszara czarna linia poziom bezrobocia w spadł drastycznie od kwietnia 2020 roku do poziomu 3,6%. i zarówno podczas wielkiego kryzysu finansowego w 20079 roku jak i podczas krachu dotcomów w roku 2000 odczyty tego wskaźnika były na wyższych poziomach powyżej 4%. oczywiście to się wszystko jeszcze z czasem może zmienić ale na razie na tych poziomach nie jesteśmy Kolejna sprawa to jest wzrost zarobków Amerykanów i to jest ta niebieska linia na tym wykresie i jak widzicie wzrost zarobków na chwilę obecną jest powyżej 6 porównując to do sytuacji z 2007 roku i 2000 no to w obydwu tych przypadkach wzrost tych zarobków był na poziomach 4%. i ten sześcioprocentowy wzrost dodatkowo to jest wzrost to 2% powyżej wieloletniej średniej która jest na przestrzeni ostatnich 50 lat na wysokości 4%. z kolei średni poziom bezrobocia na przestrzeni ostatnich 50 lat to było 6 i 2/10 procent więc z tych danych jak na razie nic nie wskazuje na to że mamy do czynienia z jakąś bardzo groźną i wielką recesją albo że chociażby się do niej Zbliżamy na tym z kolei wykresie powyżej pokazany jest stosunek ilości ofert pracy do ilości ludzi którzy tej pracy poszukują i ostatni odczyt Jaki jest dostępny z maja pokazuje że ten stosunek jest na wysokości 1,9 tak czyli że są można powiedzieć prawie dwa stanowiska pracy na jedną osobę która w tej pracy poszukuje No i znowu powstaje pytanie czy to są oznaki Jakiejś wielkiej recesji jakiegoś wielkiego bezrobocia na razie Jakiejś wielkiej sesji w tych danych nie widać a teraz przyjrzymy się zależności między wiodącymi wskaźnikami ekonomicznymi i wysokością zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych i tutaj w obydwu przypadkach czerwona kreska na tych wykresach to są wiodące wskaźniki ekonomiczne natomiast niebieska kreska to jest poziom zatrudnienia w dwóch różnych sektorach gospodarki dodatkowo na niebiesko tutaj zaznaczone są okresy kiedy mieliśmy do czynienia z poważną recesją czyli lata 2007-2009 i okolice roku 2000 i jak możecie zauważyć na tych wykresach zanim doszło do recesji to wiodąca wskaźniki ekonomiczne na kilka lat wcześniej sygnalizowały możliwość nadejścia recesji co się w końcu wydarzało wiodący wskaźnik w okolicach przełomu lat 2005-2006 szczytuje i zaczyna opadać w 2007 dziewiątym mamy recesję w 1999 roku jest wcześniejszy szczyt tego wskaźnika on zaczyna opadać i rok później też mamy recesję sytuację roku 2020 tak naprawdę to trzeba traktować osobno No bo wtedy to Wszystko wydarzyło super gwałtownie w przeciągu można powiedzieć dwóch miesięcy tak I co się dzieje obecnie z tymi wskaźnikami wiedeńcowymi tak naprawdę widać że wypłaszczają się ale żadnych gwałtownych spadków na nich jeszcze nie widać przynajmniej na razie i te niebieskie linie czyli poziom zatrudnienia naśladują ruchy tych wskaźników wyprzedzających a poziom zatrudnienia cały czas rośnie tak więc czy będziemy mieli do czynienia z techniczną recesją bardzo prawdopodobne czy to będzie tak wielka recesja jak w latach 2079 Czy w roku 2000 niekoniecznie na razie to z danych jeszcze nie wynika więc jeśli będziemy mieli do czynienia ze szczytem inflacyjnym w najbliższym czasie i albo z brakiem recesji albo z techniczną recesją albo z jakąś bardzo łagodną recesją to powstaje pytanie w jakim miejscu indeksy amerykańskie szczególnie s&p Five hundred znajdzie się na koniec roku czy jest jakakolwiek szansa na to żeby powrócił w tym czasie do swoich szczytów czy może jest szansa na to żeby odrobił przynajmniej połowę strat czy przez następne miesiące Będziemy się kręcić w okolicy poziomów które mamy obecnie czy może czekają nas dalsze spadki odpowiedzi Adam ku udziela w drugim filmie który nagrał na ten temat do którego was już w tej chwili serdecznie zapraszam Mam nadzieję że tamten film również uda mi się niedługo przetłumaczyć i umieścić tutaj na kanale tak żeby wszyscy z was którzy nie władają językiem angielskim na tyle dobrze żeby obejrzeć to sobie ze zrozumieniem w oryginale również mieli dostęp do tej wiedzy i mogli z niej korzystać więc już Zapraszam do drugiej części i serdecznie pozdrawiam trzymajcie się