Panika innych to mój zysk! Jak wykorzystać okazje do inwestowania? Kilka słów o postrzeganiu ryzyka [Awersja do Ryzyka i Okazje]

inwestorzy na całym świecie nagle wpadają w panikę ceny akcji spadają obligacje spadają surowce tanieją i jeden wielki krach tylko jak to jest możliwe że tak totalnie różne aktywa które często nawet potrafią poruszać się w totalnie w różnych kierunkach nagle potrafią solidarnie spadać wszystkie razem to właśnie Moi drodzy jest jeden z efektów tak zwanej awersji do ryzyka czyli mechanizmu który w momentach kryzysu może wywrócić wszystkie rynki do góry nogami To naturalna cecha inwestorów gdy niepewność ro No to kapitał zaczyna odpływać z bardziej ryzykownych aktywów w stronę tych tak zwanych bezpiecznych przystani problem tylko polega na tym że W skrajnych przypadkach ten strach i panika mogą przybrać gigantyczną skalę i doprowadzić do tego że inwestorzy zaczynają sprzedawać wszystko niezależnie od tego czy to ma jakikolwiek sens czy nie Skąd bierze się taka awersja do ryzyka jak ona wpływa na rynki i czy można ją wykorzystać do podejmowania lepszych dla siebie decyzji spoiler można ale o tym jak i o co w tym wszystkim chodzi będzie dokładnie w tym materiale partnerem tego odcinka jest xtb polski dom maklerski gdzie możesz inwestować całkowicie bez prowizji do nawet 100 000 euro obrotu miesięcznie Pobierz bezpłatny raport o prognozach na 2025 rok i dowiedz się jak można ulokować swoje pieniądze dołącz do ponad 1800 inwestorów w strefie Premium DNA to najlepsze miejsce do inwestycyjnej edukacji również dla ciebie dziękuję wam za wszystkie ponad 61 000 waszych subskrypcji Pomóżcie temu kanałowi dalej się rozwijać i zostawcie swoją już [Muzyka] [Aplauz] [Muzyka] teraz awersja do ryzyka to jest nic innego jak taka po prostu skłonność inwestorów do unikania tego co postrzegają za ryzykowne na rzecz tego co postrzegają Za bezpieczne i słowo postrzegają Jest tu bardzo ważne w okresach rosnącej niepewności to właśnie to jest taki kluczowy czynnik wpływający na przepływy kapitału i na wyceny No i to jest niby coś oczywiste tego i w sumie można się było tego domyśleć już po samej nazwie Ale czy zastanawialiście się jak awersja do ryzyka na rynkach potrafi namieszać i zbić samego inwestora z tropu a wersja jest naturalnie przeciwieństwem apetytu na ryzyko i oba te terminy określają jak bardzo inwestorzy w gruncie rzeczy ignorują jeden z aspektów inwestowania i skupiają się na drugim aspekcie inwestowania im większy apetyt na ryzyko tym mocniej inwestorzy skupiają się na potencjalnej nagrodzie czyli stopie zwrotu jaką może im coś tam wygenerować i im silniejszy jest ten apetyt na ryzyko tym bardziej inwestorzy będą ignorować potencjalne straty które mogą ich dotykać w czasie inwestowania Natomiast ta wersja do ryzyka Jest czymś zupełnie odwrotnym inwestor bardziej boi się potencjalnej straty i skupia głównie na tym z jakimi ryzykami oraz z jakimi stratami może się wiązać inwestycja No naturalnie szuka on wtedy tego co może przynieść jak najmniejsze straty a nie jak największy zysk w kwestii awersji do zostały nawet przeprowadzone liczne badania i jednym z ciekawszych eksperymentów jest tak zwany paradoks alaja który obejmuje wybór między dwoma grami losowymi i naprawdę fenomenalnie demonstruje totalnie ludzką irracjonalność w obliczu jakiejś niepewności Wyobraźcie sobie że jesteście uczestnikami eksperymentu i stajecie przed następującym wyborem opcja numer 1 macie 100% szans na wygraną 100 milionów dolarów 100% szans natomiast opcja numer d to 10 szans na wygraną 500 milionów dolarów 89 proc szans na wygraną 100 milionów dolarów i 1 proc szans na brak wygranej No i co wybieracie 100% pewności 100 milionów dolarów czy 10 proc na 500 milionów 89 proc na 100 milionów albo 1 proc na nic no no i okazuje się że preferują oni opcję A nad opcją b z finansowego punktu widzenia to nie ma żadnego sensu bo macie 99 szans na wygraną 100 milionów dolarów lub więcej i 1 proc na wygranie niczego No to naprawdę te 99 proc szans jest warte tego 1 proc ryzyka odejścia z niczym już nawet Abstrahując od matematycznej oczekiwanej wartości gdzie opcja b przewyższa opcję A no to jednak ludzie nie podejmują takiej decyzji ponownie tu wchodzi w grę awersja do ryzyka mimo że to nie jest najlepszy wybór to pewność opcji a jest bardziej atrakcyjna niż nie pewność nawet minimalna opcji b kolejne ciekawe badanie zrobili Charles chicky i Jeffrey dubbin bo oni postanowili z kolei zbadać a wersję do ryzyka w codziennej sytuacji z którą Wszyscy się spotykamy czyli Przy ubezpieczeniu telefonu No każdy zna pewnie ten moment kupujecie jakiś nowy najnowszy smartfon sprzedawca pyta czy chcecie dokupić ubezpieczenie i sama Oferta ubezpieczenia wydaje się nawet kusząca za kilka dolców miesięcznie macie pewność że telefon jak się zepsuje to zostaje naprawiony bez żadnych dodatkowych kosztów po hen wszechczasy No Brzmi to jak rozsądna decyzja prawda i podobnie myśleli też na przykład ludzie w 1994 kiedy robili to badanie choć nie było wtedy oczywiście smartfonów to konsumenci mogli wykupić ochronę na wewnętrzne okablowanie telefoniczne od jakiejś lokalnej firmy telekomunikacyjnej schemat działania był bardzo podobny do dzisiejszego klienci mieli wtedy do wyboru w 1994 albo płacić 45 centów miesięcznie za to ubezpieczenie albo ryzykować konieczność pokrycia pełnego kosztu naprawy w wysokości 55 doar No to dla większości brzmiała jak Dobra oferta bo decydowało się na to przebadanych gospodarstw domowych tylko że statystycznie rzecz biorąc prawdopodobieństwo wystąpienia awarii wynosiło pół proc miesięcznie co oznaczało że klienci płacili 45 centów miesięcznie żeby zabezpieczyć się przed ryzykiem które średnio mogłoby ich kosztować jakieś 28 centów miesięcznie no znowu z punktu widzenia czystej matematyki to ubezpieczenie było kompletnie nieopłacalne i logicznie rzecz biorąc konsumenci powinni zignorować to ryzyko i po prostu zabrać telefon do domu bez dodatkowego ubezpieczenia no ty tylko dlaczego w takim razie tak wiele osób kupuje ubezpieczenia jakiekolwiek Zresztą I tu właśnie problem znowu leży w percepcji ryzyka ludzie mają tendencję do przeszacowania małych prawdopodobieństw przez co ryzyko wydaje się niewspółmiernie większe niż w rzeczywistości ono występuje kupując ubezpieczenie jakiekolwiek eliminują te niepewność ze scenariusza unikają nieprzyjemnego scenariusza Co by było gdyby coś się stało i nawet jeśli rachunek prawdopodobieństwa mówi coś kompletnie innego to te poczucie bezpieczeństwa jest warte dla ludzi dokładnie tej ceny No więc teraz Zastanówmy się czym w takim razie w rozumieniu tego tematu jest ryzyko dla rynków dla inwestowania do bardziej ryzykownych klas możemy wrzucić aktywa i instrumenty finansowe które co do zasady można by zdefiniować tak że charakteryzują się większą zmiennością to znaczy że ich ceny na co dzień latają dużo bardziej tak na przykład akcje są co zasady bardziej zmienne niż obligacje a Krypto bardziej zmienne niż akcje a akcje małych spółek bardziej zmienne niż dużych i tak dalej do tego mają niewielką płynność bo instrumenty finansowe które są mniej płynne mogą stwarzać potencjalne problemy przy opuszczaniu inwestycji więc też można to traktować jako dodatkowe bardziej ryzykowne aktywa lub też nie generują wypłat No jeśli dane aktywo nie wypłaca inwestorowi niczego jak na przykład obligacje wypłacają kupony albo niektóre akcje wypłacają dywidendy to wraz ze spadkiem ceny wzrasta potencjalna rentowność No a wzrasta ajc potencjalna rentowność to naturalny hamulec blokujący niekiedy Spadki i blokujący awersję do ryzyka czyli do pozbywania się tego aktywa No teraz dlaczego uważam że tak ważna jest świadomość istnienia tego zjawiska No dlatego że to właśnie nagły dynamiczny wzrost a wersji do ryzyka potrafi sprawić że różne klasy aktywów zaczynają zachowywać się podobnie mimo że sytuacja normalnie by na to nie wskazywała A to z kolei generuje bardzo duże szanse i okazje dla No dla praktycznie każdego inwestora mówiąc prościej kiedy na Rynkowa awersja do ryzyka rośnie No to w krótkim terminie potrafi spadać wszystko Co charakteryzuje się na przykład dużą zmiennością tak po prostu nawet jeśli źródło rynkowych zawirowań powinno sprzyjać konkretnym instrumentom bo jest dla nich dobre to ze względu na te cechy jak na przykład zmienność płynność i tak dalej może ono spadać dopóki rynek się nie uspokoi i nie przemyśli obecnej sytuacji mechanizm polega na tym że inwestorzy wolą w pierwszej kolejności wyrzucić wszystkie aktywa które klasyfikują jako ryzykowne w swojej głowie a dopiero potem analizować jak dane wydarzenie na bazie którego podjęli tą decyzję realnie wpływa na rynek W myśl zasady trochę najpierw robimy potem Myślimy podam wam kilka przykładów na początek klasyka wielki kryzys finansowy z 2008 roku Kiedy rozpoczęła się bessa pod koniec 2007 roku to złoto zyskiwał na wartości i przez pierwsze cztery miesiące spadków kiedy s&p 500 stracił 20 proc to złoto dynamicznie rosło i z zło jakieś 40 proc ale wtedy we wrześniu 2008 roku nastąpił punkt kulminacyjny i Liman Brothers ogłosił upadłość No i wówczas bessa zmieniła się w prawdziwą panikę rynkową teoretycznie to przecież był dla złota ekstremalnie byczy wręcz sygnał No oto upada jedna z największych instytucji finansowych świata i obnaża słabość światowego systemu finansowego burząc zaufanie do wszystkiego przecież w teorii to powinno każdego napędzać do kupowania złota które było wówczas jakąś naturalną alternatywą dla papierowego pieniądza i Zresztą pełniło tę rolę już od wieków No takie powinny być oczekiwania a jaka była rzeczywistość s&p 500 w ciągu miesiąca stracił 35 proc a złoto w tym samym czasie 26 proc dlaczego bo ma relatywnie dużą zmienność tak naprawdę ma złoto relatywnie dużą zmienność i na przykład nie płaci odsetek No a upadek tak dużej instytucji jak Lean Brothers jest czymś na tyle nietypowym że inwestorzy muszą trzy razy przemyśleć co teraz tylko zanim Przemyślę to pozbywają się również złota ze swoich portfeli i niektórzy starają się tłumaczyć to nietypowe zachowanie tym że wielu inwestorów którzy mieli jakieś pozycje na złocie szybko je zamykali w celu zdobycia gotówki w niepewnych czasach tylko że wszystkie ryzykowne klasy aktywów traciły na wartości za akcjami poleciało nie tylko złoto poleciały też inne surowce poleciały obligacje korporacyjne nawet ropa w pół roku straciła kilkadziesiąt procent w pierwszych okresach bessy tamtej bessy obligacje korporacyjne radziły sobie nawet całkiem dobrze ale znowu Kiedy we wrześniu 2008 roku upadł Lean Brothers to również indeks obligacji korporacyjnych stracił 15 proc wartości tamtego dnia do wszystkich dotarło że skoro upada taka instytucja jak Lean Brothers to inne spółki też mogą upaść i nie spłaca swoich zobowiązań czyli na przykład nie wykupią swoich obligacji ale 2008 rok to nie jest jedyna sytuacja Kiedy można było obserwować takie zachowanie rynku podobnie rynek zachowywał się w 20 roku kiedy n straszyła wszystkich pandemia na przykład w marcu 2020 roku kiedy na rynkach zaczął się już prawdziwy armagedon No to w dół leciały i akcje i surowce i złoto i kryptowaluty nawet obligacje skarbowe USA spadało wszystko s&p 500 stracił wtedy w ciągu miesiąca około 13 proc a w tym samym okresie złoto też spadało 13 proc i znowu złoto które w teorii powinno zyskiwać na wszelkich takich czarnych łabędziach i oczywiście złoto dużo szybciej odrobił swoje straty i generalnie tym krótkim okresie wypadło lepiej od akcji No ale ta krótkoterminowa przecena pokazała że w momencie kiedy na rynku robi się naprawdę gorąco to te klasyczne korelacje przestają mieć jakikolwiek sens inwestorzy po prostu pozbywają się wszystkiego co może przejawiać jakiś minimalny chociaż cień jakiegokolwiek ryzyka zachowanie bitcoina również doskonale to oddaje No przecież znowu w teorii Bitcoin powinien być alternatywą dla klasycznego systemu bankowego i powinien częściowo zachowywać się podobnie do złota No ale Praktyka jest taka że przez właśnie swoją dużą zmienność ten rynek został zdominowany przez spekulantów którzy nie inwestują w niego przez wzgląd na bezpieczeństwo to dobre jest jakkolwiek Dziwnie to brzmi w przypadku kryptowalut ale przez potencjalnie wysokie stopy zwrotów efekt jest taki że bitcoinwisdom [Muzyka] do ryzyka zachowanie rynku z 27 Stycznia 2025 roku poniedziałek po weekendzie kiedy rynek został rozgrzany przez informacje o nowym modelu llm od chińskiej firmy dips w skrócie Chodziło o to że Chińczycy zrobili model Ai podobno znacznie taniej niż świat zachodu Co było podstawą obaw o przyszły popyt w całej branży półprzewodnikowej wszystkie obawy dotyczyły więc jedynie sektora technologicznego z naciskiem na sektor półprzewodnikowy no Polski indeks jakikolwiek Polski indeks nie ma nawet z tym tematem kompletnie nic wspólnego a mimo to na otwarciu zaliczył zjazd o Półtora procent i znowu co prawda w ciągu sesji nawet już tylko odrobił Większość z tych strat ale to niskie otwarcie pokazuje jak wzrost awersji do ryzyka ogólnej potrafi promieniować na różne instrumenty finansowe czasem nawet kompletnie niezwiązane z tematem pierwsza reakcja w przypadku wszelkich nieprzewidzianych niepokojących zdarzeń to to ucieczka ucieczka bez jakiejkolwiek analizy zaistniałego zjawiska I co to oznacza dla inwestora No oczywiście to że w takich momentach rynek kreuje bardzo dużo dobrych okazji inwestycyjnych tylko trzeba na krótki czas zapomnieć o wszelkich klasycznych korelację znacie z rynku Teraz na przykład widzicie przed sobą tabelę przedstawiającą korelację między poszczególnymi klasami aktywów jakie miały miejsce w latach 2013-2020 dla przykładu korelacja rynku akcji z rynkiem surowców wynosi 0,4 i jest to dość niski wskaźnik ale Gwarantuję wam że kiedy nadejdzie kolejna wielka panika to znowu możecie o tym całkowicie zapomnieć na rynku finansowym awersja do ryzyka nie zawsze ogranicza się też do krótkich wystrzałów zmienności kiedy akurat wszystko spada a wersja do ryzyka potrafi też być czymś co dojrzewa co kiełkuje w umysłach inwestorów wraz z rozwojem i postępowaniem bessy im większy ból odczuwają w wyniku straty wartości inwestycji tym dłużej będą trzymać się z dala od zmiennych klas aktywów i tym większe prawdopodobieństwo na kulminację tej rezygnacji które to najczęściej jest Jeśli prześledzenie sobie historię oznaką bliskiego końca bessy to taki punkt przesilenia kiedy już w trakcie bessy mamy raptem dzień kiedy naprawdę wszystko znowu leci na łeb na szyję zarówno awersja do ryzyka jak i apetyt na ryzyko to naprawdę są jedne z sił które mocno oddziałują na rynek i same mogą powodować że będzie się on zachowywał nieracjonalnie I nie nieefektywnie wszystko jest wynikiem ludzkiej psychiki i czymś Co generuje na rynku prawdziwe okazje inwestycyjne a ty musisz pamiętać o tym żeby w takich chwilach z takich okazji [Muzyka] korzystać fakty są jednak takie też że niezależnie od tego co akurat myślicie o rynku czy jest za tani czy za drogi to i tak najgorsze co możecie sobie zrobić to czekanie bo czekając z boku zawsze stracicie czekanie to nie jest inwestowanie a do inwestowania żeby nie czekać potrzebne będzie ci też dobre konto i tak mniej więcej właśnie wygląda podstawowe przejście dj-skie czyli przeszliśmy z jednego kawałka do drugiego w płynny sposób najlepiej takie gdzie nie ma prowizji A w xtb który jest partnerem tego odcinka nie zapłacisz żadnej prowizji do 100000 EUR obrotu miesięcznie do tego jest tam możliwość na przykład zrobienia sobie automatycznych planów inwestycyjnych które za was zajmą się kupowaniem wybranych przez was etfów bez znaczenia czy akurat jest na rynku panika czy nie i nawet można to sobie robić od 100 zł miesięcznie to naprawdę jedno z lepszych kont dostępnych na całym polskim rynku link do jego założenia znajdziecie w opisie nagrania i w przypiętym komentarzu a jeśli chcecie też inwestować bardziej aktywnie znowu nie ulegając panice to Poza tym kątem Przyda wam się też dużo przemyśleń bieżących i bieżących informacji a masę takich dostają uczestnicy wersji premium portalu DNA Gdzie jest nas już ponad 18800 inwestorów którzy niemal codziennie dostają różne analizy i przemyślenia i o rynkach i o gospodarce ode mnie i od całego naszego zespołu do tego mają też możliwość obserwacji jak sam inwestuje własne oszczędności w portfelach łącznej wartości ponad 3,5 miliona złot więc są duże pieniądze jest dużo emocji ale gwarantuję że jest jeszcze więcej nauki więcej na ten temat znajcie na stronie Premium rynków pl link w opisie nagrania a w tym materiale to już wszystko do zarobienia cześć [Muzyka] [Muzyka]