Pekin dolewa oliwy do hossy | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Stymulacja Chin i Fed]

[Muzyka] dzień dobry Dzień dobry witam państwa w ostatni dzień września na naszym spotkaniu z rynkami finansowymi poniedziałek godzina 7:50 już taki jesienny rześki poranek na rower trzeba było się trochę cieplej ubrać ale cały czas myślę że nie mamy na co narzekać jest naprawdę całkiem przyjemnie więc w tym pozytywnym nastroju przejdźmy do wydarzeń o których będziemy dzisiaj rozmawiać na naszym spotkaniu tytuł jak państwo widzą Pekin dolewa Oliwio do do hossy do ognia do ognia który rozpalił właśnie tym programem stymulacyjny I to jest punkt o którym dzisiaj będziemy mówić najwięcej ciężko żeby tak nie było z tego względu że to odbicie na chińskiej giełdzie było absolutnie czy w ogóle jest bo ono trwa cały czas absolutnie spektakularne od tego zaczynamy Top News to jest to czym rynki żyją co w ogóle zmieniło trochę trajektorię ubiegłego tygodnia bo zaczął on się nie najszczęśliwszą się od fatalnych danych z Europy w ogóle nie najlepszych danych aktywności globalnie ale z Europy one w ogóle wypadają bardzo źle Tym niemniej ta narracja szybko się Rynkowa zmieniła no bo wiemy że przecież mamy tuż za sobą obniżkę 100% ze strony f i to od razu 50 punktów bazowych i to od razu zakomunikowanie szybkie tempo zejścia w okolice 3 PR w USA więc w tym momencie już rynek Był rozochocony A no jakby te dane słabe dane mogłyby tutaj na przeszkadzać no bo jakby wiadomo że obniżki są fajne dopóki nie ma recesji prawda więc ta chińska stymulacja przyszła akurat w idealnym momencie z punktu widzenia rynków i generalnie sprawiła że nie tylko Chiny gdzie no na wykresie tutaj Przyjąłem już Proszę zwrócić uwagę interwał tygodniowy żeby w ogóle było to dobrze widać No i proszę zobaczyć jak gigantyczne jest to odbicie samo odbicie w tygodniu gdzie Fed obniżył stopy procentowe było takie Powiedziałbym No umiarkowane chyba tak najlepiej to nazwać i tylko w niewielkim stopniu wymazują wcześniejsze spadki za to kolejny za to miniony już tydzień potężne wzrosty i kontynuowany dziś także to odbicie na chińskiej giełdzie z bardzo niskich poziomów gdzie mieliśmy bez od wielu lat tutaj covid Powiedziałbym odkrywał mniejszą rolę A ta po cida to po covid nowe odbicie w zasadzie było niezauważalne te wzrosty które mieliśmy tu były bardziej pod otwieranie chińskiej gospodarki które nie nie spełniło oczekiwań No i teraz mamy ten duży stymulus o którym sobie będziemy dzisiaj mówić i pytanie Czy to już jest ten moment gdzie Chiny wrócą do gry na stałe więc to jest absolutnie teraz temat numer 1 na rynkach globalnych przynajmniej chwilowo dolar pod presją Fed może ponownie obniżyć stopy procentowe o 50 punktów bazowych No niesamowita jest ta zmiana narracji z punktu widzenia Fed oczywiście stopy w Stanach są cały czas wysokie To jest cały czas prawie 5 proc i i na webinariach z państwem i na moim blogu Od wielu miesięcy podkreślały że Fed tak naprawdę mógłby już zacząć obniżać stopy bo trajektoria inflacji temu sprzyja ale tak jak rozmawialiśmy tydzień temu to co tutaj może zastanawiać to Skąd taka zmiana nastroju właśnie w komitecie który przez bardzo długi czas powtarzał pomimo właśnie tego że okoliczności potencjalnie sprzyjały mu już im już do obniżek stóp że tak że musy się upewnić że na pewno żeby ta inflacja im nie odbiła a teraz nie tylko obniżyli o 50 nie tylko pokazali szybko dojdziemy do 3 proc ale już zaczynają się głosy że być może i kolejna obniżka to powinno być już 50 a nie 25 punktów bazowych na eurodolar Tak Bardzo Tego jeszcze nie widać Co prawda jesteśmy wysoko Ale jeśli Popatrzymy sobie na na przykład dolara australijskiego No to tutaj mamy już bardzo mocną hossę tak jakby dolar australijski był pod presją od długiego czasu Ale jakby ostatnie tygodnie to bardzo mocno odbicie fakt dolarowi australijski sprzyja też ta stymulacja w Chinach No bo jakby wiadomo że australijska Gospodarka jest mocno powiązana ale weźmy na przykład sobie funta funt dolara i też mamy tę parę walutową nie tylko w tym długoterminowym kanale wzrostowym ale Jednocześnie też w górnych jego rejonach po bardzo konsekwentnych wzrostach w ostatnim czasie więc ten euro dool on nie do końca tutaj nam oddaje faktyczną pozycję dolara amerykańskiego z tego względu że po prostu dane z Europy są słabe o czym właśnie tutaj wspominamy Za chwilę będziemy sobie o tym też krótko mówić a mimo to właśnie euro radzi sobie nieźle bo dolar jest pod presją dużo działo się na Bliskim Wschodzie w weekend na pewno państwo słyszeli państwo widzieli bo Media tym żyją Izrael zbombardował No zabudowania w których ukrywało się czy ukrywało się czy przebywało dowództwo hezbollahu wraz z najwyższym przywódcą który którego śmierć została potwierdzona ale też Izrael obrał inne cele między innymi zaatakowano cele w Jemenie wybuchły tam zbiorniki z ropą naftową więc sporo fajerwerków na Bliskim Wschodzie w takim fajerwerków negatywnym zabarwieniu natomiast bez większego wpływu na rynek ropy naftowej Dlaczego Dlatego że która jak państwo widzą ledwo się tutaj trzyma jakimiś jeszcze resztkami sił na tym w okolicach 70 dolarów jeśli chodzi o notowania brenta No myślę że tutaj znamiennym była wypowiedź księcia Arabii Saudyjskiej który powiedział że on się nie przejmuje palestyńczykami dla niego ważny jest jego kraj i jakby tym samym gasi jakieś obawy o naprawdę szeroki konflikt na Bliskim Wschodzie gdzie Arabia Saudyjska miałaby się przyłączyć do jakieś koalicji przeciwko izraelowi w zasadzie ta jego wypowiedź wydaje się kompletnie takiej możliwości nie dawać naturalnie dalej jest możliwość tego że powstanie jakaś większa wymiana pomiędzy izraelem a Iranem której przecież przedsmak już mieliśmy ale na razie się na to nie zanosi więc jakby oczywiście jest nerwowo ale rynek patrzy na to przez pryzmat ropy to co tu musiałoby wydarzyć jeśli chodzi o rynek ropy No to jest blokada blokada transferu blokada tranzytu ropy a do niej jakby jakby wydaje się jest bardzo bardzo daleko na chwilę obecną więc jakby rynek sobie patrzy na to co się dzieje na Bliskim Wschodzie ale za bardzo się tym nie przejmuje mimo że właśnie media o tym trąbią i tak w zasadzie jak wejdziemy gdzieś na bloomberg Reuters w zasadzie jest nagłówek numer 1 chyba że jesteśmy na europejskich stronach wtedy numerem J będzie wygrana eurosceptyków w Austrii mieliśmy tam wybory parlamentarne i partia proszę nie kazać mi tych o z kropeczkami wymawiać W każdym razie partia którą państwo tutaj widzą Dobra spróbuję na trzecim miejcu wygrywa wybory parlamentarne prz zwrócić uwagę 13 punktów procentowych zyskali czy stworzą rząd nie wiadomo bo No wiadomo Jeszcze trzeba mieć jakąś zdolność koalicyjną No w każdym razie wzrost notowań tych eurosceptyczne partii jest trendem to już powiedzmy sobie uczciwie mieliśmy Niemcy gdzie afd albo wygrywała albo była bardzo blisko temu w niektórych landach mieliśmy Francję gdzie Przecież mamy też ogromny wzrost znaczenia eurosceptyków i teraz dochodzi Austria Szczerze powiedziawszy ja się kompletnie temu nie dziwię że tak się dzieje no a dla rynków No jakby rynek patrzy na to I mówi dobra jakby jest takie pocieszanie się No na razie jakby jeszcze nic się wielkiego nie dzieje Tak ale jakby widać że ten fundament na którym zbudowana jest na którym stoi obecnie Unia Europejska Komisja Europejska zaczyna pękać i o ile tutaj nie dojdzie do do jakichś zmian narracji linii prowadzenia polityki to wydaje się że ten to będzie kontynuowane No i tylko chciałbym przypomnieć sytuację z roku 2012 kiedy rynek bardzo poważnie spekulowałbym krajów przed wprowadzeniem euro jakie to były ogromne różnice teraz Wiele krajów korzysta z tej można powiedzieć niemieckiej gwarancji stąd też te rentowności obligacji są dużo dużo niższe tak jakby ewentualny rozpad strefy euro byłby byłby potężnym potężnym finansowym wstrząsem więc wiadomo wygrana Euros w Austrii to nie jest tak że jutro ta strefa się rozpadnie ale jakby Trudno nie zauważyć że to gdzieś jest kolejne pęknięcie na tym co rynek uważa że jest stałe i się nie zmienia w tym tygodniu czekamy na liczne dane ze Stanów Zjednoczonych o czym będziemy sobie właśnie za chwilę mówić bo od danych zaczynamy zaczął się ten ubiegły tydzień nie najlepiej tak naprawdę jednym z niewielu pozytywnych zaskoczeń był ten PMI dla usług w Stanach Zjednoczonych który utrzymuje się na nadzwyczajnie wysokim poziomie co jest pewnym zaskoczeniem bo już ism na które czekamy w tym tygodniu ta czerwona przerwana linia jest od pewnego czasu znacznie niżej jest jakaś tam zmienność na tym ism ale jest on znacznie niżej w ten PMI usług dla Stanów Zjednoczonych jest pewnym zaskoczeniem natomiast a PMI dla przemysłu odnotował kolejny spadek i tutaj jest zgodność z ismm że w przemyśle amerykańskim nie dzieje się już najlepiej ten nasz Flash composit który jest składową tych indeksów które są publikowane wcześniej bo jeśli chodzi o te indeksy PMI to duża część z nich ma już te wersje wstępne tak Czyli w trakcie miesiąca zwykle na początku trzeciej dekady miesiąca jest publikowana wartość wstępna i później na początku kolejnego miesiąca jest publikowana już wartość finalna chodzi o to że część tych ankiet już która napływa wcześniej można z nich przygotować jakieś wstępne odowiedzi A wiadomo że rynek chce wiedzieć jak najszybciej prawda co się dzieje w gospodarce a szczególnie teraz gdy już wiemy co robią banki centralne i tylko rynek się zastanawia tylko to wcale nie jest tylko ale rynek się zastanawia czy będzie recesja czy nie będzie recesji więc te dane wyprzedzające naturalnie mają ogromne znaczenie No i nie wygląda to na razie najlepiej ale też nie nie ma katastrofy tak bo jakby tutaj to co Podkreśl wielokrotnie Ważne jest to czy tu gdzieś te dane nie spadną z urwiska sygnalizując gwałtowne załamanie się aktywności na razie tak się nie dzieje szczególnie w usługach One są cały czas naprawdę na wysokim poziomie przemysł wygląda źle natomiast usługi wyglądają Nieźle dzięki między innymi tym stanom zjednoczonym No i zobaczymy w tym tygodniu wspomniałem właśnie o tych aach i one będą tutaj miały duże znaczenie co pokażą prawda wiemy że w Europie jest nie najlepiej wiemy że w Chinach jest coraz gorzej o tym zaraz a Stany Zjednoczone to jest taki znak zapytania y mieliśmy też dane odnośnie inflacji PC w Stanach Zjednoczonych wypadły nawet minimalnie Niżej od oczekiwań rynku No i jakby dołożyły dolarowi kolejnego kuksańca potem się pojawiły komentarze że A może byśmy obniżyli jeszcze w listopadzie o 50 punktów bazowych mimo tego że dane o PKB wypadły nieźle mimo tego że dane o nowych bezrobotnych o nowych zamówieniach wypadły Nieźle więc Stany Zjednoczone tak jak mówię są takim trochę znakiem zapytania Nie ma tam jakiejś super koniunktury ale dla super ktura nie jest potrzebna wręcz naw nie jest wskazana rynek woli żeby było tak średnio ale żeby Fed szybko obniżył te stopy w okolice tych 3 PR a później się będziemy zastanawiać później będziemy wyczekiwać tego mocnego odbicia gospodarczego tak na to rynek na to teraz patrzy dobra Chiny stymulują czy tym razem się uda No bo właśnie te informacje o stymulacji chińskiej gospodarki nie są przecież nowe wielokrotnie rynek już miał tutaj nadzieję jeśli chodzi o Chiny No bo nie ma wielu takich rynków akcji dzisiaj na świecie które w ostatnich miały BJ które miałyby tak niskie wskaźniki wyceny jak chińskie akcje No i duża część inwestorów lubi to prawda No bo gdy mamy Wall Street które jest dzisiaj akurat tego wykresu nie mam ale gdy mamy Wystarczy popatrzeć tak na nzd sobie tygodniowy tak i popatrzyć tutaj na tą niekończącą się hossę która naturalnie ma wiele dobrych powodów takich jak świetne wyniki największych spółek technologicznych Ai i tak dalej ale jednak jeśli popatrzymy na wyceny No to one również są w okolicach rekordów więc no inwestorzy mają pewien dyskomfort w zajmowaniu długich pozycji jakiś znaczących przynajmniej część inwestorów i szukają Alternatyw no i wiadomo taką takim przeciwieństwem naz daka myślę Nawet literalnym bo nie brakowało takich trejd krótko na krótko Chiny długo tech w Stanach Zjednoczonych są jest właśnie rynek chiński No i między innymi z tego powodu że ten rynek Był taki No można powiedzieć stłamszony i wśród funduszy hedgingowych nie brakowało takich strategii gdzie właśnie szortowanie bo jakby no bo rynek spadał tak to taka inform takie bo to w sumie nie była nawet jedna informacja my o tym pisaliśmy wielu newsach w sekcji wiadomości można sobie cofnąć poczytać dochodziło że najpierw obniżyli stopy rezerw obowiązkowych jakąś krótko terminową stopę procentową później powiedzieli że dadzą bankom ilość pieniędzy i będzie można za nie kupować akcje tak jakby taka seria różnych Miar Która z których każda pojedyncza może nie miała nie ma wielkiego znaczenia ale razem No już dokładają trochę do pieca tak i szczególnie do pieca tego Na tym rynku akcji bo wiadomo jeśli krajowe krajowi brokerzy za pieniądze z budżetu będą kupować akcje No to ci którzy stoją po drugiej stronie czyli inwestorzy zagraniczni grając na krótko wychodzą z założenia Dobra to nie ma żartów tak jakby uciekamy No i razem taki short squiz sprawia że to odbicie jest niezwykle niezwykle dynamiczne ale Przyjrzyjmy się od strony fundamentalnej temu co tak naprawdę się dzieje i czy to ma szansę powodzenia a zatem jeśli chodzi o stopy procentowe widzimy że tutaj No to ostatnie przyspieszenie cięć jest już dość zauważalne Ale nie jest to nic nowego bo stopy procentowe w Chinach są od wielu lat regularnie cięte to jakby też jest pewnego rodzaju ciekawostką bo no w świecie zachodnim te lata 21 23 to był okres podwyżek stóp procentowych a tutaj jak Proszę zobaczyć było jednak regularnie coraz niżej nowo gospodarka sobie nie radziła no i ogólnie zakłada się że przez cztery kwartały te cięcia stóp procentowych pomogą ustabilizować wzrost gospodarczy ale już w końcówce kolejnego roku ten wzrost zacznie wygasać natomiast jakby jak szacowana ulga dla gospodarstw domowych w zakresie tych niższych stóp niższych stóp kredytów hipotecznych bo w Chinach To o czym mówiłem tydzień temu nie ma jednej stopy i później jakby Bank Centralny liczy na mechanizm transmisji tylko jest wiele stó procentowych stąd też też Tyle tych ogłoszeń tak tniemy tą tniemy tamtą bardzo mocno jest regulowane szac cę stó procentowy jeśli chodzi o kredyty hipoteczne one będą miały wpływ na konsumpcję ale ten wpływ nie będzie taki duży natomiast to co jest to co jest istotne to to że okej Jakby wiadomo każda stymulacja polegająca na tym że obniżamy wam stopy procentowe że dajemy wam możliwość wydania tych pieniędzy na co innego No ona pobudza popyt w gospodarce jakby po to się to robi tak natomiast w Chinach jest ten problem że pam pamiętają państwo Ever Grande pewnie tak jakby albo przynajmniej część z państwa z jesieni chyba wrzesień 2021 jeden z największych chińskich deweloperów upada tak tak naprawdę upada i rząd chiński była wtedy Przecież to akurat przypadło na końcówkę hossy tej przed większą korektą po covid nowej więc jakby rynek się zastanawiał co z tym fantem zrobić czy te Chiny się wysypią czy się nie wysypią no i Pekin uznał że No taka totalna katastrofa w stylu Lean Brothers nie wchodzi w grę no bo jakby uderzy w wizerunek Pekinu No i faktycznie może też jakieś efekty Domino wywołać więc trochę zamieciona pod dywan dano mu na tyle kroplówki żeby nie spowodować tego efektu domina ale jednocześnie przyjęto założenie że trzeba coś z tym fantem zrobić w związku z tym unikan takiego takiej potężnej stymulacji jakby ona by utrwaliła problem zamiast go rozwiązać tak więc stąd jakby to jest duży taki wstęp do tego co się dzieje od lat na chińskim Rynku nieruchomości ale jak Popatrzymy sobie na na to z takiego szerokiego punktu widzenia to w Chinach już jest bardzo wysoki wskaźnik posiadania mieszkań w miastach tak jakby ten jakby element napływu ludności z obszarów wiejskich do miast naturalnie był gigantycznym stymulantem Rynku nieruchomości w Chinach Natomiast teraz jest także jednak większa ogromna ogromna większość ludzi którzy która mieszka w miastach posiada jakąś nieruchomość co więcej te nieruchomości stanowią bardzo istotny bardzo istotną część majątku gospodarstw domowych Proszę porównać sobie na tym wykresie po lewej stronie Chiny i na przykład Stany Zjednoczone gdzie jednak w Stanach Zjednoczonych ten kapitał Czyli to co się dzieje na Wall Street odgrywa kluczowe znaczenie mimo że w Stanach Zjednoczonych przecież też mamy drogie nieruchomości prawda to jednak udział tych nieruchomości jest znacznie mniejszy w Chinach on ma kluczowe znaczenie No i teraz gdy ceny nieruchomości spadają konsekwentnie już w Chinach No to wiadomo że to ciągnie poprzez efekt majątkowy konsumpcję w dół tak no bo Chińczycy czują że wartość ich majątku spada więc no jakby ceteris paribus czyli jakby przy innych czynnikach niezmienionych No nie wpływa to jakby budząca konsumpcję wiadomo że to nie jest tak że to wpływa na to ile jest portfelu w danym momencie ale jednak ten efekt majątkowy polega na tym że jak czujemy że mamy więcej to sobie pozwalamy na więcej tak jakby większą część na przykład bieżących dochodów wydajemy no i w drugą stronę to działa i teraz drugą stronę to działa w Chinach No i teraz jakby okej wydawałoby się no to pobudź miy ten rynek nieruchomości żeby znowu ceny zaczęły rosnąć to Chińczycy będą więcej wydawać no wszystko super tylko Właśnie problem w tym że jeśli ten rynek jest już super nasycony a do tego mamy taką sytuację demograficzną jaką mamy gdzie zaczyna Po prostu ten taki naturalny popyt na nieruchomości się odwracać to jest to po prostu coraz trudniejsze No i efekt jest taki że yyy mamy rynek który już od długiego czasu jest w zapasie może na tym wykresie Dynamik tego jakoś super nie widać ale jeśli Popatrzymy sobie tutaj gdzie mamy m tak to jest indeks jakby powierzchni nowo nowo budowanej powierzchni nieruchomości nie wiem czy to brzmi sensownie ale Mam nadzieję że że wiedzą państwo o co chodzi czyli Ile mieszkań się buduje tylko nie w unitach mieszkań tylko w powierzchni no bo wiadomo że kawalerka 20 Met to jakby ma mniejsze znaczenie niż penth 150 Tak więc więc chodzi o powierzchnie która która jest gdzieś tam w budowie którą się zaczyna budować tak No i proszę zwrócić uwagę że jeszcze tuż w tym okresie pokid nowym były to naprawdę wysokie poziomy no a od tego evergrande no mamy to tak no bo generalnie nagle się okazuje że odcięte zostały źródła taniego łatwego finansowania dla deweloperów tak jakby nie ma popytu jakby jakiegoś tam ogromnego no i no i po prostu nie ma za co ani nie ma komu sprzedawać tych mieszkań a zatem ta tak działalność w tym obszarze po prostu cały czas się kurczy i wróciła do poziomów widzianych ostatni raz kilkanaście lat temu Czego efektem jest konsekwentny już spadek cen tutaj ta linia zero może mogła być lepiej zaznaczona W każdym razie jak widać od od No w zasadzie już dwóch lat te ceny nieruchomości spadają konsekwentnie Proszę zwrócić uwagę że mini kryzys chiński czyli rok 2015 to był właśnie ten okres spadku cen nieruchomości a on był dość krótki podczas gdy teraz Proszę zwrócić uwagę ile to już trwa tak to jest to są zmiany rok do roku więc z że teraz ceny spadają od poziomów które już też były niższe niż wcześniej więc problem ze strony Chin jest jest Powiedziałbym strukturalny No i ponieważ popyt jest słaby to dodatkowo mamy presję na spadek cen w Chinach mamy deflacje na chwilę obecną która trwa już dość dł mamy spadający ppi ktry też przekłada się na spadek zysk firm No bo skoro ceny spadają No to wiadomo marże się kurczą no i w związku z tym pojawia się pytanie czy ta czy ta stymulacja która jest największa od otwarcia chińskiej gospodarki to nie ulega wątpliwości jest takim elementem który stymuluje rynek No bo mówiliśmy sobie o tym że Chiny były grane na krótko przez wiele funduszy a tu nagle pojawia się nowy popyt więc ten rynek gdzieś tam jest wsadz w imadło więc Wystrzelił do góry ale jakby wydaje się że że jakby to koniec końców nie jest to jakby zdrowy organizm który tylko wymagał jakiegoś odblokowania i w związku z tym będzie mógł sobie rosnąć i rosnąć samoistnie ale jest to ogromny problem z którym który gdzieś tam po wygaszeniu tej pierwszej euforii po wyjściu tych krótkich pozycji po wejściu takiego gorącego kapitału który szuka szybkich zysków No miałbym obawy czy czy to jest taki Czy to jest takie Story już nawet nie mówię na lata ale na wiele miesięcy do przodu oczywiście Patrząc z globalnego punktu widzenia Co to oznacza No to oznacza to że Proszę zwrócić uwagę choćby na naszego daxa który pomimo fatalnej sytuacji w niemieckiej gospodarce odnotował w ubiegłym tygodniu kolejne rekordowe poziomy mamy taki moment gdzie banki centralne zachęca inwestorów do tańca czy to będzie taka muzyka na Titanicu gdzie wiemy że już ta impreza długo trwała I teraz jeszcze jest dogrywanie żeby ten popyt ruszył i on rusza bo okoliczności są sprzyjające płynności na rynku jest dużo banki tną stopy dane gospodarcze nie są dobre ale nie są tragiczne No i te Chiny się dokładają do tej muzyki tak jakby łatwiej jest im to robić teraz gdy Fed obniża stopy bo nie ma presji na dewaluację Juana tak jakby nie nie Juan nie jest poddawany takiej presji i Pekin nie stoi w takim rozkroczny i na czy nie bronić waluty i narażać się na jakiś kryzys właśnie walutowy No bo teraz jest presją dolara więc trochę zostały te drzwi do luzowania wszędzie na świecie otwarte i Chińczycy wydaje się z tego skorzystali wyszli z założenia okej jest źle nie mamy już tego Dylematu walutowego no to spróbujmy podr datować ten wzrost tak natomiast o ile w przypadku Stanów Zjednoczonych było wiele takich pytań Czy to jest trochę tak że w gospodarce jest coś czego my nie widzimy a Fed widzi dlatego tnie i ja uważam że nie O tyle w przypadku Chin miałbym dużo większe podejrzenia że tak może być bo chińskie dane są nieprzejrzyste są budzą wiele wątpliwości co do tego czy one są wiarygodne a i tak te nawet publiczne dane ch jak publikowane dziś w nocy indeksy PMI są na czerwono nie wyglądają najlepiej więc tam przyjąłbym założenie że może być faktycznie gorzej niż jest w rzeczywistości władze to wiedzą i jest to taki trochę trochę skorzystanie z tego tak jak powiedziałem że Fed otworzył do tego drzwi a trochę taki akt paniki że musimy zacząć coś bardziej robić bo tam się to wszystko posypie dwa słowa jeszcze odnośnie spółki Google już mówiłem o tym pisałem o tym w weekend na moim Twitterze że najnowsza rozmowa miesiąca do której państwa już zachęcam publikacja w tym tygodniu będzie dotyczyć spółki Google między innymi tak naprawdę alfab Bet ale jakby wszyscy kojarzymy nazwę Google pisaliśmy też odnośnie Google Stock of the week spółkę tygodnia w sekcji wiadomości można sobie znaleźć tu nikt niestety obiecałem specjalne pozdrowienia na webinarze dla osoby która zgadnie z kim będzie ta rozmowa miesiąca i nikt nie zgadł niestety Szanowni państwo więc proszę się uzbroić jeszcze w cierpliwość ja nic nie powiem powiem tylko to co już napisałem że to będzie dotyczyć zaczy Nie napisałem tego wprost ale zamieściłem wykres więc było to chyba oczywiste tutaj jest spółka tygodnia można sobie poczytać No i krótka krótki taki tylko wstęp do spółki która jest w ciekawym miejscu bo proszę uwagę że forward Pe Na Google to jest obecnie około 18 to jest naprawdę niedużo kiedy Popatrzymy sobie na Microsoft czy Apple Amazon są to spółki które mają for w okolicach 30 a są niektóre rozgrzane spółki również między innymi moja ulubiona arista która są wycenione powyżej 30 jeśli chodzi o więc w tym kontekście notowania alfabet są naprawdę dość niskie naturalnie tak skracając głównym powodem niskich wycen jest to że no spółka że dalej ten bardzo nowoczesne przyszłościowe aow jakby segmenty mimo że one fajnie się rozwijają to nie stanowią Klu biznesu spółki tak jakby większość to jest ta nowa stara gospodarka tak można powić to jest ten już Tech ale jednocześnie to jest ten tak te w postaci marketingu tak jakby tego że Google korzysta z faktu że jest absolutnym dominatorem jeśli chodzi o wyszukiwarkę I przejął YouTube z którym osiągnął sukces gdzieś tam doszedł do pewnej ściany Jeśli chodzi o liczbę użytkowników więc na pewno Success Stories natomiast jest to biznes który jest już dojrzały a w związku z tym nie ma tak dużego potencjału wzrostu a związku a jeszcze dodatkowo spółka mierzy się z licznymi pozwami po obydwu stronach Atlantyku głównie dotyczącymi wykorzystywania pozycji monopolistycznej No i jest jeszcze ten aspekt wyborczy gdzie gdzie no wiadomo że spółka jest kojarzona z jedną stroną no i obawy nawet Trump jasno mówił Że pozwie spółkę jeśli wygra prezydenckie wi więc to gdzieś tam trochę pewnie też dokłada się do niepewności poście w którym Wskazałem dokonaliśmy też takiej pewnej symulacji to nie jest rekomendacja absolutnie ale jest taka symulacja wyceny Przy różnych założeniach odsyłam państwa do tego wpisu który pokazałem żeby przyjrzeć się temu bliżej w tym tygodniu ciekawe wyniki jutro z tego względu że mamy spółkę Nike o której mówiłem tydzień temu spół zyskała znacząco jej kurs wzrósł z tego względu że z tego względu Szanowni państwo że zmienił się tam prezes tak i no i której zakładce będę ją mam mamy tutaj NIK Proszę zwrócić uwagę mocne odbicie po tych wcześniejszych słabych wynikach i No obawach o to zapowiedziach jak tego że popyt wygląda no wadzie spółka doma tę lukę i te ostatnie wzrosty właśnie na fali zmiany prezesa i tak jak pokazywałem tydzień temu spółka wyceniona No właśnie na tym Ford P blisko 30 około 28 bodajże więc dużo wyżej niż na przykład właśnie wspomniany alfabet więc będzie to ciekawe czy obecne wyniki uzasadnią ten optymizm ten wysoką wycenę więc chyba jeśli chodzi o wyniki spółek jesteśmy tak naprawdę poza sezonem w Stanach Zjednoczonych naprawdę ten tak naprawdę ten sezon nigdy się nie kończy ale w pew jakby formalnie jesteśmy poza sezonem czyli powiedzmy ten sezon Dzisiaj określamy jako coś pomiędzy pierwszymi wynikami banków a wynikami nvidi tak to jest ten okres sezonu i wtedy się dużo dzieje jest tych wyników bardzo dużo Teraz jesteśmy poza sezonem Natomiast jeśli chodzi o dane Makro to to będzie bardzo ciekawy tydzień No bo mamy początek miesiąca a na początku miesiąca jest po pierwsze są wskaźniki aktywności aem ze Stanów Zjednoczonych jutro czwartek No i dane z rynku pracy w piątek raport nfp ale ten koncert będzie zaczynać się już od jutra dane raport o nowych miejscach pracy któremu Fed wiadomo przygląda się gdzie mamy jednak ostatnio konsekwentne spadki mamy raport ADP w środę więc tutaj pod tym kątem będzie to bardzo ciekawy tydzień na który państwa zapraszam do głupio powiedziałem trochę jakby zachęcam państwa do spędzenia tego tygodnia Przynajmniej gdzieś tam rzucając okiem na sekcję wiadomości którą dla państwa na bieżąco uzupełniamy Zapraszam państwa też oczywiście na spotkania z moimi kolegami wtorek piątek godzina 8:30 a my widzimy się w przyszłym tygodniu o godzinie 750 Życzę państwu Udanego tygodnia do [Muzyka] zobaczenia al