Musk ostrzega przed recesją | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Recesja, Inflacja, Perspektywy Rynkowe]

z o.o z o.o Dzień dobry państwu Witam Po krótkiej przerwie spowodowanej tym że z częścią z państwa widziałem się na Wars Zakopanym zamiast teraz wracamy już do naszych poniedziałkowy webinarium i dziś mamy kilka tematów do omówienia Myślę że sytuacja rynkowa jest cały czas bardzo bardzo ciekawa poprzednim razem mówiliśmy sobie o tym mówiliśmy sobie o tym mocniejszym tąpnięciu na rękach o za i przeciw kupowanie tego dołka od wtedy rynki dość zauważalnie odbiły to odbicie było początkowo bardzo dynamiczne to jest ostatnim czasie trochę straciło już mocy No i na dziś znowu jesteś takim punkcie gdzie trochę nie wiadomo co będzie dalej więc jakby porozmawiamy sobie o tym jakie są perspektywy również w kontekście tego co czeka nas Cześć W tym tygodniu temat webinaria webinarium dzisiejszego związany z najsłynniejszym inwestorem celebrytom Tak można powiedzieć bo on namieszał w piątek kiedy to ostrzegł przed tym że ma złe przeczucia Ale co za tym idzie zapowiada zwolnienia w spółce która przecież jest to spółką wzrostową i raczej takie spółki nie zwalniają liczby spowodować wiadomo jak kontrowersyjną jest Musk w piątek powiedział że zwalnia w poniedziałek możesz powiedzieć że zatrudnia mimo to mimo tych słabych nastrojów w piątek poniedziałek Rozpoczynamy w dobrych nastrojach głównie dzięki z pozytywną informacją z Pekinu tutaj luzowanie kolejnych restrykcji sprawia że tamtejsze rynki odbijają kapitał zaczyna napływać jak ty widać tym wykresie bloomberga po okresie posuchy chińskiego rynku widać że kapitał powraca na ten mocno przeceniony rynek można zobaczyć jak to wygląda na instrumencie cech n-concept czyli kontrakcie na chińskie spółki notowane w hong-kongu i to widać że tak naprawdę patrząc gdybyśmy popatrzeć sobie tylko na Chiny izolacji od tego co się dzieje głównie w stanach zjednoczonych ale tak naprawdę globalnie także inflacji zacieśnienia Pieniężnego zakłóceń które mogą doprowadzić do recepcji w globalnej gospodarce to moglibyśmy powiedzieć że tak naprawdę to najgorsze jest za nami tak gdzieś tam były Lock Down teraz wszystko trwa na Szykujemy się nową Jose tak proszę zwrócić uwagę na fakt iż ten rynek Był a tak naprawdę jest cały czas na poziomach niewidzianych Od kilkunastu lat więc jakby chińskie Akces cały bardzo mocno przecenione pomimo tych wzrostów z ostatnich dni ostatnich tygodniach naprawdę tutaj dołek był w marcu ale mieliśmy drugi dołek na początku maja No to wygląda tak jakby właśnie gdzieś tam najgorsze miało być za nami być może z punktu widzenia tego podejścia hindo Powidzu przynajmniej na jakiś czas ten takie przesilenie jest jest za nami i i tutaj sytuacja będzie się trochę stabilizować no ale oczywiście Chiny nie funkcjonują w próżni i jakby nawet jeśli tam sytuacje zacznie się normalizować i po jakby będzie to pomagać też globalnej gospodarce bo oczywiście Logistyka zaopatrzeniem produkcja to wszystko ma bardzo duże znaczenie ich Czyżby to że Chiny gdzieś tam się wyłączyły w dużym stopniu na ostatnie tygodnie jeszcze bardziej skomplikowało też globalną sytuację więc więc jakby można powiedzieć Okej to na pewno dobra informacja natomiast pytanie czy to będzie globalnie też wystarczająca do tego żeby można było mówić po jakimś przełomie okej wrócimy do wchodzimy do slajdów więc jakby to sprawia że no Jest jest taki pozytywny pozytywny poniedziałek na rękach pozytywne otwarcie po tym nienajlepszym piątku mieliśmy raport z rynku pracy Stanach Zjednoczonych w zeszłym tygodniu no i to też było takie ciekawe były ten piątek nieciekawy na rękach był efektem Z jednej strony właśnie mózgu chodzi i mówi nie będziemy zwalniać a z drugiej strony raport z rynku pracy pokazuje solidne zatrudnienie prawie 400 tysięcy nowych miejsc pracy w maju w USA No i jakby recepcja recepcja rynku jest taka Okej skoro oficjalny raport jest dobry notofest nie ma podstaw do tego żeby coś zmieniać tych swoich zapowiedziach tak a już firmie gdzieś tam sygnalizują że jest nie najlepiej ale do tego sobie za chwile przejdziemy mocno zbicie na Krypto z kluczowych poziomów o tym to pokażę przy okazji indeksów że no i ostatnia część prezentacji wydarzenia w tym tygodniu przede wszystkim globalnie to będzie ABC czwartek inflacja w USA piątek zaś w tym tygodniu będziemy mieć też decyzję rpp No i tak rynek pracy to dane piątkowe tak Czyli czyli jakby możemy sobie możemy sobie popatrzeć na na ten wykres i tu widzimy że mamy że mieliśmy najsłabszy hp300 to jest ta Zielona Linia od pewnego czasu natomiast natomiast dane z rynku pracy oficjalnym wyszły wyszły bardzo mocne No i teraz inwestorzy mają jakby zagwozdkę tak jakby patrzę sobie na to oficjalne dane i mogą powiedzieć No tak jakby wszystko jest w porządku jfet Patrzę na to w ten sposób że okej skoro dane są dobre to nie ma podstaw do tego żeby modyfikować naszą politykę pieniężną i jakby te dwie podwyżki o 50 punktów bazowych są cały czas w najbliższym czasie Co to jest scenariuszem bazowym Szczególnie że proszę proszę pamiętać że Fed do niedawna gdzieś tam może Fed ale jakby były takie oczekiwania że Fed może podnieść stopy nawet o 75 punktów bazowych więc skoro takie oczekiwania były No to też ciężko dzisiaj oczekiwać bufet nagle zrealizował i nie podnosił na najbliższych posiedzeniach 150 punktów bazowych więc jakby te oficjalne dane pokazują że wraz z inflacją o tym jeszcze sobie powiemy te dane będą w piątek na razie nie ma takiej jakby pretekstu powodu do tego żeby Fed miał spuścić nogę z gazu a z drugiej strony gdzieś tam ze strony firm zaczynają napływać takie sygnały że no okej Może jednak nie jest aż tak super już tak jakby to jest ten efekt to jest ten efekt niespodzianki inflacyjnego którym często mówiłem że gdzieś tam od dołu powoli ten [Muzyka] uczestnicy życia gospodarczego dostrzegają to że ten Zalew pieniądzach zeszłego roku zaczyna być pewnym sensie do genialny przez inflację i ludzie ludzie firmy zaczynają zdawać sobie sprawę z tego że nie mają aż tyle pieniędzy ile mi się wcześniej wydawało mi taka ciekawostka znaleziona na Twitterze o tym że z frazach increase czyli wstrzymanie zatrudnienia to oczywiście w związku z tym co napisał to o czym mówił to Tusk przepraszam serdecznie o czym mówiłem Elon Musk oczywiście nie Tusk jest jest najczęściej wyszukiwana No tak naprawdę odpadami Tak oczywiście wtedy mieliśmy ogromną panikę zamrożenie gospodarki więc więc jakby ciężko w ogóle do tego porównywać ale i że tutaj ten poziom jest dużo wyższy niż na przykład nim końcówka 2019 gdzie też gospodarka trochę łapała zadyszkę z drugiej strony też jakiś ciekawy wykres pozwolenie sobie pożyczyć Twittera bo wydaje mi się że fajnie przedstawia nałożone na siebie dwie osie z jednej strony stopa bezrobocia z drugiej strony odwrócony indeks jakby Co to jest jeden z takich komponentów badania sentymentu amerykańskich gospodarstw domowych i on pokazuje na ile Ludzie uważają że to jest dobry czas na zakup różnego rodzaju dóbr trwałych wiadomo że jeśli kupujemy samochód czyjś Kupujemy jakieś drogie dobra trwałe elektronikę No to zwykle musimy być takim nastroju że okej Jakby jesteśmy w stabilnej sytuacji finansowej nie wiem Nie musimy przygotowywać najczęściej jakiś wyjątkowych oszczędności możemy pozwolić nawet być może na zaprezentowanie się po to żeby prostu sfinansować jakąś większą konsumpcję No i Najczęściej jest oczywiście tak że takie nastroje są mocne kiedy stopa bezrobocia jest niska no bo wtedy Gospodarka jest dobra gospodarka jest mocna i i można można jakie decyzje podejmować a kiedy gospodarkę słaba sobie zrobić jest wysoka tak Czyli tutaj ta różowa linia hist twoje okolice 80 procent No to te nastroje zakupowe są też niskie teraz stopa bezrobocia jest niska jakby wróciła po tym prawidłowym wystrzale spowodowanym najbardziej techniczną sytuacją do niskich poziomów A ta skłonność do zakupów jest w ogóle historycznie Niska więc jakby to jest bardzo ciekawe tak żeby obecnie w patrząc nam szczególnie na amerykańską gospodarkę Ulą która jest takim przesadzony moim obrazem globalnej gospodarki globalnej gospodarce tendencje też są ale nie aż tak przerysowane jak w USA z tego względu że tam po prostu ten stymulus to dopalenie było wyjątkowo duże gdzieś chyba w piątek czy w sobotę identikit by DNA który jakby nie oceniam politycznie czy tam trzeba jakby Proszę tego w ten sposób nie odbierać ale Który mówił w przemówieniu że dzięki moim planom gospodarka się rozwija co mamy do czynienia z najsilniejszy możliwie ożywieniem od bardzo dawna i takim najbardziej inclusive czyli obejmujący wszystkim wszystkich osób wszystkie osoby no i pozwoliłem sobie sarkastycznie dopisać że również efektem jest najwyższa dekad inflacja No bo jakby kiedy te plany były wprowadzane początkiem ubiegłego roku mówiliśmy seminariach czy to doprowadzić do przegrzania gospodarki że nie ma innej możliwości i będącego problemy No i tak się właśnie stało tak jak więc więc jakby Teraz jesteśmy w takiej sytuacji gospodarczej gdzie która się wymyka wszelkim modelom tak z jednej strony mamy przegrzany popyt jeszcze który powoduje [Muzyka] No jakby niedobory Tak czy owak ze strony podaży No jak popyt podaż nie dostosowuje się nigdy tak szybko do popytu a teraz mamy dodatkowo różnego rodzaju komplikacje wojnę program w Chinach spuściznę po kolędzie trochę sprawia że to dostosowanie podaży w ogóle jest niemożliwe więc mamy ogromne zapóźnienia z tego tytułu a z drugiej strony na to wszystko nakłada się już ten efekt tak zwanej niespodzianki inflacyjnej czyli czyli jakby gdzieś za chwilę ten pobyt będzie hamować taki być może ludzie to widzą ale mają jeszcze pieniądze więc nie wydają jest jakby mamy mamy taką sytuację która by wymyka się takim tradycyjnym modelu makroekonomicznym gdzie wszystko jest postępuje bardziej liniowo gdzie wszystko postępuje bardziej stopniowo i można sobie taką dźwigienkowy stopy procentowe to wszystko ładnie regulować jakby takim śruby pręcikiem dokręcać tą gospodarkę dokręcać odkręcać zależności od tego co jest potrzebne No teraz tak się nie da bo po prostu mamy na robiono takiego bałaganu mówiąc mówiąc i tak chyba delikatnie zaczynając od tych restrykcji kominowych To był pierwszy element który wprowadził tyle hałasu w globalną gospodarkę ale kolejne to ruchy które miały być lekarstwem No tak naprawdę sprawie sprawiły że dużym stopniu g-house globalnej gospodarce jest jeszcze większa więc mamy taką mam tak sytuacji dzisiaj kiedy z jednej strony mamy gospodarkę jeszcze przegrzanym a z drugiej strony mamy już symptomy takie które normalnie widać w recesji i jakby patrząc na to Można się pogubić No o co chodzi tak jakby to jest recesja czy jest przez Jeana Tak więc jakby tłumaczę dlaczego Dlaczego to jest takie trudne Dlaczego prof inne banki centralne centralny Wpakowałem się w narożnik i szczerze powiedziawszy będą potrzebować bardzo bardzo dużo szczęścia żeby z tego narożnika wyjść bez jakiś dźwięk bez jakichś większych problemów bez nokautu jakby skoro już mamy tą bokserską nomenklaturę kontynuować Okej więc tak to jest tak jakbyśmy globalną gospodarką w teraz mamy w piątek Dane o inflacji które moim zdaniem będą na ten moment ważniejsze niż ten z rynku pracy ale do tego sobie za chwilę przejdziemy dalej UB Aha jakby no tak oczywiście będąc przy tym wątku też przy okazji pokażę z zachęca do państwa do zapoznania się z najnowszym wpisem na mojej stronie Przemysław Kwiecień pl gdzie przypomnę mogą państwu tej zostawić dla nowych osób swoje swoje swój adres e-mail i wtedy nowy wpis jest do państwa wysłany Ostatnio niestety trochę z braku czasu zazwyczaj ten wpis ląduje w piątek wieczorem zawsze muzyką jak taką chęć żeby napisać bym się w środku tygodnia no ale zwykle bywa tak że to jest piątek wieczorem gdzieś tam siedzę przy komputerze i spisuję złote myśli więc tutaj trochę rozwinięcia tego z rozwinięcie tego tej sytuacji makroekonomicznej i nawiązanie też do sytuacji na rynkach o której sobie dopiero powiemy dobra Idźmy dalej embargo na grupę tak to było takie jednym z głównych tematów ubiegłego tygodnia który trochę wstrząsnął rękami w środę ale później jakby wiele z tego nie zostało No i cóż duże słowa małe efekty Chciałoby się powiedzieć UE jakby ogłosiła z dużym przytupem że wprowadza embargo na Europę i żeby 90 procent rosyjskiego eksportu ropy zostanie wyeliminowane ale jakby jak Popatrzymy sobie głębiej to Niestety okazuje się No niestety chyba takich punktów z takich względów No nie ludzkich tak chyba najlepiej to powiedzieć bo ze względu Po pierwsze na postawę węgiel a która chyba już teraz O której chyba wszyscy powoli mamy dość oraz względu na to że jakby to wszystko jest rozłożone w czasie jakby g-raw pociągi będą funkcjonować do końca roku to sprawia że ten ekspert dużym stopniu będzie kontynuowany bo co prawda bo co prawda [Muzyka] Rosja 2/3 tego eksportu prowadzi drogą morską do Europy ale coraz większa część rosyjskiego eksportu jest oznaczona jakby ten źródłowego eksportu jako nieznane w statystykach czyli dochodzi do tego że gdzieś tam są jacyś pośrednicy którzy sprawiają że ta Europa z Rosją niby nie jest Rosji no i jakby na eksport faktycznie mimo wszystko ma miejsce bylo sprzedaje taniej łapa ląduje do Europy drożej ktoś na tym zarabia więc niestety bywa w takich sytuacjach zawsze się się chętni do tego żeby sposób takim średnio medyczny zarabiać z drugiej strony USA oczywiście naciskają na na OPEC do w co do tego żeby zwiększyć produkcję ropy i ropek i OPEC decyduje się na to żeby tą produkcję oficjalnie niby zwiększyć o 650000 baryłek względem nieco ponad 40.000 zwiększenia które miało miejsce do tej pory natomiast natomiast ze względu na to że do tej pory OPEC jednak wykazywał się w ostatnich latach dużą dyscypliną w utrzymywaniu tych kwot produkcyjnych co jest w ogromnej sprzeczności do tego co historycznie do czego historycznie byliśmy przyzwyczajeni efekt zawsze sobie narzucał jakieś limity później nie przestrzegał i jakby ten wpływ na cenę uważało się że OK Google traci kontrolę nad rynkiem natomiast natomiast jakby obecnie to się zmieniło i rynek niespecjalnie wierzy w to że ołówek jakoś znacząco tą produkcję podniesie nowo tak szczerze powiedziawszy nie jest to specjalnie w ich interesie tak jakby Jeśli dojdzie do recesji ale to i tak ze względu nie ze względu na ceny ropy w sensie jakby ceny ropy nie będą jedynym czy głównym czynnikiem który to spowoduje więc jakby z punktu widzenia o p q komfortową sytuację jest zarabiać teraz tyle ile się da No tak można powiedzieć dość brutalnie i teraz OPEC też woli się przygotować na to że przyjdzie recesja i Icon teraz zwiększoną produkcję przyjdzie recesja za chwilę będziemy musieli ją zmniejszać znów to będzie problem wiadomo że toczy egzekwować jest to dosyć duże grono więc jakby obok się nie śpieszy tego żeby to żeby tą produkcję istotnie zwiększyć więc łącznie mimo tego że notę embargo na rosyjską ropę jest takie trochę dziurawe I bardzo rozłożony w czasie plus jednak mimo to wraz właśnie z tą dosyć niechęcią taką faktyczną opieką do tego żeby to produkty z choć to sprawia że ceny ropy gdzieś powoli pełzają nam w górę państwo to chyba widzimy to wszystko na stacjach benzynowych niestety i Proszę zwrócić uwagę na fakt że powoli powoli powoli Zbliżamy się niestety do tych szczytów w ogóle które były takim efektem paniki bo na początku agresji wobec Ukrainy Tak więc przypomnę że pierwsze szacunki wtedy tym też mówiliśmy sobie mówiły że gdyby natychmiast wycofano jakikolwiek import ropy z Rosji to że ceny mogłyby zostać do 200 dolarów więc więc jakby to że dzisiaj mamy 120 No to właśnie jest efekt tego że że Tobago jest taki dziurawy ale mimo wszystko No coś w tym temacie się dzieje więc ta cena ropy pełzał w górę No i oczywiście nie jest korzystne dla globalnej gospodarki bo bo mamy tą presję stagflacji inną to ogranicza konsumpcje docelowo w w krajach rozwiniętych a jednocześnie podnosi nam presję cenową okej No myślę że temat który szczególnie państwa interesuje ile potrwają wzrosty na indeksach myślę że to jest taki ciekawy wykres akurat to ładne zestawienie bez bloomberga sobie wziąłem aczkolwiek też się przebijało od dłuższego czasu pokazujące To jest jeden z argumentów kupujących na ten moment pokazujący że zawsze zły początek roku to jest dobry koniec tak bo może zwróć uwagę czy takie to są takie wyciągnięte najgorsze początki roku No tam od nie wiem którego roku ale mamy nawet trzy lata trzydzieste Tak więc więc więc możemy można powiedzieć że tego jest sporo No i jakby było pokazane że jeśli początek roku do setnego dnia treningowego jest słaby to końcówka jest dobra No jakby dane nie kłamią średnio mediana w dwucyfrowe blisko 20 procent średnia 15 cm Diana 100% skuteczności wskaźnika nawet jakby no musi być dobrze Tak więc więc jakby oczywiście ja patrzę na to trochę bardziej sceptycznym okiem oczywiście nie dlatego że nie ma powodów jakichkolwiek do tego żeby były wzrost jak go do tego sobie zaraz wrócimy natomiast dlaczego akurat od początku roku No równie dobrze mógłby być setny dzień od pierwszego listopada albo czegoś innego jakby nie lubię takich wskaźników z kapelusza wziętych więc dla mnie to akurat jest bardziej medialny Story niż coś istotnego ale to jest taki dobry punkt dobry punkt wyjścia no i tak i teraz żeby całkowicie teraz nie mów nie zdominować tym tematem webinarium nie mówić przez kolejne pół godziny to polecam wrócić do a do tego wpisu Czy warto już kupować akcje gdzie umawiamy sobie trochę wskaźników to było 20 i akurat to był dołek na amerykańskich indeksach No i ja pokazywałem tutaj wskaźników argumentując ich duża wykupił duża wyprzedzanie rynku i je taki techniczny powód do tego technicznymi analiza techniczna ale techniczny z Mają Mam na myśli efekt wyprzedzania rynku efekt pesymizmu który sprawił że takie sytuacje są jakby stwarzają dość korzystne nie wiem relacje zysku do ryzyka do tego żeby obstawić odbicie tak a czy to będzie odbicie kończące spadki czy to będzie odbicie jedynie w ramach ruchu spadkowego No to już jest inna historia No i jak zwykle jest trochę argumentów za i przeciw takim argumentem jakby za odbiciem jest to że taki wskaźnik mój kolega wynalazł gdzie różnica między nie spółkami osiągającym i roczne szczyty i roczne dołki także często Bywało tak że jeśli tej było takie tąpnięcie dominus 500 to później rynek sobie z oczywiście tąpnięcie bywały głębsze i tej dobrym przykładem jest rok 2018 znowu gdzie tąpnięcie było sporo głębsze niż miało to miejsce obecnie albo rok 2014 gdzie było około minus 500 tak jak teraz a później no minął niecały rok i były dwa głębsze tąpnięcie rynek zaliczył trochę większe Spadki i dzisiaj może się nie wydają duże ale ze względu na to że po prostu skala wykresu już jest inna albo chyba jeszcze lepszy przykład rok 2007 gdzie mieliśmy kilka takich to mieć po 20 procent a później jedno bo przepraszam o 500 spółek a później jedno pojawi 2000 więc no jakby problemem z wieloma takimi wskaźnikami Dlaczego na nich podchodzić ostrożnie jest to że historia większości danych tego rodzaju to jest od nie wiem kilkunastu do dwudziestu czasem 30 lat czyli jest to jeden wielki rynek byka na Wall Street przedzielony dwiema dwoma rękami Niedźwiedzia zaledwie tak Czyli gfci 2008 2009 i i tym.com Crash 2000-2002 więc więc większość wskaźników statystycznie będzie bulisz tak No bo skoro przez poza tymi okresami mieliśmy wzrosty i to często wzrosty bardzo bardzo regularne No to wiadomo jak wyciągnie myśleniu medialny Zawsze to będzie na plus Tak więc jakby to jest to są powody dla których takie wskaźniki należy nie należy potraktować jako wyrocznię tylko jakiś element większy analizy rynku podobnie spadek zmienności obecnie to jest takim argumentem za tym żeby że rynek może się na trochę uspokoić Ale z drugiej strony w tym właśnie wpisie najnowszym pokazuje nam pokazuje państwu ten wskaźnik może to przybliża z o.o ten wskaźnik sentymentu który jest wskaźnikiem łączącym ze sobą w sobie 7 innych wskaźników nastroje rynku wskaźniki takie jak odchylenie od średniej tak dalej opcje budkol W x no i i tutaj widać taką ciekawą rzecz Czym dla mnie jest ona ciekawa gdzie porównując to do roku 2018 czyli poprzedniego epizodu zmniejszania bilansu przez Fed mieliśmy odbicie w okolice minus pół czyli jakby to pokazuje że tutaj ta euforia na przykład po początku agresji na Ukrainę Byliśmy oczywiście spadki byliśmy euforię tak Boluś no okej no to jest tylko wojna na Ukrainie jakby Oczywiście mówię w cudzysłowie ale ale jakby dla globalnych nie wiem inwestorów Stanach Zjednoczonych to było na zasadzie ów nie wiem nie mamy wojny światowej możemy wrócić do hossy tak jakby taki było myślenie przez chwilę mówiliśmy sobie o tym nowym heh kierunek wrócił z sentymentem do zera co i tak było dużym wyczynem bo właśnie w na przykład w roku 2018 które całym cały tort był słaby to takie odbicia kończyły się na tym wskaźniku na w okolicach minus pół teraz wróciliśmy nieco powyżej minus 1 więc jesteśmy dość blisko takiego poziomu który wyznaczył by lokalny szczyt więc to jest jeden z takich argumentów gdzie który przemawia za tym że no prawdopodobnie nie jesteśmy daleko od punktu gdzie rynek może powrócić do spadków a Drugim argumentem jest to że zabrakło takiego przesilenia które właśnie mieliśmy w roku 2018 o tym też wspominałem także jakby jakby często epizody spadkowe które mają za sobą większe tło niż jakieś niż jakieś błahostki czy jednorazowe czynniki kończy się jakieś takie właśnie większy z przesileniem oczywiście nie musi go być natomiast ja zakładam że sytuacja obecnie jest już na tyle skomplikowana że no takie przesilenie to jest prawdopodobnie dla rynku w cudzysłowie w cudzysłowie najmniejszy wymiar kary więc związku z tym Zakładam że to jest to biomarket.pl makreli widać to szczególnie właśnie na nas dachu i czy ten i czy ten poziom niecałych czy okolicy 13000 myślę że można powiedzieć który był Dołkiem w lutym i napoi w połowie marca okaże się już punktem zwrotnym narazie rynek go wybronił tak jako opór więc całkiem Niewykluczone a jeśli nie to jakby nie Nie uważam że to będzie jakby kluczowe czy nawet jeśli jednak wyjdzie trochę powyżej tego poziomu będzie się z nami drażnić Nie sądzę że tutaj to będzie jakiś bardzo bardzo przełomowy ale jak na razie jak na razie ten scenariusz zdaje się sprawdzać podobnie jak właśnie w marcu mieliśmy pierwszą fazę odbicia popowy prze danym rynku bardzo silną No i teraz jednak podobnie jak tutaj tutaj trochę zaczyna się już szamotać wtedy jeszcze rynek pociągnął nieco w górę Zobaczymy czy właśnie tak będzie teraz czy pociągnie to w górę przebije to 13000 może dojść gdzieś w okolicy 13 500 Wydaje mi się że to byłby Max raczej tego odbicia o ile coś się nie zmieni i a nie dojdzie do tego że że nagle okaże się że globalna sytuacja jest dużo lepsza niż nam się na chwilę obecną wydaje Oczywiście są jakieś słabsze i silniejsze Stany są od czego od wyszliśmy teraz tym słabszym dach na przykład jest rynkiem bardzo mocnym tutaj mamy raczej sytuację Gdzie gdzie to było jak to wygląda korekta to jako fala wzrostowa Jestem bardzo ciekaw jak to się dalej rozwinie oczywiście patrząc w dłuższym okresie iść po czym są policzymy sobie stopy zwrotu nagle okaże się że Dax Który z indeksem Total Return czyli wylicza dywidendy i tak radzi sobie bardzo słabo ale chwilowo krótkoterminową jest silny i i tutaj akurat ten rynek wygląda bardziej prowzrostowe Tak więc nie jesteśmy w kanale wzrostowym po wybiciu z tej rozszerzającej się flagi w dół więc więc na ten moment z tym rynkiem moim zdaniem nie warto się kłócić przy okazji indeksów z przy okazji indeksów Warto zwrócić uwagę także na kryptowaluty które nawet jeśli państwo się nie interesują kryptowalutami mogą mieć też znaczenie takie sentymentu dla dynamiki na na rękach szczególnie na wykres itinerarium który to odbija ale odbija coraz słabiej od poziomu 1700 z groszami ten poziom jest istotny nie dlatego że to jest jakieś jakiś magiczny poziom No ale dlatego że to jest poziom od którego i biegiem odbiło się po dużej przecenie wiosną ubiegłego roku i myślę że jest sporo entuzjastów Krypto którzy liczą na to że podobnie będzie tym razem i i kupują po prostu na tym wsparciu związku z czym jeśli się odbije No to super ale jeśli się nie odbije przełamujemy ten poziom No to jakby możemy mieć do czynienia ze sporą pani.com na rynku Krypto Proszę zwrócić uwagę na fakt iż Krypto niespecjalnie się podniosło pod a potem krachu na lunie it odbicia są tutaj raczej coraz słabsze w zestawieniu z indeksami które odbiły całkiem solidnie to tutaj mamy raczej pokaz słabości A to oznacza że jeśli zostawimy to takim mocnym poziomem testowanym wielokrotnie które się po prostu prosi o wycięcie tak tak oczywiście jak mamy pierwszy czy drugi raz no to to często takie poziomy mają znaczenie psychologiczne rynek odbija ale jak już mamy x testing nie stanie odbić No to często po prostu ktoś dochodzi do wniosku Okej to to muszą być jakieś stop lossy czy nawet jeśli to nie są stop lossy bo to jest renekton ma trochę inną specyfikę to po prostu jeśli z pociągniemy Tomek w dół notą wywołany jakiś jakiś taki palnik selling więc ze względu na to że rynek jest nieźle skorelowany z szczególnie spółkami technologicznymi Warto zwrócić uwagę na to czy dojdzie tutaj do przełamania tego poziomu czyli nie w piątek już właśnie było tutaj dość ciepło bo ten poziom był testowany Widać to na mniejszym interwale narazie się udało go wybronić i weekend weekend była mało zmienności i dzisiaj poniedziałkowy poranek na fali takiego optymizmu przyniósł próbę odbicia ale ona jest na razie bardzo bardzo skromna więc na pewno to jest coś na co zwracał bym w najbliższym czasie uwagę OK Idźmy dalej bo z użyciem zgadłem co popełniliśmy tydzień temu webinarium Więc można powiedzieć że nadrabiam ale już nie chcę testować państwa cierpliwości więc przejdźmy do wydarzeń z tego tygodnia które są całkiem całkiem solidne mamy w czwartek posiedzenie ABC to jest bank który wywołuje u mnie taką tak najczęściej ironiczne komentarze bo wychodzę z założenia że lepiej śmiać się niż płakać czy denerwować i a.b.c. w końcu komunikuje podwyżkę stóp procentowych na takich rok za późno bo akurat teraz kiedy na przykład sprzedaż detaliczna w Niemczech ostatnio spadła 5 procent miesiąc do miesiąca Fakt jest taki że dane są zmienne ale moim zdaniem wiele wskazuje na to że Europę czeka no okres spowolnienia gospodarczego całkiem solidnego i to zwykle by patrząc na politykę pieniężną która działa z wyprzedzeniem to jest moment kiedy powinno się politykę pieniężną luzować a nie zacieśniać tak bo jeśli widać że na horyzoncie jest gorzej No to A no to jakby generalnie zaciągamy jeszcze hamulca ręcznego tak natomiast względu na to że Polityki Pieniężnej ABC naprawdę nie tak naprawdę nie ma skąd luzować bo ona jest cały czas ekstremalnie luźna a inflacja jest wysoka No to Bank Centralny pod presją otoczenia mediów i właśnie tych wysokich wskaźników inflacji mówi No dobra to podniesiemy te stopy tak tak to mniej więcej z moim zdaniem to na co więcej co więcej na ten w ten czwartek BBC ma dopiero zakomunikować podwyżkę czyli oni wiedzą że będą podnosić bo inflacja jest dużo dużo dużo powyżej celu ale nie podniosą od razu tylko powiedzą że podniosą w lipcu ale myślę że jakby nie będę dalej Tego komentować bo to jest po prostu żałosne ale pytanie teraz myślę to co nas interesuje jak zareaguje na to rynek Myślę że nijak tak długo jak inni właśnie zrobią to co czego rynek oczekuję że powiedzą że podniosą tak gdyby podnieśli stopy procentowe od razu w czerwcu Myślę że mogłoby dojść do jakiejś próby pociągnięcia tej korekty w dłuższym czasie ale myślę że to jest bardzo mało realne jeśli po prostu właśnie nic nie zrobią to jakby cały czas traktuje to jako trend spadkowy i korektę w ramach trendu lubicie tego Steve z tego klina jakby pod jako potencjalny sygnał kontynuacji mieliśmy już Taką próbę w ubiegłym tygodniu mogło się wydawać że to może to już teraz rynek jednak odbił na ale jakby odbił tak bez jakiejś Wielkiego przekonania więc jakby to jest mój scenariusz bazowy czwartek 13 35 konferencja 14:30 przypomnę że to w zakładce wiadomości będziemy pisać na bieżąco o tym co pani logarytmów i w trakcie konferencji czyli wpis jest aktualizowany można sobie wchodzić odświeżać i jakby na bieżąco koledzy będą analizować to dla państwa natomiast dla szerokiego rynku Ważniejsze będą dane o inflacji która to inflacja w Stanach Zjednoczonych jest oczywiście sporo niższa niż u nas był taki okres kiedy to było podobne teraz jestem z poniżej Natomiast tutaj na dole tabeli widać że ona jest niższa niż była w kwietniu niższa niż w marcu i to jest ważne dlaczego Dlatego że o ile by rynek nie lubię jak ktoś się pogarszać jest lepiej nawet jeśli źle ale już lepiej no to wtedy wychodzi drożdżów Najgorsze za nami można jakby już wrócić do optymizmu przy czym Proszę zwrócić uwagę na fakt iż w ma w kwietniu Bo lepiej niż w marcu 82 a nie T5 dlatego że w kwietniu 2021 inflacja wzrosła z 2742 tak No i teraz to jest tak zwany efekt bazy pierwszy raz duże podwyżki pojawiły się w kwietniu 2021 punkt odniesienia był inny i i pomimo tego że ten wzrost inflacji w pomiędzy marcem A kwietniem to było aż półtora punktu procentowego to to spadek był tylko 03 tak Czyli to pokazuje że ta presja inflacyjna cały czas jest bardzo silna tym razem ten efekt tak zwany efekt bazy kwietnia nam i znowu jest dość silny ale już znacznie słabszy 08 więc wcale nie jest wykluczone że inflacja w maju będzie wyższa niż była kwietniu kiedy była 82 a rynek liczy że to już najgorsze jest za nami Nie no i cóż jest taki trochę Uncharted Waters dla rynku bo zwykle ta relacja pomiędzy inflacją a ferretti dla s&p 500 była taka Powiedziałbym to był taki księżyc tak tak można to zarysować czyli tak długo jak inflacja była stabilna dość Niska jakby nie przekracza czterech procent No to można powiedzieć że ten ta linia Byłaby to tak narysowana mniej więcej tak ale w momencie kiedy historycznie ta inflacja zaczęła przekraczać nim sześć procent No to były te lata osiemdziesiąte i i wtedy wskaźnik w ogóle poziomy wycen były bardzo bardzo niskie teraz zeszliśmy trochę z tymi poziomami wycen ale jesteśmy na takich w takim w takim obszarze który historycznie jest był pustą kartką więc jakby dla rynku to jest dosyć trudne bo cały czas jest sporo nadziei że obędzie softline nigdzie Goldman Sachs odpowiedział będzie Soft lending wszystko będzie w porządku Tak więc jakby tam może te wyceny nie będę musiał wejść do tych średnio historycznych [Muzyka] poziomów Okej czyli te dane o inflacji w piątek 14:30 tak jak tutaj zapisałem No i jeszcze czeka nas decyzja Rady Polityki Pieniężnej decyzja w środę No i cóż ja sądzę że rada podniesie stopy o75 punktów bazowych i stopa referencyjna będzie na poziomie 6 procent oczywiście nie będzie ostatnia podwyżka ale tak naprawdę myślę że tak jakby realny jest ruch pomiędzy 50 a 100 punktów bazowych jakby rada do tej pory nie jakby nie nie komunikował A tego jakby na tyle jasno żebyśmy mogli powiedzieć dzisiaj tak na pewno 75 albo na pewno pieniądze albo na pewno 100 jakby cokolwiek pomiędzy 50 a 100 nie będzie mnie dziwić więc w tym jakby 75 wydaje mi się takim logicznym alergiczną decyzją stopami okrągła sześć procent No i test z wpływ na złotego z jednej strony można powiedzieć sześć procent to już jest bardzo dużo to przyciąga kapitał z drugiej strony z drugiej strony inflacja też Wysoka więcej realne stopy są głęboko ujemne No i teraz patrząc na złotego można powiedzieć tak okej na plus krajowy plan odbudowy te pieniądze które od września moją płynąć No to będzie fizyczne zasilenie rynku na pewno jest to coś co co tam pomaga na minus ewentualny powrót do spadków na globalnych indeksach i na Euro dolarze który złotemu nigdy nie sprzyja tutaj na tym wykresie państwo widzą kurs taki dostosowany o inflację i jak widać od trzech lat o ile wcześniej ten kurs był bardzo stabilny to pokazywało nam tyle że średnio dłuższym okresie powinniśmy oczekiwać powrotu europeen do jakiejś tam średniej to niestety to trzech lat się zmienia gdy niestety z punktu widzenia złotego realna wartość złotego przez różnice z racji zaczyna topnieć względem względem euro Tak i Obecnie jesteśmy na takich poziomach to jest oczywiście trochę subiektywne proszę nie patrzeć tutaj nie przywiązywać się do tego że to ma być nie wiem obecnie 459 czegoś tak ale jakby powiedziałbym że obecnie doszliśmy takich poziomów gdzie z euro-zloty jest no raczej tam gdzie powinien być fundamentalnie tej nie ma przestrzeni do umocnienia wynikającej właśnie z różnic z tego gdzie jest kurs a gdzie jest kurs dostosowany ocenę i i w związku z tym założyłbym sobie że na euro złotego tak jak kiedyś Umówiłem trzeba patrzeć No właśnie z punktu widzenia wahań No w jakimś tam w jak wokół jakiś tam rosnącej średniej tak bym na złotego patrzył i to oznacza też że Zbliżamy się gdzieś w wymiarze do dolnego ograniczenia tych wahań ono by wypadało obecnie gdzieś w okolicach 454 to to powiedziałbym że złoty już jest drogi i i raczej nastawiam się na odbicie tego kursu obecnie jest taki droga wy tak tak na to bym patrzył tak Czyli zakładał bym patrząc w przyszłość wahaniem wokół tej rosnącej średniej która jest obecnie w Kielcach 4624 63 No i to w Szanowni państwo to tyle na dziś Cześć Zapraszam do śledzenia rynku razem z nami w zakładce wiadomości zapraszam na inne webinaria kolegów wtorek piątek 8:30 a my widzimy się w przyszły poniedziałek o godzinie 7:50 wszystkiego dobrego udanego tygodnia z o.o [Muzyka]