Czy Warsh z Fed pogrąży Wall Street? | Bliżej Rynków, 17.06.2026 Fed i Warsh

[muzyka] Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarze. Ja nazywam się Michał Stajniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to wydarzenie. E, na początku oczywiście bardzo serdecznie prosiłbym o zwrócenie uwagi na disclaimer i dosłownie za kilka sekund będziemy zaczynać. Dzisiaj mamy oczywiście bardzo ważny dzień ze względu ze względu na decyzję rezerwy federalnej. Oczywiście normalnie nie byłoby to jakieś wielkie wydarzenie, choć oczywiście trzeba pamiętać, że mamy czerwiec, więc w czerwcu będziemy mieli publikację nowych projekcji makroekonomicznych, w tym również oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Yyy, więc y no to będzie tak naprawdę bardzo, bardzo ważne z perspektywy tego yyy czego oczekiwać yyy po Fedzie w najbliższych miesiącach. Ale oczywiście jakby ten kierunek, w którym Fed będzie podążał, będzie w jakiś sposób wyznaczony poprzez wypowiedź Kevina Warsha, czyli nowego szefa Fed, który po raz pierwszy będzie miał do czynienia z prowadzeniem konferencji prasowej po decyzji o wysokości stóp procentowych. Oczywiście nie powinniśmy oczekiwać jakichkolwiek zmian, jeżeli chodzi o stopy procentowe. Oczywiście inflacja w Stanach Zjednoczonych jest podwyższona. E, ale jak wiemy, jest ona podwyższona poprzez nadzwyczajne sytuacje, czyli jakby no ten bardzo mocny wzrost cen energii, które obserwowaliśmy w ostatnim w ostatnich miesiącach. Niemniej oczywiście trzeba pamiętać, że no tu WARSH ma troszkę taką skomplikowaną sytuację, bo z jednej strony oczywiście ta inflacja jest podwyższona, konsument radzi sobie dobrze, ale nie jest to jakiś bardzo bardzo rozgrzany trend. Yyy, jednocześnie też mamy dosyć silną sytuację na rynku y pracy. No i ta inflacja teoretycznie ma spadać, więc yyy no jest ta sytuacja dosyć y dosyć skomplikowana, a dodatkowo też trzeba pamiętać o tym, że mamy dosyć bliskie koneksje z Donaldem Trumpem, więc y musimy zadać sobie pytanie. Z jednej strony, jeżeli Kevin Wars miałby być faktycznie niezależnym członkiem Fedu, niezależnym szefem Fedu, kompletnie nie patrzeć na prezydenta, wtedy tak naprawdę powinien być tu bardziej jastrzębi, ale jednocześnie też nie powinien jasno komunikować potrzeby podwyżek stóp procentowych. Wedle swoich tak naprawdę pod postrzegania jakby rynku, tak jak jakby mówił na przestrzeni ostatnich kilkunastu lat. yyy no miałby chęć zredukowania bilansu, który urósł do naprawdę astronomicznych poziomów, choć i tak dosyć wyraźnie spadł w ostatnich latach. Z drugiej strony, jeżeli te koneksje z Donaldem Trumpem są dosyć duże i no nie będzie takim niezależnym szefem Fedu, no to oczywiście gdzieś tu sprowadzi tą politykę w bardziej gołębim kierunku. No zobaczymy dzisiaj o godzinie 20:30, też 20:00. Być może ten komunikat będzie troszkę inaczej brzmiał. Zobaczymy jak to będzie wyglądać. Z pewnością bardzo, bardzo ciekawe wydarzenie. Więc oczywiście zachęcam do tego, żeby śledzić to za pośrednictwem naszych kanałów, czyli tutaj będziemy publikować na bieżąco informacje na naszej platformie. Yyy, natomiast yyy, jeżeli popatrzymy sobie szeroko na rynek, no to oczywiście yyy trzeba patrzeć na to, co dzieje się na rynku ropy naftowej. Mieliśmy wczoraj bardzo mocne spadki. Ropa wrent ostatecznie zamknęła się poniżej 80 $ar za baryłkę, więc yyy można powiedzieć, że niemal w pełni zredukowała wzrosty związane z wojną. Oczywiście to tam jest jeszcze kilkanaście procent wzrostu, ale powiedzmy y powiedzmy jest bardzo blisko tych poziomów, z których zaczynaliśmy. Oczywiście też trzeba pamiętać, że jakby wcześniej mieliśmy podwyższoną tą ropę ze względu na obawy, że może coś tam się stać, bo jeżeli popatrzymy sobie na ceny z początku 2026 roku, no to jednak prawda tutaj były perspektywy tego, że cena ropy gdzieś tam będzie spadać nawet poniżej 60 $ar za baryłkę, a jednak podrosła powyżej 70. Więc zobaczymy jak szybko ewentualnie po tym porozumieniu powróci nam eksport zatoki perskiej, bo na razie przynajmniej oczywiście gdzieś tam różnymi kanałami ten eksport jest kontynuowany w ograniczonym stopniu. No i teraz pytanie czy faktycznie jest to przełom, czy dojdzie do podpisania porozumienia, czy dojdzie do wznowienia ruchu cieśninie Ormus. To jest tak naprawdę kluczowe. Ważną, ważnym komunikatem, który się pojawił podczas wczorajszej sesji jest to, że pojawiły się plotki. Na razie nikt tego nie zdementował, że Iran miałby od razu wejść tak naprawdę na rynek ropy naftowej, czyli mógłby od razu zacząć sprzedawać ropy, od razu jakby ropą ropę przewozić po jakby usunięciu tej blokady morskiej ze strony Stanów Zjednoczonych. Podobno już jakiś jeden tankowiec przepłynął przez tą blokadę amerykańską oficjalnie, więc więc no to jest taki gest dobrej woli ze strony Amerykanów. No i teraz pytanie, czy Irańczycy bardziej pójdą w stronę pieniędzy, czyli czyli jakby zobaczą, że faktycznie jest tutaj możliwość handlowania ropy na pełną skalę, potencjalnie z odmrożeniem środków, które są zablokowane. Y zdjęcie oczywiście sankcji, czy jednak ideologia i gdzieś tutaj chęć, prawda, walki z Zachodem, walki z Izraelem. Pytanie, co będzie ważniejsze? Jeżeli wygrają pieniądze, no to oczywiście tutaj uspokoi się sytuacja na rynku, ale wydaje mi się, że jeszcze nie jest to koniec. Myślę, że jeszcze tu ta zmienność na rynku ropy naftowej powróci. No i oczywiście też mamy takie niepewność na amerykańskich na amerykańskich indeksach. Przede wszystkim właśnie tutaj w technologii, prawda? No gdzieś tam cały czas pojawiają się takie sygnały wskazujące na to, że możemy mieć problemy z zyskownością tej całej infrastruktury AI, prawda? Wypłynęły wypłynęły informacje na temat potężnych strat ze strony Open AI. Więc spółka, która potencjalnie ma wchodzić na rynek, ma zaoferować IPO w tym roku, traci kilkadziesiąt miliardów dolarów przy przychodach. no kilkukrotnie mniejszych, więc oczywiście tu pojawia się znak zapytania, czy w ogóle AI ma sens z perspektywy z perspektywy zysków, więc to jest oczywiście też bardzo ważna kwestia. Oczywiście zarabiają spółki, które yyy teoretycznie zarabiają spółki, które y które jakby tworzą infrastrukturę, ale z drugiej strony właśnie te spółki usługowe, no tu pojawia się znak zapytania, czyli przede wszystkim właśnie takiej Open AI Antropic, a z drugiej strony oczywiście spórki cloudowe, spółki chmurowe, Alfabet, Amazon, Microsoft, no to tu oczywiście ten biznes jest już od dawna widoczny i i zyskowny, więc jeżeli Jeżeli chodzi o dzisiejszy kalendarz, to poza decyzją Fedum będziemy mieli inflację w strefie euro, sprzedaż detaliczną w Stanach Zjednoczonych, raport dotyczący zapasów ropy, więc tu oczywiście będziemy to śledzić. Natomiast no tu jeszcze nie będzie żadnych zawirowań, jeżeli chodzi o ten raport. W dalszym ciągu eksport ropy ze Stanów Zjednoczonych jest podwyższony, więc te zapasy najprawdopodobniej w dalszym ciągu będą spadać. Rynki, które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro, dolar, USDJPY, USDPL, NASDAQ SNP 500, Tropa, złoto i gaz. Zanim przejdziemy sobie dalej, to to chciałbym tutaj państwu jeszcze kilka rzeczy pokazać. yyy przede wszystkim yyy tutaj jak yyy jak wyglądała wczorajsza sesja na Nasdaku. Yyy jak widać bardzo bardzo dużo spółek yyy prawda yyy tych związanych z chipami, ze sztuczną inteligencją Marvel AMD, prawda? Więc więc te spółki Intel, prawda, tutaj bardzo, bardzo mocne. Sandisk również, prawda, bardzo, bardzo silne silne spadki. Yyy, jeżeli chodzi, jeżeli chodzi o właśnie ten główny indeks yyy, Nasdaq 100, yyy, indeks no pozostaje generalnie dosyć drogi, 35 PE yyy, PDS na poziomie 7. No podwyższony poziom, ale nie ma tu jeszcze jakiś takich ekstremów, tak jak na niektórych na niektórych y spółkach. yyy 2% 2% od historycznych historycznych szczytów i w perspektywie jednego roku 12% spadku od szczytów do dołka. Więc więc generalnie nie ma tragedii yyy jakby tutaj w dalszym ciągu. Jeżeli sytuacja się bardzo dobrze ułoży, to jest szansa cały czas na nowe historyczne szczyty. Lecimy sobie dalej. Perspektywy dotyczące stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. rosną nam oczekiwania na podwyżki w tym roku. Jeszcze niedawno mieliśmy tu około 60%, prawda, ze względu na ostatnie spadki cen ropy naftowej, ale teraz nam to rośnie, więc widać, że gdzieś tam rynek się bardziej nastawia na ten jastrzęb Fed, więc to będzie bardzo, bardzo ważne z perspektywy indeksów, które znajdują się właśnie w okolicach historycznych szczytów, prawda? Dow Jones na historycznych szczytach S&P 500 bardzo niedaleko NZDAQ troszkę troszkę dalej ale to też są prawda małe procenty jeżeli jeżeli Wars tutaj zakomunikuje chęć walki z inflacją chęć ograniczania bilansu no może to nieco zatrząć Wall Street z drugiej strony, jeżeli powie, że ta inflacja w tym momencie jest przejściowa i patrząc na przykład na streamowaną inflację no to tu jest perspektywa do powrotu do obniżek no to wtedy będzie będziemy mieli raj bardzo, bardzo mocne wzrosty na Wall Street i wyraźne zredukowanie tych perspektyw na podwyżki. No i być może w perspektywie tygodni nawet pojawienie się perspektyw na obniżki, ale to oczywiście to oczywiście gdzieś tam spekulacja. Poczekajmy na dzisiejszą decyzję Fed. No i przechodzimy sobie do kwestii dotyczącej ropy. Na razie oficjalnie bardzo mało statków, bardzo mało statków przepływa, prawda? ale wpływają wpływają nam statki. Yyy, więc to jest yyy to jest yyy to jest bardzo ważna rzecz wskazująca na to, że niektóre statki mogą się szykować do transportu ropy. Yyy tu mamy flow ropy z cieśninę Ormus. To nie jest drogami okrężnymi, tylko z cieśniny Ormus. Jak widać w czerwcu, prawda, tutaj coraz więcej tej ropy było było transportowane i nawet w pewnym momencie ta średnia siedmiodniowa wzrosła nam do 4 milionów baryłek na dzień. W tym momencie spada nam około do 1 miliona, ale widać te ostatnie oczywiście średnia, tak? Natomiast, natomiast no też widać, że te kilka ostatnich sesji, 2 miliony baryłek na dzień przepływu, no to pojawiały się informacje na temat tego, że duże, duże, duże tankowce przepływają właśnie pod osłoną nocy z wyłączonymi transponderami do do ciśn Omańskiej. jest przeładowywana ta ropa. No i te statki z powrotem wracają do zatoki perskiej, żeby nie było, że gdzieś tam jakieś statki uciekają, bo wtedy oczywiście byłoby gdzieś tam próba uszczelnienia tej cieśniny Ormus. No i przechodzimy sobie do ostatniej kwestii, czyli do krzywej terminowej. Jak widać obecna krzywa terminowa zdecydowanie bardziej płaska. Jak widać na bardzo długim końcu nam ta krzywa poszła w dół, prawda? do 2031 mniej więcej ta cena cena nam spadła, więc tu jest oczekiwanie tego, że w przyszłym roku będziemy mieli normalizację. Moim zdaniem będzie szansa na to, żebyśmy się tutaj znaleźli poniżej 70 $ar za baryłkę, jeżeli chodzi o ceny za 12 miesięcy, ale to oczywiście będzie też zależało od całej całych fundamentów w tym momencie, tak bym powiedział. E, natomiast generalnie, jeżeli ten y ta krzywa by się tutaj nam zdecydowanie bardziej jeszcze obniżyła na krótkim końcu, no to uważam, że powoli powoli cena spadła za nisko. No i porównanie obecnej krzywej do krzywej z początku, w zasadzie z końca zeszłego roku, czyli z, czyli z grudnia, jak widać teraz znajdujemy się w dosyć wyraźnym backwardation, choć nie tak mocnym jak jeszcze, prawda, tydzień temu. Natomiast prawda, na koniec na koniec zeszłego roku mieliśmy tu wyraźne wyraźne kontango, więc no to to gdzieś tam pokazuje, że powrót do normalności również wliczając w to premię dotyczącą dotyczącą ubezpieczeń, premię dotyczącą odbudowy, no to i tak cena, prawda, w perspektywie gdzieś tam roku, w perspektywie dwóch lat powinna być powinna być niższa, bo te fundamenty, które sterowały nam ropą pod koniec pod koniec zeszłego roku powrócą, jeżeli będziemy mieli sankcje zdjęte sankcje z Iranu, będziemy mieli więcej ropy na rynku jeżeli z powiedzmy gdzieś tam pojawi się nam na horyzoncie pokój z pomiędzy Rosją i Ukrainą, to też gdzieś tam tej więcej ropy pojawi się na rynku. Więc teraz mamy podwyższoną produkcję w Stanach Zjednoczonych, w Brazylii, prawda, Norwegia, więc ta ropa z nami zostanie. A również, prawda, Arabia Saudyjska, Zjednoczone Emiraty Arabskie będą próbowały jak najszybciej przywrócić tą swoją ilość ropy na rynku, a nawet zwiększyć, żeby jakby pokryć te straty, które były wcześniej. Więc może się okazać, że w przyszłym roku będziemy mieli rynek zalany ropą i raczej powinniśmy gdzieś tam się szykować właśnie na te poziomy, prawda? Czyli nieco powyżej 60 $ar za baryłkę. Więc to by było na tyle, jeżeli chodzi o o takie fundamenty. Dzisiaj dzisiaj w kalendarzu mamy inflację w strefie euro, natomiast to będzie inflacja finalna, więc no tu też się nie powinno jakoś za dużo zadziać. Mamy sprzedaż detaliczną, więc zobaczymy ze Stanów Zjednoczonych, więc zobaczymy, czy faktycznie ten konsument jest taki mocny. Oczywiście dane za maj. Y i później będziemy mieli raport dotyczący zapasów ropy. Jak oczywiście wynika, to z obecnych trendów powinniśmy mieć dalszy spadek. Zobaczymy jak mocny. No i decyzja Fedu o godzinie 20:00:30 będziemy mieli konferencję tu w Fedzie bez zmian, jeżeli chodzi o stopy procentowe. I przechodzimy sobie już do wykresów. Euro dolar jak widać na podwyższonych poziomach powyżej 25 okresowej średniej. No i teraz bardzo duży znak zapytania. Co dalej? Co podczas dzisiejszej sesji? Co podczas Fedu? Jeżeli oczywiście WARS zapowie nam bardziej gołębie spojrzenie, czyli że powinniśmy jednak inaczej patrzeć na perspektywy inflacyjne, no to powrót do wzrostów, prawda? tutaj gdzieś tam zakres do 11630, 11640, ale to też nie będą jakieś bardzo bardzo duże ruchy. Ja jeżeli Worsh okaże się gdzieś tam tu bardziej jastrzębi, tak jak w tym momencie postrzega to rynek, no to zejście poniżej 1,16, przetestowanie poziomu 11570. Jeżeli chodzi o rentowności, to w tym momencie rentowności w pełni uzasadniają ten ruch, który ma miejsce na eurodolarze, ale też nie uzasadniają jakiegoś spektakularnego wzrostu na ten moment. USDJPY, prawda? Tutaj powrót powyżej 160, mamy poziom 160,5. Yyy, no i czekamy, czekamy na Fed. Tak. Yyy, jeżeli Fed okaże się być bardziej gołębi, wtedy ruszamy, ruszamy w dół i myślę, że tu y będzie szansa na to, żeby, żeby ten trend był raczej taki y dosyć dosyć długi, tak? Raczej umiarkowane ruchy, ale ale myślę, że z perspektywą zejścia do 150,8. Jeżeli oczywiście Fed yyy Jeżeli oczywiście Fed będzie 158 1586 y jeżeli oczywiście Fed będzie gołębi, ale y tak jak postrzega to w tym momencie rynek, czyli czyli bardziej yyy jastrzębio, no to podejście podejście prawda tutaj 1612. No i czekamy, czekamy na ewentualne ruchy ze strony kolejnych interwencji, prawda? Jesteśmy przy tym interwencyjnym poziomie ze strony ze strony Banku Japonii, ze strony Ministerstwa Finansów, więc więc tu oczywiście trzeba być trzeba być uważnym, ale Jastrzębiie Fed może spowodować wejść wejście nawet do poziomu 162 USDPLN. Jak widać zatrzymaliśmy się tutaj na nieco niższych poziomach. E, no tu trzeba by było naprawdę bardzo gołębiego Fedu, żeby, żeby ruszyć się poniżej tego wsparcia związanego ze stwokersową średnią. Jeżeli faktycznie Worsh zapowiedziałby powrót do tej gołębiej polityki monetarnej, wtedy zejście do 3,62, ale generalnie mamy tutaj dobre miejsce do możliwego odbicia z perspektywą do 366, 367. I przechodzimy sobie do indeksów. Na początku, na początku mamy oczywiście, Na początku oczywiście mamy, y, mamy S&P 500. Tu oczywiście po rolowaniu troszkę wyżej będziemy, więc więc to też trzeba mieć na uwadze. No i cały czas niedaleko do historycznych szczytów, więc no dzisiejsza sesja będzie bardzo ważna. yyy worsch yyy gołębi. Yyy tutaj perspektywa podejścia pod 7600 jastrzębi. No to yyy ponowne ponowne testy tutaj 7500 7, czyli tutaj tego zniesienia zewnętrznego 161,8 z perspektywy Nasdaka. Oczywiście te wczorajsze spadki no były były dosyć zastanawiające. Nie mieliśmy na szczęście objęcia Bessy. Dzisiaj powracamy do lekkich lekkich wzrostów. No i podobna sytuacja gołębi gołębi Wars 30500 powinno być dzisiaj przetestowane. Natomiast jastrzębi no co zejście poniżej 30 000. No i też będziemy mieli rolowanie kontraktów terminowych, więc w zależności od tego, gdzie prawda się dzisiaj zamkniemy, no to będziemy możemy wyjść nawet, prawda tutaj w okolice historycznych szczytów albo prawda tutaj powrócić do nieco wyższych poziomów, jeżeli ostatecznie skończylibyśmy stratą. I teraz myślę, że WIG 20 też warto tutaj popatrzeć, prawda? No cały czas, cały czas wierzę w to, że w tym roku się uda sięgnąć historycznych poziomów. Nieco poniżej 8% do historycznych poziomów, jeżeli jeszcze pojawiłyby się, powiedzmy, zakładamy podpisanie porozumienia pomiędzy Stanami Zjednoczonymi i Iranem, ropa wraca do wzrostów, ceny energii spadają. To jest motyw prowzrostowy dla polskiej, europejskiej gospodarki. A dodatkowo być może Donald Trump zajmie się mocniej tematem Rosji i Ukrainy. Czy tak zrobi? No to zobaczymy, bo też ma oczywiście w głowie zbliżające się wybory połówkowe, więc może tutaj nie mieć na to czasu. Natomiast natomiast jeżeli chodzi o WIG 20, no to myślę, że będzie będzie tutaj szansa na to, żeby y żeby przetestować w najbliższych dniach w najbliższych dniach 3800 punktów. I lecimy sobie teraz do surowców. Ropa, ropa WTI poniżej 75 za baryłkę. Ropa, ropa brand poniżej 80 $ar. Testujemy bardzo ważne poziomy wsparcia, czyli po pierwsze 200 średnia, po drugie dolne ograniczenie spadkowego kanału trendowego. Tutaj również, prawda, zakres powiedzmy tej korekty nam się zbliża do 75 $ar. Jest to akurat w miejscu, gdzie mieliśmy ten skok po rozpoczęciu działań wojennych w Iranie. Więc no tu mamy bardzo, bardzo solidne miejsce wsparcia. Ja szczerze mówiąc nie zdziwiłbym się, gdybyśmy z tych okolic mieli później odbicie do 85 za baryłkę. ze względu na to, że oczywiście dużo rzeczy jest jeszcze nierozwiązanych w kwestii Stanów Zjednoczonych i Iranu, więc nawet jeżeli cieśnina Ormus zostanie odblokowana, to może być zawsze znowu zablokowana. Jeżeli będziemy mieli tutaj nieścisłości, jeżeli chodzi o temat nuklearny, to Iran może zagrozić ponownie jakimiś jakimiś działaniami. Więc myślę, że zbliżamy się potencjalnie do dołka. Tak, no ropa naftowa pozostawała podwyższona oczywiście ze względu na ryzyko, ale powiedzmy ten styczeń, prawda, to 61 60 $ar. Myślę, że ta premia za ryzyko wtedy i tak wynosiła około 10 10 $arów i przy tej premii powinniśmy pozostać, więc myślę, że maksymalnie, prawda, tutaj te 75 73 $ powinniśmy zejść i z tych okolic oczekiwałbym jakiegoś podejścia w górę, więc więc bardzo prawdopodobnie zbliżamy się do jakiegoś takiego lokalnego dołka. I teraz przechodzimy sobie do złota. złoto. No troszkę, troszkę prawda tutaj łapie nam zadyszkę, ale myślę, że ta perspektywa związana z ograniczeniem inflacji powinne nas skierować do tego, żeby jednak to złoto ruszyło wyżej. Prawdopodobne Vkształtne odbicie, oczywiście takie Vkształtne odbicie bardzo często później się kończy taką konsolidacją, więc najprawdopodobniej jeżeli dojdziemy do tych 4500 to jest duża szansa, że tu gdzieś pójdziemy bokiem. Natomiast ogólnie widziałbym szansę na to, żeby powrócić do trendu wzrostowego, przebić się przez tą spadkową linię trendu. Następnie, prawda, jeżeli tutaj przetestujemy te 4500, średnia y średnia prawda 50 okresowa zostanie przebita. Y później y później, prawda, tutaj będzie szansa na to, żeby również przebić przebić setkę i wtedy wtedy będzie szansa już ruszenie wyżej na 4800, a być może na 5000. y, dolarów w drugiej połowie tego roku. Choć oczywiście jastrzębi Warsh, może tutaj troszkę tą sytuację skomplikować. Jeżeli zapowie ewentualne jastrzębie ruchy, no to zejście dzisiaj do 4250 jest bardzo prawdopodobne. Ale tak czy inaczej jakby same m same zapowiedzi to nie wszystko. Jakby tutaj bardziej będzie się liczyć inflacja i to co się będzie działo z realnymi stopami procentowymi. Więc tak czy inaczej widziałbym podejście pod 4500 dolarów za jedną uncję w najbliższym najbliższym czasie. nadgas y nadga prawda tutaj wyjście w górę. Aczkolwiek no jest dosyć ciekawa sytuacja, ponieważ jeżeli popatrzymy sobie na pogodę w najbliższym czasie, to tutaj w tym rejonie głównie, gdzie mamy zużycie gazu, no to ma być zimniej. Ogólnie też jeżeli byśmy sobie popatrzyli, jeżeli byśmy sobie popatrzyli tutaj, zachęcam oczywiście do przeczytania przeglądu surowcowego, natomiast dane, dane dotyczące popytu na gaz, tak? Popyt na gaz tutaj, prawda? tutaj jeżeli jeżeli jakoś nie nie dam rady tego przybliżyć, ale muszą mi państwo uwierzyć na słowo, że prawda tutaj ten popyt, prawda tu mamy popyt na energię elektryczną, no to mamy mamy poniżej pięcioletniej średniej. Tutaj też ogólny popyt też poniżej pięcioletniej średniej. Powinniśmy oczywiście powrócić tutaj do popytu rosnącego. Yyy natomiast no na ten moment tak krótkoterminowo wygląda to yyy wygląda to nieco gorzej dla gazu. Więc no pojawiają się pojawiają się takie sygnały sygnały sygnały negatywne, więc więc tak naprawdę zobaczymy zobaczymy jak to by wyglądało, bo bo to wyjście wczoraj no moim zdaniem zastanawiające rolowanie kontraktów terminowych. Tu nie powinno być dużej różnicy, ponieważ no te najbliższe kilka kontraktów jest dosyć na płaskiej, na płaskiej krzywej, więc no kluczowe jest to, żeby żeby wzrósł ten popyt. Jeżeli wzrośnie, no to wtedy atak na 3500, przepraszam, na 3,5 do$. Jeżeli się okaże, że jednak ten popyt nam spadnie, to jeszcze jedno przetestowanie 3 dolarów za milion brytyjskich jednostek grzewczych. Jakie pytania? Jakie pytania tutaj od państwa? Widzę chnash, kakao, więc DAX, więc myślę, że możemy sobie na te rynki popatrzeć. Na początku sobie popatrzymy na niemieckiego Daxa. Moim zdaniem bardzo duża szansa na to, żebyśmy spróbowali spróbowali tutaj atakować atakować historyczne szczyty w niedługim czasie. Oczywiście no mieliśmy tutaj bardzo potężną korektę, ale też odbicie, prawda? Jeżeli popatrzymy sobie z perspektywy tej fali, no to przebiliśmy się przez 61,8. Teraz yyy no troszkę spadliśmy, ale trzymamy się na 50, tak? Czyli jeżeli to wsparcie zostanie utrzymane, no to jest jest tutaj szansa na to, żeby żeby jeszcze raz przebić się przez 25 000 punktów. Moim zdaniem zmniejszenie presji na europejski bank centralny, prawda? Spadek bardzo wyraźny cen gazu powinien nas tutaj przynajmniej przybliżyć do tych historycznych szczytów. Lecimy sobie dalej. CCHN Cash. Bardzo ciekawe w ogóle poziomy. Bardzo ciekawe poziomy właśnie na tych indeksach. Y, mamy cofnięcie, aczkolwiek no tutaj wydawało się, że to wsparcie zostanie utrzymane, więc z technicznego punktu widzenia powinniśmy ruszać dalej na południe, ale moim zdaniem, moim zdaniem tutaj y jest jest to dosyć ciekawa sytuacja i moim zdaniem troszkę przesadziliśmy z tymi z tymi spadkami na na chińskich indeksach. Y, więc jeżeli pojawi się jakiś sygnał popytowy y w postaci jakiegoś pinbara yyy no to ja bym tutaj rozważał rozważał ożywienie. Drugi drugi sygnał to oczywiście przebicie tej spadkowej spadkowej linii trendu, więc tu musielibyśmy się przebić przez poziom 8365 punktów. No moim zdaniem troszkę troszkę przeholowaliśmy z tymi spadkami, aczkolwiek z perspektywy analizy technicznej no to powinniśmy ruszać ruszać na zdecydowanie niższe poziomy. Tak. No tutaj pierwsze takie ważniejsze wsparcie, zniesienie 127,2 nieco poniżej 8000 punktów. I jeszcze widziałem prośbę o kakao. Też bardzo ciekawa sytuacja. Y, też zachęcam oczywiście do do czytania do czytania przeglądu surowcowego. Tutaj jeżeli chodzi o o przegląd surowcowy, to głównym motywem, który w tym momencie to kakao nam podwyższa, to jest właśnie to prawdopodobieństwo Elninho. Ale z drugiej strony też mamy oczekiwania na bardzo, bardzo dużą podaż kakao w tym sezonie. Szorty są budowane. W tym momencie mamy Contango, więc Contango może niewielkie, ale jednak cały czas wskazujące na to, że że nie ma popytu w tym momencie na kakao. No i dosyć wysokie zapasy. Oczywiście w tym momencie jesteśmy w szczytowym sezonowym momencie zapasów, ale jeżeli one zaczną ponownie rosnąć, no to będzie to oznaka, że wcale tutaj fundamenty się nie zmieniły. Więc ja cały czas wątpię w to, w ten wzrost. Poczekałbym jeszcze na tą drugą połowę roku, poczekał na odbicie popytowe, bo na razie straszymy Elinio, ale nie jest to nie jest to jeszcze nie jest to jeszcze jakiś sygnał, że ta podaż faktycznie będzie miała problemy. Poda będzie miała problemy w przyszłym roku najprawdopodobniej y być może właśnie też na początku tego właściwego sezonu, ale póki co na razie nie ma takich sygnałów. gospodarzy jest bardzo dużo, ziaren kakao jest bardzo dużo, więc moim zdaniem jeszcze jeszcze to nie jest to nie jest ten wzrost. Myślę, że jeszcze raz przynajmniej raz zejdziemy poniżej 4000 $arów, a szczerze widziałbym szansę nawet na 3700 na tym rynku. E, ja bardzo serdecznie, bardzo serdecznie za dzisiaj dziękuję, życzę powodzenia na rynkach i zapraszam na resztę naszych webinarów. Codziennie 8:30 i w poniedziałki oczywiście 750. Dziękuję jeszcze raz i do zobaczenia.