Duże obawy, mała płynność i delewarowanie, czyli przepis na spadki | Program "Artyści Rynków" [Recesja, płynność i delewarowanie]

[Muzyka] to są artyści rynków Jacek Brzeski I love Trading zachęcamy do subskrybowania kanału CC Markets Polska wystarczy pod filmem kliknąć Subskrybuj i zaznaczyć Dzwoneczek wtedy nie przez państwo nowych odcinków innych ciekawych treści A w dzisiejszym programie Maciej leściorz CMC Marquez Dzień dobry witaj Dzień dobry witam serdecznie zaczynamy od giełdy amerykańskiej Ale w ogóle warto się przyjrzeć giełdą światowym w tym ostatnim okresie bo tutaj się działo bardzo wiele także na Wall Street mieliśmy w piątek 2 sierpnia takie nie najlepsze dane z rynku pracy amerykańskiego natychmiast pojawiły się spekulacje będzie w Stanach Zjednoczonych recesja widzimy wyraźnie że amerykańska rezerwa Federalna zaspała już trzeba było dawno obniżać stopy procentowe 5 sierpnia w poniedziałek na giełdzie w Tokio indeks nikei stracił ponad 12 proc było nerwowo No ale po tym załamaniu japońskim zarówno w Tokio jak i na innych rynkach także na rynku nowojorskim zobaczyliśmy niezłą sytuację ten krach nie miał swojej jakiejś strasznej kontynuacji choć w perspektywie kilkutygodniowe s&p 500 i nasdaq indeksy nowojorskie najlepiej nie wyglądają No i pytanie jeszcze czy rzeczywiście te lęki recesyjny mają sens czy nie są przesadą pojawiły się nawet takie opinie że w trybie pilnym No najpóźniej we wrześniu Fed powinien obniżyć stopy procentowe o 50 punktów bazowych a może nawet w tej końcówce roku w sumie powinien je obniżyć o 100 150 punktów No jeżeli tak by zrobił to faktycznie to wyglądałoby jako działanie mocno interwencyjne i wtedy rynek miałby się czego obawiać póki co wydaje się że jest to bardzo mocno przesadzona reakcja No faktycznie tutaj tydzień się nie widzieliśmy a tyle się różnych rzeczy wydarzyło to jest też ciekawe dla tego okresu No bo musimy brać pod uwagę że jest sierpień sierpień w którym płynność na rynku amerykańskim średnio na przestrzeni ostatnich 50 lat spada o 30 proc względem tego miesiąca kiedy płynność jest największa czyli marca więc teoretycznie powinna być posłucha A dzieje się tak dużo natomiast no rzeczywiście ten te dane z rynku pracy i obawy recesyjny które one spowodowały No to jako taki przekaz medialny pewnie do części inwestorów też właśnie trafiło i podchwycili temat a z drugiej strony to przecież jest temat na który czekali od bardzo dawna No zasada że gorsze dane powodują lepsze reakcje rynkowe No bo to oznacza że Fed już ma zielone światło na to żeby uniżać stopy procentowe No rządziła już od dłuższego czasu więc czemu nagle aż tak drastyczna zmiana więc to sugeruje że jest to Impuls jakiś dodatkowy być może dla części ale główny Impuls tak naprawdę kryje się z jednej strony Japonii No bo tutaj to co się wydarzyło to się wszystko ładnie pokryło tak te spadki później poniedziałkowe po tym co się stało w Japonii na wstępie ta pierwsza sesja właśnie której wspomniałeś 12 proc spadku nikei No czyli największy od wielu wielu lat jednodniowy spadek a to wszystko powiązane jest z transakcjami k tradingowy na Jenie japońskim czyli te transakcje które zapewniały płynność No bo w pewien sposób inwestorzy amerykańscy ale nie tylko bazow na tanim kredycie w Japonii i mówiąc skrótowo za ten kredyt kupowali bardziej ryzykowne aktywa No między innymi na rynkach akcji na rynku amerykańskim również choćby na rynku polskim to też miało znaczenia w tym momencie kiedy te transakcje są zwijane to mamy odwrotną sytuację tak czyli takie jeżeli przyjmiemy że ten kredyt właśnie tani w Jenie był formą Lewara to teraz mamy nic innego jak delewarowanie y pozycji na rynkach akcyjnych y więc no to musi się skończyć w taki sposób jak się właśnie teraz skończyło więc y na pewno y jest Y jest Jest to czynnik ważny który też będzie odgrywał rolę później no bo to ta sytuacja się w zasadzie nie zmieni Tak bo już podejście do yy oczekiwań co do stopy procentowej ono jest mocno zmienione względem tego co jeszcze było kilka tygodni temu nawet faktycznie już od dłuższego czasu towarzyszą nam te te oczekiwania na obniżkę 100% we wrześniu ale wcześniej były oczekiwania co do 25 punktów bazowych teraz 60 szans patrząc na kontrakty na stopę procentową są po stronie obniżki już o 50 punktów bazowych A rzeczywiście gdzieś tam w dalszej perspektywie część rynku widzi dalsze możliwości No wydaje się że to trochę przesadzone bo ta recesja Jednak tutaj nie jest Nie jest tak oczywista ona bardziej wręcz oczywista można wakować stwierdzenie była pod koniec roku 2022 No przecież 2023 to by miał być rok najbardziej oczekiwanej recesji w historii świata recesja nie nadeszła była cały czas przeciągana a Jeżeli patrzymy sobie na krzyw dochodowości to ona się odwróciła już w październiku 2022 roku i znowu Jeżeli sobie statystycznie patrzymy No i oczywiście ta recesja nie nadeszła do dzisiaj nie nadeszła natomiast statystycznie faktycznie takiej sytuacji tutaj Mieliśmy dodatkowo wspieranie innymi czynnikami zewnętrznymi ale statystycznie od tego gdy ta dochodziły do odwrócenia się krzywy dochodowości to ta recesja w ciągu tam dwóch lat nadchodzi tutaj mamy to przeciąganie tej sytuacji I jeszcze taki jeden czynnik który w tym wszystkim też jest pewnie istotny mamy rok wyborczy rok wyborczy kiedy No na pewno wiele się dzieje to z jednej strony pod kątem samych obietnic tego jakie są plany co do polityki fiskalnej jak tutaj ma być wsparcie dla gospodarki zarówno amerykańskiej jak i dla spółek które są częścią tej gospodarki ale na pewno jest istotne też ta niepewność która w tym momencie na ryku się pojawia bo chyba tak Odnoszę wrażenie że rynek byłby spokojniejszy Gdyby nawet tutaj to co budzi część obaw sporej części nie tylko Amerykanów ale świata czyli wygrana trumpa gdyby tutaj Trump miał wygraną w kieszeni to być może rynki akcji byłyby spokojniejsze tak samo zresztą gdyby Kamala Harris gdyby tutaj była pewna wygrana po jej stronie też myślę że byłoby więcej spokoju niż w takiej sytuacji gdzie natalina jest przeciągana raz jedną na drugą stronę inwestorzy generalnie lubią pewności więc ta niepewność powoduje że też na rynku jest automatycznie zmienność natomiast też statystycznie Jeżeli patrzymy sobie na to Jak zachowali się prezydenci z poszczególnych stron tej politycznej barykady no to w momencie kiedy republikanie sprawowali władzę No to Fed prowadził łagodniejszy politykę pieniężną czyli sprzyjającą rynkowi akcji Natomiast jeżeli demokrata by u steru No to w tym czasie był bardziej powściągliwy bardziej restrykcyjną Polę poprowadzi więc to też może być taki czynnik który na który inwestorzy będą patrzeć więc to tutaj się wszystko będzie rozgrywało do listopada technicznie rzecz biorąc no bo tutaj jeszcze w sumie warto byłoby omówić same wykresy W tym momencie jesteśmy w dość istotnym miejscu na s&p 500 te poziom ten poziom 5200 z którym rynek walczy widać że tutaj były próby takie podbicia bo po tym spadku poniedziałkowym mieliśmy silne odbicie ale od razu w momencie tego odbicia i podejścia w okolice 5300 wchodziła podaż i widać że ta presja podażowa ściągała nam rynek właśnie w okolice ponownie tych 5200 z którymi teraz się rynek zmaga to okolice okolic oczywiście 5200 No w przypadku naz daka Sytuacja wygląda bliźniaczo no tutaj Zresztą jeżeli porównamy so te dwa wykresy to widać bardzo duże podobieństwo oczywiście Wynika to przede wszystkim z tej koncentracji na największych spółkach technologicznych zarówno No na znaku wiadomo ale również w snp 500 one mają kluczowe znaczenie te spółki one też Jeszcze zanim się pojawiły te zamieszanie wokół zarówno wycofywanie się z tych transakcji k tradingowy jak i obaw tych Nazwijmy to recesji recesyjny ale to bym taki w cudzysłow wrzucił to już wtedy spółki technologiczne traciły z kolei na fali wyników obaw co do przyszłości do tego że to ta sztuczna inteligencja niekoniecznie tak szybko wejdzie w wiecie co Microsoft potwierdził tak swoimi wynikami zapowiedziami że będzie dalej mocno inwestował ale niekoniecznie szybko się to będzie spieniężyć gdzie były testowane poziomy nawet 17250 w tym momencie te poziomy 17900 to są te bliższe i tutaj wprawdzie na tym wykresie który mamy na ekranie tutaj nie jest to zaznaczone jako wsparcie ale ten zakres którym teraz się poruszamy czyli te właśnie okolice 17900 dość istotne z perspektywy dalszych ruchów więc krótkoterminowo tutaj widać że rynek chce wyciągnąć inwestorzy chcą wyciągnąć nieco ten rynek w górę więc krótkoterminowy potencjał odbicia na pewno istnieje natomiast musimy zawsze mieć z tył głowy że te obawy które gdzieś tam zostały zasiane pomimo że to zostało zanegowane tak te kwestie No to to myślę że o tym można zapomnieć natomiast ten czynnik mniejszej płynności i braku tego lewarowania który wynikał właśnie ze strony japońskiej No to będzie miało istotne znaczenie tego się nie odbuduje w tym momencie no bo sytuacja tak szybko się nie zmieni to po prostu przestało być opłacalne i to jest taki czynnik kluczowy który musimy brać pod uwagę w tej najbliższej przyszłości oceniając właśnie szanse na na kontynuację wzrostów widzieliśmy przed chwilą spadki indeksów Amer Zobaczymy za chwilę spadki notowań spółek które działają w branży produkcji samochodów elektrycznych Tesla notowania zdecydowanie niższe niż na początku tego roku niższe niż na przełomie czerwca i lipca mimo że spółka czasami podaje dobre wiadomości na przykład taką że w lipcu sprzedaż aut w Chinach wzrosła o 15 w skali rok do roku spółka rian tutaj też cena zdecydowanie niższa niż na początku tego roku Chociaż rivian informuje o partnerstwie strategicznym z Volkswagenem tak który może być dość istotne dla przyszłości spółki rivian właśnie w kontekście nawet miejsca w którym się znalazło No bo być może to to mogłoby teoretycznie być Być albo nie być dla dla rivana No ale to może jeszcze o tym za chwilkę No sama rivian publikował wtorek d dni temu wyniki finansowe za drugi kwartał one były zgodne oczekiwaniami natomiast no przez te zgodność z oczekiwaniami tak naprawdę to to kiepską atmosferę która tutaj w kontekście też s&p 500 na zaka Omówiłem No to dzień kolejne kolejna sesja zakończyła się spadkiem No ale też to pewnie wynika z tego co tutaj widać na wykresie jeszcze przecież w lipcu na początku lipca tutaj Mieliśmy lokalne szczyty nie były to oczywiście historyczne szczyty ale yyy lokalne najwyższe poziomy od marca tego roku czy nawet od od stycznia stycznia Przepraszam nie od marca więc z Wysokiego konia spadała więc zwłaszcza w tym otoczeniu gorszym rynkowym jeżeli wyniki i prognozy nie były dużo lepsze niż niż wcześniej rynek oczekiwał No to wszystko było w cenach i i mamy taką reakcję natomiast y też ten wysoki koń dlaczego się w ogóle dlaczego rivian się na tego konia wdrapał aż tak wysoko no to wynika właśnie z tego co powiedziałeś czyli planów i zapowiedzi Volkswagena O zainwestowaniu teraz miliarda dolarów w spółkę rivian z perspektywą dalszych inwestycji nakładów czom miliardowych Czyli mamy 5 miliardów dofinansowania ze strony Volkswagena taka tutaj powstała spółka joint Venture miała właśnie działać na polu samochodów elektrycznych Z jednej strony to siła i skala działalności Volkswagena miałaby rivana natomiast to KN odnośnie zarówno oprogramowania jak i samej technologii samochodów elektrycznych miało być wsparciem dla Volkswagena które Zresztą Volkswagen to w przyszłości również wykorzystywał No i to może być taki czynnik ryzyka No wiadomo że większy może więcej inwestorzy mogą się obawiać że prędzej czy później z tej współpracy dojdzie tak naprawdę do zjedzenia rivana przez giganta jakimś Volkswagen więc to pewnie jest jakiś taki czynnik ryzyka który może być brany pod uwagę natomiast też co do rivana No sam fakt tutaj wejścia Volkswagena w inwestycje z rivana pokazuje że rivian całkiem nieźle sobie radzi na polu pozyskiwania kapitału niekoniecznie na na polu generowania gotówki No póki co rynek czeka na to aż wreszcie kwartał zakończy się na plusie I to jest taka sytuacja która przypomina właśnie wspomnianą przez ciebie Teslę No bo jeszcze przecież 5 lat temu Tesla była spółką która obiecywała obiecywała z kwartału na kwartał inwestorzy w to wierzyli kurs szedł w górę potem jakieś spały się spadki delikatny zawód wychodził Elon Musk mówi że wszystko jest na świetnej drodze Za chwilę zaprezentujemy zyski wyniki będą sprzedaży w ogóle imponujące produkcja będzie osiągała już wtedy mówił kiedy Tesla produkowała jeszcze 50 000 to on już widział gdzieś na horyzoncie milion pojazdów No to się wydawało takie obietnice bez pokrycia a jednak z czasem zaczął te obietnice dowozić No rivian może nie ma aż takiej siły medialnej tutaj tego przekazywania obietnic natomiast jakieś analogii mogą się inwestorzy doszukiwać natomiast Tesla publikowała swoje wyniki pod koniec tam w drugiej połowie lipca przypomnimy że one były niezbyt dobre tutaj pokazują słabość branży elektrycznej więc ta słabość dla spółki takiej jak rivian która zajmuje się tylko samochodami elektrycznymi No musi się również udzielać No a na Tesli też pojawiły się po tych wynikach spadki tam widać taką dość potężną lukę cenową która w tym momencie noab jest istotnym poziomem oporu więc jego przybicie No jeszcze daleka droga akurat tego dojścia w te okolice No ale gdyby tak się stało że inwestorzy ponownie odzyskają wiarę w spółkę Tesla No to ten poziom może być istotnym czyli 233 dolary może być istotnym istotną barierą którą ciężko będzie pokonać natomiast Tesla poza tym że sam rozczarowujący raport opublikowała właśnie odnośnie swoich wyników to też pokazała że ta przyszłość samochod elektryczny też może nie być taka łatwa no przede wszystkim ze strony konkurencji chińskiej która jest coraz istotniejsza i tych tych wojen handlowych które są prowadzone pomiędzy Chinami Stanami Zjednoczonymi tutaj rykoszetem Tesla może dostawać na Tesla ma swoje fabryki w Szanghaju natomiast to też tamtejszy rynek wewnętrzny który jest coraz bardziej opanowany przez rodzimych producentów samochodów elektrycznych No może być sporym utrudnieniem a i w Europie też ten rynek nie rozwija się tak jak rozwijać się powinien i teraz Elon Musk próbuje zbudować wokół Tesli taką atmosferę mocnego może nie No można powiedzieć takiego przebrno Wienia czy też zmiany spółki produkującej samochody elektryczne w spółkę która wejdzie na inne obszary działalności no z jednej strony dalszym ciągu samochody ale już bardziej z nastawienie na autonomię czyli robotaxi 10 października to też jest kolejny cik który był takim negatywnym bo 10 października ma się odbyć prezentacja robotaxi na razie prototypu ale to jest też już prz przesunięcie tej prezentacji bo ona wcześniej miała być w nieco innym wcześniejszym terminie przeprowadzona więc No widać że jakieś problemy są i trzeba przesuwać w czasie czego akurat Elon Musk bardzo nie lubi jak to pokazała przeszłość No ale nie ma wyjścia co też i czego inwestorzy Się obawiają No i druga rzecz to jest kwestia która według elona muska mogłaby spowodować wzrost kapitalizacji Tesli do około 7 bilionów 78 bilionów dolarów czyli właśnie kwestia robotaxi drugim tematem który na który czekają część inwestorów czeka a Elon Musk bardzo mocno obiecuje to jest temat związany z tymi humano idealnymi robotami Optimus które według elona muska mogły doprowadzić do tego że test osiągnie kapitalizację 25 bilionów dolarów i No to mówi całkiem poważnie jako faktycznie bez może oparcia o konkretne dane finansowe jakaś forma przeczucia ale znowu się odwoła do tego co w przeszłości w różnych swoich spółkach Elon Musk obiecywał co dowoził Bo to zarówno w Tesli było przez lata widoczne spacex nie jest spółką giełdową więc tutaj aż tak nie jest to obserwowane pod względem kursu jak na to inwestorzy reagują bo jako spółka niepubliczna No to yyy To tego tak aż bardzo nie odczuwamy natomiast tam też obietnice które się wydawały no dosłownie i w przenośni kosmiczne y No też prędzej czy później były osiągane tak w tym momencie spacex jest firmą która wywozi w kosmos dużo więcej produktów niż jakikolwiek y operator państwowy czy to chiński czy czy NASA która korzysta akurat z usług y w spacex więc jakby tutaj do czego zmierzam że że te różne historie takie które się wydają czasami absolutnie oderwane od rzeczywistości No to one były spełniane i część inwestorów dalszym ciągu to w to wierzy być może jakąś taką rysą na tym wizerunku właśnie maska jest obecnie x ale tutaj Twitter którego kupił no i tam pewne obawy mogą być inwestorów że stracił to swoje poczucie biznesu No ale za tym się pewnie kryje też coś innego tutaj przede wszystkim dostęp do danych które są z kolei wykorzystywane w tych różnych projektach które Elon Musk tworzy więc no biorąc pod uwagę że tutaj rynek cały czas przynajmniej część tych inwestorów nie straciła wiary w elona muska i rzeczywiście jeżeli zaprezentuje Tesla w październiku coś interesującego w kontekście robotaxi No to to może być jakaś jakiś moment przełomowy tak czyli wtedy rynek zobaczy Okej mamy produkt No to być może przynajmniej część tego tych zapowiedzi elona maska jest prawdziwa nawet jeżeli przyjmiemy że 25 tego no to daje nam szansę na to że zyski na przestrzeni najbliższych lat wzrosną tutaj ta przyszłość kiedy te takie kapitalizacje bardzo wysokie mają być osiągnięte No tutaj nie sprecyzowane natomiast no to może być jakaś forma na pewno wizji którą przy nieco lepszej jeszcze atmosferze wokół spółek technologicznych inwestorzy mogli Kupić także na pewno to nie jest spółka w tym momencie która w średnim terminie jest jakimś takim typem do kupowania natomiast inwestorzy długoterminową widzieć szansę właśnie na kontynuację i na taki istotny rozwój jeszcze w tej dekadzie czyli w ciągu najbliższych pi lat ale tutaj mówimy Właśnie o tym długim terminie i zmianie istotnym podejścia spółki z kosmosu maska przenosimy się do Polski do Warszawy a tu główny indeks giełdowy WIG20 najlepiej ostatnio nie wygląda teraz mamy w20 mniej więcej w okolicy 2250 punktów jeszcze w połowie lipca to było ponad 2 500 punktów ostatnich pić sesji łącznie z sesją z 7 sierpnia ze Środy to sesje spadkowe nawet czasami bardzo mocno spadkowe może sierpnia w czwartek będzie lepiej tego jeszcze do końca nie wiemy No ale bardzo często żeśmy słyszeli w ostatnich dniach że giełda w Warszawie to najsłabszy rynek w Europie a ja bym tutaj powiedział że właśnie nie Chodzimy od kosmosu bo tutaj na na tym co się dzieje na 20 mamy kosmos taki absolutny bo rzeczywiście zmienność jest gigantyczna i pokazuje nam sytuacja z którą mamy do czynienia że na rynku polskim jednak sentyment to podstawa sentyment który się mocno pogorszył na rynku Właśnie amerykańskim czy to co widzieliśmy na na głównych giełdach rozwiniętych więc nie ma siły żeby giełda taka jak Warszawska w tym momencie ten kapitał zagraniczny przyciągała No Jeżeli patrzymy na w20 No to jednak to jest 60 kapitału zagranicznego więc no on jest tutaj zdecydowanie kluczowy i też oczywiście to co wspomniałem odnośnie tego lewarowania w kontekście strategii kar tradingowy No to też ma odzwierciedlenie na wigu 20 czyli tego kapitału po prostu jest w tym momencie mniej tani pieniądz się skończył więc ryzykowne aktywa idą od stawkę No a WIG 20 no to dla rynku zagranicznego to jest zdecydowanie bardzo ryzykowne aktywo tak Czyli nawet jeżeli z tych z tego taniego kredytu rezygnujemy część kapitału zostanie tak kurczy nam się ta pula gotówki ale jeszcze w jakieś aktywa ją na jakieś aktywa przenosimy No to bardziej na amerykańskie spółki choćby te z russela 2000 które cały czas na tle głównych bigtech i spółek tych największych kapitalizacji mogą nosić znajoma nie niedowartościowania natomiast no nawet mocno niedowartościowane spółki z giełd takich jak Polska No póki co pozostają w tyle no zajmiemy się nimi później tak takie podejście zarządzających funduszami zagranicznymi także no Póki co na ten napływ nie ma co liczyć No a też Tak patrząc na same cykle giełdowe cykle gospodarcze powiązane z tymi cyklami giełdowymi No to znajdy Znajdujemy się w takim momencie niezbyt sprzyjającym wzrost więc tutaj powrót w tym momencie do takiej regularnej hossy No może być bardzo trudny bo jednak sobie patrzymy to 2023 roku mieliśmy taki najlepszy okres dla GPW Ale w ogóle dla giełd Czyli taką dezinflacji Wienia gospodarczego tak Czyli spadała inflacja rosło PKB czyli sytuacja bardzo sprzyjająca dla spółek a teraz mamy sytuację odwrotną czyli dezinflacji i to może być ten czynnik który spowoduje że jeszcze kapitał przez dłuższy czas tutaj nie powróci chociaż są oczywiście spółki które nawet wigu 20 które są odporne na na ten cykl i na takie zjawiska gospodarcze ale też Kolejna rzecz która jeżeli byśmy so patrzyli na wykres Wig banki to widać jak duża jest korelacja banków z wigiem 20 a na bankach w zasadzie w ostatnim czasie nic złego się nie wydarzyło ale banki to są spółki które mają dużą płynność dużą kapitalizację i tam kapitał często ucieka w pierwsze kolejności stąd ta korelacja jest bardzo duża oczywiście kapitał się ta ucieczka nie była równomiernie rozłożona natomiast no z większości większości spółek kapitał ceka no też działające koszykowo fundusze inwestujące przez ETF No tutaj solidarnie tak ten kapitał odciąga z różnych spółek natomiast na banku na bankach jednak ta sytuacja jest nieco inna No mamy obniżki 100% w Stanach Zjednoczonych w Polsce Rada Polityki Pieniężnej nie garnie się do tego żeby stopy obniżać Chociaż tam jakś nawet pojawiała informacja że może być jedna obniżka nawet w tym roku ktoś prognozowało o prezesa glapińskiego to raczej się trzy cały czas swojej wersji że w tym roku a być może i w przyszłym obniżek stóp nie zobaczymy więc to jest sytuacja która z kolei dla samych banków może być sprzyjająca czyli tutaj od strony marży tutaj będzie się to cały czas utrzymywało na korzystnych poziomach natomiast na pewno co do samego tego spowolnienia tej kolejnej fazy cyklu to progno dotyczące zarówno inflacji są niezbyt optymistyczne jak i Zresztą tutaj będziemy w ogonie patrząc na prognozę jeżeli chodzi o Unię Europejską Europę i również obniżone prognozy PKB NBP w swojej projekcji obniżyło na rok 2025 do 2,5 także do 3 Przepraszam także To niezbyt Niezbyt optymistycznie wygląda no i też widać tego efekty między innymi na wykresie wiu 20 to teraz rynki surowcowe zaczynamy od ropy naftowej tu jest tanio wyjątkowo tanio maryka ropy brand w zasadzie tak tania jak to było na początku stycznia tego roku granic 78,5 dolara wti tutaj Baryłka kosztuje mniej więcej 75,5 dolara i to też jest jedna z najniższych cen w tym roku No może te lęki recesyjny które nam się ujawniły na początku sierpnia robią swoje i z tego powodu ropa naftowa Droga nie jest bo się wszyscy spodziewają bo prawie wszyscy jakiegoś regresu w gospodarce amerykańskiej No ale z drugiej strony napięcie na Bliskim Wschodzie powinno podbijać ceny ropy naftowej A jakoś inwestorzy nie boją się tego bardzo możliwego odwetu militarnego do którego szykuje się Iran od wetu na Izraelu tak natomiast no te ceny do których doszła ropa i Brand i wti w przypadku wti tam okolice nawet zostały już draśnięcia sobie patrzymy kiedy ostatnie takie ceny były to rzeczywiście tak Jak wspomniałeś początek lutego tam nawet końcówka stycznia w tych okolicach się ropa poruszała natomiast potem mieliśmy dość silne wzrosty jeszcze w samym czerwcu i lipcu więc tutaj już się realizacja zysków rozpoczęła w połowie lipca i przyspieszyło to na pewno wraz z tymi obawami które się pojawiły No to generalnie różne aktywa bardziej ryzykowne traciły ale w przypadku ropy To mamy już od połowy lipca spada 14 więc no to jest na pewno spore spora przecena i poziomy przy których ropa być może się znowu zacznie wydawać atrakcyjna Tym bardziej że mamy ostatnio czy cena ropy się zacznie wydawać atrakcyjna tym bardzie że mamy kilka takich czynników geopolitycznych które mogą powodować obawy o to podażowe PR wszystkim tak czyli że od strony popytu oczywiście tak obawy recesy mogą ograniczać nam popyt ale mimo wszystko tutaj spadek podaży będzie w ocenie części inwestorów bardziej dotkliwy Więc siłą rzeczy to byki tej sytuacji mogły być górą No i Tutaj częściowo widać Właśnie po tym odbiciu z 72 do 76 dolarów za baryłkę na wti więc mamy mamy wzrosty natomiast na pewno warto teraz w dalszym ciągu obserwować też zapasy no choćby Mieliśmy przecież dane wczoraj przedstawione odnośnie zapasów więc tutaj Międzynarodowa agencja energii opublikowała dane z których wynika że te zapasy się utrzymują na poziomach w tym momencie szó spadek z rzędu był tak czy taki czynnik mógłby być powodował by wzrost natomiast no rynek walczy tutaj te strony dwie popyt i podaż mocno ze sobą są balansowanie i żadna strona nie bierze góry natomiast oczywiście jeżeli to byłaby kontynuacja i faktycznie jakieś takie ślady że ta podaż może nie nadążać to to jest taki czynnik który wskaże że jednak istotniejsze jest to co mamy a nie obawy które się pojawiają no bo obawy oczywiście często są po prostu pretekstem a stan faktycznie jest istotniejszy natomiast nawet tutaj też Międzynarodowa agencja Energetyczna cały czas Widzi potencjał wzrostu popytu tam w prawdzie nie jakiś drastyczny względem roku ubiegłego No ale o 100000 baryłek dziennie więc No jest to też potwierdzenie częściowe tego że być może obawy są przesadzone Chociaż tu akurat znowu mamy taki zgrzyt tak bo z jednej strony jest właśnie ta Międzynarodowa agencja Energetyczna z drugiej strony jest Opek który widzi sytuację inaczej natomiast na pewno to co się dzieje na Bliskim Wschodzie jest też istotne z punktu widzenia różnych surowców bo to nie tylko ropy naftowej ale również gazu również surowce rolne w tym wszystkim mogą uczestniczyć także tutaj może się pojawić ogólnie na surowcach zmienność a ropa naftowa jako jeden z tych najważniejszych i najbliżej powiązanych z tematem Bliskiego Wschodu może być głównym odbiorcą tej zmienności tak Czyli też nawet to co widać ostatnio wywołane jakimiś czynnikami niekoniecznie związanymi z Bliskim Wschodem częściowo tak ale wcześniej inne impulsy się pojawiły które też na rynkach akcji właśnie które wcześniej omawialiśmy były widoczne to one w tę zmienność już mocno uderzały podbijając ją No to takich czynników w najbliższym czasie może być dużo dużo więcej wraz z rozwijającą się sytuacją zapowiedziami choćby Iranu względem Izraela jak tutaj to może wszystko się kształtować to czas pokaże Ale na pewno obaw związanych z Bliskim Wschodem w najbliższym czasie będzie sporo No i to będzie nam zmienność na pewno odbijało i na koniec zboża dokład penica tutaj mamy cenę kontraktów terminowych w tej chwili o połowę niższą niż było to na przykład w 2022 roku zaraz po napaści Rosji na Ukrainę cena jest niska mimo że na przykład agenta Organizacji Narodów Zjednoczonych raczej zapowiada na ten sezon niezbyt wysoką produkcję pszenicy na na świecie ale mamy tutaj też jedno ciekawe wydarzenie bo wygląda na to że Egipt dołek rząd Egiptu ogłasza przetarg na dostawy 3,8 miliona ton pszenicy z dostawami od października tego roku do kwietnia przyszłego roku No i to jest kupowanie dołka wykorzystywanie sytuacji wszystko na to wskazuje bo jak uczy doświadczenie to wcześniej to zamówienie było pięci sześciokrotnie niższe niż teraz tak wcześnie na poziomie około 700000 ton a teraz n taki skok 8 miliona więc tutaj nawet osoby blisko zaznajomione z rynkiem rolnym z tą tematyką też są zaskoczone takim ruchem więc no tutaj jest coś na rzeczy i to może być to samo co dotyczy rynku ropy naftowej czyli właśnie te obawy związane z Bliskim Wschodem jakiś zaognianie się kryzysu faktycznie No jest Jesteśmy przy przy dołkach dołki świetnie widać Gdybyśmy mogli spojrzeć na wykres tygodniowy tutaj na wykresie dziennym oczywiście też jest to widoczne natomiast gdybyśmy spojrzeli na wykresie tygodniowym No tutaj widać jak nisko jesteśmy w przypadku cen ropy naftowej i jak mocno te ceny zostały wyciągnięte w górę właśnie bezpośrednio po rosyjskiej inwazji na Ukrainę gdzie nagle rynek światowa podaż została bardzo mocno naruszona ta równowaga podaży obawy że faktycznie się będzie nasilał po czym ustabilizowanie sytuacji i ciąg spadków aż do dnia dzisiejszego w zasadzie No bo w tym momencie te poziomy przy których jesteśmy to to już jest taka konsolidacja w okolicach dołków A z kolei na wykresie dziennym to co tutaj widać tą końcówkę jako takie czter tygodniowe świece widać że tam w okolicach 540 mocno się waha No to z kolei tutaj mamy to rozbicie na taką szerszą konsolidację i widać że y tutaj są próby wybicia które są bardzo szybko yyy negowane przez stronę podażową jak tylko popyt się na chwilę ożywia to nawet gdy pojawiają się kolejne poziomy wsparcia to te wsparcia nie są w żaden sposób bronione i rynek No kontynuuje ruch w dł w dół także tutaj jest to y jest to całkiem fajnie widoczne na samym wykresie natomiast no co do Y tych No ewidentnie Egipt się zbroi ale zbroi się w surowce rolne to może być jakaś kwestia obaw też co tego że może nastąpić jakieś odcięcie od dostaw Zresztą sam Egipt jest tutaj jednym z najważniejszych importerów pszenicy na świecie A teraz tym swoim ruchem jeszcze tylko to dodatkowo przepiec nowa więc na pewno może to zwracać na siebie uwagę póki co jak widać na wykresie dzisiaj to jakoś bardzo nie wpłynęło zaczy mamy wzrosty ale no nie są one jak na skalę takiego zamówienia adekwatne ale rynek może sobie przypomnieć nie tylko o pszenicy ale również o innych surowcach rolnych także warto pokazywać nawet tutaj te surowce rolne żeby zwrócić uwagę inwestorów również spekulantów takim terminie że tutaj jakieś ruchy mogą się pojawić czy to niekoniecznie już tu i teraz ale na przestrzeni dni najbliższych coś tutaj może się ciekawego zadziać A pod względem jeszcze takim czysto związanym z samą pszenicą już nie tymi obawami jak tutaj będzie wyglądała kwestia dostaw ale samej produkcji No na pewno warto tutaj patrzeć na to że ta cena ta presja sezonowa ona w Stanach się kończy co do zbiorów pszenicy u innych istotnych producentów choćby Francji to mamy zcy mniejsze wartości niż w latach poprzednich Francja według prognoz będzie miała najgorsze zbior od 41 lat No więc tutaj mamy po stronie podażowej dość istotne czynniki przr nowe popyt jeżeli chodzi o pszenicę No to on się utrzymuje na w miarę stabilnym poziomie więc jest to taki dodatkowy czynnik który można brać pod uwagę właśnie z tymi innymi czynnikami geopolitycznym gdzie surowce instrumentami o których jeszcze w kolejnych tygodniach będziemy często mówić właśnie przez potencjalną zmienność która gdzieś tam pojawia się na horyzoncie ale w którą stronę to podąży No to zobaczymy Pewnie właśnie w kolejnych odcinkach o pszenicy ropie i giełdach papierów wartościowych mówił Maciej lez CMC market Dziękuję bardzo za rozmowę Dziękuję Toż wszystko w w czwartek 22 sierpnia Jacek Brzeski Love Trading do zobaczenia