Kapitulacja jena japońskiego! | Bliżej Rynków, 01.07.2026 [Kapitulacja jena japońskiego i rumowisko USA]

[muzyka] Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie na naszym kolejnym wspólnym spotkaniu cyklu webinarów pod tytułem Bliżej rynków. Ja nazywam się Mateusz Czyszkowski i dzisiaj drodzy państwo chciałbym, żebyśmy omówili sobie y tak jak tytuł nasz dzisiejszego spotkania brzmi, czyli temat jena japońskiego, ale nie tylko. Drodzy państwo, chciałem jeszcze to rozszerzyć, ponieważ zaczynamy nowe półrocze, nowy kwartał, żebyśmy sobie pokrótce podsumowali to, co działo się przede wszystkim na Wall Street, jeśli chodzi o spółki technologiczne, jakie stopy zwrotu widzieliśmy, no i co to może oznaczać, mając też na uwadze prognozy, zyski, które spółki mają generować, co to może oznaczać dla przyszłości, jeśli chodzi między innymi na przykład właśnie o indeks NZDAK. Dlatego dzisiaj takie spotkanie drodzy państwo mam nadzieję, że będzie ciekawe. Na samym początku standardowo to jak robimy sobie często prosiłbym tutaj o zapoznanie się z disclaimerem. To wszystko dla przypomnienia co będę ja państwu dzisiaj mówił, co moi koledzy z działu też państwu tutaj mówią, przedstawiają. Bardzo serdecznie prosimy tego nie traktować jako rekomendacji. Są to tylko i wyłącznie nasze subiektywne opinie. Jeśli chodzi drodzy państwo jeszcze przed taki temat informacyjny, takich publikacji ważniejszych jeśli chodzi o sesję azjatycką nie było de facto. A tutaj kontrakty na indeksy z USA, jeśli chodzi o futures, rynki azjatyckie raczej bez takiego konkretnego kierunku przede wszystkim. No cały czas czekamy, jeśli chodzi o ten tydzień na dane NFP. One będą pewnie takim mem, czyli takim powiedzmy wydarzeniem, które tą zmienność może podwyższyć. a przede wszystkim przetestować jastrzębie zakłady jeśli chodzi o amerykański Fedby tutaj myślę, że już wszyscy wiemy, że no ostatnio właśnie mieliśmy taki zwrot bardzo jastrzębi w kierunku tego, że st% procentowe w USA będą albo podwyższane, albo utrzymywane na tych wyższych poziomach przez dłuższy okres czasu. No i to drodzy państwo powoduje, że po pierwsze mamy właśnie to co mówiłem jeśli chodzi o nasz tytuł, czyli kapitulację na jenie japońskim, ale z drugiej strony mamy również bardzo mocne spadki na metalach szlachetnych, które też często tutaj państwu o tym mówiłem, że są odwrotnie skorelowane jeśli chodzi właśnie o dolara amerykańskiego. Dlatego no tutaj po stronie informacji być może raport Tankan, który pokazał nam, że ogólnie w japońskim biznesie zaufanie jest bardzo duże, a co więcej gdzieś tutaj oczekiwania inflacyjne firm się podniosły, co potencjalnie mogłoby ten jastrzębi casy, jeśli chodzi o Bank Japonii, gdzieś tutaj nakreślać. Natomiast nie zmienia to faktu, że ogólnie jen japoński rodzi sobie bardzo słabo i jednak na ten moment to tutaj inwestorzy pozycjonują się pod to, że dolar jednak będzie większą część uwagi tutaj zwracał na siebie. No i powodował, że ten ogólny trend wzrostowy, bardzo duży, bardzo dynamiczny, który możemy tutaj zauważyć drodzy państwo, będzie cały czas przedłużany, mimo tego, że no tutaj coraz głośniej mówi się, że Ministerstwo Finansów Japonii będzie zmuszone dokonywać jakiś interwencji na rynku walutowym. Zapewne państwo też wiedzą już z przeszłości nauczeni, że oczywiście no tutaj nie mam nie możemy tego w 100% powiedzieć, ale zazwyczaj jest tak niestety albo stety, że interwencje tego strukturalnego ruchu nie zmieniają. One są takim powiedzmy punktem odwilży krótkoterminowej, ale w długim terminie to co steruje rynkami w szerszym kontekście nie zostaje neutralizowane przez nie. No i po pewnym czasie najczęściej mamy powrót do tego ruchu pierwotnego. No widzieliśmy to na przykład jeśli chodzi o tą interwencję podczas tutaj ostatnich dni już kwietnia, początek maja. Mieliśmy tu proszę zauważyć ogromny spadek. Tak, przetestowaliśmy dwustudniową, o nim też często mówimy na naszych webinarach, że no tutaj mając na uwadze prawie trzykrotne w ostatnim czasie, tak mówię tutaj od początku roku, retest tej strefy, że to jest taki bardziej kluczowy punkt wsparcia teraz jeśli chodzi o dolar japoński. Oczywiście teraz mamy do tego poziomu bardzo duży zakres ruchu, natomiast gdzieś tak to tutaj yyy zostawiając już wszystkie inne warunki no to ta interwencja teoretycznie gdzieś faktycznie przy tych poziomach tak już 16270 drodzy państwo. Więc no tutaj być może faktycznie w najbliższym czasie mogłaby być taka szansa, że no tutaj establishment japoński pochyli się nad tą interwencją. Natomiast tak jak mówię, czy ona spełni swoją rolę w w średnim terminie, w długim terminie? Jestem sceptycznie nastawiony, ale tak jak państwu często mówię, no na rynku nie ma osób nieomylnych i jakby tak, no i w tej takby tej sytuacji też może być zupełnie inaczej, ale tutaj jednak ten trend jest bardzo mocny drodzy państwo. No i przede wszystkim co jeszcze mogę do tego powiedzieć, no to on jest napędzany właśnie bardzo mocnym jastrzębim pozycjonowaniem, jeśli chodzi o dolara amerykańskiego. Tutaj drodzy państwo tabelka. Zostawiam ją też do państwa analizy samodzielnej. Kto będzie chciał, kto się interesuje poszczególnymi krajami i walutami, to sobie to sprawdzi. Natomiast ja tylko chciałem napomnieć tutaj dolar amerykański, tak? Jeśli chodzi o United States, proszę zauważyć, że estymowana zmiana stó%owych na 6 miesięcy do przodu to jest 43 punkty bazowe. No i de facto jak sobie z to sobie porównamy na tle innych państw, innych banków centralnych, no to widzimy, że to dolar amerykański faktycznie wjedzie prym, jeśli chodzi o swoje zachowawcze nastawienie. No i to powoduje, że jest taki przede wszystkim on silny na arenie rynku właśnie walutowego. Jeśli chodzi o Japonię, widzimy tutaj, że do końca roku jakaś szansa niepełna, ale jednak jest na jedną podwyżkę 100%ow punktów bazowych, czyli wartość taką nominalną, którą najczęściej gdzieś widzimy przy dokonywaniu właśnie tych zmian stół procentowych. Natomiast też drodzy państwo chciałem to wspomnieć, że te tabele jakby wszystkie te analizy i estymacje jeśli chodzi o rynki pieniężne to drodzy państwo to też są warunki CTER Paribus i one też w pewien sposób oddają siłę relatywną samej waluty, a nie tylko jakby skupienie tylko i wyłącznie na tym, co polityka monetarna będzie nam pokazywać. Dlatego to wszystko też trzeba brać z takim trochę przymróżeniem oka. Natomiast no wydaje mi się, że w tym jednak aspekcie faktycznie pokazuje nam to, dlaczego dolar jest taki silny. po prostu jastrze jakby tutaj pozycjonowanie rynku jest takie, że Fed jednak będzie decydował się na podwyżki 100%, nawet dwie drodzy państwo do końca roku. Na to na ten moment to pokazuje nam właśnie ta krzywa terminowa. A w innym zostawieniu drodzy państwo, no tutaj też to widzimy, jeśli chodzi o jeśli chodzi o właśnie to nastawienie Fed, a tutaj Bank Anglii i EBC. [parsknięcie] Yyy, a tutaj drodzy państwo jeszcze takie zobrazowanie jena japońskiego. Jeśli chodzi o rynek opcji. Tutaj na dole ta oś pomocnicza. Yyy, drodzy państwo, proszę zauważyć, jeśli chodzi o yyy strategię Risk Reversa, czyli też o tym często mówię, premia, jaką się płaci za opcję call, za opcję put. Yyy, jeśli chodzi o dolar jen japoński na interwał jeden jeden tydzień, proszę zauważyć, że on jest troszeczkę jakby tutaj powiedzmy taki szarpany. Natomiast yyy w ostatnim czasie też mieliśmy taką lekką rewaluację w górę. Natomiast co jest istotne, no to ta yy jakby ta premia, jeśli chodzi o okres jednoroczny, proszę zauważyć, że ona bardzo mocno systematycznie jest podwyższana. No i być może pokazuje nam to, dlaczego w długim, długim terminie para walutowa ma takie przechylenie ku właśnie wzrostom. Po prostu pozycjonowanie długoterminowe nie pozwala na jakieś takie dłuższe yyy korekty w dół, tak, które mogłyby się gdzieś przerodzić w jakiś szerszy trend spadkowy. Na ten moment jest to bardzo mocne pozycjonowanie jednokierunkowe. No i właśnie i pytanie, czy co jakby co musiałoby się stać wokół Japonii, wokół Jana Japońskiego. A tutaj dementuję odpowiedź pana Mirka. To nie jest nagrane wcześniej. jak najbardziej komentujemy. Dlatego tutaj taki prześmiewczy komentarz. O jeśli chodzi o prośby, zaraz się do tego, co będę tutaj mógł powiedzieć, to się do tego odniosę jak najbardziej do państwa komentarzy. Natomiast tutaj kończąc jeszcze ten wątek japońskiego jena, no to tutaj faktycznie widzimy, że w długim terminie po prostu jest taka siła, która na ten moment wydaje się nie nie jakby nie pozwala na to, żeby te korekty tutaj były jakieś większe, jakieś stanowcze. Coś wydaje mi się, przynajmniej moim zdaniem, że tutaj musiałoby się coś stać bardzo dramatycznego albo niespodziewanego, żeby to pozycjonowanie w sposób jakiś bardzo wyraźny podważyć, tak? I być może załamać. Na ten moment wydaje się, że to jest no takie pozycjonowanie bardzo mocnokierunkowe, które być może będzie rzutowało, że ten ten trend się będzie dalej drodzy państwa utrzymywał. I przejdziemy sobie teraz do samych indeksów. To też jest taka część, którą chciałem jakby chciałem nieco więcej powiedzieć właśnie na w kontekście tego końca kwartału, końca półrocza. Yyy, drodzy państwo, ciekawa najpierw informacja jest taka, że Max 7, czyli spółki największe, jeśli chodzi o kapitalizację rynkową na amerykańskiej giełdzie, no de facto też na całym tutaj naszym globie, y radzą sobie słabo, jeśli chodzi o ostatnie tutaj miesiące, a faktycznie raczej mamy tutaj y stawianie bardziej takiego jakby faworyzowania tych spółek innych troszeczkę mniejszej kapitalizacji, oczywiście też dosyć dużej, ale jednak Max radzi sobie, drodzy państwo słabo, nawet najgorzej. od 2020 roku. Nie zmienia to faktu, że ogólnie patrząc na samą wycenę, między innymi tutaj skupimy się na indeksie NZDX 100, że wyceny drodzy państwo nie są duże mimo tego tak tutaj często patrzymy na rynek tylko i wyłącznie przez pryzmat nominalnych stóp zwrotu, co jest błędem drodzy państwo, zawsze powinniśmy to zostawiać do wartości takich bardziej urealnionych, czyli tego jak de facto cena podąża za zyskami albo przede wszystkim prognozą zysków. No na ten moment tutaj widzimy taką porównanie z rozkładem normalnym. Ta biała krzywa drodzy państwo to jest P forward, czyli mnożnik, cena, zysk. zyski to jest estymacja na 12 miesięcy do przodu. Widzimy, że na ten moment mimo takiej lekkiej konsolidacji na szczytach yyy same pi yyy oscyluje wokół jednego negatywnego odchylenia yyy standardowego zakresu, no powiedzmy dosyć szerokiego od 23 roku. Dlatego no na ten jakby tutaj patrząc na tą formę analizy jakby tutaj oczywiście to nie jest jedyna forma analizy i też często państwa przestrzegam przed tym, żeby posługiwać się tylko jednym narzędziem. najczęściej nie jest to dobre podejście, natomiast yyy chciałem tutaj pokazać tylko, że sama nominalna wycena na nadaku nie jest drodzy państwo duża. Yyy co mogę do tego dodać? Yyy nie jest duża. A to też za sprawą tego, że drodzy państwo, proszę zauważyć w 26 roku zyski ogólnie jeśli chodzi o y stopę jakby tutaj wzrostu rok do roku, proszę zauważyć, one mają osiągnąć ponad 40%, tak? Czyli no to jest wartość wręcz astronomiczna. jeśli chodzi o zyski dla NASDAQ 100. No i to pokazuje nam drodzy państwo, że po prostu za tymi ruchami nominalnymi idzie rewaluacja tych zysków. Tak, jednak ta jakby tutaj ta dynamika bardzo mocno wzrosła. No i de facto to powoduje, że nawet mając na uwadze, że mamy na NZdaku jeden z najlepszych kwartałów ostatnich, no de facto lat, a tak, to są kwartały drodzy państwo, od 15 roku do wczoraj, tak? Jeśli chodzi o właśnie świece kwartalne, proszę zauważyć, że ponad 27% bardzo duża wartość przy ogólnej wartości średniej na tutaj kształtującej się gdzieś na poziomie 47 jeśli chodzi o kwartał przy odchyleniu standardowym. Tak, tutaj ta sigma, czyli zmienność powiedzmy 10% tak tych sub zwrotu. Dlatego no mamy tutaj bardzo mocne pozycjonowanie wzrostowe. Natomiast nominalnie jest to dużo, tak i być może tak z jakąś szansą na lekką korektę, ale w długim terminie wydaje mi się, że mając na uwadze te fundamenty, no to ten obraz rynku ogólnie na ten moment jest cały czas dobry, jeśli chodzi o amerykańskie spółki technologiczne. Oczywiście też proszę mieć to na uwadze, że to są ta biała krzywa, to jakby ta ta kolumna, tak jeszcze taka nie podświetlona, bo to jest estymacja, że to są na ten moment nadal estymacje, tak? Czyli to są prognozy. Oczywiście prognozy mają to do siebie, że one czasami mogą się nie spełniać, mogą się spełniać albo niżej, albo też wyżej, tak? Natomiast są to estymacje, a ludzie nie są nieomylni. Dlatego dlatego no tutaj CTIS paribus jeśli jeśli te dane miałyby się spełniać no to wtedy rynki fundamentalnie wydaje się, że wykupione wcale nie są jeśli chodzi o wartości porównawcze drodzy państwo i jeśli chodzi o dalsze tutaj nasze spotkanie no to tutaj wydaje mi się że możemy już przejść sobie do naszych tutaj wykresów na platformie XStation jeśli chodzi o kalendarz tematem numer jeden dzisiaj wydaje mi się że dane PMI i jeśli chodzi o przemysł. Potem mamy dane o inflacji ze strefy euro, dane ADP pomocnicze przed raportem NFP. Mamy drodzy państwo liczne przemówienia bankierów centralnych między innymi Kevin Warsh, Mlem, Bailey oraz prezes Lagard. Dlatego no tutaj między 15:00, de facto 15:00, tak to wydaje mi się, że to jest to zebranie w Sintrze. Tutaj może tak jakby ta zmienność też się może pojawić wobec tego, że mamy spotkanie jakby najważniejszych bankierów centralnych. Dlatego tutaj 1500. Myślę, że warto mieć to na uwadze. Potem dane ASM z USA jeśli chodzi o przemysł. też dosyć istotny raport do drodzy państwo do obserwacji. Jeśli chodzi o wykresy na naszej platformie, drodzy państwo to co mówiłem fundamentalnie na dolarze jednoj japońskim nie zmienia się zbyt dużo. Technicznie też trzeba mieć na uwadze to, że nominalnie jakby ta dynamika wzrostów jest bardzo duża. Na RSI mamy wartość 80 de facto punktów przy 14niowej średniej, co teoretycznie stawia nam tą parę na najszybszym wzroście de facto od kwietnia 24 roku. Dlatego no tutaj oczywiście trzeba mieć na uwadze to, że jakieś kolekty spadkowe mogą się pojawiać być może połączone z interwencjami walutowymi Ministerstwa Finansów. Tak, może to się zdarzyć też jakby może to się zdarzyć, ale też nie musi. Dlatego no tutaj jest to element zagrożenia. Być może rynek będzie to w pewnym momencie jakby w czasie wyceniał. No na ten moment mamy jednak potwierdzenie dalszych wzrostów w górę. Yyy, no i drodzy państwo, no moim zdaniem jakby fundamentalnie w długim terminie, tak, ja na rynki patrzę długoterminowo, raczej nie schodzę na niskie interwały. Yyy, wydaje mi się, że ten scenariusz bazowy nadal to jest trend po prostu wzrostowy, tak? Jeśli tutaj się nic fundamentalnie nie zmieni, czyli pozycjonowanie na dolarze amerykańskim nie będzie bardziej gołębie. Na ten moment jest bardzo jastrzębie. Widzimy, że na tej zmianie 30dniowej mamy ogromną rewaluację na zachowawczą politykę monetarną. W przypadku Japonii raczej są to wartości lekko wyższe niż średnia, ale no tak stawiając to porównawczo, no to mamy jednak ogromny spre między tym, co się dzieje w USA a w Japonii. Dlatego fundamentalnie wydaje mi się, że w długim terminie ten trend jest cały czas zachowany. w krótkim terminie jeśli chodzi o punkty wsparcia, które mogł można by było obserwować, no to tutaj wydaje mi się, że raczej dopiero punkty jeśli chodzi o tą pięciową wykładniczość kroczącą. Być może również jeśli ktoś posługuje się wstęgami Bollingera, no to tutaj wartość średnia tego przedziału z dwoma odkleniami standardowymi na 14niowej średniej, czyli na ten moment gdzieś strefa w okolicach 16156, jeśli chodzi o o tą parę walutową w długim terminie. Jednak wydaje mi się, że ten trend jest ma szansę na utrzymanie. No chyba, że coś tutaj się nagle diametralnie zmieni, co rynek jeszcze nie był w stanie wycenić. Drodzy państwo, eurodolar, no tutaj dolar cały czas kontynuuje nam wzrost, tak, czyli spadki na paze eurodolar. Dlatego no tutaj też spustów nic się nie zmienia do momentu, aż wydaje mi się mamy taką formację coraz to niższych szczytów, tak, coraz to niższych dołków, no to ten trend jest nadal bardzo prospadkowy. W takim krótkim terminie wydaje mi się, że kluczowym punktem wsparcia albo nawet oporu teraz no to jest dopiero strefa, drodzy państwo tej pięścienowej wykładniczej, która utrzymała nam w ryzach trend spadkowy pod tutaj w połowie czerwca tego roku. Do momentu aż euro dolar tego tej strefy nie przebije górą, no to tutaj wydaje mi się, że trend jest utrzymywany w dół. Tak, czyli mamy tutaj też utrzymanie tego, co nam pokazuje analiza fundamentalna, czyli bardzo mocne pozycjonowanie jastrzębie wokół dolara amerykańskiego i amerykańskiego Fedu. Adekwatnie. Wobec tego, że złoto, wobec tego, że srebro są odwrotnie skorelowane z dolarem amerykańskim, to tutaj do momentu, aż dolar będzie silny, złoto i srebro z dużym prawdopodobieństwem, tak, [parsknięcie] też będą notowane niżej. Yyy, złoto drodzy państwo, co ciekawe, yyy, no bardzo mocno ten spadek przedłuża. No i de facto mamy najniższe notowania teraz na tym metalu szlachetnym od listopada ubiegłego roku. Yyy, co no pokazuje nam jak ogromną zmianą trendu już teraz yyy na złocie, tak yyy jak na właśnie na złocie widzimy. No i pytanie właśnie kiedy ten trend się zatrzyma? moim zdaniem odpowiedzią będzie dolar amerykański, czyli no tutaj patrzymy na to, kiedy on potencjalnie tą swoją siłę relatywną straci. Y, drodzy państwo, co mogę dodać jeszcze od siebie? Proszę zauważyć, że ogólnie dolar amerykański, mimo nominalnych tutaj ruchów ostatnich dosyć sporych, napatrząc na taką analizę długo długoterminową, tak, jeszcze chodzi o interwał tygodniowy, no to on wcale taki silny na ten moment jeszcze nie jest, patrząc na takie długoterminowe ruchy, tak? Na przykład możemy zauważyć, że w 24 roku ta wartość średnia no to stowała wokół 108, tak? Mamy teraz 114 i pytanie czy nie będziemy tak, czy nie będzie takiej przestrzeni na to, żeby po no powiedzmy latach ostatnich słabości dolara relatywnej do innych walut, czy teraz po prostu on nie odzyska nieco więcej gruntu pod nogami. No a wtedy ten ruch spadkowy mógłby być przedłużany na jeszcze kolejne długie miesiące. Tak? Dlatego no trzeba mieć to drodzy państwo na uwadze, że y że w długim terminie ten ruch się może dalej dalej dalej przedłużać i y jednak rzutować potem jeszcze mocniej na między innymi metale szlachetne. Y na ten moment drodzy państwo, tutaj również jeśli chodzi o punkt oporu, co mogę dodać od siebie, no to wydaje mi się, że technicznie no to jest dopiero ta dwustudniowa wykładnicza. Y być może również z tym ostatnim dołkiem takim tutaj lokalnym w strefie 4037 $ar za uncję. Tak jakbyśmy wybijali się górą powyżej strefy, no to może wtedy byłaby jakaś szansa na próbę retestu tej dwustowej wykonniczej. Do momentu jednak jeśli złoto się no będzie notowane poniżej tych stref, no to tutaj wydaje mi się, że scenariuszem bazowym nadal jest ten dynamiczny trend spadkowy. Tak jakby ja tutaj drodzy państwo wychodzę z założenia. Czę część z państwa się może ze mną zgodzić, część może się nie zgodzić, ale no tutaj trendy moim zdaniem jest łatwiej utrzymywać aniżeli je negować. Dlatego no tutaj jakby stawiam scenariusz bazowy jako spadki na złocie i podobnie drodzy państwo na srebrze również przez kwestie głównie dolara amerykańskiego. US to co mówiłem pokazywałem to bardziej na tych anal tak tutaj w wykresach fundamentalnych natomiast nominalnie na naszej platforming station widzimy że mamy konsolidację w obrębie historycznych szczytów na ten moment jednak te konsolidacje utrzymywane są w trendzie wzrostowym tutaj głównie przez to, że lokalne dołki utrzymywane są powyżej wartości 50niowej wykładniczej do nadgasz sobie zaraz przejdziemy dlatego wydaje mi się osobiście że do momentu aż US To utrzymywane jest właśnie powyżej tej strefy 50niowej wykładniczej. Proszę zauważyć, że dwukrotnie ostatnio te strefy utrzymywały nam te wzrosty. Myślę, że do momentu jak to nakontowania są powyżej, no to jakby utrzymywane, no to na ten moment cały czas i w krótkim i w długim terminie trend wzrostowy na USO jest scenariuszem bazowym. Fundamentalnie też USO nie jest wykupiony. Y rewizje zysków są bardzo duże, dlatego wydaje mi się, że jako całokształt trend wzrostowy ma szansę na utrzymanie. No chyba tak jak chyba chyba że jakby tak jak mówię często drodzy państwo coś na rynku się stanie co rynek nie był w stanie jeszcze przetrawić nie był w stanie wycenić tak czyli no często takie gwałtowne duże zmiany trendu to są momenty kiedy na rynku coś się nagle go pojawia tak czego coś niespodziewanego. No na ten moment warunki jakby dookoła są raczej pewne, tak? Mamy mocne fundamenty wzrostowe jeśli chodzi o zyski. Geopolityka też już schodzi na drugi plan jeśli chodzi o cieśninę Orb. Tutaj była prośba o ropę naftową. Dlatego drodzy państwo tutaj moim zdaniem mimo tego, że eskalacje w krótkim terminie cały czas występują tak jakieś to jednak no ewidentnie sama wycena rynków pokazuje nam, że jakby zagrożenie po tej stronie jakby tutaj już nie występuje, tak? Być może rynki się mylą, tak? Chociaż no tutaj ciężko jest polemizować z tym. Raczej jednak jest tak, że to się inwestorzy mylą, a nie rynki. Tak. No tutaj to co cena pokazuje to wydaje się wydaje się, że to jest jednak y jakby to nam pokazuje co jest faworyzowane, tak? No a na ten moment Adek jakby tutaj ewidentnie faworyzowany jest jednak scenariusz braku tego zagrożenia albo tak jakieś tutaj no inne czynniki dominują na rynku, których no na ten moment my nie wiemy. Jednak no tutaj ropa jest słaba, ropa jest już w sensie drodzy państwo spadkowym. No i wydaje mi się, że do momentu, aż ropa brand, ale ropa w tym i podobnie utrzymywane są poniżej 200 koniecznie, no to też ten trend spadkowy jest mocno zarysowany i ma szansę na dalsze przedłużanie w dół. No chyba, że tu nagle by się coś bardzo jakby groźnego stało w obrębie właśnie cieśniny Ormus. No na ten moment ten ruch spadków troszeczkę się zwiększył cały czas, tak mimo jakiś tam krótkoterminowych, powiedzmy, niepewności, o których słyszymy w wiadomościach, no to jednak ten ruch troszeczkę się zwiększył. I być może też po prostu rynki wcześniej już to w pełni wyceniły jakieś duże zagrożenie, no a teraz jest ten pozycjonowanie jest rewidowane. No i raczej w trendzie spadkowym cały czas ta ropa teraz być może być notowana. Tak. Natomiast no to co mówię drodzy państwo, to co ja tutaj jakby powtarzam to są warunki CPUS. Tak. To co wiemy teraz na rynku no niestety ja nie mam też tutaj jakiejś takiej magicznej kuli, żeby państwu powiedzieć w 100% co się stanie. Nikt tego nie powie państwu, więc no tutaj jakby ja mówię to w kontekście prawdopodobieństw, tak? To co mówi rynek, no to jakby to wydaje mi się, że jakby wskazuje nam na to, że ta premia za ryzyko nam bardzo mocno spadła, a teraz głównie rynki żyją dolarem amerykańskim, tak? Czyli jednak tym, co Fed będzie robił w kontekście utrzymywanej presji cenowej w gospodarce. Jakby nie patrzeć, tak? Gospodarka USA ma się dobrze. Wiele metrów nam pokazuje, że te warunki są dosyć napięte. No i być może to nam spowoduje to, że faktycznie te stopy procentowe będą podwyższane. Na ten moment jednak ropa w trendzie spadkowym. Wydaje mi się, że to jest y jakby scenariusz, który może się utrzymać nawet przy zachowaniu tego, co się dzieje teraz, tak? Czyli nawet jeśli mielibyśmy tutaj informacje o jakimś atakach takich lekkich, tak, ale powiedzmy nie rzutujących jakimś skrajnym powiedzmy w skrajnym y jakby tutaj w jakieś takiej skrajności na te powiedzmy rezolucje, no to wydaje mi się, że nawet mimo tego te spadki mogą być przedłużane na tym instrumencie. Drodzy państwo, nadgad była, były liczne prośby, drodzy państwo. No tutaj technicznie mamy konsolidację cenową. Yyy, jeśli chodzi o fundamenty, drodzy państwo, wydaje mi się, że warto patrzeć na prognozy pogody w USA. Jeśli będziemy mieli tutaj jakieś bardzo mocne yyy temper, takie bardzo wysokie temperatury, upały, no to wtedy ten gaz może być yyy nieco większy z większym popytem notowany. Wobec tego, że będzie po prostu duża potrzeba na zasilanie między innymi klimatyzacji. Tak, tutaj mamy takie powiedzmy rozdzielenie tego, jak jaki popyt generuje gaz w zimie i w lato. W zimę, no to jest oczywiście ogrzewanie, a w lecie jest to zasilanie instalacji, żeby między innymi chłodzić gospodarstwo domowe oraz lokalne tutaj biznesy. Natomiast no na ten moment techniczny mamy konsolidację drodzy państwo i moim zdaniem no przede wszystkim warto patrzeć na krótki interwał czasowy od góry główny opór no to jest strefa 3 4 od dołu okolice gdzieś może 309 30 wybicie górą z tej struktury albo z tej dołem myślę że zadecyduje nam o jakimś krótkoterminowym albo nawet szerokoterminowym kierunku na nadgazie tak czyli bardzo wąski zakres tym bardziej wtedy wydaje mi się że wybicie będzie miarodajne, tak wtedy, czyli ono nam pokaże nieco więcej, która strona rynku dominuje na ten moment na nadgazie. Wybicie w górę, myślę, że wtedy miałoby szansę nam na jakby tutaj jakieś silniejsze wzrosty. Natomiast właśnie ogólnie kierunkowo drodzy państwo, mamy wybicie na średnim terminie już w trend wzrostowy, tak? do momentu, aż nadgasz jest utrzymywany powyżej tej studniowej wykładniczej, no to tutaj wydaje mi się, że trend wzrostowy jak najbardziej się już tutaj gdzieś materializuje. Natomiast na długim, długim terminie, czyli dwustenowej wykładniczej, tak, jeśli patrzymy na ten jakby na taką formę analizy rynku, to tutaj jeszcze właśnie taki stan niepewności, czyli ta konsolidacja, ale w krótkim terminie już się nam odwrócił trend na bardziej wzrostowy. No i pytanie, czy on zostanie tutaj zdominowany właśnie wybicie górą potwierdzi nam te wzrosty. No i wtedy jest szansa na jakieś dalsze szybsze ruchy kierunkowe w górę, jeśli chodzi o drodzy państwo, nadgaz. Dobrze. Jeśli chodzi jeszcze o może o Daxa wobec tego, że nie mówiliśmy sobie o tym rynku. Drodzy państwo, na Daxie, jeśli chodzi o rynki europejskie mamy stagnację. Jednak tutaj wydaje się, że na ten moment to USA troszeczkę więcej uwagi wszukuwa. Na rynku europejskim, jeśli chodzi o niemiecki indeks mamy też utrzymanie trendu wzrostowego, natomiast nominalnie on jest słabszy. Niemniej jednak do momentu, aż D40 utrzymywany jest powyżej tych wartości średn. Tutaj mówię o kilku. być może najważniejsza to jest ta dwustyniowa wykładnicza, ponieważ raz, dwa, trzy, ctery, cztery razy ostatnio od, czyli od kwietnia ta strefa utrzymywała nam taki główny punkt kontrolny na wykresie. Dlatego być może do momentu, aż D40 utrzymany jest poprzedniej strefy, no to też tutaj na D40 mamy stabilny trend wzrostowy, tak? Natomiast dużo słabszy, dużo wolniejszy niż na US 100. Przede wszystkim jest to kwestia tego, że no to tutaj te zyski mają być głównie generowane na amerykańskim parkiecie, a nie na rynku europejskim. Tak, to co mówiłem tutaj jak ogromne rewizje to jest drodzy państwo 40% w skali roku jeśli chodzi o NASDAQ 100 dlatego no tutaj dużo obietnic dużo y dużo optymizmu wysione na ten moment jest przez rynek to też powoduje że ogólnie porównawczo one wydają się na ten moment wcale niewykupione. Tak dlatego drodzy państwo za dzisiaj bardzo serdecznie dziękuję. Mam nadzieję, że udało mi się kilka ciekawych informacji państwu przekazać nie tylko o rynku walutowym, ale też o indeksach. y myślę, że można coś sobie z tego yyy ciekawego jakby tutaj wydobyć, no i jakieś wnioski z tego wykreować. Prywatnie życzę państwu miłego dnia. Standardowo zapraszam na naszą zakładkę komentarzy rynkowych, gdzie będziemy się starali na bieżąco państwu najważniejsze informacje z rynku przekazywać. I drodzy państwo, do zobaczenia podczas naszych następnych wspólnych spotkań w przyszłym tygodniu i z moimi kolegami z działu już jutro. Dziękuję bardzo i do zobaczenia. >> [muzyka]