Czy to koniec hossy AI? | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Wpływ Trumpa na kryptowaluty i rynki]

[Muzyka] Dzień dobry państwu Witam na spotkaniu z rękami finansowymi mamy poniedziałek 3 marca godzina 750 i zaczynamy dzisiejsze spotkanie na którym mamy bardzo wiele tematów dlatego Lećmy bez zbędnej zwłoki tytuł dzisiejszego spotkania to czy to koniec H Ponieważ No nie najlepsze dni na rynku nasdaq po wielu wielu miesiącach zwyżek No i jakby inwestorzy mogą zacząć zastanawiać się nad tym czy sprawy nie poszły za daleko ale tradycyjnie rozpoczynamy od wszystkiego czym rynki żyją na poniedziałkowy poranek wymieniłem tu pięć punktów chociaż można byłoby tę listę znacznie jeszcze rozwinąć tematem świeżym i gorącym od wczoraj jest wpis Donalda trumpa na swoim portalu społecznościowym który też oczywiście szybko zaczął obiega inne social media dotyczące rezerwy w kryptowalutach czegoś o czym mówiło się jeszcze w kampanii wyborczej Co jednak później po już zaprzysiężeniu trumpa gdzieś Zeszło trochę na dalszy plan no i zeszły tydzień nie był najlepszy dla rynku kryptowalut mieliśmy spore spadki w notowaniach bitcoina który wybił się dołem z tej strefy konsolidacji na szczytach można powiedzieć w okolic od 90 do 110 000 dolarów których to no właśnie po wyborach prezydenckich gdzie Trump zmienił zdanie w kwestii kryptowalut No jakby czemu tak było to można sobie już teraz długo by o tym mówić ale to nie ma sensu W każdym razie Trump szczególnie popierany przez elona muska czyli człowieka od doua przecież prawda był uznawany jako ten Kandydat który będzie sprzyjający rynkowi kryptowalut a więc po wyborach w Stanach Zjednoczonych tutaj właśnie mieliśmy bardzo mocn zwyżki w ogóle na Krypto i w tym na bitcoinie od szczytu z połowy grudnia jednak Mieliśmy tutaj pewną konsolidację No i ubiegły tydzień wybicie dołem ale właśnie wczorajszy dzień to Triumfalny Powrót kryptowalut na bitcoinie mieliśmy wzrosty No rzędu 10 proc nawet w pewnym momencie nieco powyżej 10 proc ale były kryptowaluty takie które zyskiwały jeszcze znacznie znacznie mocniej No i czego to jest efekt to jest efekt właśnie tego wpisu właśnie takiego dość specyficznego wpisu trumpa który powiedział że stworzą rezerwę i co ciekawe nie wymienił w tej rezerwie bitcoina tak i tworząc pewnego rodzaju No na początku zamieszanie ale szybko dodał że Bitcoin etherium też będą częścią tej rezerwy No i oczywiście to jest ten temat k którego rynkowi Krypto brakowało to też na reakcję długo nie trzeba było czekać natomiast no tutaj pomijając sens w ogóle takie rezerwy z punktu widzenia Stanów Zjednoczonych który jest dość dość mocno dyskusyjny to wydaje się że wydaje się że tutaj sens takiego wpisu zapowiadającego rezerwę już jest w ogóle zerowy No bo jeśli chcemy kupić czegoś większą ilość No to nie mówimy o tym wcześniej no bo wiadomo że wtedy znacznie pogorszyły sobie warunki na rynku jeśli jakiś hatch Fund chce przejąć jakąś spółkę No to najpierw spróbuje po cichu podbierać te akcje na rynku chyba że musi gdzieś to ogłosić No ale w przypadku Stanów Zjednoczonych Donalda trumpa na pewno nie ma takiego przymusu więc no Jest to dość specyficzne oczywiście takie taka tuba i Donald Trump to są dwie nieodłączne rzeczy więc więc to nie dziwi No ale pytanie właśnie czy to nie jest jakaś zagrywka która ma trochę inne cele niż to że za chwilę faktycznie tak rezerwa powstanie i będą skupowane na rynku kryptowaluty przypomnę też że przecież był temat własnej waluty trumpa która której notowania po pierwszym spektakularnym wzroście w ostatnim czasie bardzo mocno spadały No a jednak przecież większość tego tej podaży jest nadal w rękach emitenta a więc No jeśli Trump będzie chciał się spieniężyć z tego projektu No to potrzebuje dobrej koniunktury na Krypto nic nie sugeruje ale no takie taka zapowiedź że będziemy kupować jest dość dziwna no więc jakby Tyle w tym temacie Myślę że tutaj każdy sobie tą historię ułoży na własny sposób i wyciągnie wnioski drugi punkt nerwowo w Waszyngtonie co dalej z Ukrainą o tym będziemy sobie jeszcze trochę mówić natomiast no mieliśmy w piątek to spotkanie chyba każdy gdzieś o tym słyszał obiło mu się te filmiki z No takimi mocno napiętymi rozmowami tak chyba by delikatnie należało to określić zaliński z trumpem i JD vanem w białym domu no powiedzmy sobie że określenie że to spotkanie nie było sukcesem jest chyba najbardziej delikatnym Jakie może mieć miejsce no Natomiast rynki są dość spokojne nawet jeśli Popatrzymy sobie na euro złotego który w reakcji na T na to takie przynajmniej medialne Fiasko stracił trochę po wcześniejszym oczywiście bardzo silnym umocnieniu i tu gdzieś podeszliśmy pod rejon 420 dziś rano już jesteśmy na poziomie 417 a zatem widać że rynek specjalnie się na razie tym nie przejął europejskie rynki Proszę zwrócić uwagę pomimo tego że na amerykańskich indeksach Mieliśmy trochę gorszy czas Ostatnio też tutaj na daxie na przykład mamy otwarcie z luką wzrostową w pobliżu historycznych szczytów a zatem nie ma na razie czegoś takiego że rynek mówi o nie tutaj będzie źle Tak jakby wydaje się że cały czas pomimo tego że media panikują w pewnym sensie szczególnie No w Europie to rynek zdaje się postrzegać to w ten sposób że okej Jakby to jest gra A mimo wszystko ta gra zbliża nas jakoś do rozstrzygnięcia tego problemu więc może to jest dobrze tak jakby taka jest narracja rynku Oczywiście jeśli to się zmieni i faktycznie to się wszystko rozsypie No to tutaj jest duży potencjał do rozczarowania na europejskich rynkach No bo jak w dużym stopniu jakaś forma porozumienia zawieszenia broni zmniejszenia tego ryzyka geopolitycznego Jest już wyceniona dobra przejdziemy do tego dalej w późniejszej części naszego spotkania natomiast jeszcze trzeci punkt z trumpem No niestety Szanowni państwo takie nas czekają przynajmniej Najbliższe miesiące może C lata nie bo myślę że te pierwsze miesiące prezydentury one zawsze są najgorętsze jutro wystąpienie trumpa w kongresie i do jutra Donald Trump dał jakby czas na zapowiedź jakby czas na negocjacje w sprawie ceł dotyczących Kanady Meksyku ale jeśli tu się miałoby nic nie zmienić to jutro miałoby Trump zapowiedzieć finalnie że wejdą 25p cła na Meksyk i Kanady oraz 10 kolejne 10 punktów procentowych ceł na Chiny No wydaje się że to jest bardzo agresywny ruch No i o tym sobie też będziemy mówić to na pewno nie pomogło rynkom w piątek więc więc jakby w piątek do pewnego momentu mieliśmy dość nerwowo ale końcówka sesji była udana jeszcze jednym czynnikiem który nie pomógł nazowi były wyniki nvidii mimo że one były niezłe o tym sobie też będziemy mówić dalej No i w tym tygodniu mamy posiedzenie ebc mamy sporo danych z amerykańskiego rynku pracy ale Śmiem twierdzić że jakkolwiek są to dosyć ważne wydarzenia to jest duż duża szansa że będą one gdzieś tam trochę w tle tego tych popisów amerykańskiego prezydenta który na kilku frontach wpływa bardzo istotnie na rynki Więc mam taki pierwszą pierwszą sekcję naszej prezentacji Trump update bo w zasadzie to już jakby należy chyba podsumowywać wszystko pod jego nazwiskiem a pod wątkami zanim jednak do tego przejdziemy pragnę wspomnieć że kończy się głosowanie w inest cfs gdzie moja osoba została nominowana w kategorii analytic rocku Jeśli mają państwo ochotę to Dziękuję państwu za wszystkie głosy Lećmy zatem do Trump update i Przejdźmy sobie po kolei przez to co tutaj nas czeka w tym tygodniu bo ta lista ceł które zapowiedział amerykański prezydent jest dość Długa przypomnę że już w trakcie kampanii prezydenckiej Trump zapowiadał znaczące cła co jakby było takim jakby efektem negatywnym związanym z jego prezydenturą W sensie pozytywnym dla dolara negatywnym dla ogólnie rynków akcji potencjalnie negatywnym dla obligacji No bo to jest proinflammatory ty ceł będzie się działo i po zaprzysiężeniu też jakby rynek wyczekiwał na to że jakie decyzje zostaną podjęte a ponieważ nie było takich bardzo konkretnych decyzji poza tymi 10 procentami na Chiny to rynek uznał że okej Jakby dużo było gadania ale jakby Trump jest człowiekiem sensownym i tych ceł nie POW prowadza no więc jakby tutaj pozytywne reakcje zaczęły mieć miejsce natomiast ten temat ceł wraca więc jakby ja wtedy też wspominałem na jednym spotkań przed kilkoma tygodniami że pewnie jakby rynek z kolei przesunął się ze zbytniego pesymizmu ze zbytni optymizm bo pewnie jednak jakieś te cła wejdą No i teraz najbliższe tygodnie mogą zdecydować o tym jakie one będą bo właśnie jutro mają być ogłoszone potencjalnie cła na kanadę i Meksyk cały czas wydaje mi się że te cła nie będą takie Jak zapowiadane oficjalnie na razie bo gdyby miały wejść takie jak Trump obecnie zapowiada To byłoby to aż 25 proc na kanadę i Meksyk poza 10 PR na kanadyjską energię No bo jakby te przepływy energii są takie że część kanadyjskiej ropy ląduje do USA więc z punktu widzenia USA Bez sensu ją jakby nakładać na nią cła bo to jest jakby strzał w kolano więc stąd też 10 proc a nie 25 No ale T25 to i tak jest groza dla wszystkich zainteresowanych Oczywiście to jest katastrofa przede wszystkim dla Meksyku który jakby żyje eksportem do USA dla kanadyjskiej gospodarki też to byłby dramat ale prawda jest taka że dla amerykańskiej gospodarki to też nie byłoby dobre posunięcie bo jednak ten import jest dość znaczący zaczy import eksport w ogóle wymiana z tymi to są najbliżsi partnerzy handlowi dla Stanów Zjednoczonych i No Wiele firm gdzieś tam trochę działa na tych rynkach więc byłby to dla nich duży duży problem I byłby to dość silny proinflammatory gospodarki więc wydaje się cały czas że Trump na ostatnią chwilę będzie chciał coś wymusić i wyjdzie i powie że no jednak Dogadaliśmy się i te cła będą nie będzie ich albo będą mniejsze bo coś tam coś tam tak jakby zaraz jak było właśnie zaprzysiężenie No to przecież też już te cła miały od razu wejść a wyszedł powiedział że no obiecali mu że wzmocnią granicę więc on na razie to pauzuje więc jakby Wydaje mi się że to jest najważniejsze te cła Kanady Meksyk zapowiedział Trump również kolejne 10 punktów procentowych ceł na Chiny więc to też jest znak zapytania Czy czy to wejdzie oraz 25 proc na import z Unii Europejskiej natomiast to miałoby wejść dopiero od kwietnia więc jakby tutaj ta presja jest mniejsza Rynkowa i czasu na jakieś negocjacje jest więcej więc jakby tutaj klucz kluczem do zachowania rynku w tym tygodniu w kwestii ceł będzie właśnie przede wszystkim Kanada Meksyk na na drugim miejscu Chiny tak w zależności od tego co tam zostanie finalnie ogłoszone niewątpliwie ten wątek ma duże znaczenie dla eurodolara który właśnie ze względu na ten wątek Celny odsunął się od tego poziomu 10.5 i No jakby wróciliśmy do takiej formacji trójkąta można powiedzieć która No więzi tą parę walutową od szczytu dolara czyli od dołków na eurodolar z połowy stycznia tak gdzie właśnie rynek żył mocno tymi cłami No a jakby ze względu na to że że tutaj ta chorągiewka wieje raz w tą raz w tą no to też Rynek jest dość mocno niezdecydowany W każdym razie tutaj to 10.5 na razie trzyma i w związku z tym rynek czeka na to czy właśnie będzie tak że Trump wyjdzie i powie tak mamy deal nie będzie ceł albo będą malutkie i wtedy mamy hossę czy gdzieś tutaj uzna że dobra wprowadzamy i najwyżej zdejmiemy te cła jak się ugną tak jakby więc mam dwa scenariusze A wiadomo z trumpem jak to z trumpem kompletna nieprzewidywalność no i w Europie mamy rosnącą panikę ze względu na to że no po pierwsze właśnie Ukraina i to wszystko co wokół tego się dzieje ale po drugie właśnie te 25 proc No to też dla wielu firm byłby duży problem proszę zwrócić uwagę na to że głównie są to jest to przemysł Maszy i samochodowy w drugim stopniu przemysł chemiczny farmaceutyczny więc jakby te branże są narażone najbardziej na te znaczące No 25 proc to jest jednak dużo nie oszukujmy się więc Europa jest takim lekkim Powiedziałbym Panic Mode [Muzyka] i Zwróćmy uwagę na to że w ostatnim czasie jednak trochę te europejskie indeksy PMI dla przemysłu zaczęły się odbijać więc tutaj nałożenie tych ceł no był mogłoby być takim gwoździem do trumny dla Europejskiej gospodarki bo przypomnę indeksy Usługowe zaczęły spadać więc jakby ten popyt wewnętrzny może nie wyglądać najlepiej więc jeśli tutaj też eksport zostanie dokręcony no to no to dla Europy będzie to potencjalnie duży problem no i tutaj różnie wyglądają te firmy samochodowe niektóre niektóre firmy tak jak na przykład BMW mają fabryki w Stanach Zjednoczonych niektóre firmy takie jak Porsche na przykład nie mają i potencjalnie byłyby potencjalnie dostały by bardziej No i właśnie będąc przy wątku eurodolara możemy przeskoczyć na temat ebc który to systematycznie tnie stopy procentowe więc jakby może nie jest to nowy element dla rynku ale przypomnę że jeszcze jesienią ubiegłego roku gdzie mieliśmy euro dolara powyżej 1,10 rynek zakładał że ebc i Fed będą solidarnie obniżały te stopy procentowe tymczasem Fed po po trzech ruchach łącznie o 100 punktów bazowych czyli tak jakby takie cztery obniżki po 25 wstrzymał się już z kolejnymi obniżkami i na razie nie sugeruje że chcę zobaczyć co się będzie działo dalej a ostatnie dane są takie Powiedziałbym mieszane jakby niekoniecznie wskazujące na szybką kolejną obniżkę tak w przypadku ebc mamy tutaj bardzo regularne obniżki i wszystko wskazuje na to że w czwartek ebc obniży te stopy procentowe po raz kolejny takim elementem który powstrzymywał jakby powstrzymywał nie powstrzymywał bo te obniżki były ale jakby który gdzieś tam jastrzębiom dawał argument do dyskusji o tym że może nie ma co się tak spieszyć z tymi obniżkami była dynamika płac ale ta dynamika płac ostatnim czasie też zaczęła się zmniejszać A ta poprawa koniunktury o której zacząłem mówić właśnie w kwestii przemysłu No na razie jest taka Powiedziałbym arowana w sensie ona ona ma miejsce natomiast jakby dalej te wskaźniki są poniżej punktu 50 No i jakby wydaje się że jakby ebc na pewno to odnotuje ale na pewno nie będzie to elementem który miałby być dla pary walutowej kluczowy No i możemy zobaczyć że te rentowności obligacji też nam dość systematycznie spadają chociaż w ostatnim czasie mieliśmy też spadek rentowności w Stanach Zjednoczonych trochę związany z niepewnością ogólnie kreowany przez przez trumpa dotyczącą Ukrainy więc jakby to był taki czynnik który paradoksalnie zamortyzował ten wątek ceł No bo mieliśmy nawet możemy sobie zobaczyć na wykresie eurodolara i złota że mieliśmy taką sytuację w ostatnim czasie gdzie eurodolar właśnie zareagował spadkami na te informacje to jest żółta linia żółte świeczki dotyczące ceł ceny złota też spadły A właśnie ceny obligacji zaczęły rosnąć szybciej czyli tutaj rentowności spadały co jakby nie pasowałoby takiej narracji właśnie że te wyższe cła są Pro inflacyjne w związku z tym oddalają obniżki stó procentowych No ale tutaj właśnie ten wątek ukraiński też się pojawił i on był dla obligacji z kolei pozytywny więc mamy takich kilka wątków one się przeplatają stąd też sporo takiego Misz maszu na rynku natomiast dla eurodolara wydaje się że o ile tutaj nie będzie jakiegoś takiego przełomu większego w kwestii Ukrainy To chyba jednak ten temat się będzie ciągnął No to jakby te cła będą miały dość duże znaczenie bo jakby gospodarczo tematy się rozgrywają powoli wiemy że Europa jest słabsza Stany Zjednoczone są relatywnie mocniejsze ebc będzie ciął te stopy procentowe F na razie nie będzie ciął stó procentowych tutaj nie ma wielkich zaskoczeń więc właśnie ten wątek Celny będzie dość istotny tak jeśli te cła by weszły w jakimś takim stopniu No dość znaczącym No to myślę że dolar będzie po prostu zyskiwać niezależnie od tego co się będzie działo w w Europie No i jakby patrząc na sam kurs euro zadając sobie pytanie czy to euro już jest za tanie No to możemy zaobserwować że powoli Przesuwamy się w kierunku nie do wartościowania Euro ale proszę zwrócić uwagę na to że na rynku te poziomy odchyleń One jakby potrafią być dość znaczące i te to jakby często się rozgrywa jednak w dość długim oknie czasu i na przykład brakuje notowaniem euro sporo do tego co miało miejsce w połowie poprzedniej dekady Czy choćby właśnie jesienią 2022 kiedy kurs zszedł poniżej parytetu więc jakby to że dana waluta jest przewartościowana na przykład tak jak trochę złoty teraz czy dolar na globalnym rynku czy tak jak jak w tym przypadku euro jest niedowartościowane no to też nie oznacza że od jutra się to wszystko będzie zmieniać tak jakby tu raczej patrzymy sobie na pewien obraz i te wnioski Są mocniejsze jeśli już jesteśmy naprawdę W skrajnych punktach tak jak mieliśmy to jak miało to miejsce na przykład jesienią 2022 kiedy euro było bardzo niedowartościowane wobec dolara a złoty był ogólnie bardzo niedowartościowany No i można było zaryzykować Okej jakby rynek zawsze może pójść jeszcze dalej ale to już jest ten moment gdzie te poziomy są dosyć SK Tym niemniej jeśli Popatrzymy sobie właśnie na notowania euro no to widzimy że mamy sporo pozycji krótkich w euro więc potencjalnie jest taki jest jakby potencjalnie zaczyna się gdzieś taki obraz rynku kreować że gdyby zaczęły się pojawiać jakieś bardziej sprzyjające okoliczności dla euro którymi byłby No właśnie brak takich istotnych wzrostów ceł oczywiście szó na Unię Europejską plus coś pozytywnego jednak wobec Ukrainy na co niby się nie zanosi ale rynek trochę na to liczy no to wtedy euro miałoby jakiś potencjał do wybicia się górą z tego trójkątu No bo właśnie jest dość dużo pozycji krótkich które wtedy byłyby zamykane tak jak jesienią 2022 czy właśnie No jakby początek 2020 to może nie jest dobre porównanie bo bo to jest covid natomiast na przykład tutaj koniec 2016 czyli k czyli jakby początek poprzedniej prezydentury trumpa Proszę zwrócić uwagę on też po kilku miesiącach mocnego dolara przyniósł później bardzo duże osłabienie dolara wobec euro i właśnie mieliśmy Też na początku tej nawet nie Na początku prezydentury tylko w okresie wyborów Mieliśmy bardzo wyprzedane euro Tak więc jakby mamy dość podobne czynniki więc jakby to mogło można było powiedzieć że gdzieś może ten zwrot na euro dolarze jest za za rogiem no ale potrzebne jest coś co wyzwoli ten ten potencjał wzrostowy dobra przejdźmy do kolejnego wątku czyli wątku dzisiejszego spotkania czy to koniec hossy a i bo na razie za dużo o tym nie powiedzieliśmy No bo jeśli Popatrzymy sobie na notowania na zaka No to widzimy że one nie wyglądają tak różowo i to nawet pomimo tego piątkowego odbicia które No mieliśmy w piątek W pewnym momencie już dość niemiło wyglądającą sytuację na wykresie ten kurs jednak odbił ale Znajdujemy się cały czas na poziomie szczytów z lipca 2024 kwestia powrotu na stałe do tego na stałe No jakby na jakiś czas przynajmniej powrotu od tych spadków do tego przedziału konsolidacji jeszcze się będzie właśnie rozstrzygać no i mówiliśmy oczywiście o tych cłach to jest jakiś element który byłby tutaj negatywny ale głównym wiodącym wątkiem wcale nie były cła tylko pewne obawy dotyczące spółek technologicznych i tego co dalej właśnie będzie z hossom Ai przypomnę że jakby te obawy zaczęły się w momencie gdy pojawił się ten chiński model Wypuszczony przez firmę deeps który no komo został wytrenowany znacznie znacznie taniej i w związku z tym pojawiły się obawy o to że po pierwsze Stany Zjednoczone tracą Prymat w kwestii sztucznej inteligencji a po drugie po to że odnośnie tego że nie będzie trzeba takich takiej rozbudowy centrów danych No bo jakby wszystko będzie można robić taniej więc no po co tyle wydawać na infrastrukturę A wiadomo że te wydatki na infrastrukturę były takim kołem zamachowym dla całego rynku No bo jedni wydawali i było super bo będą robić rewolucyjne rzeczy a drudzy na tym zarabiali tak i i to się wszystko tak ładnie nakręcał więc jakby ten temat troszeczkę przycichł rynkowi udało się otrząsnąć z tego wątku ale nie tak nie do końca tak jakby w ubiegłym tygodniu pojawił się wątek odnośnie tego że Microsoft po cichu rezygnuje z umów na budowy centrów danych i choć sama spółka zapowiadała że podtrzymuje swoje zapowiedzi co do wydatków kapex na ten rok na poziomie 80 miliardów dolarów to jednak gdzieś tam rynek nie do końca dowierza No i wyniki nvidii które były w ubiegłym tygodniu mocno wyczekiwane i niejako w pewnym sensie zakończyły nam sezon wyników i one same na poziomie wyników spółki były niezłe to jednak spowodowały finalnie reakcję spadkową może nie jakąś tutaj ogromną i w piątek spółce udało się odrobić część tych strat ale jednak w reakcji mimo wszystko na wyniki No to że same wyniki były lepsze na poziomie formalnych oczekiwań No to już państwo doskonale wiedzą bo no bo tutaj jakby to jest pewnego rodzaju tradycją i szczególnie w przypadku takich wzrostowych spółek No spółka wręcz musi pokazać przychody EPS wyższe od oczekiwań szczególnie PS No ale tutaj rynek zawsze patrzy trochę do przodu i jakby wcześniej było tak że Nvidia zawsze pokazywała znacząco wyższe prognozy na kolejny kwartał niż wynosił konsensus i teraz też pokazała wyższe 43 miliardy dolarów przychodu wobec konsensusu 42,2 ale ten wzrost No już nie był to pobicie znowu tak nie było wow czy Proszę zwrócić uwagę na której pochodnej tutaj jakby My patrzymy na te wyniki tak Czyli nie bieżące wyniki tylko zapowiedź i to jeszcze rynek już zakłada że ten konsensus jest w pewnym sensie zaniżony i chce tak jakby dużego pobicia tutaj żeby uznać że jest naprawdę dobrze i mimo jakby wszystkiego samych dobrych rzeczy które gdzieś tam SP spółka przekazywała dotyczących tego że jakby i zamówienia na blackw czyli na ten najnowszy chip firmy są bardzo mocne i tutaj z produkcją nie ma żadnych problemów to jednak to jednak ten raport został Przyj tak chłodny No bo rynek sobie popatrzył na dynamikę i powiedział o nie jakby mamy już spadek Do kwartalnych przychodów do 12 proc Za chwilę będziemy już mieć jednocyfrowy wzrost a zatem No jakby ta spółka nie jest już taka mocna i mimo tego że jak Popatrzymy sobie na forward PE spółki to jest jeszcze sprzed tego piątkowego odbicia No ale tutaj dużych różnic nie będzie no to zobaczymy Czyli forp czyli oczekiwany wskaźnik cena zysk No to zobaczymy że Nvidia jest już wyceniona niżej niż Microsoft Amazon Apple czyli spółki które można było powiedzieć są pewnego rodzaju takimi już no okej są wzrostowe ale są takimi już też jednocześnie do innymi krowami tak Czyli to nie jest już wycena na poziomie jakiejś spółki Ultra wzrostowej bo jeszcze na trailing czyli na czterech ostatnich kwartałach Nvidia jest tutaj wyceniona wyżej ale na oczekiwanym w zysku już jest wyceniona niżej to pokazuje ktoś powiedział kurczę to jest potencjał do do tego żeby ta spółka była wyceniona na wyższych poziomach niż dzisiaj No bo przecież ma cały czas bardziej wzrostowy biznes niż te wielkie tuzy które tutaj są już od lat no ale z drugiej strony też pokazuje to że no rynek się trochę obawia o to o ten spadek wydatków na na hardware który no Nvidia uderzyły mocniej tak bo jednak te biznesy są pozostałe te wielkie spółki są bardziej zdywersyfikowane i one wręcz mogłyby w pewnym sensie zyskać na tym jeśli faktycznie mogłyby wydawać mniej a zdobywały tę samą wartość warto też wspomnieć o przy okazji Tu jest właśnie ten oczekiwany oczekiwany p for dla nvidii on tutaj jest jeszcze sprzed publikacji raportu stąd też ta wartość jest trochę wyższa ale widać że właśnie on w ostatnim czasie już spadał bo ten kurs przestał aż tak dynamicznie rosnąć natomiast no wyniki spółki cały czas się regularnie poprawiają ale też warto zwrócić uwagę na spółkę arista Networks o której dużo mówiliśmy w poprzednich kwartałach które której notowania w ostatnim czasie dość mocno spadły No właśnie z tego samego powodu bo ta spółka bardzo mocno żyje centrami danych i tutaj wszelkie oczekiwania co do popytu na te jakby co do koniunktury w tych C danych są gdzieś tam do kwadratu przekładają się na oczekiwania co do popytu na produkty spółki i ja mówiłem o tej spółce akurat przy w momencie gdy ten temat dips wypłynął gdzie forward PE przekroczył 50 właśnie mówiliśmy sobie o tym że o ile ta spółka jest super i generalnie ma świetny wzrostowy biznes to po prostu te poziomy wyceny No zaczęły być kompletnie kompletnie abstrakcyjne no bo jednak historycznie to te notowania były gdzieś tam nawet poniżej 30 i Proszę zwrócić uwagę że pomimo tego mocnego spadku kursu w ostatnim czasie te notowanie właśnie poziom wyceny mierzony przyszłorocznym cena zysk cały czas jest na dość wysokim poziomie gdybyśmy go gdzieś przynieśli tutaj g byśmy powiedzieli Wow to już jest super super drogo to tak jakby w kontekście tego kupowania spółek na na dołkach także tutaj Myślę że nie ma sensu ch iść przez te wykresy bo wydaje się że rynek w pewnym sensie zrobił się trochę bardziej sceptyczny ja tydzień temu pokazywałem że tydzień temu pokazywałem to że ten sezon wyników nie był taki aż spektakularny Oczywiście nic jakiegoś fatalnego się tam nie wydarzyło ale takim na takim poziomie oceny oczekiwań on był jednak trochę gorszy niż poprzednie sezony No poziomy wycen są jakie są jakby nadal są wysokie więc rynek będzie mocno wyczulony Moim zdaniem właśnie na ten tę kwestię tego czy tutaj jeszcze jest taki efekt wow Czy jakby czy ten pociąg dalej będzie pędzić czy być może właśnie zaczną być zaciągane hamulce Bo jeśli tak to te poziom to to po prostu mnożniki wycen siłą rzeczy będą musiały zostać zredukowane No i byłoby to byłoby to tematem przewodnim dla jakieś większej korekty na nasdaq a w międzyczasie tego wyczekiwania no pole oddane jest trumpowi i No jego popis głównie wko celnemu który gdzieś w najbliższym czasie będzie się rozstrzygać w momencie Jednak gdy jesteśmy przy temacie spółek jeszcze to też odeślę państwa do ostatniego mojego wpisu z piątku wieczora okiem doktora nie dzieje się tu bardzo dużo na tej stronie ale tak jak obiecałem publikuje kwartalne typowania modelu właśnie który działa na amerykańskich spółkach więc można sobie wejść w ten wpis i zobaczyć któ tym razem zostały wybrane przez model oraz jak radziły sobie poprzednie edycje przypomnę też że mogą państwo zawsze zostawić tutaj swoje swój email i wtedy każdy wpis trafia bezpośrednio na państwa skrzynkę mailową dobra w tym tygodniu już trochę powiedziałem będziemy mieć sporo w tym kalendarzu mak pewnym sensie trochę szkoda może z punktu widzenia może mój punkt widzenia jak ekonomisty jest trochę tutaj spaczony i tak sobie myślę no kurczę szkoda tyle będzie się działo A jakby gdzieś tam to wszystko będzie Tłem dla tematu ceł i Ukrainy y No bo mamy tak dane asm przypomnę że mieliśmy taki dziwny dziwną sytuację w tych wskaźnikach PMI które pokazują że z jednej strony w przemyśle mamy y odbicie a z drugiej strony w usługach mamy pogorszenie No i generalnie te indeksy ism dla Stanów Zjednoczonych one mają dłuższą historię niż PMI więc rynek będzie im się przyglądać patrząc na to co tak naprawdę dzieje się z tą amerykańską koniunkturę one mówią nam na pewno o tym więcej niż dane z rynku pracy no ale z kolei dane z rynku pracy będą mówić nam tyle będą nam mówić dużo w kontekście tego czy i kiedy Fed kolejny raz obniży stopy procentowe więc tutaj Rynek też na to będzie patrzeć i tutaj mamy środę i piątek szczególnie piątek No bo mamy wtedy ten oficjalny raport nfp zaś w czwartek Mamy decyzję ebc gdzie no sądzę że wiele się akurat nie będzie działo tutaj w tej kwestii po prostu ebc kolejny raz niży stopy procentowe a pani lagard sobie trochę pogada na konferencji ale jakby nie sądzę że to wywoła jakieś większe ruchy Jeśli miałbym tutaj ustalić ważność potencjalnego wpływu na rynek to powiedziałbym cła w tej w tej jakby w tej jakby sekwencji cła Ukraina dane z rynku pracy i ebc dopiero na kolejnym miejscu Szanowni państwo to tyle na dziś u wydaje się że udało mi się streścić to wszystko w miarę sensownym czasie Życzę państwu udanego tygodnia ma nadejść wiosna wreszcie ja się już nie mogę doczekać więc takim pozytywnym akcentem kończymy nasze dzisiejsze spotkanie i widzimy się w przyszły poniedziałek o godzinie 7:50 wszystkiego dobrego [Muzyka]