Kiedy rozpocznie się hossa na złocie? | Co przyniesie tydzień? Michał Stajniak [Złoto, Stopy Procentowe, Analiza]

cześć cześć cześć cześć cześć dzień dobry witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium dzisiaj w zastępstwie ja czyli michał stanie jak za przemka kwietnia więc webinarium z cyklu tydzień na rynkach no i dzisiaj głównie porozmawiajmy sobie o złocie natomiast zanim to nastąpi oczywiście prosiłbym o o o zapoznanie się z islamem i za moment zaczynamy cześć myślę że możemy już przejść do do naszego webinarium i generalnie w zeszłym tygodniu działo się dosyć sporo ten tydzień może wyglądać trochę mniej interesujące pod względem tego co będzie się działo w kalendarzu natomiast warto też zwrócić uwagę że na rynki powracają chiny więc ta zmienność też może dzięki temu podskoczyć jeżeli byśmy popatrzyli sobie na te normalne czasy kiedy no nie było widać oczywiście powrót inne rynki chiny przenosił zdecydowane zwiększenie wolumenów i jakby kontynuacji tych głównych trendów czyli jeżeli masz ochotę na rynku to hossa była kontynuowana natomiast jeżeli gdzieś tam coś niedobrego działo no to oczywiście powietkin powodował że mieliśmy większe spadki na indeksów giełdowych natomiast zazwyczaj to było pozytywne dla rynku więc nie jest wykluczone że teraz też tak będzie no oczywiście w chinach rozpoczęła się olimpiada więc igrzyska olimpijskie zimowe przepraszam bardzo natomiast natomiast oczywiście nie jest wiadome czy będzie to miało jakikolwiek wpływ na rynki choć jednocześnie mówi się o tym że przynajmniej chiny będą próbować aby nie doszło do rozpoczęcia konfliktu pomiędzy rosją oraz ukrainą ponieważ no interesu w interesie chin nie jest to aby właśnie taki konflikt powstał ponieważ chwilą jest oczywiście bliżej do rosji a jednocześnie chiny raczej nie chcą zaangażować się w żaden konflikt ponieważ byłoby to dla niej gospodarczą bardzo negatywne natomiast jeżeli chodzi o zeszły tydzień i bieżąco tydzień to oczywiście mamy genialne dane np które no nie tylko przyniosły wyraźny wzrost zatrudnienia w ostatnim w ostatnim miesiącu ale również mamy pozytywne pozytywne rewizje za poprzednie miesiące dodatkowo oczywiście mamy bardzo wysoki wysokie płace lekki wzrost stopy bezrobocia natomiast ten wzrost stopa bezrobocia wynika przede wszystkim z tego że mamy wzrost stopy partycypacji i oczywiście mamy też stopy procentowe ze strony banku anglii który podnosi stopy i jest szansa na większe podwyżki dodatkowo oczywiście abc wyraźnie zmienia nam swoje nastawienie swój wydźwięk jakby tego jakie jak ta polityka monetarna może być w przyszłości natomiast oczywiście na ten moment nie mamy jeszcze takich oficjalnego za pomocą takiej oficjalnej zapowiedzi na to że ewentualnie stopy procentowe w tym roku mogą wzrosnąć jeżeli popatrzymy sobie na taki słaby inflacyjne 5 lat na 5 lat czyli które obraz nie żyje nam potencjalnie jak ta inflacja powinna być z za 5 lat średnio na 5 lat i jeśli popatrzymy sobie na strefę euro no to widać że ten właśnie słuchawki informacyjny utrzymuje się mniej więcej w okolicach poziomu 18 procent więc teoretycznie widać że ta inflacja ma być poza celem w takim dłuższym terminie niemniej oczywiście jeżeli popatrzymy sobie na to spektakularne odbicie które miało miejsce w ostatnich w ostatnich kilkunastu miesiącach widzimy od producenta do 180 tutaj jeżeli chodzi o stany zjednoczone to nawet można powiedzieć że to odbicie było mniejsze choć jednocześnie cały czas ten słabszy informacyjny utrzymywał się na zdecydowanie wyższym poziomie no i oczywiście ten facet w stanach zjednoczonych pokazuje że jednak ta inflacja ma być wyższa więc teoretycznie to powinno generować nam to że stopy procentowe w stanach zjednoczonych będą rosnąć szybciej emocji natomiast oczywiście jeśli chodzi o europę no to widać że i tak znaleźliśmy się w pewnym momencie najwyżej 2014 roku więc naprawdę relatywne jest relatywnie wysoko a nie wiadomo czy tutaj również nie będą te oczekiwania inflacyjne rosnąć biorąc pod uwagę to że jednak ta inflacja wygląda coraz bardziej strukturalnie oczywiście może w strefie euro nie ma aż tak mocnego wzrostu pracy jak w stanach zjednoczonych natomiast jeżeli taki wzrost płacy nastąpił w najbliższych kilku miesiącach no to wtedy te perspektywy inflacyjne zupełnie się zmieniają i to będzie determinować to że jednak w europejski bank centralny trzeba będzie podnosi stopy i to dosyć wyraźnie więc oprócz tego oczywiście głównym tematem naszych naszych dzisiejszych rozważań będzie złoto w kontekście tego co będzie robił a teraz w zasadzie co robią inne banki centralne mamy oczywiście rosję która jest rosja i ukraina która jest cały czas bardzo bardzo ważnym tematem natomiast oczywiście na razie póki co nie ma eskalacji takiej wyraźnie choć gdzieś tam zaczęło się już takie zaczepki w tych regionach separatystycznych natomiast na razie nie wygląda to jak otwarty konflikt oczywiście w tym tygodniu też bardzo ważne wydarzenie dla nas w polsce czyli w posiedzeniach rady polityki pieniężnej więc mamy tutaj oczekiwania dosyć wyraźnie podwyżki stóp procentowych natomiast zobaczymy sobie jak to wygląda pod względem w ceny rynkowej mojej spojrzymy sobie również na to co w tym tygodniu więc zaczynamy sobie zaczniemy sobie od np no i oczywiście mamy ten odczyt na poziomie 467 tysięcy mamy również dwa miesięczną rewizje na poziomie ponad 700 tysięcy więc widać że te dane np naprawdę są bardzo bardzo pozytywne no różnica pomiędzy energią oraz adp no to jest niemal 800 tysięcy więc widać że ten raport adp praktycznie no absolutnie nam nie pokazuje tego co co pokazuje nam jakby co pokazują realne dane oczywiście mieliśmy wcześniej dosyć wyraźny tutaj odczyt blisko jednego miliona natomiast w tym samym czasie oczywiście np było dosyć nisko natomiast oczywiście te dwa odczyty zostały nieco zrewidowane w górę niemniej oczywiście jeżeli chodzi o nfc i ogólnie ofert no to kluczowe jest to co jak będzie się dalej rozwijała sytuacja pod względem inflacji i czy przypadkiem nie będziemy mieli spowolnienie gospodarczego w stanach zjednoczonych natomiast biorąc pod uwagę jak to jakie dane z rynku pracy wypadły no to to spowolnienie przynajmniej nam się gdzieś tam w czasie odkłada no i biorąc pod uwagę to jaka jest sytuacja i jakie dane inflacyjne powinny być patrzymy sobie inflację na poziomie 7 procent oczekiwania na odczyt w tym tygodniu na poziomie 7 i czy dziesiąte procent dodatkowo mamy inflację bazową 57 tutaj oczekiwania dojścia do 59 więc widać że w tym wypadku no ta wysoka inflacja powinna generować się nam oczywiście perspektywy podwyżek stóp procentowych no i najprawdopodobniej w marcu będziemy mieli tą podwyżkę na ten moment wciąż w stanach zjednoczonych wycenia się około około 5 się podwyżek niecałe 5 podwyżek ale jednak tych podwyżek teoretycznie w stanach zjednoczonych może być dużo jeżeli popatrzymy sobie na perspektywy na istnieje kilka kilkanaście lat to zawsze te oczekiwania się nie spełniały i jednak te stopy procentowe były niższe natomiast jeżeli będziemy mieli trzy cztery podwyżki i tak powinno to generować jakąś presję przynajmniej na wzrosty rentowności bo jeżeli chodzi o parę euro dolar no to oczywiście tutaj mamy wejście dużego gracza czyli europejski bank centralny no i jeżeli chodzi o europejski bank centralny no to widać że w jakiś sposób właśnie abc dostrzegam te zmiany które w tym momencie mamy po stronie dynamiki cenowej christine lagarde bardzo nie chciała tutaj w jakiś sposób komunikować że ta polityka prawdopodobnie ulegnie zmianie oczywiście nie chciała potwierdzać też swoich ostatnich słów z grudnia że podwyżki stóp procentowych są bardzo mało prawdopodobne no i to rynek odebrał jako wyraźnie jastrzębia o widać że tutaj mamy że bardzo mocny wzrostu rentowności w niemczech tutaj już jeżeli chodzi o dziesiątki do mamy je powyżej 2 10 procent jak widać właśnie dziesiątki są pierwszy raz powyżej stopy referencyjny w strefie euro od 2019 roku więc jest to bardzo bardzo ważne sygnał dla tutaj europejskich aktywów w i właśnie euro do dolara natomiast oczywiście ten euro dolar nie jest taki jednoznaczny jeżeli chodzi o kierunek ponieważ no tutaj będzie zależny od tego jak szybko ewentualnie tutaj europejski bank centralny mógłby przejść do do tego żeby podwyższyć stopy procentowe i jak się będzie zachowywał też oczywiście fed natomiast jeżeli chodzi o sam europejski bank centralny no to warto zwrócić uwagę że w marcu kończy nam się program pętli ten pan dynamiczny program skupu aktywów natomiast nie mamy mieć przyspieszenie tego zwykłego programu które w europie nazywa się apres i mamy mieć przez drugi kwartał właśnie ape na poziomie 40 miliardów później tapering do 30 w trzecim kwartale i w tutaj 4 przepraszam źle napisałem natomiast 20 miliardów od zera od w 4 a w zasadzie chyba od września albo do końca września będziemy mieli te 20 miliardów przynajmniej teoretycznie biorąc pod uwagę te wytyczne które teraz mamy no i jeżeli chodzi o ten program no to już w tym momencie takie instytucje jak bank of america george goldman sachs oczekują tego że cały program który może się zakończyć już w lipcu prawdopodobnie będziemy mieli ten rozpoczęcie od drugiego kwartału to 40 miliardów natomiast nie jest wykluczone że to będzie cięte nawet co miesiąc a nie kwartał ten program q a co zdeterminowało by że teoretycznie we wrześniu może mieć już miejsce pierwsza podwyżka i oczekuje się że te podwyżki będą w tym roku 2 o 25 punktów bazowych na to wskazują właśnie te instytucje których mówiłem natomiast jeżeli chodzi jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o wycenę rynku no to rynek mówi o pięciu podwyżkach o 10 punktów bazowych do końca tego roku więc jeżeli tutaj zobaczymy sobie na prawdopodobieństwo to widać że do końca tego roku jest wyceniane no niemal 5 podwyżek natomiast to są podwyżki o 10 punktów bazowych jeżeli to sobie zobaczymy na implikowane zmian w stosunku do bieżącej sytuacji i teraz na moment sobie oczywiście też spojrzymy na to co dzieje się na euro dolary i euro dolar oczywiście nam tutaj bardzo wyraźnie się odbił się przede wszystkim ze względu na europejski bank centralny doszliśmy tutaj do tych okolic ostatnich szczytów z połowy stycznia teoretycznie coś nam się może tutaj kreować w postaci podwójnego szczytu natomiast oczywiście euro dolar może być silny w szczególności jeśli popatrzymy sobie na to co dzieje się na niemieckich rentowność i tutaj mamy dwóch klatki no i ten w latki no potężne potężne wzrosty w zasadzie jeśli popatrzymy sobie na wszelkie rentowności w niemczech czy w strefie euro to mamy tutaj bardzo bardzo mocne wzrostu rentowności oczywiście te dwunastki są jeszcze ujemne natomiast jeżeli popatrzymy sobie na minutę no to widać że mamy też tutaj wyraźny wzrost rentowności czyli spadek cenowy bardzo wyraźna preferencja nam się utworzyła jak widać tutaj też w połowie stycznia mieliśmy są wyraźną inteligencję później ręce ruszyły nam również w górę co zdeterminowało że jednak euro dolar też w końcu w dół poszedł więc teoretycznie notatek wersja ma szansę się domknąć natomiast oczywiście ten czynnik który który tutaj pokazuje czyli bardzo bardzo mocny wzrostu rentowności w strefie euro no jest jest tutaj ważny i moim zdaniem jakby tutaj trudno zdeterminować się ten kierunek w którym powinnam właśnie iść iść w którym powinien iść euro dolar to biorąc pod uwagę to że na euro w zasadzie nic się nie działo jeżeli chodzi o politykę monetarną w ostatnim czasie mam tutaj ta presja na kupowanie europejskiej waluty powinna się utrzymać to chyba że nagle wyjdzie nam power i powie o tym że będziemy faktycznie podnosić 7 razy w tym roku to wtedy euro dolar lub dolar może wyraźnie zacząć ponownie spadać natomiast moim zdaniem no to jest szansa że jednak troszkę jeszcze pod skoczymy na ten euro dolarze do góry natomiast moim zdaniem kluczowe w tym momencie rynki które mają niemalże zdeterminowany trend to jest oczywiście to jest oczywiście w dół na niemieckich obligacjach dół tutaj mamy oczywiście odwróconą oś więc jeżeli byśmy sobie tutaj przywrócili no to widać jeżeli popatrzymy sobie na perspektywę czasową no to widać że tak naprawdę mamy wyzbycie się z konsolidacji jeżeli chodzi o właśnie niemiecki w letnie obligacje tutaj na playstation szans i 2 2y czyli 2 lata więc jak widać mamy bardzo ładne bicie z konsolidacji no i jeżeli popatrzymy sobie powiedzmy na te poziomy które były nawet w 2011 roku kiedy mieliśmy ostatnie podwyżki stóp procentowych no to widać że ten że te szacunki były znaczące to znaczące niżej więc nie jest wykluczone że i przynajmniej będziemy mieli presję do wzrostu rentowności dwuletnich do poziomu zero procent czyli mniej więcej tam gdzie gdzie oczekuje się że ta stopa depozytową może być pod koniec pod koniec tego roku więc taki krótkoterminowy krótko terminowe pomysł na na to co może się dziać na rynkach natomiast jeżeli chodzi o rentowności w stanach zjednoczonych na to widać że tutaj również mamy wyraźne wsparcie i pewno niemal pewne jest to że prędzej czy później dotrzemy do dwóch procent a biorąc pod uwagę to gdzie w tym momencie znajdują nam się właśnie te słuchawki inflacyjne 5 lat na 5 lat na 25 procent nie jest wykluczone że właśnie te rentowności w stanach zjednoczonych wzrosną nawet do 2 procent w perspektywie jednego roku więc to determinowało oczywiście potężny spadek na ten o tak więc to warto wziąć pod uwagę jak jeżeli nie wiemy gdzie tutaj euro dolar może nam w którym kierunku pójść na to oczywiście też warto się zainteresować rynkiem obligacji i powracamy sobie już do do naszej prezentacji i zaczynamy temat tygodnia czyli to co może stać się ze złotem po podwyżki stóp procentowych nie tylko w warszawie ale również w strefie euro również bank anglii prawda tutaj wiele tych banków centralnych nam rozpoczyna swoją tą swoją zmianę polityki no i jeżeli popatrzymy sobie na złoto na razie nie w kontekście tego co działo się w styczniu i jak złoto reaguje na stopy procentowe ale jak złoto wygląda pod względem fundamentalnym no i oczywiście w trakcie tego wideo mieliśmy przedłużenie tego czy przedłużenie popytu tutaj popyt kluczowy w takim budowaniu długoterminowego planu to jest oczywiście popyt i jubilerski i widzimy tutaj potężne spadek potem próba ożywienia natomiast no i tak znajdowaliśmy się na relatywnie niskim poziomie natomiast czwarty kwartał wystrzelenie w górę i tak naprawdę jeżeli popatrzymy sobie na ten czwarty kwartał to widzimy że poprzednio tak silne silne popyt jubilerski miał miejsce w 2000 roku 2013 czternastym roku i tak naprawdę no trudno znaleźć tutaj w przeszłości tak mocne popyt jubilerski więc w momencie kiedy doszłoby do odbicia po stronie inwestycyjnej oraz banków centralnych no to moglibyśmy zauważyć nie tylko taki zbilansowany rynek złota ale również niewykluczone że deficyt biorąc pod uwagę to że wcale nam się tutaj jakoś podaż na rynku złota mocno nie rozwija oczywiście mieliśmy gdzieś tam odbicie tego odzysku na złocie natomiast to jest dosyć zmienne natomiast jeżeli chodzi o popyt w oponach ze strony kopalni to ten pobyt jest w zasadzie płaski w ostatnich latach na nie ma jakiegoś dużego rozwoju więc jeżeli będziemy mieli płaskie tutaj tam podaż natomiast popytam dosyć wyraźnie odbije nie jest wykluczone że w najbliższym czasie będziemy mieli będziemy mieli nawet deficyt no i tutaj właśnie te kluczowe rzeczy o których przed momentem mówiłem czyli popyt i popytu inwestycyjnego oraz ze strony banków centralnych tutaj mamy udział tych dwóch tych dwóch jakby sił w całym globalnym pobycie na złoto no i widzimy że ten udział bardzo mocno nam spadł w trakcie tego wideo tuż przed porodem kiedy kiedy jakby tutaj złoto nam bardzo wyraźnie zyskiwało no i w zasadzie też w trakcie kobieta kiedy f e no zaczęły na potęgę kupować złoto no to mieliśmy wzrost do ponad 50 procent jeżeli chodzi o właśnie inwestycji oraz banki centralne więc bardzo bardzo wyraźny wzrost eee no to jest kluczowe tak naprawdę ponieważ jest to popyt który jest najbardziej zmienny właśnie te dwie te dwa dwa źródła popytu bo jeżeli popatrzymy sobie na pole walki no to mniej więcej w tej historii jest on powiedzmy uśredniony gdzieś tam mniej więcej 50 procent całego pobytu natomiast jeżeli weźmiemy sobie popyt popyt właśnie inwestycyjnej banków centralnych do ten popyt jest najbardziej zmienny no i teoretycznie widać jak ten udział spadł złoto nie spadło absolutnie tak mocno jak spadły nam inwestycje oraz również banki centralne banki centralne wcale nie kupowały dużo w trakcie kobieta więc gdzieś tam tutaj te fundamenty na złocie nam się pogorszyły natomiast mamy lekkie odbicie mamy lekkie odbicie i tak naprawdę to odbicie mogło być nawet większe gdyby nie to że mamy tak potężna odbicie popytu jubilerskiego więc jeżeli jeżeli jak już mówiłem odbiję nam te dwa czynniki to być może będziemy mieli właśnie ten wzrost udziału mniej więcej do 40 do 45 procent co powinnam zdeterminować być może właśnie ożywienie na stronie po stronie złota tak jak to było właśnie tutaj 2015 16 czy 18 19 tutaj wystarczyło że lekko nam właśnie to odbiło i na złocie mieliśmy zdeterminowane nowy trend wzrostowy natomiast jeżeli chodzi o bilans z bilansem banku bilans na rynku złota jest wciąż no pokazuje nam ogromną nadpodaż mieliśmy na ogromną nadpodaż właśnie w trakcie całkowita ze względu na relatywnie wysoką wysoką produkcję oraz przytłumiony pobyt natomiast to też nam się zmniejsza to nadpodaż nam się wyraźnie zmniejsza i tak jak już mówiłem jeżeli inwestycję przede wszystkim ze strony etf nam powrócą bo inwestycje po stronie właśnie menu metalu fizycznego przede wszystkim stanach zjednoczonych czy w azji no mamy bardzo bardzo mocne nie tylko właśnie tutaj jubilerską odbiło ale również popyt na złoto fizyczne no to jeżeli np do tego dołączą do nie jest wykluczone że będziemy mieli bardzo szybko dojście do zerowego bilansu a być może nawet wyznaczenie pewnej pewnego deficytu jak widać tutaj deficyty w historii występowały choć oczywiście rzadko natomiast jeżeli doszlibyśmy właśnie do tego poziomu byłby to bardzo silny sygnał ze strony popytowe natomiast oczywiście kluczowe jest to jak złoto nam się zachowa po pierwszej podwyżce no i okazuje się że jeżeli popatrzymy sobie na średnie zachowanie ceny złota tutaj mamy 2 cykle ostry w zasadzie mamy przepraszam mamy trzy cykle podwyżek i średnie zachowanie inne zachowanie złota w siedmiu ostatnich tygodniach od lat siedemdziesiątych no to widać jeżeli wyznaczymy sobie punkt 0 czyli pierwsze podwyżki stóp procentowych to w zasadzie to niemal zawsze oprócz 99 roku tutaj w 99 roku na złoto i lekko traciło ale widzimy już w perspektywie dwóch trzech miesięcy złoto bardzo bardzo mocno wzrosło natomiast jeżeli popatrzymy sobie na średnie zachowanie no to widać że złoto nam zyskiwało nawet 5 5 do 10 procent w perspektywie trzech miesięcy jeżeli popatrzymy sobie tutaj na zachowanie zachowanie właśnie złota w ostatnich siedmiu cyklach no to przed przed 6 miesięcy przed zazwyczaj złotą tracił oczywiście tutaj 76 te czy 94 no to złoto nam zyskiwało natomiast jeżeli popatrzymy sobie raczej generalnie na te ważniejsze cykle podwyżek no to jednak złota nam traciło natomiast w zasadzie w każdym oprócz 83 w każdym przypadku mamy wzrost cen złota w sześciu miesiącach po podwyżce widać że te wzrosty w ostatnim cyklu były naprawdę bardzo wyraźne 6 miesięcy po pierwszej podwyżce mieliśmy 15 procent wzrostu cen na rynku złota w perspektywie dwunastomiesięczną było to jeszcze więcej choć oczywiście też warto pamiętać że w 2015 roku złoto nam jednak wpadł w konsolidacji dopiero w 2018 roku rozpoczęło takie większe trend wzrostowy natomiast to też warto zwrócić uwagę że skąd to wynikało mieliśmy właśnie też rozpoczęcie redukcji redukcji bilansu stronę wtedy podwyżki były dosyć duże więc gdzieś tam powiedzmy inwestorzy nie byli pewni co do złota choć poruszało się ono względnie wysoko natomiast w momencie kiedy fed stwierdził że jednak zbyt duża były podwyżki i jednak gospodarka cierpi na tych podwyżkach złoto zaczęłam właśnie 2018 rok odbijać więc wydaje mi się że będzie bardzo prawdopodobne taka sytuacja że fed troszkę przechowuje ze swoimi poduszkami stóp procentowych i może się okazać że w perspektywie dwunastu 24 36 miesięcy będziemy mieli ponownie znowu rozpoczęcie takiego bardzo bardzo dużego trendu na rynku złota natomiast jeśli chodzi o samą pierwszą podwyżkę jak widać statystyka mówi jasno że po pierwszej podwyżce podwyżce jednak złoto powinno zyskiwać choć oczywiście na ten moment złoto pozostaje dosyć wysoko więc komfortowo komfortowo może nie jest pod względem tego żeby właśnie szukać takiego odbicia ponieważ złoto jednak gdyby było przedłużone znajdowało się w momencie w takim miejscu w którym na które wskazują nam powiedzmy rentowności obligacji powiedzmy 1700 1600 dolarów za jedną akcję w takim miejscu oczywiście byłoby to jest niemal jednoznaczne że złoto zacznie nam odbijać więc no wydaje mi się że przynajmniej tutaj zejście od 40 50 dolarów byłoby wymagane żeby być no bardziej pewnym co do tej co do tego odbicia w perspektywie właśnie po pierwszej pomocy twoja pierwsza podwyżka oczywiście powinna mieć miejsce w marcu jeżeli popatrzymy sobie tutaj 16 marca z tego co pamiętam będziemy mieli właśnie posiedzenie w wszedł więc ta data będzie kluczowa tak naprawdę dla wielu rynków dla euro do dolara dla rentowności oraz przede wszystkim dla złota więc duża szansa na to że złoto będzie nam jednak odbijać po pierwszej podwyżce i przechodzimy sobie już przechodzimy sobie dalej do tematów czyli do polskiego złotego i złoty oczywiście czekam na kolejną decyzję ze strony rady polityki pieniężnej ta decyzja będzie miała miejsce już jutro więc oczekiwania wskazują na 50 punktów bazowych dojście do poziomu 2 75 procent natomiast jeżeli popatrzymy sobie na to jak widzi to rynek no to widzimy trzymiesięczny wyboru wskazuje nam na trzy przecinek jeden procent więc nie jest wykluczone że na kolejnych na kolejnych posiedzeniach będziemy mieli kolejne podwyżki tutaj fraz czyli czyli kontrakt na stopę procentową za 9 miesięcy na 3 miesiące pokazuje nam już cztery sześćdziesiąt procent więc no można powiedzieć niemal dwukrotnie więcej niż to co w tym momencie obserwujemy więc w perspektywie perspektywie 9-12 miesięcy nie jest wykluczone że ta stopa procentowa nam się podwoi w polsce no co determinowało by jednak na to że para europejska powinna być znacząco poniżej oczywiście zakładając że ożywienie gospodarcze nam w polsce nie spowolni nie będziemy mieli ogólnie zapaści gospodarczej się na całym świecie a jeżeli popatrzymy sobie na różnice pomiędzy trasami europejskimi oraz polskimi no to widzimy że ta różnica jest po prostu kolosalna no w zasadzie ostatni raz kiedy obserwowaliśmy taki duży swet ujemne oczywiście to było w 2004 roku europę ale był oczywiście dosyć wysoko ale to były zupełnie inne czasy natomiast no i jednak te perspektywy podwyżek stóp procentowych są na tyle duża że wydaje się że europa ellen jest znacząco znacząco znacząco za wysoko i oczywiście też warto pamiętać że gdzieś tam są jakieś jakieś światełko w tunelu pod względem zakończenia zakończenia sporu z komisją europejską mamy projekty ustawę o sądzie o zmianę ustawy o sądzie najwyższym co mogło by pozwolić na zakończeniu konfliktu więcej nie płacił aby kolejnych r do dla komisji europejskiej dodatkowo też rozwiązane spór z czechami więc to wszystko powinno działać na korzyść polskiego złotego przynajmniej teoretycznie jeżeli oczywiście inflacja która jest no niestety bardzo bardzo wysoka nie spowoduje że gospodarka zacznie się zacznie spowalniać i przejdziemy sobie jeszcze do europy ale na takim razie natomiast jeżeli popatrzymy sobie na europę na właśnie z takiego dłuższego czasu na to widać i jak wysoko jest wciąż euro pln tutaj oczywiście kluczowe poziom wsparcia na ten moment to są okolice 454 i następnie 451 r 450 tutaj oczywiście jeżeli popatrzymy sobie na ostatni impuls wzrostowy to wydaje się że kluczowe miejsce wsparcia to jest 4 50 i następnie prawda tutaj ta strefa 440 i 437 wydaje mi się że biorąc pod uwagę to jakie są oczekiwane podwyżki stóp procentowych w polsce jednak powinniśmy zdeterminowane danych do 4 44 oczywiście tutaj wszystko może być popsute przez potencjalny konflikt pomiędzy rosją oraz ukrainą tutaj dosyć duży to może mieć wpływ na to co będzie się działo w europie oczywiście bardzo bardzo negatywny natomiast oczywiście też nie powinniśmy spodziewać się europę na poziomie na poziomie 5 złotych ponieważ ten konflikt no raczej bezpośrednio nas póki co nie powinien dotyczyć niemniej oczywiście jeśli chodzi o wpływ na na walutę regionu będzie on negatywny jeżeli chodzi o ten kalendarz kalendarz tym tygodniu no to oczywiście mamy dzisiaj mamy dzisiaj spotkanie pomiędzy by the amara.org community na temat właśnie konfliktu więc tutaj ważne czynniki właśnie pod względem europejskiej waluty oraz tego co będzie się działo w regionie mamy w czwartek inflacji cpi w stanach zjednoczonych oczekiwanie dojścia do 7 trzy dziesiąte mamy również w polsce właśnie decyzje np we wtorek no i oczywiście też sporo publikacji ze strony spółek z wall street mamy coca-colę twittera ubera fightera czy również europejskie europejskie banki więc widać że tutaj z po stronie wall street będzie się działo dosyć sporo natomiast oczywiście jeżeli chodzi o s and p 500 to mieliśmy presję na spadki w zeszłym tygodniu pod koniec tygodnia właśnie ze względu na to jakie dane nam wypadły natomiast widać że cały czas mamy wsparcie ze strony dwustu a średniej dodatkowo zniesienie 38 50 a tutaj fali nie pokonaliśmy zniesienia 6186 więc tutaj ta perspektywa spadkowa jeszcze się utrzymuje no i oczywiście średnia stawka ekspresowa teoretycznie tutaj średnia średnia 50 okresowa zbliżam się do tej strony okresowe i więcej negatywny sygnał może nam się utworzyć natomiast też jeśli popatrzymy sobie wcześniej na takie sygnały to one też nie trwały może jakoś bardzo długo oczywiście tutaj 2018 roku na troszkę tutaj psuje ponieważ jeśli popatrzymy sobie na 2018 rok to wtedy te spadki przeciągały się dosyć długo no ale jakby tutaj ten krzyż śmierci to przede wszystkim 50 i wuzetka więc do beat it średnie się ze sobą nie zbiegną no to możemy mieć nadzieję że jednak ten trend wzrostowy na wall street nam powrócić do kluczowe wsparcie tutaj 4444 natomiast dla byków kluczowe jest przełamanie tutaj tego zniesienia 61 i 80 ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za dzisiejsze spotkanie i oczywiście życzę powodzenia na rynkach i zapraszam jutro już na godzinę 8:30 dziękuję jeszcze raz do usłyszenia cześć [Muzyka] cześć