Fala protestów w Chinach | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Protesty w Chinach i rynki finansowe]

Dzień dobry państwu Witam na poniedziałkowym spotkaniu z rękami finansowymi dzisiaj mieliśmy przede wszystkim rozmawiać o dobrych nastrojach na rękach bo takie panowały przez ostatnie tygodnie i oczywiście skoncentrujemy się w dużym stopniu na tym wątku które dla państwa przygotowałem bazującym bardziej na tym co się dzieje w gospodarce To co się dzieje w danych jakie stąd wynikają wnioski dla Polityki Pieniężnej która kształtuje w tym roku ręki finansowe i która moim przekonaniu będzie też kluczowa w przyszłym roku i to będzie główny temat naszego dzisiejszego spotkania natomiast zaczynamy od wątku chińskiego z tego względu że tam się dzieje dość dużo w zasadzie od pewnego czasu natomiast to przybiera na sile i już w poniedziałkowy na poprzednim poniedziałkowym spotkaniu mówiliśmy sobie o tym że Rośnie liczba oficja w oficjalnych statystyk zarażeń koronawirusem i w związku z tym Prawdopodobnie dojdzie do zwiększe restrukcji No i tak się właśnie stało a To spowodowało fale protestów co jest dość nietypowe jak na państwo środka gdzie no jednak ta ten uścisk władzy w ostatnim czasie bardzo bardzo się zacieśniał i no i nawet tydzień temu rozmawialiśmy o tym że nawet tydzień temu rozmawialiśmy o tym że taka polityka Pekinu No jakby budzi wiele spiskowych Toi między innymi takich że po prostu jest to robiony po to żeby zyskać jeszcze większą kontrolę nad społeczeństwem No i jakby wszystko szło gładko z punktu widzenia gładko z punktu widzenia władz do tego momentu tak jakby to jest pierwsze taki moment próby gdzie faktycznie tych protestów zaczyna się pojawiać coraz więcej i niesie to pewne konsekwencje Także to będzie taki temat który od którego sobie zaczniemy No i w sumie jeśli chodzi o te tematy na poniedziałkowy poranek to trudno wskazać to więcej niż niż temat Chin który dość mocno dominuje jakby ten wykres który państwo tutaj widzą na slajdzie prezentowałem go tydzień temu teraz jest odświeżona wersja No jakby wiele to nie wnosi tak jakby już w pewnym sensie Mleko się rozlało jest to kontynuacja tego o czym mówiliśmy że ta Oficjalne statystyki są dla władz pretekstem do tego żeby zacieśniać politykę restrykcji która w moim przekonaniu Głównie służy No takim celom Powiedziałbym zyskania jeszcze większej kontroli nad społeczeństwem bo inaczej Trudno ją w jakiś sensowny sposób z racjonalizować tak jakby nie jest ona korzystna gospodarczo dla Chin tym samym nie jest korzystna z punktu widzenia relacji niedługo terminowych relacji i rywalizacji ze Stanami Zjednoczonymi No chyba że jakby też słyszałem takie teorie że dzięki temu chcą podnosić inflację w Stanach Zjednoczonych tak jakby komplikując te komplikując te łańcuchy dostaw z drugiej strony wiadomo że w tym momencie zabierają sobie część inwestycji i te łańcuchy dostaw są gdzieś tam przenoszone więc jakby Trochę jestem sceptyczny co do takich teorii natomiast no fakt fakty są takie że obawy są duże do tego sobie zaraz przejdziemy Tym niemniej No jakby nawet pomimo tego co się dzieje w Chinach Popatrzymy sobie na europejskie indeksy czy na przykład na daxa No to jesteśmy na bardzo bardzo wysokich poziomach i sama i nawet ta reakcja na na to co się wydarzyło w weekend znaczy w ogóle w ostatnich dniach ale jakby teraz mamy no powiedzmy sobie taką lekką lekką nerwowość no to popatrzmy na przykład takiego ducksa tutaj no Jakby ktoś nie wiedział nie czytał newsów No to by w ogóle nie powiedział że cokolwiek się stało tego Powiedziałbym raczej okej no po prostu troszeczkę realizacji zysków nam będzie działkowym otwarciu ale jakby tutaj na pewno nie ma żadnej paniki na tym na tym wykresie Tak więc jednak No mimo wszystko na tych globalnych rynkach dominują zdecydowanie bardziej optymistyczne nastroje jakby to co się dzieje teraz ten temat Chin to jest raczej pstryknięciem tak jak gdzieś tam zbędnym szumem dlatego rynku więc o ile to też pokazuje że o ile związków z tym nie wydarzy się coś naprawdę dużego w Chinach i za chwilę sobie przejdziemy do kilku slajdów No to raczej będzie można powiedzieć że nie będzie to mieć kluczowego znaczenia dla rynków globalnych tak jakby gdzie Liczy się to czy to się przełoży na jakieś większe zamieszanie w światowej gospodarce No więc przejdźmy szybko do tego co oznaczają problemy w Chinach no przede wszystkim trzeba pamiętać o tym że Chiny mają duży problem z rynkiem nieruchomości od długiego czasu przypomnę że mieliśmy taki tak zwany mini kryzys w Chinach lata 2015-2016 wtedy doszło 2000 wakacje 2015 doszło do dewaluacji Juana No i jakby sytuacja jest o tyle podobna że też mamy mocnego dolara obecnie No i jakby spowolnienie które ma miejsce w chińskiego gospodarce ma trochę inną charakterystykę teraz tak jakby ono wynika właśnie w dużej mierze z tych restrykcji wynika z tego że gospodarka Nie nie działa w tak płynny sposób jak mogłaby No i to też się przykłada właśnie na na rynek nieruchomości który gdzieś tam od lat tak wisi jako Takie zagrożenie nad globalnymi rękami gospodarką jest to gdzieś tam jak pokazywane są różne Teraz akurat nie mam na szybko nie byłem w stanie nie miałem czasu dla państwa przekonać takiego wykresu ale ale gdzieś nawet chyba sam kiedyś to pokazywałem taki wykres pokazujący skalę klas inwestycyjnych względem globalnego PKB i Gdyby tak na to popatrzeć na chiński rynek nieruchomości to byłaby to największa klasa Inwestycyjna wiadomo że to jest takie trochę naciągane bo nie można tego porównać nie wiem do rynku akcji amerykańskiego czy nawet do innych rynków nieruchomości jest to trochę naciągane Tym niemniej pokazuje że po prostu są ogromny rynek i jeśli doszłoby tam do jego załamania No to by pociągnęło w dół Nie tylko chińską gospodarkę co jest oczywiste która i tak już radzi sobie słabawą ale całą globalną gospodarkę a szczególnie wiele takich rynków jak ręki surowcowe mieć spółki surowcowe No tutaj nasz KGHM w związku z tym te konsekwencje byłyby bardzo bardzo daleko idące do tej pory jednak udawało się władzom zawsze No jakoś z tego problemu wybrnąć tak gdzieś tam poprzerzucali trochę pieniędzy z jednej górki na drugą dosypali deweloperom kazali chińskim bankom kupować akcje przejmować część aktywów no i ta polityka jakiego centralnego zarządzania zdawała na razie egzamin w tym żeby jakby nie doprowadzić do tego kryzysu tak jakby do czegoś niekontrolowanego co mogłoby mieć bardzo daleko idące konsekwencje teraz oczywiście też tak może być sytuacja jest napięta nawet bez tego co się dzieje obecnie bo jak sobie patrzymy na przykład na ten wykres to widać że jest coraz więcej podmiotów Chinach których dług tutaj jest pokazane te kolorowe paski to jest z jakim dyskontem notowany jest dług chińskich emitentów spółek chińskich emiliantów obligacji śmieciowych Jakby widać że względem grudnia 2021 no coraz więcej jest tego długu który jest notowany już ogromną presją i w związku z tym w związku z tym jakby rośnie ryzyko tego że po prostu będzie więcej nie wypłacalności no i może być to trudniej powstrzymać Tym niemniej tak jak powiedziałem do tej porychną się udawało powstrzymywać właśnie ten kryzys w takim momencie że jakby nie powodowało to takiej Kaskady niewypłacalności Kaskady złych następstw które mogłyby wywrócić całą gospodarkę No przecież mieliśmy ogromny kryzys deweloperski w zeszłym roku i też udało się jakoś to połatać udało się wydawało się że to już jest nie do zatrzymania a jednak udało się chińczykom kupić czas i ten temat trochę gdzieś tam zszedł z wokandy tak gdzieś On na pewno gospodarce ciąży ale jakby Jak na razie Jak na razie udało się to zatrzymać No i jakby też chyba rynki trochę tak na to patrzą tak jakby dzisiaj otwarcie na chińskiej giełdzie Jak widzieliśmy było mocno pod kreską a już teraz widać próbę odbicia próby odreagowania i próbę kontynuacji tego jednego optymizmu którego mieliśmy ostatnio na globalnych rynkach bardzo dużo Zresztą Proszę zwrócić uwagę na fakt że ta reakcja dzisiejsza względem tego odbicia które właśnie W ostatnich tygodniach miało miejsce No jest też dość niewielka także temat Powiedziałbym jest rozwojowy raczej na ten moment nie ma on takich bardzo bardzo bezpośrednich reperkusji Gdzie możemy powiedzieć okej No nie wiem wydarzyła się jakaś katastrofa i teraz się z tego tytułu będzie sypać całe domino Jest trochę oczywiście zapalników które mogą tą sytuację wykoleić jakby sprawić że ona pójdzie nam mocno niewłaściwe tory natomiast natomiast jakby dużo będzie zależy od tego na ile faktycznie dojdzie do eskalacji całego procesu Na ile władze pójdą na konfrontację społeczeństwem na ile gdzieś tam szereg nieprzewidzianych zdarzeń jak to bywa przy takich sytuacjach zacznie mieć miejsce w krótkim czasie No i tak bym to chyba podsumował na ten moment Raczej powiedziałbym że jest to wydarzenie bardziej polityczne niż lękowe chociaż tak jak mówię Trzeba zdawać sobie sprawę w jakim miejscu jest chińska gospodarka i w związku z tym jak jest wynikają z tego ryzyka dużą dużą mamy wpływ tego co się dzieje na ropę o której będę jeszcze mówił na koniec naszego dzisiejszego spotkania tu jak widać w odróżnieniu na przykład od rynku Właśnie akcji nie ma próby na razie odreagowania tych spadków tak jakby dropa od kilku dni no konsekwentnie bardzo bardzo wyraźnie traci były próby ingerowania w ten rynek przez producentów z Bliskiego Wschodu którzy odgrażają się tym że no będą ciąć produkcję Jeśli zajdzie taka potrzeba sprawiło to że ceny odbiły wcześniej od tego dołka Natomiast teraz jak widać dominują te obawy o popyt i cena mocniej spada także tyle jeśli chodzi o ten główny wątek tak jak mówię jest to coś czemu należy się przyglądać i po prostu w kontekście tego czy to nie rozleje się w jakiś większy sposób natomiast główny temat na dziś tak jak powiedziałem którym będziemy chcieli się przyjrzeć to to ta układanka Makro którą rynki bardzo pozytywnie oceniają w ostatnim czasie i dlaczego tak jakby jest to pokłosiem DAN o lepszych danych o inflacji ze Stanów Zjednoczonych jeszcze zapaździernik o tym sobie mówiliśmy przez ostatnie dwa tygodnie mieliśmy też lepsze dane dotyczące cenów cen producentów No i na rynku zapanowała taka narracja że w zasadzie to to co najgorszy jest już za nami nie chodzi nawet o pojedyncze Dane oczywiście ale chodzi o to że pojawia się coraz więcej prognoz takich jak ta prognoza od Movies że na koniec przyszłego roku inflacja w zasadzie będzie już tematem zamkniętym bo dojdziemy do celu który wynosi 2% tutaj Ta prognoza pokazuje że to będzie minimalnie powyżej 2% już bardzo bardzo niewiele powyżej tego poziomu No i jakby w dużej mierze to będzie inflacja cen użytkowania mieszkania wszystkie inne czynniki zostaną w zasadzie jakby tam ceny przestaną rosnąć więc to ma Oczywiście ogromne znaczenie bo rynki dopowiadają sobie dwa kolejne kroki Czyli mówią dobra No to skoro tak skoro ta inflacja tak jak widać tutaj Ta prognoza Moris zakłada że już tak naprawdę jeszcze przed wakacjami ona zacznie mocno spadać już pobliże celu i w związku z tym oczywiście Fed będzie mógł powiedzieć Dobra no to obniżamy stopy tak jakby tak rynek sobie to widzi i generalnie stąd Moim zdaniem ten optymizmowy który dominuje jednak tak jakby pomimo Właśnie takich newsów które mamy no to oczywiście pokazałem daxa gdzie wobec Europy jest w ogóle bardzo dużo optymizmu po tej panice związanej z kryzysem energetycznym w okolicach września no tutaj jak tylko okazało się że nie jest tak źle ceny na gaz na prąd w Europie dość mocno spadły i to wywindowało europejskie indeksy mocno one radzą sobie jeszcze lepiej niż amerykańskie No bo jakby tutaj mamy przy okazji ten te nadzieje na piwo fedu co tam się rozjechało bo to jest zwykle z tygodniowy o spowodowały wybicie na euro dolarze o tym sobie mówiliśmy ostatnio wiele razy właśnie o tym że to wybicie ta próba zmiany trendu jest bardzo prawdopodobna Jeszcze zanim to miało miejsce i tak się właśnie stało no i to też pomaga europejskim rynku akcji sprawia że one sobie radzą lepiej szczególnie niż nasda gdzie te spółki technologiczne wyglądają obecnie najgorzej co prawda tutaj też doszło do próby wybicia Tego podwójnego DNA i ta powiedzmy sobie fala linia szyi mniej więcej została potraktowana jako wsparcie więc jak na razie wygląda to jakkolwiek z na powiedzmy sobie dla kupujących na snp wygląda to mocniej strefa której rozmawialiśmy tydzień temu że właśnie też na razie działa jako wsparcie Tak też się stało I co prawda dzisiaj właśnie mam lekkie cofnięcie ale jakby od dołków z końca z przełomu Września października ten dołek mieliśmy POW Wrześniowej inflacji ona wtedy zaskoczyła wyższym odczytem było trochę paniki ale bardzo krótkotrwałej i wtedy rynek nam rośnie więc jakby na razie ten układ się tutaj utrzymuje i to jakby dlaczego jak się dzieje wynika właśnie z tego że rynki mają ogromną nadzieję na pograniczu z pewnością że w zasadzie ten temat inflacji już jest za nami i że już będzie tylko lepiej co więcej właśnie w takiej optymistyczny prognozy co do cen wpisują się dane makroekonomiczne które pokazują pogłębiające się spowolnienie gospodarcze czyli Wydawałoby się że to jest zła wiadomość ale oczywiście że oczywiście ręki sobie dopowiadają Dobra OK jest spowolnienie ale Przecież to jest to co Fed Chcę zobaczyć więc im szybciej Fed zobaczy spowolnienie tym szybciej przestanie podnosić stopy i tym szybciej zacznie je obniżać i w związku z tym dojdzie później właśnie do szybszego wznowienia hossy na rynkach więc te dane dotyczące pmajów one były bardziej optymistyczne i znaczy optymistyczne dla rynków pod tym kątem że były właśnie gorsze no jakby Witamy w świecie rynków finansowych od kilku ładnych lat Tak właśnie często się dzieje że Good is bad bad is good Tak więc jakby dla państwa którzy już śledzą linki od pewnego czasu nie jest to żadną niespodzianką kolejny taki wykres który budzi spełnia dzieje na rękach ja go pokazywałem chyba kilka miesięcy temu już to jest zestawienie amerykańskiej inflacji z cenami płaconymi przez producentów i one ostatnio omawialiśmy to w momencie kiedy ten te ceny zatrzymały się Natomiast teraz mamy mocny spadek tego indeksu już poniżej 50 punktów co sygnalizuje że większość firm niewielka większość a jednak zaczyna mówić że ceny spadają tak jakby ceny które oni które Oni płacą za produkty za za to co kupują co jest im niezbędne do wytwarzania produktów swoich więc no to oczywiście też rodzi pewną nadzieję wiadomo że ta korelacja z poprzednich 20 lat Ona jest no powiedzmy sobie nie można się tego trzymać jakoś bardzo żelazny sposób No bo to jest cały okres niskiej inflacji zasadniczo więc jakby też nie można założyć że że tak Taka zależność co do skali tej siły tej zależności będzie obowiązywać natomiast oczywiście to że firmy przestają zgłaszać to że ceny im rosną No i jest Jest niezbędnym o jakiś re chcę tu włączyć nie chcemy żadnych restartów Jest niezbędnym czynnikiem do tego żeby w ogóle inflacja zaczęła spadać w listopadzie mamy kontynuację tego co pomogło obniżyć październikową inflację być może część z państwa pamięta przed tymi danymi mówiłem o tym że jest duża szansa na niższą od oczekiwańkowych inflacji bo w październiku Spadły ceny używanych samochodów w listopadzie w zasadzie one się nie zmieniły jakby tu nastąpił minimalny wzrost miesiąc do miesiąca śladowy natomiast ze względu na to że ceny używanych samochodów rosły do stycznia 2022 Gdzie w ubiegłym roku on rosły bardzo dynamiczny sposób szczególnie No w okresie wiosennym Ale później też jeszcze przyspiesza przyspieszenie nastąpiło po wakacjach No to oczywiście jest coś takiego efekt bazy i mimo że teraz sobie minimalny wzrost Z października do listopada to rok temu ten wzrost miesiąc do miesiąca był dużo większy w związku z czym teraz rok do roku będzie to większy spadek tak czyli 200,7 względem 232,5 No to jest większy spadek niż 200 względem 23.7 w związku z czym w listopadzie również będzie to pomagało obniżyć inflację w Stanach Zjednoczonych No i wreszcie jakby takie argumenty zaczynają się mnożyć tutaj właśnie wykres to jest ciekawy z bloomberga pokazujący te ten stymulus cały który miał miejsce po covidzie że jakby w zasadzie teraz w gospodarstwa domowe to przejadły No i dzięki temu już ten popyt który też ciągnie inflację w górę nie będzie tego robił więc tak jak powiedziałem koniec końców dużo nadzieja na rynku że ta inflacja już będzie tylko spadać będzie spadać szybko w przyszłym roku i Fed będzie mógł odpuścić I w związku z tym wszystko będzie dobrze Jakby wchodzimy do hossy tutaj jakiej może być oczywisty wykres ale przypomnienie dlaczego to jest tak ważne No bo po prostu mamy bardzo wysoką relację długu do PKB tu jest dług publiczny ale dług prywatny również w ciągu ostatnich dekad bardzo urósł nie tylko w Stanach Zjednoczonych ale też globalnie A to oznacza że Proszę zwrócić uwagę mamy obecnie stopy procentowe w Stanach czy 75,4 w tym przedziale Tak mieliśmy 0,025 a niedługo będziemy mieć okolicę 5%. czyli jest to podwyżka o prawie 5% do tego mamy kute tak Czyli ściąganie z rynku 95 miliardów aktywów miesięcznie a mieliśmy jeszcze nie tak dawno kółe czyli do odruch pieniądza ciężko jakby przełożyć te zmiany w policji ilościowej na stopy procentowe No ale Załóżmy że to są kolejne dwa trzy punkty procentowe No więc mamy podwyżki stóp 7-8%. No i teraz jakby jest to największa podwyżka stóp od bardzo długiego czasu i to oznacza że i to oznacza że taka podwyżka stóp przy skali zadłużenia nie wiem W przypadku długu publicznego w okolicach 120%. ma Oczywiście znacznie znacznie większe znaczenie niż miała przy powiedzmy 60%, nie mówiąc wcześniej w latach 80 przy 30%. tak samo wpływa to na całą gospodarkę jakby im bardziej im większa skala zlewarowania całego gospodarki tym te zmiany w policji pieniężnej mają większe znaczenie No bo taki wbudowany efekt dźwigni jest jest silniejszy i w związku z tym dla rynku jest tak ważne żeby ten scenariusz o którym tutaj powiedziałem na początku czyli szybkiego spadku inflacji się spełnił nawet jeśli powoduje to jakieś spowolnie gospodarcze No bo po prostu wszyscy liczą na to że te stopy procentowe wrócą znów do niższych poziomów oczywiście je zawsze ale ale co jeśli Fed jednak się nie ugnie i to co mówił Power na ostatnich konferencjach że boją się powrotu lat 70 kiedy przypomnę wpisałem o tym dość dawno już na mojej stronie przęsła kwiecień pl gdzie ostatnio też Pojawił się wpis o spółkach ewidendowych do tego wpisu państwa zapraszam i jakby dzisiaj nie będę o tym o tym mówić bo mamy temat inny Natomiast tutaj był taki wpis już jakiś czas temu gdzie właśnie poruszałem ten wątek szerzej trzeba wczytać więcej starszy wpisy o jest tutaj właśnie ten wpis lata 70 wracają w pizdu i sierpnia gdzie Właśnie pisałem o tym że to jest nawet ten wykres tylko przed No jakby nie uzupełniony o najnowsze dane tak gdzie pokazywałem wtedy jak jaka sytuacja miała miejsce wtedy jak to się ma do tego co jest teraz no i później mówił o tym Power kilkukrotnie o swoich konferencjach no i w związku z tym pojawia się oczywiście pytanie co będzie jeśli faktycznie Fed będzie nieugięty I stwierdzi Dobra OK jest spowolnienie inflacja spada ale my chcemy żeby upewnić się że ona na pewno nie odbije tak jak miałbym to miejsce w latach 70 i w związku z tym wolimy gospodarce dokręcić śrubę na dłużej a takie ryzyko utrwalenia właśnie tej inflacji nie oczywiście na poziomie 7 czy 8%, bo z tych poziomów to jest jasne że ona będzie spadać natomiast powiedzmy sobie trzy cztery procent z rynku nieruchomości gdzie z jednej strony mamy Ten wykres pokazuje dostępność jakby nieruchomości czyli ceny plus stopy procentowe i jakby ona jest historyczna na niskim poziomie ze względu właśnie na to że ceny bardzo mocno wzrosły po covidzie przez tą stymulację pieniężną a teraz doszły do tego doszedł do tego bardzo silny ZUS 100% wzrost stuprocentowych I to sprawia że po prostu mieszkańcy bardzo niedostępne ceny mieszkań zaczęły spadać ale pomiędzy cenami mieszkań a inflacją użytkowania mieszkania jest ponad roczny opóźnienie więc możesz okazać że w przyszłym roku ta inflacja właśnie poprzez ten efekt użytkowania mieszkania będzie cały czas na podwyższonym poziomie afed będzie to śrubę dokręcać no i na koniec takie przypomnienie to jest wykres który w piątek rzuciłem na Twittera gdzie Jeśli sobie zestawimy obecną sytuację czerwona linia z tym co się wydarzyło pod otkomie No to widzimy że jakby w każdej bezsie albo wielu besach w przyszłości mieliśmy okresy No też odbić mieliśmy okresy nawracającego optymizmu i bywało to różnie często po prostu tych fal było wiele to ostatnio po co widzie rynek przyzwyczaił się do tego że mieliśmy krach i później gigantyczne odbicie ale jak Państwo wiedzą dokładnie z naszych webinarów miał to miejsce ze względu na to że dodrukował kosmiczną ilość pieniędzy i po prostu zalał nimi rynek naturalnie ktoś może sobie zadać pytanie dlaczego Fett miałby to zrobić ponownie No i jeszcze taka jedna teoria przychodzi mi do głowy że być może to jest oczywiście taka teoria mocno spiskowa ale być może Stany Zjednoczone stwierdziły że najlepszym sposobem na złamanie Rosji jest kompletne kompletne wywrócenie rynku ropy naftowej i w sumie przy słabych Chinach gdyby Fed dokręcił dokręcił tą śrubę pieniężną tak mocno że faktycznie wprowadziłby gospodarkę w recesję dzięki czemu popyt na ropę naftową by mocno spadł No to byłoby to najlepszą sankcją na na Moskwę oczywiście To tak jak mówię to jest taka teoria spiskowa ale nie wykluczyłbym tego że gdzieś tam w zaciszu gabinetów takie argumenty również mogą padać no bo jakby czysto ekonomicznie jest to jakiś tam wybór który decydenci będą musieli podjąć tak jakby odpuszczamy i ryzykujemy to że ta inflacja nam się odrodzi A może spławimy tą inflację a przy okazji rozegramy geopolitykę więc nie uważam że są takie całkowicie całkowicie bezpodstawne A jakby nie bardzo widzę obecnie dzisiaj na rynku tego rodzaju myślenie raczej my się nie jest takie że za chwilę wszyscy odpuści i będzie dobrze tak jakby więc to jest zawsze dość niebezpieczne i jakkolwiek Popatrzymy sobie na indeksy to obecnie nie ma tutaj sygnałów do tego żeby miały one w najbliższym czasie zawrócić po tym odbiciu które zostało wygenerowane od końca Września to tak jak powiedziałem jakby ta skala ruchu jest już całkiem duża szczególnie właśnie na europejskich rynkach gdzie Duck zbliża się powoli do tej strefy 14 800 o której mówiliśmy sobie w ubiegłym tygodniu w tym tygodniu przed nami przede wszystkim raport z rynku pracy USA No ponieważ cały cały cała uwaga zwrócona jest właśnie na to czy fet i kiedy Fed odpuści No to naturalnie W centrum uwagi są dane z rynku pracy które poznamy w piątek o godzinie 14:30 było sporo ostatnio newsów odnośnie tego że szykują się zwolnienia szczególnie w spółkach technologicznych że Google Amazon zwalniają ludzi meta Tak więc no wszyscy oczekują że też w całej gospodarce będzie podobnie no Natomiast do tej pory te dane z rynku pracy były niezłe i ten konsensus w sumie też jest dość wysoko zakłada kolejny wzrost zatrudnienia o 200 tysięcy czyli Powiedziałbym sporo Czy jest jakiś w związku z tym ryzyko rozczarowania i mogłoby to doprowadzić do osłabienia dolara i kontynuacji wzrostu na indeksach jak najbardziej tak oczywiście Wydaje mi się że przy takim przy takich oczekiwaniach raczej to ryzyko jest po stronie rozczarowania przy czym tak jak powiedziałem do tej pory te dane wyglądały bardzo solidnie ostatni tygodniowe dane o nowych bezrobotnych były trochę słabsze ale też nie widać tych danych jeszcze jakiegoś wielkiego dramatu poza tym sporo publikacji jutro mamy indeks Conference Board w Stanach Zjednoczonych w czwartek w środę mamy raport ADP czyli ten taki jakby prywatny szacunek przed danymi nfp w piątek w Polsce mamy dane o inflacji w czwartek mamy indeksy PMI z Chin bo te europejskie też będą te finalne asm dla Stanów Zjednoczonych więc tych publikacji trochę będzie ale No moim zdaniem uwaga rynku będzie kształtować się będzie kierować się tutaj w piątek na raport nfp o godzinie 14:30 My oczywiście będziemy starać się o tym wszystkim dla państwa pisać W sekcji wiadomości tutaj na platformie jakie oczywiście na platformie mobilnej No i cóż ja dziś państwu serdecznie dziękuję za uwagę Zapraszam do subskrybowania naszego kanału i zapraszam na webinaria moich kolegów po poradni A my widzimy się za tydzień o godzinie 7:50 Życzę państwu udanego tygodnia wszystkiego dobrego [Muzyka]